SMM 사용자 여러분,
최근 몇 년 동안 중국 동 캐소드 현물 시장에서 유통되는 EQ 캐소드의 물량이 점차 증가하면서, 공급 가용성, 시장 수용성 및 거래 활성도가 모두 개선되었습니다. 수입 도착 물량, 시장 재고, 브랜드 차이, 다운스트림 수요 및 지역 유통 등의 요인에 의해 EQ 캐소드의 선물 시장 대비 프리미엄은 상당히 변동할 수 있습니다. 이에 따라 실제 EQ 캐소드 현물 시장 거래를 반영하는 독립적이고 객관적인 벤치마크에 대한 시장 수요가 지속적으로 증가해 왔습니다.
SMM의 동 캐소드 현물 가격 평가 시스템을 더욱 개선하고, 실제 EQ 캐소드 현물 시장 거래를 신속하고 객관적으로 반영하며, 시장 가격 투명성을 높이고, 산업 전반의 현물 구매, 판매, 정산 및 리스크 관리에 신뢰할 수 있는 기준을 제공하기 위해, 상하이금속시장(Shanghai Metals Market, “SMM”)은 오랜 기간의 시장 조사와 데이터 축적을 거쳐 다음 두 가지 가격 데이터 항목을 2026년 9월 1일부터 공식적으로 발표하기로 결정했습니다:
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SMM EQ 캐소드 프리미엄
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SMM EQ 캐소드
이 중 SMM EQ 캐소드 프리미엄이 주요 시장 데이터 수집 및 가격 평가 기준으로 사용될 것입니다.
SMM 가격 구독자는 SMM 공식 웹사이트, SMM 모바일 앱 및 SMM 금속 산업망 데이터베이스를 통해 관련 가격과 과거 추이를 확인할 수 있습니다.
I. SMM 가격 방법론의 일반 원칙
상하이금속시장(Shanghai Metals Market, “SMM”)은 완전히 독립적인 제3자 서비스 제공자입니다. SMM은 어떠한 실제 현물 거래에도 참여하지 않습니다. 대신 SMM은 시장 관찰자로서 구매자, 판매자 및 기타 관련 시장 참여자들과 긴밀히 소통하면서 시장에 가격 평가, 데이터 및 리서치 서비스를 제공합니다.
SMM은 업계 참여자들과의 지속적인 소통을 통해 가격 방법론을 개발, 검토 및 수정하며, 시장에서 가장 널리 사용되고 대표적인 제품 규격, 거래 조건 및 거래 방식을 채택합니다.
SMM은 표준 제품 규격과 표준 거래 조건을 충족하는 정상적인 시장 거래를 동등하게 고려합니다. SMM은 신뢰성이 충분하지 않거나 대표성이 없거나 검증할 수 없거나 현재 시장 수준과 명백히 일치하지 않는 가격 정보를 제외할 권리를 보유합니다.
이 문서는 SMM EQ 캐소드 프리미엄 및 SMM EQ 캐소드의 제품 규격, 거래 조건, 데이터 수집 절차, 가격 평가 방법론, 산출 방법 및 발표 절차를 규정합니다. 공표된 가격이 중국 EQ 캐소드 현물 시장의 실제 거래 상황을 최대한 정확하게 반영할 수 있도록 투명하고 표준화되며 검증 가능한 가격 형성 메커니즘을 수립하기 위한 것입니다.
II. SMM EQ 캐소드 가격의 산정
2.1 가격 평가의 목적
EQ 캐소드는 주로 런던금속거래소(LME)와 상하이선물거래소(SHFE) 모두에 인도 가능 브랜드로 동시에 등록되지 않은, 그러나 제품 품질이 관련 A등급 동 캐소드 표준을 충족하고 중국 주류 현물 시장에서 정상적으로 거래 및 소비될 수 있는 동 캐소드를 의미합니다.
따라서 두 거래소 중 한 곳에만 등록되었거나 어느 곳에도 등록되지 않은 동 캐소드라도 본 방법론에 명시된 적용 가능한 A등급 품질 요건 및 기타 기준을 충족하면 EQ 캐소드 범위에 포함될 수 있습니다.
