[La divergence sur la situation au Moyen-Orient persiste, les prix de l'aluminium à court terme devraient bien se maintenir] Prévisions globales : la divergence sur la situation au Moyen-Orient persiste, la Fed américaine n'a pas relevé ses taux en juillet, mais sa position globale reste restrictive, le déficit fondamental persiste, le déstockage des lingots d'aluminium se poursuit, et les prix de l'aluminium à court terme devraient se consolider sur une note haussière.

NouvellesSMMdu7août:Aujourd'hui,lescontratsàtermeontpoursuivileurflambée,etlemarchéaucomptantdanslesuddelaChineafaitpreuved'uneforterésilience.Lesarrivagessontdéjàtendus,latendanceaudéstockageeststable,cequicontinued'inciterlesgrandsdétenteursàadopteruneperspectivehaussière,àmaintenirdesprixfermestoutenretenantleursventes,certainscherchantmêmeactivementàaugmenterlesprix.Mêmesansréponsed'achat,ilsrefusentfermementd'ajusterlesprix.Lescotationsprincipalessesituaientàuneprimede0à+10yuans/tm,lacirculationétantlimitéedanscertaineszones.Côtédemande,l'avalétaittemporairementdansl'incapacitéd'accepterlaflambéedesprixetnefaitquedesachatsminimumsenfluxtendu.Cependant,avecunecirculationlimitée,lesnégociantsentrantactivementsurlemarchépouracheteràdesprixsansprimeontsuffiàabsorberl'offre.Leschémaoffre-demandeétaittenduetlestransactionsglobalesétaientstablesavecunbiaispositif.Lesprixdestransactionsaucomptantseconcentraientàdesprimesde65à105yuans/tmparrapportaucontratSHFEaluminium2608.

[Incertitudes sur la situation à Hormuz, la faiblesse saisonnière de l'aval freine la hausse des prix de l'aluminium] Dans l'ensemble, des divergences persistent quant à la situation au Moyen-Orient. Bien que la Fed n'ait pas relevé ses taux en juillet, sa position générale reste restrictive. Le déficit fondamental se poursuit et les stocks de lingots d'aluminium diminuent. À court terme, les prix de l'aluminium devraient se consolider dans une note ferme. Il conviendra de surveiller de près l'évolution des reprises de production au Moyen-Orient et la dynamique des plans de mise en service de nouveaux projets.

[Recul des stocks d'aluminium en Chine, multiples facteurs en jeu, les prix de l'aluminium progressent] Dans l'ensemble, le contexte macroéconomique s'est récemment amélioré, la pause à court terme des hausses de taux de la Fed américaine a atténué la contrainte marginale sur le secteur des métaux non ferreux, et la part d'aluminium liquide en Chine continue de progresser tandis que le déstockage des stocks d'aluminium a repris, soutenant conjointement les prix. Toutefois, le déploiement continu de capacités d'aluminium à long terme hors de Chine, la faiblesse de la demande traditionnelle en aval en Chine pendant la basse saison et l'apaisement récent des tensions géopolitiques au Moyen-Orient exercent une pression haussière sur les prix de l'aluminium. Les prix de l'aluminium devraient poursuivre leur consolidation sur une note ferme.

[Divergence de consolidation de l'aluminium en Chine et à l'étranger ; l'apaisement des tensions au Moyen-Orient perturbe la prime de risque du prix de l'aluminium] Dans l'ensemble, l'amélioration récente du contexte macroéconomique, le maintien en suspens des anticipations de hausse des taux d'intérêt et l'assouplissement des contraintes marginales sur le secteur des métaux non ferreux, conjugués à la hausse continue de la part d'aluminium liquide en Chine, ont soutenu les prix de l'aluminium. Toutefois, le déploiement continu de capacités de production d'aluminium à long terme hors de Chine, la faiblesse de la demande finale traditionnelle en Chine durant la morte-saison et les perturbations liées aux incertitudes géopolitiques au Moyen-Orient devraient entraîner une consolidation des prix de l'aluminium dans un contexte de fermeté.

