เมื่อวันพฤหัสบดี ตามเวลาท้องถิ่น ธนาคารแห่งชาติสวิส (SNB) ประกาศลดอัตราดอกเบี้ยนโยบายลง 25 จุดฐาน เป็น 0% เพื่อตอบสนองต่อภาวะเงินเฟ้อที่ลดลง แรงกดดันให้เงินฟรังก์สวิสแข็งค่าขึ้น และความไม่แน่นอนทางเศรษฐกิจที่เกิดจากนโยบายการค้าของสหรัฐฯ
การตัดสินใจครั้งนี้ถือเป็นการลดอัตราดอกเบี้ยครั้งที่หกของ SNB ตั้งแต่เริ่มรอบการผ่อนคลายนโยบายในเดือนมีนาคม 2567 นำประเทศสวิตเซอร์แลนด์ไปสู่ขอบเขตของนโยบายอัตราดอกเบี้ยติดลบ
ในแถลงการณ์ล่าสุด SNB กล่าวว่า “แรงกดดันด้านเงินเฟ้อได้ลดลงเมื่อเทียบกับไตรมาสก่อนหน้า ด้วยการผ่อนคลายนโยบายการเงินในวันนี้ SNB กำลังตอบสนองต่อแรงกดดันด้านเงินเฟ้อที่ลดลงเหล่านี้”
“SNB จะยังคงติดตามสถานการณ์อย่างใกล้ชิดและปรับนโยบายการเงินตามความจำเป็นเพื่อให้แน่ใจว่าเงินเฟ้อจะอยู่ในช่วงที่สอดคล้องกับเสถียรภาพราคาในระยะกลาง” ธนาคารกล่าวเพิ่มเติม
ก่อนการลดอัตราดอกเบี้ยครั้งนี้ อัตราเงินเฟ้อประจำปีของสวิตเซอร์แลนด์กลายเป็นลบ (-0.1%) ในเดือนพฤษภาคม เป็นครั้งแรกในรอบสี่ปี โดยตกอยู่นอกช่วงเป้าหมายของ SNB ที่ระหว่าง 0-2% ซึ่งหมายความว่า ในขณะที่ประเทศส่วนใหญ่กำลังต่อสู้กับเงินเฟ้อ สวิตเซอร์แลนด์กำลังเผชิญกับภาวะเงินฝืด
อย่างไรก็ตาม ภาวะเงินฝืดไม่ใช่เรื่องแปลกประหลาดในสวิตเซอร์แลนด์ เนื่องจากเคยเกิดขึ้นในทศวรรษที่ 2010 และ 2020 โดยความแข็งค่าของเงินฟรังก์สวิสเป็นปัจจัยสำคัญที่ขับเคลื่อนแนวโน้มนี้
ในสถานการณ์พื้นฐานของตน SNB คาดการณ์ว่าการเติบโตทางเศรษฐกิจของโลกจะชะลอตัวลงในไตรมาสที่จะถึงนี้ ในขณะที่เงินเฟ้อในสหรัฐฯ จะเพิ่มขึ้น และแรงกดดันด้านเงินเฟ้อในยุโรปจะลดลงต่อไป
SNB ย้ำว่า แนวโน้มเศรษฐกิจโลกยังคงมีความไม่แน่นอนสูง โดยมีความเป็นไปได้ที่อุปสรรคทางการค้าจะเพิ่มขึ้นอีก ซึ่งจะนำไปสู่การชะลอตัวของการเติบโตทางเศรษฐกิจโลกมากขึ้น แม้ว่าจะไม่สามารถปฏิเสธได้ว่าการสนับสนุนนโยบายการคลังเพื่อการเติบโตทางเศรษฐกิจอาจเกินความคาดหมาย
ขณะที่ SNB ลดอัตราดอกเบี้ย ธนาคารกลางทั่วโลกก็กำลังยุ่งอยู่กับการตัดสินใจของตนเอง โดยธนาคารกลางของนอร์เวย์ประกาศลดอัตราดอกเบี้ยครั้งแรกในรอบห้าปีโดยไม่คาดคิด และธนาคารแห่งอังกฤษก็กำลังจะตัดสินใจเรื่องอัตราดอกเบี้ยในภายหลัง
อเลสซานโดร บี นักเศรษฐศาสตร์จากธนาคารยูบีเอส แสดงความเห็นว่า “การลดอัตราดอกเบี้ยของ SNB เกิดจากการแข็งค่าอย่างต่อเนื่องของเงินฟรังก์สวิส และแนวโน้มเศรษฐกิจของสวิตเซอร์แลนด์ก็กลายเป็นเปราะบางมากขึ้นหลังจากการขึ้นภาษี ‘วันปลดปล่อย’”ธนาคารแห่งชาติสวิส (SNB) หวังที่จะป้องกันไม่ให้ฟรังก์สวิสแข็งค่าเพิ่มเติม ซึ่งจะช่วยผู้ส่งออกสวิสและป้องกันไม่ให้อัตราเงินเฟ้อลดลงต่อไป”
โดยเฉพาะอย่างยิ่ง ฟรังก์สวิสแข็งค่าขึ้นประมาณ 11% เมื่อเทียบกับดอลลาร์สหรัฐในปีนี้ เนื่องจากนักลงทุนมองหาสินทรัพย์ปลอดภัย ซึ่งทำให้สินค้านำเข้ามีราคาถูกลง ส่งผลให้อัตราเงินเฟ้อลดลง
ชาร์ล็อตต์ เดอ มงต์เปลลิเยร์ นักเศรษฐศาสตร์อาวุโสของ ING กล่าวว่า “ฟรังก์สวิสเป็นสกุลเงินปลอดภัย มักจะแข็งค่าขึ้นเมื่อตลาดโลกอยู่ภายใต้แรงกดดัน ซึ่งจะผลักดันราคาสินค้านำเข้าให้ลดลงอย่างเป็นระบบ” สวิตเซอร์แลนด์เป็นเศรษฐกิจที่มีขนาดเล็กและเปิดกว้าง โดยการนำเข้ามีสัดส่วนที่สำคัญต่ออัตราเงินเฟ้อดัชนีราคาผู้บริโภค (CPI)”
ท่ามกลางความไม่แน่นอนทางเศรษฐกิจโลกที่สูง ฟรังก์สวิสยังคงแข็งค่าขึ้นอย่างต่อเนื่องในช่วงหลายเดือนที่ผ่านมา และตลาดโดยทั่วไปคาดว่าจะยังคงแข็งค่าต่อไป ซึ่งบ่งชี้ถึงความท้าทายที่กำลังดำเนินอยู่สำหรับธนาคารแห่งชาติสวิส
ธนาคารแห่งชาติสวิสได้ระบุว่าจะเข้าแทรกแซงในตลาดแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศหากจำเป็น เพื่อรักษาอัตราเงินเฟ้อให้อยู่ในระดับที่ต้องการ อย่างไรก็ตาม เมื่อสองสัปดาห์ที่แล้ว สหรัฐได้จัดสวิตเซอร์แลนด์ไว้ในรายชื่อประเทศที่ต้องเฝ้าระวังซึ่งอยู่ภายใต้การตรวจสอบเกี่ยวกับการปฏิบัติทางการเงินและการค้าที่ไม่เป็นธรรม