EQ 캐소드와 두 거래소 모두에 등록된 동 캐소드 브랜드 간에는 브랜드 인지도, 시장 유동성, 공급 안정성, 다운스트림 적용성 및 실제 인도 조건 측면에서 차이가 있기 때문에, EQ 캐소드는 SHFE 동 선물 계약 대비 고유한 프리미엄 특성을 나타냅니다.
SMM EQ 캐소드 프리미엄 및 SMM EQ 캐소드의 출시는 중국 동부의 표준화된 현물 거래 조건에서 EQ 캐소드의 실제 거래 수준과 잠재적으로 체결 가능한 거래 수준을 반영하기 위한 것입니다.
표준 인도 기준은 주로 상하이 주요 창고 출고 기준입니다. 중국 동부의 기타 지역 인도 또는 다운스트림 공장 직송과 관련된 거래는 표준 상하이 출고 기준으로 환산됩니다.
이 평가는 EQ 캐소드의 구매, 판매, 거래 및 정산에 보다 직접적이고 투명한 가격 기준을 제공하기 위한 것입니다.
2.2 제품 규격 및 표준
SMM EQ 캐소드 프리미엄 및 SMM EQ 캐소드가 대표하는 제품은 다음과 같습니다:
LME와 SHFE 모두에 인도 가능 브랜드로 동시에 등록되지 않은, 그러나 제품 품질이 관련 A등급 동 캐소드 표준을 충족하고 중국 주류 현물 시장에서 정상적으로 거래 및 소비될 수 있는 동 캐소드입니다.
가격 평가에 포함되는 EQ 캐소드는 원칙적으로 다음 표준에 따른 A등급 동 캐소드의 관련 화학 성분 요건을 충족해야 합니다:
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GB/T 467—2010, Cu-CATH-1;
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관련 A등급 동 캐소드 요건(BS EN 1978 기준).
제품은 전해 동 캐소드 판 형태여야 합니다. 제품 품질, 포장 및 외관은 중국의 주요 동 가공업체가 정상적으로 생산하고 소비하기에 적합해야 합니다.
중대한 품질 분쟁이 있거나, 검사 결과 A등급 동 캐소드 요건을 충족하지 못하거나, 포장 또는 외관이 현저히 비정상이거나, 중국 주류 시장에서 정상적으로 유통될 수 없거나, 특별한 품질 보증 또는 기타 비표준 상업 조건을 포함하는 거래는 원칙적으로 표준 가격 평가에 포함되지 않습니다.
2.3 발표 가격 데이터 항목
2.3.1 SMM EQ 캐소드 프리미엄
SMM EQ 캐소드 프리미엄은 상하이에서의 EQ 캐소드 현물 거래 프리미엄을 당월물 SHFE 동 선물 계약 대비로 나타낸 것입니다.
SMM은 주로 시장 참여자가 제공하는 다음 정보를 수집하고 평가합니다:
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실제 EQ 캐소드 거래의 프리미엄 수준;
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체결 가능한 매도 호가;
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체결 가능한 매수 호가;
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여러 독립적인 시장 참여자가 확인한 잠재적으로 체결 가능한 프리미엄 수준;
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확정 가격 기준으로 체결된 거래를 표준화하여 도출한 프리미엄 수준.
SMM EQ 캐소드 프리미엄은 위안/톤으로 발표되며 다음을 포함합니다:
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저가;
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고가;
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평균.
평균은 다음과 같이 계산됩니다:
SMM EQ 캐소드 프리미엄 평균 =
(저가 + 고가) ÷ 2
SMM EQ 캐소드 프리미엄은 양수 또는 음수로 표시될 수 있다. 음의 프리미엄은 관련 선물 벤치마크보다 낮은 가격을 나타낸다.
2.3.2 SMM EQ 캐소드
SMM EQ 캐소드는 해당 선물 벤치마크 가격과 평균 SMM EQ 캐소드 프리미엄을 바탕으로 산출된 VAT 포함 위안화 가격이다.
SMM EQ 캐소드는 계산된 가격으로, 독립적인 시장 데이터 수집 또는 평가 대상이 되지 않는다.
계산식은 다음과 같다.
