Примечание о корректировке методологии: ценовая оценка SMM Indonesia NPI 10–12% с поставкой в китайские порты продолжает собирать информацию о рыночных сделках и запросах в диапазоне содержания никеля 10–12%. Тем не менее данная ценовая оценка будет в первую очередь отражать уровень цен NPI с содержанием никеля 11%, чтобы обеспечить более точное представление рыночных цен.
В 2026 году под влиянием контроля квот RKAB в Индонезии рынок столкнулся с острой краткосрочной нехваткой высокосортной никелевой руды, а содержание никеля в руде, подаваемой в печи, продолжало снижаться. Плавильным предприятиям было трудно стабильно производить высокосортный никелевый чугун. Из-за расхождений в качестве сырья ценовые спреды между NPI разных сортов резко расширились, а ценовая дифференциация между высоко- и низкосортными партиями усилилась. Учитывая долгосрочную тенденцию к снижению содержания никеля в руде, ожидается сохранение волатильных спредов между сортами никеля.
Чтобы более достоверно и объективно отражать рыночные цены, после рыночных исследований и длительной проверки SMM внедрила оптимизацию методологии расчётной модели Indonesia NPI 10–12% с поставкой в китайские порты. В существующий рабочий процесс модели добавлен расчёт линейной регрессии для котировок разных сортов никеля. Исходные котировки, собранные в диапазоне содержания никеля 10–12%, будут единообразно пересчитываться к эталонному содержанию никеля 11% с помощью алгоритмов линейной регрессии. Пересчитанные цены затем поступают в модель котирования для взвешенного расчёта. Дополнительно применяется взвешенное среднее абсолютное отклонение (WMAD) для количественной оценки разброса всех действительных дневных котировок относительно средневзвешенной цены, что позволяет рассчитать дневной диапазон высоких и низких котировок и сформировать итоговую оценку SMM Indonesia NPI 10–12% с поставкой в китайские порты.
Пояснение логики пересчёта методом линейной регрессии
Линейная регрессия применяется для пересчёта исходных сделок или котировок от их фактического содержания никеля к эталонному содержанию никеля 11%. Формула: P₁=(P₀×Ni)+Q×(11−Ni)/11
- P₁: пересчитанная цена, соответствующая эталону с содержанием никеля 11% (CNY за пункт никеля)
- P₀: стандартизированная исходная котировка на день (CNY за пункт никеля)
- Ni: фактическое содержание никеля в соответствующей котировке
- Q: дневной рыночный наклон спреда по содержанию никеля (CNY за тонну никеля, полученный регрессией всех дневных выборок с различным содержанием никеля)
Интерпретация формулы: на основе дневного рыночного наклона ценового спреда по содержанию никеля котировки для спецификаций, отличных от 11%, корректируются и пересчитываются в эквивалентные цены для содержания никеля 11%, что устраняет ценовые искажения, возникающие из-за сделок, заключённых при разном содержании никеля.
Пояснение логики расчёта дневного диапазона высоких и низких котировок
После стандартизации по содержанию никеля и пересчёта стандартизированные внутридневные цены предприятий используются для расчёта дневного уровня высокой котировки и дневного уровня низкой котировки.
- Дневной базовый индекс: дневной индекс SMM Indonesia NPI 10–12% с поставкой в китайские порты, полученный после стандартизации и регрессионного пересчёта по содержанию никеля (CNY за пункт никеля)
- Дневная стандартизированная цена предприятия: цена котировки каждого предприятия, пересчитанная к эталону с содержанием никеля 11% методом линейной регрессии (CNY за пункт никеля)
- Итоговый дневной вес предприятия: итоговый вес, присвоенный каждому предприятию при расчёте дневной котировки
- Общий вес: сумма весов всех выборочных предприятий, участвующих в расчёте
- ∑: суммирование по всем действительным выборочным предприятиям
Интерпретация формулы: с центром на дневном базовом индексе выполняется взвешенный расчёт с использованием величины отклонения стандартизированной цены каждого предприятия от базового индекса и соответствующих весов предприятий, чтобы получить дневной уровень высокой котировки и дневной уровень низкой котировки. Этот результат представляет разумный диапазон внутридневных торговых колебаний рынка.
Примечание о корректировке методологии: ценовая оценка SMM Indonesia NPI 10–12% с поставкой в китайские порты продолжает собирать информацию о рыночных сделках и запросах в диапазоне содержания никеля 10–12%. Тем не менее данная ценовая оценка будет в первую очередь отражать уровень цен NPI с содержанием никеля 11%, чтобы обеспечить более точное представление рыночных цен.
Данная оптимизация вступает в силу 7 сентября 2026 года. SMM продолжит отслеживать развитие рынка и динамически поддерживать методологию котирования. При возникновении вопросов обращайтесь:
- Фэн Дишэн, директор по большим данным, отдел исследований никеля, SMM: тел.: 021‑51666714; эл. почта: fengdisheng@smm.cn
- Брюс Чу, старший аналитик, зарубежный никель и нержавеющая сталь, SMM: тел.: +601167087088; эл. почта: bruce.chew@smm.cn
- Чжан Тунсюй, старший аналитик, NPI и FeNi, отдел исследований никеля, SMM: тел.: 021‑20707929; эл. почта: zhangtongxu@smm.cn
Благодарим за внимание и поддержку SMM!
Исследовательская группа по никелю, SMM, 2 сентября 2026 г.