SMM,4août:Endébutdeséance,lecontratd’aluminiumSHFE2608anettementprogresséparrapportauniveaucentraldelaveille,cequiaaffectélesentimentd’achatenaval.Lecentredesprixdel’aluminiums’estdéplacéverslehaut,etlerythmededéstockagearalenti.Maiscommec’étaitledébutdumois,certainesentreprisesontmaintenuleursprixfermes.Aujourd’hui,lesprimesaucomptantpourl’aluminiumduSHFEsesontprincipalementnégociéesentre8et30yuans/tonnepourlecontrat08-10.Aujourd’hui,l’indicedesentimentdesexpéditionsdansl’estdelaChines’estétablià3,09,enhaussede0,02pointenglissementmensuel;l’indicedesentimentdesachatss’estétablià2,80,enbaissede0,13pointenglissementmensuel.Lescontratsàtermesurl’aluminiumontdenouveauaugmenté.Aujourd’hui,lemarchéducentredelaChineestrestéatone,lavolontéd’achatdesentreprisesdetransformationenavaldemeurantfaible,tandisquelesnégociantsavaienttendanceàacheterengrandesquantitéslorsquelesdécotesétaientfaiblespourprofiterdesécartsdeprix,cequiaconduitàunsentimentd’achatactifchezlesnégociants.Finalement,lafourchetteréelledesprixdetransactionsurlemarchéducentredelaChines’estsituéeautourd’unedécotede190à210yuans/tonneparrapportaucontratSHFEaluminium08,avecunetendanceaurenforcementprogressif.Aujourd’hui,l’indicedesentimentdesexpéditionsdumarchéducentredelaChines’estétablià3,20,inchangéenglissementmensuel;l’indicedesentimentdesachatss’estétablià2,91,enhaussede0,06pointenglissementmensuel.Encequiconcernelesstocks,aujourd’hui,lesstocksdelingotsd’aluminiumdanslesprincipalesrégionsdeconsommationontdiminuéde2000tonnesmétriquesenglissementmensuel,seulelarégiondeGongyiayantvusesstocksaugmenter.

[Accumulation des stocks d’aluminium et mise en service de capacités à long terme ; la prime géopolitique soutient le rebond des prix de l’aluminium avec une marge limitée] Dans l’ensemble, le front macroéconomique s’est récemment amélioré. La contrainte marginale exercée sur le secteur des métaux non ferreux par les anticipations de statu quo des hausses de taux de la Réserve fédérale américaine s’est atténuée. La proportion d’aluminium liquide en Chine n’a cessé d’augmenter et la prime de risque géopolitique au Moyen-Orient persiste. Ces facteurs ont conjointement soutenu les prix de l’aluminium, et la confiance du marché à court terme s’est quelque peu rétablie. Toutefois, les capacités de production d’aluminium à long terme continuent d’être mises en service hors de Chine, la demande finale traditionnelle en Chine reste faible durant la période creuse habituelle, tandis que les anticipations de hausses de taux de la Fed hors de Chine fluctuent et que les incertitudes géopolitiques au Moyen-Orient perdurent. Les prix de l’aluminium devraient se consolider sur une note positive, mais la résistance à la hausse persiste.