SMM EQ 캐소드 =
SMM #1 전기동 선물 기준 가격 + SMM EQ 전기동 프리미엄 평균
여기서:
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SMM #1 전기동 선물 기준 가격은 SMM의 일일 SMM #1 전기동 가격 평가에서 채택된 SHFE 구리 선물 기준 가격을 의미합니다;
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SMM EQ 전기동 프리미엄 평균은 SMM이 같은 날 발표한 SMM EQ 전기동 프리미엄 범위의 평균을 의미합니다;
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SMM EQ 전기동 프리미엄이 음수인 경우, 해당 음수 값을 SMM EQ 전기동 산출에 그대로 적용합니다.
SMM EQ 전기동은 위안/톤으로 발표되며, 13% 부가가치세가 포함되고, 원칙적으로 단일 가격으로 발표됩니다.
기준 선물 계약, 선물 가격 평가 창, 선물 기준 가격 결정, 계약 롤오버 절차 및 비정상 시장 상황 처리 규칙은 모두 기존 SMM #1 전기동 가격 방법론을 따릅니다. SMM EQ 전기동에 대해 별도의 선물 기준 가격 산정 규칙은 마련되지 않습니다.
2.4 가격 조건
SMM EQ 전기동 프리미엄과 SMM EQ 전기동은 표준화된 시장 조건에서 EQ 전기동의 실제 거래 수준 또는 잠재적으로 체결 가능한 거래 수준을 반영합니다.
다음은 SMM EQ 전기동의 표준 조건입니다:
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통화: RMB;
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단위: 위안/톤;
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세금: 13% 부가가치세 포함;
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인도 장소: 상하이 주요 창고 출고 기준. 기타 인도 조건은 이 기준으로 표준화됩니다;
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인도 방법: 구매자 창고 픽업;
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결제 조건: 현금 또는 현금 기준으로 표준화된 기타 결제 방식;
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인도 시기: 당일 인도.
다음은 SMM EQ 전기동 프리미엄의 표준 조건입니다:
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통화: RMB;
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단위: 위안/톤;
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세금: 13% 부가가치세 포함;
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인도 장소: 상하이 주요 창고 출고 기준, 당월물 SHFE 구리 선물 계약 대비 호가. 기타 인도 조건은 이 기준으로 표준화됩니다;
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인도 방법: 구매자 창고 픽업;
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결제 조건: 현금 또는 현금 기준으로 표준화된 기타 결제 방식;
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인도 시기: 당일 인도.
평가 가격에는 창고에서 구매자가 지정한 장소로 자재를 운송하는 데 발생하는 운송비가 포함되지 않는다. 또한 연장된 결제 조건, 특별 금융 약정, 특수 포장, 특별 품질 보증 또는 기타 비표준 상업 조건에서 발생하는 추가 비용도 포함되지 않는다.
2.5 결제 조건
평가에 반영되는 표준 결제 조건은 현금 결제 또는 현금 기준으로 정규화된 기타 결제 방식이다. 결제는 원칙적으로 거래일에 이루어지거나 수취되어야 한다.
실제 거래에 연지급, 신용장, 은행 인수어음, 기간 경과형 결제 또는 기타 비표준 결제 조건이 포함되는 경우, SMM은 자금 조달 비용, 결제 기간, 거래량을 고려하고 관련 가격 정보를 등가의 현금 현물 거래 조건으로 정규화한다.
결제 조건이 표준 조건과 중대하게 다르고 합리적으로 정규화할 수 없는 경우, 해당 거래 정보는 원칙적으로 가격 평가에 포함되지 않는다.
2.6 인도 시점
가격 평가에 반영되는 표준 인도 시점은 당일 인도이다.
실제 거래에서 더 늦은 날짜의 인도를 명시한 경우, SMM은 관련 가격 정보를 표준화할 때 인도 시점, 자금 조달 비용, 창고 보관 비용, 시장 구조 변화를 고려한다.
선도 인도가 포함된 자재, 수입 통관을 완료하지 않은 자재, 아직 국내 자유 재고로 편입되지 않은 자재, 또는 소유권 이전이나 인도 시점이 여전히 중대하게 불확실한 자재는 원칙적으로 일간 SMM EQ 캐소드 프리미엄 평가에 직접 포함되지 않는다.
2.7 기준 거래량
SMM은 주류 EQ 캐소드 현물 시장 유통을 대표할 수 있는 일반적인 거래량을 다음과 같이 정의한다:
단일 거래는 원칙적으로 200톤 이상이어야 한다.
