เวลา 20:30 ตามเวลาปักกิ่ง สหรัฐฯ จะเปิดเผยข้อมูล CPI เดือนเมษายน แม้ว่าความสงบทางการค้าระหว่างสหรัฐฯ-จีน (ทั้งสองฝ่ายตกลงลดภาษีลง 115% ภายใน 90 วันข้างหน้า) จะเปลี่ยนโฉมภูมิทัศน์มหภาคไปอย่างสิ้นเชิง ทำให้การเปรียบเทียบข้อมูล CPI ก่อนและหลังไม่มีความหมาย แต่ตลาดอาจยังคงตอบสนองอย่างรีเฟล็กซ์ต่อข้อมูล CPI ที่กำลังจะมาถึง แม้ว่าจะเป็นเพียงความผันผวนชั่วคราว ตามมาด้วย "เสียงคำรามของทรัมป์" (ทรัมป์มักโพสต์ความคิดเห็นหลังการเปิดเผยข้อมูลสำคัญ)
วอลล์สตรีทคาดการณ์:
เดือนเมษายนCPI รายเดือนโดยรวมจะอยู่ที่ 0.3% สูงกว่าเดือนก่อนหน้าที่ -0.1%;CPI รายปีโดยรวมจะอยู่ที่ 2.4% ไม่เปลี่ยนแปลงจากเดือนมีนาคม
เดือนเมษายนCPI หลักอัตรารายเดือนจะอยู่ที่ 0.3% สูงกว่าเดือนมีนาคมที่ 0.1% สังเกตได้ว่าช่วงการคาดการณ์สำหรับอัตรารายเดือนของ CPI หลักกว้างผิดปกติ โดยสูงสุดที่ 0.6 และต่ำสุดที่ 0.0% เดือนเมษายนCPI หลักอัตรารายปีจะอยู่ที่ 2.4% ไม่เปลี่ยนแปลงจากเดือนมีนาคม
นักวิเคราะห์ส่วนใหญ่เชื่อว่ารายงาน CPI นี้จะสะท้อนผลกระทบจากมาตรการภาษีของเดือนที่แล้วเป็นครั้งแรก,แต่เนื่องจากสินค้านำเข้าจำนวนมากได้เข้าสู่ตลาดสหรัฐฯ ก่อนที่ภาษีใหม่จะมีผลบังคับใช้ ผลกระทบจริงอาจมีจำกัด
ทีมนักเศรษฐศาสตร์ของบลูมเบิร์ก Anna Wong ระบุในรายงานวันจันทร์: "หมวดหมู่ CPI ที่พึ่งพาการนำเข้าจากจีนอย่างหนัก เช่น ของเล่น รองเท้า และเสื้อผ้าอาจประสบกับภาวะเงินเฟ้อเล็กน้อย ผู้ค้าปลีกเผชิญแรงกดดันจากความต้องการที่ลดลงอย่างรวดเร็วเมื่อส่งต่อต้นทุน แม้ว่าพวกเขาจะยังพยายาม หากผลกระทบนี้เป็นปัจจัยหลัก ผลกระทบสุทธิของภาษีต่ออัตราเงินเฟ้อจะต่ำกว่าที่คาดการณ์กันอย่างกว้างขวาง"
นักเศรษฐศาสตร์กำลังประเมินผลกระทบของข้อตกลงลดภาษีชั่วคราวที่เพิ่งบรรลุระหว่างสหรัฐฯ และจีนบลูมเบิร์กอีโคโนมิกส์เชื่อว่าข้อตกลงนี้อาจทำให้ผู้ค้าปลีกเร่งรีบเติมสต็อกสินค้า ทำให้เกิดการขาดแคลนสินค้าในระยะสั้นและผลักดันราคาผู้บริโภคให้สูงขึ้น
ราคาสินค้าได้ถูกนำมาใช้ล่วงหน้า
Julien Lafargue หัวหน้านักยุทธศาสตร์ตลาดของ Barclays Private Bank เชื่อว่าภาษีที่ประกาศเมื่อวันที่ 2 เมษายนจะมีผลกระทบน้อยที่สุดต่อรายงาน CPI เนื่องจากสินค้าที่อยู่ระหว่างการขนส่งได้รับการยกเว้น และธุรกิจและผู้บริโภคได้ทำการซื้อล่วงหน้าในช่วงต้นปีเพื่อหลีกเลี่ยงภาษีเขาได้กล่าวเพิ่มเติมว่า "ธนาคารกลางสหรัฐฯ และนักลงทุนทั่วโลกจะต้องใช้เวลามากขึ้นในการประเมินผลกระทบที่แท้จริงของความไม่แน่นอนทางการค้าต่ออัตราเงินเฟ้ออย่างแม่นยำ"