SMM3août:Lorsdespremierséchanges,lecentreducontratSHFEaluminium2608abaisséparrapportàlaséanceprécédente,maislesentimentd'achatsurlemarchéaucomptantnes'estpasaméliorédemanièresignificative.Lecentredestransactionssesituaitàunedécotede20yuans/tonneparrapportaucontratSHFEaluminium2608,certainesoffresdesacheteursenavalaffichantclairementunedécotede20yuans/tonne.L'indicedesentimentdeventedansl'estdelaChineétaitaujourd'huide3,07,enbaissede0,01parrapportàlaveille;l'indicedesentimentd'achatétaitde2,93,enhaussede0,06parrapportàlaveille.Aprèsl'ouverture,lescontratsàtermesurl'aluminiumduSHFEontconnuunelégèrecorrection.LesnégociantsdumarchéducentredelaChineavaientl'intentiondemaintenirlesprix,maislafaiblevolontéd'achatdesentreprisesdetransformationenavalafreinélestransactionsglobales.Seulslesopérateursdecouvertureavaientl'intentiond'acheterengrandesquantitésàdesdécotesimportantespourélargirlesécartsdeprixetréaliserdesbénéfices.Lescotationsdumarchéontlégèrementprogressé,maissontrestéesàdesniveauxrelativementbas.LafourchettedeprixfinaledestransactionssurlemarchéducentredelaChinesesituaitautourd'unedécotede170-190yuans/tonneparrapportaucontratSHFEaluminium08.L'indicedesentimentdeventesurlemarchéducentredelaChineétaitaujourd'huide3,20,inchangéparrapportàlaveille;l'indicedesentimentd'achatétaitde2,85,enhaussede0,02parrapportàlaveille.Encequiconcernelesstocks,lesstocksdelingotsd'aluminiumdanslesprincipaleszonesdeconsommationontaugmentéde9000tonnesparrapportàlaveilleaujourd'hui,seulelaprovinceduGuangdongaffichantunebaissedesstocks.

Au 30 juillet, les stocks de lingots d'aluminium de la Chine dans les principales zones de consommation s'élevaient à 953 000 tonnes. Le déstockage cumulé depuis le pic annuel de 1 465 000 tonnes début mai a atteint 512 000 tonnes (-35 %), avec un déstockage accéléré supplémentaire de 53 000 tonnes cette semaine, passant en dessous du seuil de 1 million de tonnes comme prévu. Cependant, la divergence directionnelle entre les sorties d'entrepôt et les stocks suscite des inquiétudes...

SMM,le31juillet:LecontratSHFEaluminium2608s’estéchangéprèsducoursd’équilibredelaveillelorsdelaséancedumatin.Lesutilisateursenavalsesontretenusenraisondesprixélevésdel’aluminium,maisdesachatsenfluxtendusontapparusétantdonnélecyclederéapprovisionnementduvendredi.Ledéstockagepersistantaégalementincitécertainsfournisseursànepasvendreàdesprixplusbas,bienquelesprixdetransactionglobauxaientbaissé.Aujourd’hui,lesprimesaucomptantpourl’aluminiumSHFEsesituaientprincipalemententre8et20yuan/tmetàparitéaveclecontratd’août.Dansl’estdelaChine,l’indicedesentimentd’expéditions’établissaità3,09,enbaissede0,04MoM,etl’indicedesentimentd’approvisionnementà2,84,enbaissede0,04MoM.Alorsquel’aluminiumSHFEenchaînaitunetroisièmeséancedehausseàl’approcheducyclederéapprovisionnementduvendredi,lesentreprisesdetransformationenavalducentredelaChineontmontréunappétitnettementplusfaiblepourlestockage;ellessesontprincipalementconcentréessurlesachatsenfluxtenduetl’écoulementdesstocks,seulesquelquesentreprisesenvisageantdeconstituerdesstocks.Lesnégociantsontsurtoutprofitédesprimesfaiblespouracheter,maisl’activitéglobaledumarchéestrestéeatone.LafourchettefinaledesprixdetransactiondanslecentredelaChines’estétablieàunedécotede160à180yuan/tmparrapportaucontratSHFEaluminiumd’août.L’indicedesentimentd’expéditiondanslecentredelaChineétaitde3,2,enhaussede0,02MoM,etl’indicedesentimentd’approvisionnementde2,83,enhaussede0,03MoM.Côtéstocks,lesstocksdelingotsd’aluminiumdanslesprincipalesrégionsdeconsommationontbaisséde1000tmMoM,ledéstockagen’étantobservéqu’àGongyi.