200톤 미만 거래의 경우, SMM은 해당 거래가 보충 정보로 포함될 수 있을지 결정하기 전에 가격 대표성, 거래 조건, 검증 가능성 및 시장 반복 가능성을 평가한다.
일반적인 주류 거래 규모보다 현저히 크고 특별 조달, 금융 또는 인도 조건을 수반하는 거래의 경우, SMM은 해당 정보를 평가에 포함할지 결정하기 전에 먼저 관련 거래 조건을 정규화한다.
2.8 인도 장소
표준 인도 장소는 상하이의 주류 동 캐소드 현물 창고이며, 구매자 인수 기준으로 인도된다.
다른 지역의 창고를 포함하는 EQ 캐소드 거래의 경우, SMM은 지역 가격 차이, 운송비, 창고 보관 비용 및 현지 수급 상황을 고려하고, 평가 전에 거래 정보를 표준 상하이 인도 조건으로 정규화한다.
해당 지역과 상하이 간에 안정적이고 검증 가능한 가격 관계가 없는 경우, 해당 데이터는 보조 시장 정보로만 사용되며 일간 평가 가격 범위에 직접 포함되지 않는다.
III. 가격 데이터 수집 및 평가
3.1 핵심 평가 기준
SMM EQ 캐소드 가격 평가 시스템의 일차 기준은 다음과 같다:
EQ 캐소드 현물 자재의 당월물 SHFE 구리 선물 계약 대비 프리미엄.
SMM EQ 캐소드는 산식 기반 계산을 통해 도출되며 독립적으로 평가되지 않는다.
3.2 데이터 수집
SMM 가격 제출 및 확인 절차에 따라, SMM 가격 애널리스트는 전화, 위챗, 이메일, 대면 논의 및 기타 의사소통 채널을 통해 EQ 캐소드 시장 참여자로부터 시장 정보를 수집한다.
수집되는 정보에는 다음이 포함되나 이에 국한되지 않는다:
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실제 거래의 프리미엄 수준 및 거래량;
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판매자 제시 가격 수준 및 실행 가능 물량;
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구매자 입찰 가격 수준 및 구매 의향 물량;
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실제 거래의 절대 가격;
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제품 브랜드 및 원산지;
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인도 창고 및 인도 시점;
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결제 조건 및 송장 조건;
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가용 공급량, 수입 도착량 및 시장 재고;
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시장 참여자가 거래 성사 가능성이 가장 높다고 판단하는 프리미엄 수준.
평가에 포함되는 정보는 재정적·법적으로 상호 독립적인 시장 참여자로부터 입수되어야 하며, 대표성, 검증 가능성 및 합리적인 수준의 시장 반복 가능성을 입증해야 한다.
3.3 가격 평가 정보의 우선순위
거래, 제시 가격 및 입찰 가격 정보가 모두 있는 경우, SMM은 원칙적으로 다음 우선순위에 따라 정보를 평가한다:
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여러 시장 참여자에 의해 검증된 실제 거래 프리미엄;
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등가 프리미엄 수준으로 표준화된 실제 절대 거래 가격;
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명확한 실행 가능 물량이 있는 판매자 제시 가격;
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명확한 구매 물량이 제시된 구매자 입찰 가격;
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여러 독립적인 시장 참여자에 의해 확인된 잠재적 실행 가능 프리미엄 수준;
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시장 재고, 도착량, 소비량 및 기타 보조 시장 정보.
거래 활동이 비교적 활발하고 조건을 충족하는 거래가 여러 건 있는 경우, SMM은 거래량, 거래 시점, 거래 조건 및 대표성을 종합적으로 고려하여 표준화된 거래 데이터를 평가한다.
실제 거래 건수가 제한적인 경우, SMM은 여러 독립적인 시장 참여자가 제공한 실행 가능 제시 가격, 입찰 가격 및 잠재적 실행 가능 수준을 결합하여 프리미엄 범위를 평가한다.
평가 기간 중 실제 거래가 발생하지 않았더라도 대표적인 제시 가격, 입찰 가격 및 잠재적 실행 가능 가격이 있는 경우, SMM은 표준화된 시장 정보를 기반으로 일간 SMM EQ 캐소드 프리미엄 평가를 설정할 수 있다.