ในแง่ของอาหาร นักเศรษฐศาสตร์จากมอร์แกน สแตนลีย์ และ Pantheon Macroeconomics ชี้ให้เห็นว่า ราคาไข่ได้ลดลงอย่างมาก ซึ่งเป็นปัจจัยสำคัญที่ขับเคลื่อนอัตราเงินเฟ้ออาหารของดัชนีราคาผู้บริโภค (CPI) ในช่วงสามเดือนแรกของปี เนื่องจากจำนวนผู้ป่วยโรคไข้หวัดนกที่ลดลงได้ช่วยบรรเทาแรงกดดันด้านอุปทาน
สัญญาณของการบริโภคบริการที่อ่อนแอ
นักเศรษฐศาสตร์และผู้กำหนดนโยบายกำลังติดตามประเภทบริการที่สะท้อนให้เห็นถึงการเปลี่ยนแปลงของการใช้จ่ายตามอำเภอใจอย่างใกล้ชิด เวโรนิก้า คลาร์ก และแอนดรูว์ ฮอลเลนฮอร์สต์ นักเศรษฐศาสตร์จากซิตี้กรุ๊ป ระบุว่า ราคาที่เกี่ยวข้องกับการเดินทาง เช่น ค่าตั๋วเครื่องบินและค่าเช่ารถ ได้ลดลงอย่างต่อเนื่อง โดยมีข้อมูลเดือนมีนาคมที่อ่อนแอและการถอยหลังเพิ่มเติมในเดือนเมษายน ยืนยันแนวโน้มของความต้องการการเดินทางที่ลดลง
นอกจากนี้ ประเภทที่อยู่อาศัย (รวมถึงค่าเช่า) ซึ่งมีน้ำหนักมากที่สุดในดัชนีราคาผู้บริโภค คาดว่าจะชะลอตัวหลังจากเพิ่มขึ้นอย่างแข็งแกร่งในเดือนมีนาคม ซามูเอล ทอมบ์ส และโอลิเวอร์ อัลเลน นักเศรษฐศาสตร์จาก Pantheon Macroeconomics ย้ำว่า "แม้จะมีการรบกวนจากภาษีศุลกากร แต่การถอยหลังของอัตราเงินเฟ้อในบริการอย่างค่อยเป็นค่อยไปก็ยังจะสร้างเงื่อนไขให้ธนาคารกลางสหรัฐฯ สามารถกลับมาผ่อนคลายนโยบายได้ในช่วงครึ่งหลังของปีนี้"
สี่แนวโน้มหลัก
โกลด์แมน แซคส์ คาดการณ์ในรายงานของตนว่า ดัชนีราคาผู้บริโภคโดยรวมจะเพิ่มขึ้น 0.31% เมื่อเทียบรายเดือน สะท้อนให้เห็นถึงการเพิ่มขึ้นของราคาอาหารและพลังงาน (พลังงานเพิ่มขึ้น 0.4% เมื่อเทียบรายเดือน อาหารเพิ่มขึ้น 0.3% เมื่อเทียบรายเดือน) ธนาคารเน้นย้ำถึงสี่แนวโน้มหลักที่คาดว่าจะปรากฏในรายงานของเดือนนี้:
ราคารถยนต์ คล้ายกับธนาคารเดอย์ช แบงก์ โกลด์แมน แซคส์ คาดว่าราคารถยนต์มือสองจะลดลง 0.5% เมื่อเทียบรายเดือนในเดือนเมษายน สะท้อนให้เห็นถึง การลดลงของราคาประมูลรถยนต์มือสอง ธนาคารยังคาดว่าราคารถยนต์ใหม่จะเพิ่มขึ้น 0.1% เมื่อเทียบรายเดือน สะท้อนให้เห็นถึงการลดลงของโปรโมชันการขายของตัวแทนจำหน่ายในเดือนเมษายน ซึ่งอาจเกี่ยวข้องกับภาษีศุลกากรที่คาดการณ์ไว้
