สัญญาทั้งหมดปิดสูงขึ้นในวันซื้อขายแรก แสดงถึงการเปิดตัวที่แข็งแกร่งของฟิวเจอร์สโพลีซิลิคอน
ตามเว็บไซต์ทางการของตลาดซื้อขายล่วงหน้ากว่างโจว (GFEX) ณ การปิดการซื้อขายช่วงกลางวันในวันที่ 26 ธันวาคม สัญญาฟิวเจอร์สโพลีซิลิคอนทั้งเจ็ดรายการที่จดทะเบียนเปลี่ยนเป็นบวก สัญญาที่มีการซื้อขายมากที่สุด PS2506 ปิดที่ 41,570 หยวน/ตัน เพิ่มขึ้น 7.69% สัญญาอื่น ๆ หลายรายการยังมีกำไรเกิน 7% ในวันเดียว โดยสัญญา PS2512 ที่มีระยะเวลายาวที่สุดเพิ่มขึ้น 11.4%
ข้อมูลการซื้อขายในวันนั้นแสดงให้เห็นว่า ณ การปิดเวลา 15:00 น. ปริมาณการซื้อขายฟิวเจอร์สโพลีซิลิคอนอยู่ที่ 331,300 ล็อต โดยมีสถานะคงค้าง 39,700 ล็อต และมูลค่าการซื้อขาย 41.635 พันล้านหยวน
ที่น่าสังเกตคือในวันที่ 27 ธันวาคม สัญญาออปชั่นโพลีซิลิคอนจะเปิดตัวสำหรับการซื้อขายด้วย ตามเว็บไซต์ GFEX เวลาการซื้อขายของออปชั่นโพลีซิลิคอนจะสอดคล้องกับเวลาการซื้อขายของฟิวเจอร์สโพลีซิลิคอน
ผู้เชี่ยวชาญในอุตสาหกรรมเชื่อว่าประสิทธิภาพของฟิวเจอร์สโพลีซิลิคอนในวันซื้อขายแรกสอดคล้องกับความคาดหวังของตลาด และคาดว่าจะดึงดูดนักลงทุนที่หลากหลายมากขึ้นในอนาคต การเพิ่มขึ้นทั่วกระดานอาจเกี่ยวข้องกับการกำหนดราคาของราคาจดทะเบียนมาตรฐาน อย่างไรก็ตาม ภายใต้รูปแบบพื้นฐานปัจจุบันที่มีอุปทานล้นตลาด อนาคตของฟิวเจอร์สโพลีซิลิคอนจะเป็นอย่างไร?
วันซื้อขายแรก: สัญญาทั้งหมดเพิ่มขึ้น โดยปริมาณการซื้อขายเกิน 330,000 ล็อต
ในวันซื้อขายแรก ฟิวเจอร์สโพลีซิลิคอนเปิดสูงขึ้นและมีความผันผวน สัญญาที่มีการซื้อขายมากที่สุดแตะขีดจำกัดสูงสุดไม่นานหลังจากเปิด แต่ขีดจำกัดถูกยกเลิกในภายหลัง เมื่อปิดการซื้อขาย สัญญาทั้งหมดเพิ่มขึ้น โดยมีกำไรเกิน 7% สัญญา PS2512 ที่มีระยะเวลายาวที่สุดบันทึกการเพิ่มขึ้นมากที่สุดที่ 11.4%
"ในระหว่างวัน ราคาฟิวเจอร์สโพลีซิลิคอนเปิดสูงแต่ผันผวนลง สะท้อนถึงการดึงเชือกอย่างเข้มข้นระหว่างฝั่งซื้อและฝั่งขาย โดยฝั่งขายมีอิทธิพลเล็กน้อย" หวังหยานชิง นักวิเคราะห์ฟิวเจอร์สจาก China Securities วิเคราะห์ เขาอธิบายว่าความแตกต่างที่สำคัญระหว่างทั้งสองฝ่ายเกิดจากพื้นฐานอุปสงค์และอุปทานที่อ่อนแอในปัจจุบันของโพลีซิลิคอน
ในด้านหนึ่ง การลดการผลิตโดยผู้ผลิตชั้นนำได้เพิ่มความเชื่อมั่นในตลาด ในอีกด้านหนึ่ง ส่วนเวเฟอร์ปลายน้ำยังคงลดสต็อกอย่างแข็งขัน ซึ่งส่งผลต่ออุปสงค์
เซี่ยหยิงหยิง นักวิเคราะห์โลหะนอกกลุ่มเหล็กจาก Nanhua Futures ตั้งข้อสังเกตว่า GFEX กำหนดราคาจดทะเบียนมาตรฐานสำหรับฟิวเจอร์สโพลีซิลิคอนในระดับต่ำ ปัจจุบัน ราคาสปอตสำหรับวัสดุหนาแน่นชนิด N อยู่ที่ประมาณ 40,500 หยวน ในขณะที่ต้นทุนเฉลี่ยของอุตสาหกรรมอยู่ที่ประมาณ 43,000 หยวน ซึ่งทั้งสองสูงกว่าราคามาตรฐาน แนวโน้มที่แตกต่างกันระหว่างสัญญาใกล้เดือนและสัญญาไกลเดือนอาจเกิดจากสัญญาใกล้เดือนตรงกับฤดูฝน ในขณะที่สัญญาไกลเดือนตรงกับฤดูแล้งปลายปีในภาคตะวันตกเฉียงใต้ของจีน ซึ่งต้นทุนการผลิตที่สูงขึ้นให้การสนับสนุนราคาสัญญาไกลเดือน
หวังหยานชิงเสริมว่า จากมุมมองของการฟื้นตัวของกำไร มีมุมมองที่เป็นบวกต่อฟิวเจอร์สโพลีซิลิคอนในระยะยาว ส่งผลให้สัญญา PS2506 มีพรีเมียมเมื่อเทียบกับราคาสปอต และสัญญา PS2512 ก็มีพรีเมียมเมื่อเทียบกับสัญญา PS2506 เช่นกัน เมื่อตลาดฟิวเจอร์สมีเสถียรภาพ โครงสร้างส่วนต่างราคาอาจเปลี่ยนไปเป็น Contango (ที่ราคาสัญญาไกลเดือนสูงกว่าราคาสปอต)
เขาอธิบายว่าในตลาดสปอต ราคาสปอตปัจจุบันของแบรนด์ส่งมอบมาตรฐานวัสดุชนิด N สำหรับฟิวเจอร์สโพลีซิลิคอนอยู่ที่ประมาณ 39,000 หยวน/ตัน ซึ่งเป็นระดับที่บริษัทส่วนใหญ่ขาดทุนจากต้นทุนเงินสด
เกี่ยวกับพรีเมียมที่สำคัญของสัญญา PS2512 เมื่อเทียบกับสัญญา PS2511 หวังหยานชิงกล่าวว่าสิ่งนี้อาจเกิดจากการยกเลิกใบสำคัญแสดงสิทธิคลังสินค้าสำหรับฟิวเจอร์สโพลีซิลิคอนในเดือนพฤศจิกายน 2025 อย่างเข้มข้น ความกดดันจากการไหลเข้าของใบสำคัญแสดงสิทธิเหล่านี้เข้าสู่ตลาดสปอตอาจส่งผลต่อราคาสัญญา PS2511 นำไปสู่การขยายส่วนต่างราคาระหว่าง PS2511 และ PS2512
จากมุมมองการซื้อขาย เซี่ยหยิงหยิงสังเกตว่าความเชื่อมั่นโดยรวมสูงในวันซื้อขายแรก โดยผู้เข้าร่วมส่วนใหญ่มีส่วนร่วมในปฏิบัติการสำรวจ สะท้อนถึงความเชื่อมั่นของตลาดที่มีเหตุผล
"จากมุมมองของสถานะคงค้าง สัญญา PS2506 เป็นสัญญาที่มีการซื้อขายมากที่สุด อย่างไรก็ตาม ควรสังเกตว่าสัญญาไกลเดือน PS2511 และ PS2512 ก็มีสถานะคงค้างค่อนข้างสูง ซึ่งอาจบ่งชี้ถึงการยอมรับของตลาดต่อกลยุทธ์ส่วนต่างราคา PS2511-PS2512" หวังหยานชิงกล่าว เขาเชื่อว่าเมื่อการลงทะเบียนใบสำคัญแสดงสิทธิคลังสินค้าเริ่มต้นขึ้น ปริมาณการซื้อขายในตลาดฟิวเจอร์สจะเพิ่มขึ้นอย่างต่อเนื่อง
การจดทะเบียนใหม่: รากฐานสำหรับห่วงโซ่อุตสาหกรรมพลังงานใหม่
