Diana Li / Bloomberg
(19 Jan): Selama tiga dekade, Cheah Cheng Hye merupakan wajah investasi nilai di Asia, membangun Value Partners Group Ltd menjadi kekuatan pemilih saham bernilai miliaran dolar.
Kini, mantan manajer investasi itu mengalokasikan sebagian besar kekayaan pribadinya ke emas dan menyarankan orang lain melakukan hal serupa. Logam mulia mencakup sekitar seperempat aset di kantor keluarga senilai US$1,4 miliar yang digunakan Cheah untuk mengelola kekayaannya, menurut orang-orang yang familiar dengan masalah tersebut. Setahun lalu, logam mulia sekitar 15% dari portofolio kantor keluarga.
“Saya adalah investor yang sangat sabar — saya membeli logam mulia, tidak memperdagangkannya, dan menganggapnya sebagai bagian dari tabungan seumur hidup saya,” kata Cheah, 71 tahun, dalam sebuah wawancara dengan Bloomberg News. “Pada akhirnya, semuanya menjadi semakin besar.”
Seruan bullish pada emas menjadikan Cheah penyimpang yang mencolok di dunia investasi kekayaan bersih ultra-tinggi, bahkan saat logam mulia terus mencetak rekor tertinggi. Menurut Laporan Kantor Keluarga Global UBS 2025, alokasi rata-rata untuk emas dan logam mulia hanya 2% pada 2024.
Cheah menganjurkan investor membangun portofolio 60% saham, 20% obligasi, dan 20% logam mulia, yang dipimpin oleh emas. Dia menolak berkomentar tentang kinerja dan kepemilikan kantor keluarganya.
Investasi logam mulianya dimulai dengan taruhan kecil pada 2008 dan meningkat dengan pembelian besar ETF emas fisik satu dekade kemudian, kata orang-orang yang familiar dengan rencananya. Hal itu menghasilkan keuntungan total seiring waktu sebesar US$251,1 juta, atau 167%, kata mereka. Dia juga berinvestasi pada saham pertambangan emas, batangan, dan koin fisik.
“Saya hanya membeli, tidak pernah menjual,” kata Cheah, menambahkan dia melakukan beberapa perdagangan kecil pada 2025. Dia tidak menggunakan derivatif atau produk terstruktur dan tidak pernah meminjam uang untuk berinvestasi.
Logam termasuk emas, perak, tembaga, dan timah mencetak rekor tertinggi di awal tahun, didorong oleh pelonggaran yang diharapkan dari Fed AS, tekanan politik dari pemerintahan Trump, dan ketegangan geopolitik. Sementara itu, beberapa kantor keluarga Asia seperti Cavendish Investment Corp menghindari perantara untuk memperdagangkan emas fisik secara langsung, mengalokasikan porsi portofolio yang signifikan pada logam tersebut.
Emas dan perak naik lebih jauh pada Senin (19 Jan) karena dorongan Presiden AS Trump untuk mengambil alih Greenland memicu kekhawatiran perang dagang antara AS dan Eropa.
Menyusul pembekuan aset Rusia pada 2022 dan ketegangan terkini di Venezuela serta Iran, Cheah menyatakan dunia memasuki periode "pelarian harta" besar-besaran. Keluarga kaya Asia semakin memindahkan dana kembali ke kawasan untuk melindungi diri dari sanksi AS atau penyitaan aset potensial. Menurutnya, menyimpan kekayaan dalam bentuk emas merupakan cara yang baik.
"Jika Anda memiliki emas fisik di gudang atau brankas bank, tidak ada yang berutang apa pun kepada Anda," ujarnya. Kepemilikannya dijamin oleh emas yang disimpan di gudang pemerintah Hong Kong di bandara. "Bagi investor berbasis Asia, membeli emas fisik jauh lebih disukai daripada emas tunai."
Dia juga optimis dengan perak, yang nilainya telah meningkat sekitar tiga kali lipat dalam setahun terakhir, jauh melampaui kenaikan emas.
Mantan jurnalis keuangan asal Malaysia ini ikut mendirikan Value Partners pada 1993. Perusahaannya menjadi manajer investasi pertama yang tercatat di Hong Kong, mencapai puncaknya dengan aset kelolaan US$17 miliar pada 2017. Ia duduk di dewan Hong Kong Exchanges and Clearing Ltd., sebagai ketua komite investasi.
Rekam jejak Cheah tidak luput dari noda. Tahun-tahun terakhirnya di Value Partners diwarnai penurunan tajam aset kelolaan—anjlok hingga US$5,1 miliar pada 2024—dan kegagalan kesepakatan dengan HNA Group Co pada 2017. Kepergiannya sebagai ketua menyusul investasi perusahaan sekuritas Tiongkok GF Securities Co, transisi yang dinodai laporan benturan budaya dan gesekan eksekutif.
Modal awal untuk pembelian emas massalnya berasal dari langkah pada 2015, ketika ia mengurangi kepemilikan saham di Value Partners tepat sebelum koreksi pasar besar. Tidak puas dengan penyimpanan Barat setelah mulai membeli pada 2008, Cheah meluncurkan Value Gold ETF pada 2010 untuk menyimpan emas batangan di bandara Hong Kong. Menurut sumber terkait, ia tetap menjadi pemegang terbesar dana tersebut dengan saham senilai HK$1,3 miliar.
Memasuki 2026, Cheah menyatakan lanskap global telah sepenuhnya membuktikan taruhannya.
"Geopolitik—perang di Venezuela, Ukraina, dan ketegangan potensial di Taiwan—menciptakan gelombang dukungan yang semakin besar untuk emas dan perak," katanya. "Sejauh ini, dunia nyata mendukung teori saya."
Diunggah oleh Arion Yeow
Sumber:
