ข้อมูล SMM แสดงว่าในสัปดาห์นี้ (15-19 ธันวาคม 2525) สัญญาซื้อขายล่วงหน้าสแตนเลสที่มีการซื้อขายมากที่สุด (SS2602) มีแนวโน้ม "ต่ำสุด" อย่างชัดเจน ณ เวลา 10:30 น. ของวันที่ 19 ธันวาคม สัญญาดังกล่าวมีราคาที่ 12,680 หยวน/ตัน เพิ่มขึ้น 115 หยวน/ตัน (+0.92%) จาก 12,565 หยวน/ตัน ณ เวลา 10:30 น. ของวันศุกร์ที่ผ่านมา ในช่วงต้นสัปดาห์ สัญญาซื้อขายล่วงหน้าอยู่ภายใต้แรงกดดันและลดลงอย่างราบรื่นถึงจุดต่ำสุดสัปดาห์ที่ 12,290 หยวน/ตัน ถูกกดดันโดยความรู้สึกหลีกเลี่ยงความเสี่ยงทางมาโครและ "การลดสต็อกที่ราคาต่ำ" ในตลาดจริง กลางสัปดาห์ ตรรกะของตลาดเปลี่ยนแปลงอย่างสำคัญ การสนทนาเกี่ยวกับการจำกัดโควตาแร่จากอินโดนีเซีย (RKAB) สำหรับปี 2026 หรือเป้าหมายการผลิตที่ต่ำลงทำให้คาดหวังว่าจะมีการหดตัวของอุปทานเพิ่มขึ้นอย่างรวดเร็ว ร่วมกับข้อมูลสต็อกของ SMM ที่แสดงการลดสต็อกอย่างไม่คาดคิด ทำให้เกิดการออกจากกองทุนหมีระยะสั้นอย่างเข้มข้น และการ "ปิดสถานะขายสั้น" อย่างใหญ่โตทำให้สัญญาซื้อขายล่วงหน้าปรับตัวขึ้นอย่างรวดเร็ว ในการซื้อขายช่วงกลางคืนมีราคาสูงสุดที่ 12,820 หยวน/ตัน โดยแท่งเทียนรายสัปดาห์บันทึกแท่งเทียนกระทิงที่มีเงาล่างยาว บ่งบอกถึงการเปลี่ยนแปลงศูนย์กลางขึ้นอย่างมาก
จากมุมมองเชิงมาโคร การคลายตัวของข้อมูลเงินเฟ้อของสหรัฐฯ ได้สร้างสภาพแวดล้อมภายนอกที่ดีขึ้นอย่างน้อยๆ สำหรับภาคโลหะไม่มีธาตุเหล็ก ข้อมูล CPI ของสหรัฐฯ ในเดือนพฤศจิกายนแสดงแนวโน้มการคลายตัวของแรงกดดันเงินเฟ้อ: ค่า CPI หลักเพิ่มขึ้น 2.6% YoY ลดลงสู่ระดับต่ำสุดนับตั้งแต่เดือนมีนาคม 2564; ค่า CPI รวมบันทึกไว้ที่ 2.7% YoY ตรงกับตัวเลขในเดือนกรกฎาคมปีนี้ แม้ว่าส่วนประกอบพลังงานจะฟื้นตัวขึ้นบางส่วนเนื่องจากการหยุดชะงักทางภูมิศาสตร์ในระยะสั้น แต่การชะลอตัวของการเติบโตของส่วนประกอบหลัก เช่น อาหาร บ่งบอกว่าแนวโน้มการลดลงของศูนย์กลางเงินเฟ้อไม่ได้เปลี่ยนแปลง การเปิดเผยข้อมูลนี้ได้แก้ไขความกังวลเกินไปของตลาดเกี่ยวกับนโยบายการกระชับตัวในระดับหนึ่ง ช่วยบรรเทาแรงกดดันทางการเงินต่อสินค้าโภคภัณฑ์ อย่างไรก็ตาม ควรสังเกตว่าการรวบรวมข้อมูลได้รับผลกระทบจากการปิดตัว ทำให้มีความเสี่ยงในการบิดเบือนอยู่บ้าง และตลาดยังคงระมัดระวังในการตีความข้อมูลรายเดือน