โพลีซิลิคอนไม่เพียงแต่เป็นวัตถุดิบสำคัญสำหรับการผลิตเซลล์แสงอาทิตย์และซับสเตรตซิลิคอนวงจรรวม แต่ยังเป็นรากฐานสำหรับการพัฒนาอุตสาหกรรมพลังงานใหม่และข้อมูล โพลีซิลิคอนมาจากซิลิคอนเมทัล ซึ่งมีความบริสุทธิ์ประมาณ 99% ผ่านวิธีการทำให้บริสุทธิ์ทางกายภาพหรือเคมี ความบริสุทธิ์ของซิลิคอนจะเพิ่มขึ้นเป็นมากกว่า 99.9999% ส่งผลให้ได้วัสดุซิลิคอนที่มีความบริสุทธิ์สูง
วันนี้ การเปิดตัวฟิวเจอร์สโพลีซิลิคอนถือเป็นการเพิ่มผลิตภัณฑ์โลหะพลังงานใหม่อีกหนึ่งรายการใน GFEX ต่อจากซิลิคอนเมทัลและลิเธียมคาร์บอเนต ในงานจดทะเบียนฟิวเจอร์สโพลีซิลิคอน ต้วนเต๋อปิง สมาชิกคณะกรรมการพรรค รองประธาน และเลขาธิการสมาคมอุตสาหกรรมโลหะนอกกลุ่มเหล็กแห่งประเทศจีน กล่าวว่าการจดทะเบียนฟิวเจอร์สและออปชั่นโพลีซิลิคอนเป็นความคิดริเริ่มที่สำคัญของ GFEX ในการลึกซึ้งและขยายบริการทางการเงินสำหรับเศรษฐกิจจริงและอุตสาหกรรมพลังงานใหม่
เขาเชื่อว่าการจดทะเบียนฟิวเจอร์สและออปชั่นโพลีซิลิคอนจะช่วยให้บริษัทต้นน้ำและปลายน้ำในห่วงโซ่อุตสาหกรรมสามารถจัดการความเสี่ยงในระดับสูงได้ดีขึ้น ปรับปรุงการดำเนินงาน ควบคุมความเสี่ยง และเพิ่มคุณภาพและประสิทธิภาพ นอกจากนี้ยังส่งเสริมการใช้กลไกที่อิงตลาดเพื่อปรับปรุงประสิทธิภาพการจัดสรรทรัพยากร สร้างสภาพแวดล้อมที่เอื้อต่อการพัฒนาอุตสาหกรรม และสนับสนุนการเติบโตที่มีคุณภาพสูงในภาคส่วนนี้ นอกจากนี้ยังจะเพิ่มฟังก์ชันการค้นหาราคา มาตรฐานระบบการกำหนดราคาสำหรับผลิตภัณฑ์ PV ซิลิคอนผลึก และยกระดับอิทธิพลและอำนาจการกำหนดราคาของจีนในอุตสาหกรรม PV ซิลิคอนผลึกในระดับสากล เสริมสร้างความยืดหยุ่นและความมั่นคงของห่วงโซ่อุตสาหกรรม ห่วงโซ่อุปทาน และห่วงโซ่คุณค่า
เกาเหว่ยปิง เลขาธิการพรรคและประธาน GFEX กล่าวในสุนทรพจน์ของเขาว่า GFEX จะดำเนินการตามจิตวิญญาณของความคิดเห็นที่ส่งต่อโดยสำนักงานทั่วไปของสภาแห่งรัฐเกี่ยวกับการเสริมสร้างการกำกับดูแล ป้องกันความเสี่ยง และส่งเสริมการพัฒนาที่มีคุณภาพสูงของตลาดฟิวเจอร์ส โดยอิงจากวัตถุประสงค์พื้นฐานในการให้บริการเศรษฐกิจจริงและการวางตำแหน่งที่เป็นเอกลักษณ์ในการสนับสนุนการพัฒนาสีเขียว GFEX จะยังคงเพิ่มความพยายามในการปลูกฝังตลาด เพิ่มเครื่องมือกำกับดูแล และรับรองการดำเนินงานของตลาดที่ปลอดภัยและมั่นคง GFEX จะทำงานร่วมกับผู้มีส่วนได้ส่วนเสียทั้งหมดเพื่อสนับสนุนการพัฒนาอุตสาหกรรม PV และพลังงานใหม่อื่น ๆ อย่างมั่นคงและยั่งยืน สนับสนุนการเปลี่ยนผ่านสู่สีเขียวและคาร์บอนต่ำ
แนวโน้ม: สามารถบรรลุแนวโน้มขาข้างเดียวได้หรือไม่?
