SMM

Индекс SMM для импортируемого цинкового концентрата на этой неделе составляет $96,25/т, что на 2,67% выше по сравнению с предыдущей неделей.

Средняя спотовая TC SMM для импортируемого свинцового концентрата на этой неделе составляет $-90/т, без изменений по сравнению с предыдущей неделей.

Обновления по спотовому рынку и тендерам

• Металлургические заводы продолжают отдавать приоритет закупкам отечественного концентрата, предложения и заключенные сделки по импортному материалу ограничены.

• Один завод сообщил о недавних предложениях по руде с немного более высоким содержанием, с партиями по 100 единиц на балкерах по цене около $120/т, но отметил, что сделки не были заключены.

• Трейдер отметил, что рынок остается неупорядоченным: концентраты на 4-й квартал котируются в диапазоне $60–70/т, также встречаются более высокие предложения в $140–150/т. Готовность корректировать цены во многом зависит от близости окна отгрузки.

Глобальные данные по рудникам и заводам

• Некоторые краткие обновления по проекту Хошаоюнь в Китае. С 20 по 30 сентября ожидается производство цинковых слитков. Производство свинцовых слитков очень ограничено, без установленных сроков. Текущие запасы руды составляют 150 тыс. тонн, а заводы имеют 300 тыс. тонн сырья. Поставки на заводы в этом году составили 350 тыс. тонн, в дополнение к 150 тыс. тонн на начало года. Компания указала, что производство в этом году, вероятно, достигнет около 350 тыс. тонн, с дополнительными 150 тыс. тонн позже, что приведет к общему объему производства в 2025 году примерно в 500 тыс. тонн. Есть неопределенность относительно возможной приостановки операций в сентябре из-за проверок, но проверка должна занять 3 месяца. Для цинковых слитков целевой объем производства на 2025 год остается на уровне 50 тыс. тонн. Если все пройдет гладко после этой проверки, они начнут работать на полную мощность с следующего года, с целевым показателем в 400–500 тыс. тонн на 2026 год.

• 5 сентября First Majestic Silver объявила о положительных результатах бурения в рамках программы разведки 2024/2025 на руднике Los Gatos в Чиуауа, Мексика. Кампания была направлена на зоны South-East Deeps, Central Deeps и North-West Deeps, подтвердив значительную минерализацию серебра, цинка и свинца за пределами текущей ресурсной базы. Результаты демонстрируют потенциал продолжения и расширения, поддерживая ожидания значительного роста ресурсов в Los Gatos после приобретения First Majestic компании Gatos Silver в 2024 году.

• 4 сентября компания Emerita Resources Corp. получила четвертый транш в размере 35 млн долларов США по измененному кредитному соглашению с Nebari Resources, увеличив общий объем финансирования проекта Iberian Belt West (IBW) до 50 млн долларов. На сегодняшний день использован только первый транш. Остальные средства доступны по усмотрению Emerita для поддержки разведки, инжиниринга, получения разрешений и развития инфраструктуры по мере продвижения компании к принятию решения о разработке. Генеральный директор Emerita Дэвид Говер подчеркнул, что расширенная кредитная линия обеспечивает «большую финансовую гибкость… с меньшим разводнением», гарантируя отсутствие задержек в закупке оборудования с длительным сроком поставки. Управляющий директор Nebari Стивен Боулз отметил, что улучшенные условия кредита отражают уверенность в значительно расширенной ресурсной базе IBW. В рамках обновленного соглашения Emerita выпустит 1,22 млн варрантов по цене 1,45 канадских долларов (срок действия — август 2028 года), с дополнительными бонусными варрантами при использовании четвертого транша. Все выпуски ожидают одобрения TSXV. Согласно текущему графику проекта, ожидается, что этап принятия решения о разработке будет достигнут в начале 2026 года.

Еженедельные данные SMM

• На этой неделе запасы цинкового концентрата в крупных китайских портах составили 428 900 тонн, увеличившись на 14 900 тонн по сравнению с прошлой неделей. По состоянию на четверг, SMM зафиксировал социальные запасы в семи регионах Китая, общий объем которых составил 148 900 тонн, с еженедельным приростом на 2 600 тонн и увеличением по сравнению с прошлой неделей на 4 400 тонн. В части регионов Китая наблюдался рост закупочной активности среди потребителей, в то время как в других — нет, плюс некоторые регионы столкнулись с ограничениями в транспортировке или производстве, поэтому социальные запасы выросли незначительно.

• На этой неделе запасы свинцового концентрата в крупных китайских портах составили 29 500 тонн, увеличившись на 3 300 тонн по сравнению с прошлой неделей. По состоянию на четверг, социальные запасы в семи регионах Китая составили 66 100 тонн, с еженедельным снижением и уменьшением по сравнению с прошлой неделей на 1 000 тонн. В первой половине недели ограничения на транспортировку в некоторых районах Северного и Центрального Китая из-за саммита ШОС и военного парада увеличили сроки поставок для металлургических предприятий. Некоторые потребители продолжали использовать запасы свинцовых слитков из общественных складов, что привело к дальнейшему снижению видимых запасов. После завершения парада и связанных с ним мероприятий 3 сентября ограничения на движение транспорта в некоторых регионах были сняты, что увеличило поток предложения на спотовом рынке. Однако, учитывая вялый спрос на свинец, существует риск, что общественные запасы свинцовых слитков могут начать накапливаться в ближайший период.

Автор: Юэанг Хэ, аналитик по цинку и свинцу SMM UK

Контакт: yueanghe@smm.cn | +44 (0)7522 173725