จากมุมมองพื้นฐาน ปัจจัยหลักที่ขับเคลื่อนตลาดในสัปดาห์นี้มาจากความสอดคล้องของ "ช่องว่างความคาดหวังด้านอุปทาน" และ "การลดสต็อกอย่างมีนัยสำคัญ" การซื้อขายช้าในช่วงต้นสัปดาห์ ผู้ค้าส่วนใหญ่ใช้กลยุทธ์ลดราคาตามปริมาณเพื่อคืนทุน แต่ข่าวสารเกี่ยวกับการลดโควตาแร่ никельของอินโดนีเซียกลายเป็นตัวแปรสำคัญที่เปลี่ยนแปลงความคาดหวังด้านอุปสงค์และอุปทาน ดึงดูดความสนใจไปยังศักยภาพของการหดตัวของอุปทานวัตถุดิบในอนาคต ในขณะเดียวกัน ข้อมูลล่าสุดของ SMM แสดงว่าสต็อกทางสังคมลดลงอย่างมากเหลือ 927,000 ตัน (จาก 948,000 ตันในสัปดาห์ที่แล้ว) ด้วยการลดสต็อกมากกว่า 20,000 ตันในสัปดาห์เดียว การลดสต็อกครั้งนี้เกินความคาดหวังของตลาด ยืนยันว่ายังมีความต้องการที่แน่นอนในระดับราคาต่ำ และการตั้งจุดเปลี่ยนของสต็อกได้ให้พื้นฐานที่แข็งแกร่งในตลาดจริงสำหรับการฟื้นตัวของราคา
ในด้านต้นทุน ราคาวัตถุดิบในทันทีแสดงความยืดหยุ่นสูง ข้อมูลจาก SMM ระบุว่า ณ วันที่ 19 ธันวาคม ราคาเสนอซื้อ NPI เกรดสูงปรับลงเล็กน้อยเป็น 884 หยวน/เมตริกตัน (จาก 888.5 หยวน/เมตริกตันในสัปดาห์ที่แล้ว) ในขณะที่ราคาเสนอซื้อเฟอร์โครมคาร์บอนสูงปรับขึ้นเป็น 8,150 หยวน/เมตริกตัน (เนื้อหาโลหะ 50%) รูปแบบของ "การปรับเล็กน้อยในนิกเกิล-เหล็กและเสถียรภาพในเฟอร์โครม" ในด้านวัตถุดิบได้สร้างแนวป้องกันต้นทุนสำหรับการหลอมอย่างมั่นคง นอกจากนี้ความไม่แน่นอนเกี่ยวกับนโยบายโควตาแร่นิกเกิลของอินโดนีเซียทำให้ตลาดเริ่มประเมินความคาดหวังต่อต้นทุนในอนาคตใหม่ หากเหตุผลของการขาดแคลนวัตถุดิบกลายเป็นจริง การสนับสนุนจากด้านต้นทุนจะแข็งแกร่งขึ้น จำกัดพื้นที่ลดลงของราคา
การประเมินโดยรวม: ประสิทธิภาพของตลาดในสัปดาห์นี้เป็นการแก้ไขค่าตามความคาดหวังเชิงลบก่อนหน้านี้ สะท้อนผ่านการไหลของเงินทุนจากการปิดสถานะขายสั้นและการทำกำไร การแทรกแซงนโยบายในภาคเหมืองแร่ของอินโดนีเซียเป็นแรงขับเคลื่อนหลักของการฟื้นตัว ในขณะที่การลดลงของสต็อกที่ไม่คาดคิดยืนยันความทนทานของการบริโภคที่ระดับล่าง มองไปข้างหน้าสู่สัปดาห์หน้า ตลาดจะเข้าสู่ระยะของการตรวจสอบข่าวสาร ต้องจับตาดูการดำเนินการของนโยบายโควตาของอินโดนีเซียและความยั่งยืนของการทำธุรกรรมสปอตในราคาสูง ภายใต้พื้นหลังของการคลายความกดดันสต็อกอย่างมาก ตลาดฟิวเจอร์สได้รับการสนับสนุนที่ระดับล่าง อย่างไรก็ตาม เนื่องจากโมเมนตัมในการเพิ่มขึ้นมาจากสถานะปิดสั้นแทนที่จะเป็นการเพิ่มสถานะยาว มันคาดว่าจะรักษารูปแบบที่แข็งแกร่งและคงที่ในระยะใกล้ ย่อยสลายความต้านทานทางเทคนิคด้านบน