หลังจากการเพิ่มขึ้นทั่วกระดานในวันซื้อขายแรก ตลาดกำลังมุ่งเน้นไปที่ระยะเวลาที่แนวโน้มขาขึ้นจะคงอยู่
จากมุมมองของพื้นฐานอุปสงค์และอุปทาน หวังหยานชิงตั้งข้อสังเกตว่าในด้านอุปทาน การขาดทุนของโพลีซิลิคอนไม่ได้ปรับปรุงอย่างมีนัยสำคัญ ในขณะที่ระดับสินค้าคงคลังยังคงสูง ประกอบกับกำลังการผลิตบางส่วนในภาคตะวันตกเฉียงใต้ของจีนเข้าสู่ฤดูแล้ง ผู้ผลิตชั้นนำได้ลดกำหนดการผลิตลงอย่างมาก ความกดดันด้านกระแสเงินสดจากพื้นฐานที่อ่อนแออาจส่งผลต่อความคืบหน้าในการเริ่มต้นกำลังการผลิตในอนาคต
ในด้านอุปสงค์ ส่วนเวเฟอร์ยังคงอยู่ในกระบวนการลดสต็อก โดยระดับสินค้าคงคลังปัจจุบันใกล้เคียงกับไตรมาสแรกของปีนี้ อย่างไรก็ตาม ราคาที่ต่ำทำให้ความสามารถในการทำกำไรในส่วนเวเฟอร์อ่อนแอกว่าส่วนวัสดุหลักอื่น ๆ คาดว่าการผลิตเวเฟอร์จะยังคงอยู่ในระดับต่ำเพื่ออำนวยความสะดวกในการลดสต็อกอย่างแข็งขัน ซึ่งจะส่งผลต่ออุปสงค์โพลีซิลิคอน
"ปัจจุบัน ราคาฟิวเจอร์ส PS2506 แสดงพรีเมียมเมื่อเทียบกับราคาสปอต แต่พรีเมียมไม่สำคัญ ซึ่งอาจบ่งชี้ว่าตลาดคาดว่ามีพื้นที่จำกัดสำหรับการฟื้นตัวของราคาโพลีซิลิคอน" เขาวิเคราะห์ โดยพิจารณาการดำเนินการลดการผลิตโดยผู้ผลิตชั้นนำและพื้นที่นโยบายสำหรับการปรับด้านอุปทาน เขาแนะนำว่าฟิวเจอร์สโพลีซิลิคอนอาจเห็นการฟื้นตัวเล็กน้อยในระยะสั้น อย่างไรก็ตาม เนื่องจากการเติบโตของอุปสงค์ชะลอตัว การฟื้นตัวคาดว่าจะมีจำกัด
เซี่ยหยิงหยิงเชื่อว่าในระยะสั้น รูปแบบอุปสงค์-อุปทานและการเปลี่ยนแปลงสินค้าคงคลังในตลาดสปอตจะมีอิทธิพลโดยตรงต่อแนวโน้มราคา โดยพิจารณาจากส่วนต่างระหว่างฟิวเจอร์สและราคาสปอตในปัจจุบันและโครงสร้าง Contango ตลาดมีมุมมองที่ระมัดระวังในเชิงบวกต่อการฟื้นตัวของราคาเล็กน้อยในอนาคต
มองไปข้างหน้า หวังหยานชิงกล่าวว่าตั้งแต่การเติบโตของอุปสงค์โพลีซิลิคอนชะลอตัวลงอย่างแน่นอน ควรให้ความสนใจกับการเปลี่ยนแปลงในด้านอุปทาน ซึ่งรวมถึงว่ากำลังการผลิตจะออกจากตลาดได้อย่างราบรื่นท่ามกลางการขาดทุนของอุตสาหกรรมหรือไม่ การดำเนินการตามกลไกการควบคุมตนเองของอุตสาหกรรม และความเข้มข้นและประสิทธิผลของการปฏิรูปด้านอุปทานในอนาคต