ค่าใช้จ่ายประกันภัยรถยนต์ โกลด์แมน แซคส์ คาดว่าราคาประกันภัยรถยนต์จะพุ่งขึ้น 0.7% เมื่อเทียบรายเดือนในเดือนเมษายน สะท้อนให้เห็นถึง การเพิ่มขึ้นของเบี้ยประกันภัย ราคารถยนต์ ค่าซ่อมแซมที่สูงขึ้น และค่าใช้จ่ายทางการแพทย์และค่าใช้จ่ายในการฟ้องร้องต่าง ๆ ล้วนก่อให้เกิดแรงกดดันในการขึ้นราคาของบริษัทประกันภัย แต่มีความล่าช้าอย่างมากในการส่งผ่านการเพิ่มขึ้นของเบี้ยประกันภัยเหล่านี้ไปยังผู้บริโภค ส่วนหนึ่งเป็นเพราะบริษัทประกันภัยต้องเจรจาการขึ้นราคากับหน่วยงานกำกับดูแลของรัฐปัจจุบัน ช่องว่างระหว่างเบี้ยประกันภัยและต้นทุนได้ปิดตัวลงเป็นส่วนใหญ่แล้ว ดังนั้น คาดว่าการเพิ่มขึ้นของหมวดค่าใช้จ่ายประกันภัยรถยนต์ในดัชนีราคาผู้บริโภค (CPI) ในปีนี้จะกลับไปอยู่ในระดับก่อนเกิดโรคระบาดได้อย่างยั่งยืน
ภาษีศุลกากร นี่คือประเด็นที่สำคัญที่สุด: โกลด์แมน แซคส์ คาดว่าภาษีศุลกากรจะก่อให้เกิดแรงกดดันในการปรับราคาขึ้นเล็กน้อยในหมวดหมู่ที่ได้รับผลกระทบจากภาษีเป็นพิเศษ ซึ่งจะมีส่วนช่วยให้อัตราเงินเฟ้อหลักรายเดือนเพิ่มขึ้น 0.06 เปอร์เซ็นต์ ธนาคารคาดว่าราคาเสื้อผ้า (+0.8%), เฟอร์นิเจอร์ (+0.3%), การศึกษา (+0.4%) และการสื่อสาร (+0.3%) อาจเพิ่มขึ้นในเดือนเมษายนเนื่องจากภาษีศุลกากร และระบุว่าอาจมีการปรับราคาทางอ้อมเพิ่มขึ้นบ้างใน รายงาน เนื่องจากผู้บริโภคซื้อสินค้าอื่น (เช่น รถยนต์ใหม่และเครื่องดื่มแอลกอฮอล์) ล่วงหน้า
ประกันสุขภาพ รายงานดัชนีราคาผู้บริโภค (CPI) เดือนเมษายนจะรวมการปรับปรุงข้อมูลดิบครึ่งปีสำหรับส่วนประกันสุขภาพ โกลด์แมน แซคส์ คาดว่า การปรับปรุงครั้งนี้จะนำไปสู่เงินเฟ้อประกันสุขภาพในทางลบในช่วงหกเดือนข้างหน้า (โดยคาดว่าอัตรารายเดือนในเดือนเมษายนจะอยู่ที่ -0.5%) ดัชนีรายจ่ายเพื่อการบริโภคส่วนบุคคล (PCE) ใช้ข้อมูลดิบที่แตกต่างกันในการวัดประกันสุขภาพ ดังนั้นการปรับปรุงครั้งนี้จะไม่ส่งผลกระทบต่อเงินเฟ้อ PCE
เมื่อมองไปข้างหน้า โกลด์แมน แซคส์ เชื่อว่า ภาษีศุลกากรจะยังคงเป็นอุปสรรคต่อความคืบหน้าของเงินเฟ้อที่จะกลับไปอยู่ที่ 2% เว้นแต่นักลงทุนจะเห็นว่าผู้ค้าปลีกซึ่งก่อนหน้านี้สะสมสินค้าคงคลังเพื่อตอบสนองต่อความขัดแย้งทางการค้าระหว่างสหรัฐฯ และจีน ขายสินค้าคงคลังของตนออกไป อย่างไรก็ตาม สิ่งที่ควรสังเกตคือ พวกเขาไม่ได้คาดการณ์ว่าจะมีข้อตกลงหยุดยิง 90 วันระหว่างสหรัฐฯ และจีน
โกลด์แมน แซคส์ ยังคาดว่า อัตราเงินเฟ้อหลักรายเดือนจะอยู่ที่ประมาณ 0.35% ในช่วงเดือนที่จะมาถึง การคาดการณ์นี้ยังสะท้อนให้เห็นถึงการเพิ่มขึ้นที่เร่งขึ้นในหมวดสินค้าหลักส่วนใหญ่ แต่จะมีผลกระทบที่จำกัดต่อเงินเฟ้อในส่วนบริการหลัก อย่างน้อยก็ในระยะสั้น
