Утренний брифинг SMM по олову за 28 ноября 2025 года:
Фьючерсы: Наиболее торгуемый фьючерсный контракт на олово на SHFE (SN2601) открылся с небольшим снижением в вечерней сессии и продолжил колебаться в боковом диапазоне, опустившись ниже отметки 300,000 юаней и закрывшись на уровне 298,610 юаней/т, что на 0.42% ниже, чем в предыдущий торговый день.
Макроэкономика: (1) Хэ Яцюн, директор Департамента промышленности товаров народного потребления Министерства промышленности и информатизации Китая (MIIT), заявила на пресс-конференции, что к концу первого полугодия пользовательская база продуктов генеративного ИИ в Китае достигла 515 млн человек, при этом сферы применения постоянно расширяются, а терминальные продукты ИИ активно появляются на рынке. Будущее потребление будет заключаться не в покупке отдельного продукта, а в подписке на определенный образ жизни. MIIT сосредоточится на инновациях в продуктах и сценариях, чтобы ускорить внедрение технологий ИИ в секторе товаров народного потребления. (2) На брифинге по политике Госсовета 27 ноября Ян Е, директор Департамента рыночных операций и стимулирования потребления Министерства коммерции КНР, отметил, что с января по октябрь программы обмена старых товаров на новые стимулировали продажи на сумму свыше 2.4 трлн юаней, принеся пользу более чем 360 млн человек. Розничные продажи легковых автомобилей с новой энергией (NEV) достигли 10.15 млн единиц, что на 21.9% больше, чем годом ранее. (3) На том же брифинге Ян Е подчеркнул, что товарное потребление является ключевой областью для стимулирования спроса и улучшения благосостояния населения. Министерство коммерции в дальнейшем будет продвигать пилотные реформы в сфере обращения и потребления автомобилей, расширять оборот подержанных автомобилей, развивать автопослепродажные рынки, такие как тюнинг, аренда, автоспорт и кемпинг с автодомами, а также стимулировать автомобильное потребление по всей цепочке.
Фундаментальные факторы: (1) Перебои на стороне предложения: Поставки оловянной руды сокращаются в основных регионах-производителях, таких как Юньнань. Ожидается, что большинство плавильных заводов сохранят стабильное производство в ноябре. (2) Сторона спроса: Заказы значительно сократились из-за слабого спроса в потребительской электронике и бытовой технике. Закупки downstream остаются осторожными, при этом высокие цены заметно подавляют фактическое потребление. Ограниченный импульс от новых секторов: Хотя модернизация вычислительных мощностей ИИ и рост установок фотоэлектрических систем стимулируют некоторое потребление олова, их текущий вклад остается небольшим и недостаточным для компенсации спада в традиционных отраслях.
Рынок спота: Резкий рост цен на олово вчера оказал влияние на спотовый рынок. Некоторые предприятия downstream и конечные потребители, опасаясь дальнейшего роста цен, провели мелкооптовые пополнения запасов и закупки точно в срок, в то время как другие заняли выжидательную позицию и приостановили закупки. Торговая активность среди трейдеров была вялой, большинство сделок составляло около 10 тонн.
[Источник данных: Данные, кроме общедоступной информации, обрабатываются SMM на основе публичной информации, рыночной коммуникации и внутренней базы данных SMM, и предназначены только для справки, не являясь рекомендацией для принятия решений. Предоставленная информация носит справочный характер. Данная статья не представляет собой прямое инвестиционное исследование или рекомендацию для принятия решений. Клиентам следует проявлять осторожность при принятии решений и не использовать её вместо независимого суждения. Любые решения, принятые клиентами, не связаны с SMM.]