3.4 데이터 표준화
실제 시장 거래는 브랜드, 원산지, 주문량, 인도 시점, 결제 조건, 송장 조건, 창고 위치 및 하류 적용성 등의 요인에 영향을 받을 수 있다.
SMM은 비표준 조건이 포함된 거래를 가격 평가에 포함하기 전에 본 방법론에서 정의한 표준 제품 규격 및 거래 조건으로 정규화한다.
가격 정보의 정확성이 의심스럽거나, 정보를 교차 검증할 수 없거나, 거래가 명백히 반복 가능하지 않거나, 제시 가격이 일반적인 시장 수준에서 현저히 벗어나는 경우, SMM 가격 애널리스트는 정보 제공자에게 다시 연락하여 확인한다.
관련 정보를 합리적으로 설명하거나 검증할 수 없는 경우, 해당 정보는 최종 가격 평가에 포함되지 않는다.
IV. 가격 발표 일정
SMM EQ 캐소드 프리미엄 및 SMM EQ 캐소드는 매일 발표된다.
가격은 중국의 주말 및 법정 공휴일을 제외한 각 영업일에 SMM #1 동 캐소드 가격과 함께 발표되며, 원칙적으로 베이징 시간 오전 11:00에 공개된다.
SMM 가격 애널리스트는 원칙적으로 각 영업일 오전 중에 시장 정보 수집 및 가격 평가를 수행한다. 일간 평가 마감 시각 이후에 제출된 시장 정보는 원칙적으로 당일 가격 평가에 사용되지 않는다.
정전, 네트워크 장애, 자연재해 또는 기타 불가항력적 상황으로 인해 가격이 예정대로 발표되지 못하는 경우, SMM은 합리적인 모든 노력을 기울여 시장에 해당 상황을 신속히 알린다.
V. 가격 발표 형식
SMM EQ 캐소드 프리미엄은 다음으로 구성된 범위로 발표된다:
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최저가;
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최고가;
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평균가.
단위는 위안/톤이다.
SMM EQ 캐소드는 위안/톤의 단일 값으로 발표되며, 13% 부가가치세가 포함된다.
가격 발표 절차는 다음과 같다:
시장 데이터 수집 → 데이터 완전성 검토 → 거래 조건 표준화 → 프리미엄 평가 → 내부 검토 → 프리미엄 발표 → SMM EQ 캐소드 계산 및 발표
발표 후 SMM은 원칙적으로 발표 시각 이후에 발생한 새로운 거래만을 근거로 일간 가격을 수정하지 않는다.
운영, 데이터 입력 또는 계산 오류가 확인되면, SMM은 SMM 가격 정정 정책에 따라 정정하고 설명을 발표한다.
VI. 방법론 변경
SMM은 EQ 캐소드 현물 시장의 거래 구조, 유통량 및 상업적 관행의 변화에 대응하여 본 방법론의 적용 가능성을 주기적으로 검토한다.
중대하고 긴급하지 않은 방법론 변경의 경우, SMM은 원칙적으로 공식 시행 전에 외부 협의 및 공지 절차를 진행하고, 산업 체인 전반의 관련 기업과 시장 참여자에게 피드백을 요청한다.
자연재해, 중대한 시장 리스크 사건 또는 기타 불가항력적 상황으로 인해 시장 거래 메커니즘의 긴급한 변경이 발생하는 경우, SMM은 방법론 변경에 대한 통지 기간을 적절히 단축할 수 있다.
SMM은 시장 참여자가 제출한 피드백을 신중하게 검토한다. 다만 가격 평가의 대표성, 독립성 및 연속성을 유지하기 위해, SMM은 실제 시장 상황에 기초하여 최종 결정을 내릴 권리를 보유한다.
SMM은 EQ 캐소드 수입업체, 트레이딩 회사, 현물 보유자 및 하류 구리 가공업체가 가격 제출 절차에 참여하고, 중국의 동 캐소드 현물 가격 평가 시스템을 더욱 개선하여 시장에 더 객관적이고 투명하며 대표적인 가격 참고자료를 제공하는 데 함께 기여할 것을 환영한다.
질문이나 제안이 있으시면 SMM 구리 가격 연구팀에 문의하시기 바랍니다.
Shanghai Metals Market (SMM)
2026년 8월 25일
Geng Zhiyao
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쉬펑페이
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