นอกเหนือจากผลกระทบจากภาษีศุลกากรแล้ว ธนาคารคาดว่า แนวโน้มเงินเฟ้อพื้นฐานจะลดลงต่อไปในปีนี้ เนื่องจากการมีส่วนร่วมจากรถยนต์ ค่าเช่าที่อยู่อาศัย และตลาดแรงงานลดลง โกลด์แมน แซคส์ คาดว่าภายในเดือนธันวาคม 2568 อัตราเงินเฟ้อหลักรายปีของดัชนีราคาผู้บริโภค (CPI) จะอยู่ที่ +3.5% และอัตราเงินเฟ้อหลักรายปีของดัชนีรายจ่ายเพื่อการบริโภคส่วนบุคคล (PCE) จะอยู่ที่ +3.6%
การวิเคราะห์ทางเทคนิคของทองคำ
ดวานี เมห์ต้า นักวิเคราะห์จาก Fxstreet ระบุว่า หากข้อมูลดัชนีราคาผู้บริโภค (CPI) เพิ่มขึ้นอย่างไม่คาดคิด จะยิ่งทำให้ตลาดคาดหวังมากขึ้นว่าธนาคารกลางสหรัฐฯ (Fed) จะกลับมาใช้ท่าทีที่เข้มงวดขึ้น ซึ่งจะช่วยส่งเสริมให้ดอลลาร์สหรัฐฯ ได้รับผลประโยชน์และอาจทำให้ทองคำปรับตัวลดลงรอบใหม่ในทางกลับกัน หากอัตราเติบโตของดัชนีราคาผู้บริโภค (CPI) ของสหรัฐฯ ชะลอตัวลงอย่างไม่คาดคิด อาจจะกระตุ้นให้ตลาดคาดการณ์ว่าธนาคารกลางสหรัฐฯ (Fed) จะปรับลดอัตราดอกเบี้ยมากกว่าสองครั้งในปีนี้ ซึ่งจะเป็นปัจจัยหนุนราคาทองคำ
ในแง่ทางเทคนิค ราคาปิดรายวันของทองคำในวันจันทร์ตกลงต่ำกว่าเส้นค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ระยะ 21 วัน ซึ่งอยู่ที่ 3,313 ดอลลาร์สหรัฐฯ ในขณะนั้น ทำให้มีพื้นที่ในการปรับตัวลงเพิ่มเติม ดัชนีความแข็งแกร่งทางเทคนิค (RSI) ระยะ 14 วันก็ปิดต่ำกว่าเส้นกลางเป็นครั้งแรกนับตั้งแต่ต้นเดือนเมษายน ซึ่งเป็นสัญญาณว่าแนวโน้มเป็นขาลง ปัจจุบัน RSI อยู่ที่ระดับ 49 ซึ่งเป็นระดับกลาง โดยมีแรงซื้อพยายามเข้ามาควบคุมตลาด
ตอนนี้ความสนใจจะหันไปที่คืนนี้ และต้องรอดูว่า ข้อมูลดัชนีราคาผู้บริโภค (CPI) ของสหรัฐฯ ที่สูงกว่าที่คาดการณ์ไว้ จะกระตุ้นให้ราคาทองคำปรับตัวลงรอบใหม่หรือไม่ ซึ่งจะผลักดันให้ราคาทองคำเข้าใกล้เส้นค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ระยะ 50 วันที่ 3,145 ดอลลาร์สหรัฐฯ ด้านล่าง ให้ความสนใจที่ระดับแนวรับสำคัญที่ราคาทองคำเป็นจำนวนเต็ม 3,100 ดอลลาร์สหรัฐฯ และระดับต่ำสุดที่ 3,072 ดอลลาร์สหรัฐฯ เมื่อวันที่ 10 เมษายน
หากข้อมูลดัชนีราคาผู้บริโภค (CPI) ของสหรัฐฯ อ่อนแอลงอย่างไม่คาดคิด ราคาทองคำอาจจะกลับขึ้นไปเหนือเส้นค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ระยะ 21 วัน ซึ่งปัจจุบันอยู่ที่ 3,311 ดอลลาร์สหรัฐฯ และเปลี่ยนจากแนวรับเป็นแนวต้าน หากราคาทองคำสามารถยืนเหนือระดับนี้ได้ ราคาทองคำคาดว่าจะทดสอบแนวต้านของเส้นแนวโน้มขาลงที่ 3,430 ดอลลาร์สหรัฐฯ ซึ่งยังเป็นแนวต้านระยะสั้นด้วย หากราคาทองคำสามารถทะลุระดับนี้ได้อย่างต่อเนื่อง จะเปิดโอกาสให้ราคาทองคำปรับตัวขึ้นเพิ่มเติมไปสู่ระดับสูงสุดตลอดกาลที่ 3,500 ดอลลาร์สหรัฐฯ
