L’inflation américaine (IPC) en glissement annuel a atteint 4,2 % en mai, un plus haut depuis près de trois ans — les prix de l’énergie, en hausse de 23,5 % sur un an, en ont été le principal moteur, tandis que l’inflation sous-jacente est restée relativement modérée (2,9 %). BNP Paribas anticipait une hausse des taux d’intérêt dès décembre ; Goldman Sachs a repoussé la date de sa baisse de taux à la mi-2027.

N.A.N. GreenMet, en partenariat avec Silox Group, a créé une coentreprise 50/50 pour construire une plateforme avancée de recyclage de batteries lithium-ion et de récupération de minéraux critiques en Inde. La coentreprise, dénommée NAN Silox GreenMet Pvt. Ltd., prévoit de construire une installation de traitement à l'échelle industrielle dans l'Andhra Pradesh. L'usine traitera les batteries en fin de vie par broyage, enrichissement et affinage hydrométallurgique, permettant la récupération de métaux clés tels que le lithium, le cobalt, le nickel et le manganèse, réduisant ainsi la dépendance de l'Inde aux matières premières importées de qualité batterie et instaurant une chaîne d'approvisionnement circulaire nationale. Le projet sera développé en deux phases, avec pour objectif final une capacité de 40 000 tonnes par an de broyage de batteries et de 20 000 tonnes par an de traitement hydrométallurgique. Au-delà du recyclage, la coentreprise explorera également la création de valeur en aval, notamment la production de matériaux actifs de cathode (pCAM, CAM) et les applications de seconde vie des batteries pour le stockage d'énergie.

[La prime de risque géopolitique quitte le marché, l'aluminium sous pression et volatilité à court terme] Sur le plan macroéconomique, les États-Unis et l'Iran ont signé un protocole d'accord électronique. Les anticipations d'apaisement géopolitique continuent de se concrétiser, la panique des marchés face au conflit au Moyen-Orient s'estompe, et la prime de risque géopolitique sur les matières premières s'est nettement affaiblie. L'IPC américain de mai a progressé de 4,2% en glissement annuel, atteignant un plus haut de trois ans, tandis que l'IPC de base s'est également raffermi. Le marché continue de parier sur une reprise des hausses de taux par la Fed dans l'année, et les anticipations de resserrement de la liquidité pèsent toujours sur les valorisations des métaux. Côté fondamentaux, le conflit au Moyen-Orient a entraîné des baisses de production involontaires dans les capacités d'aluminium à l'étranger. Les anticipations d'un déficit d'offre mondial continuent de se creuser et, associées aux perspectives de hausse des coûts énergétiques, offrent un solide soutien à l'aluminium du LME. La tendance au déstockage des stocks chinois est établie, et la logique de déstockage se matérialise progressivement. Le rebond de la proportion d'aluminium liquide, le soutien de la demande à l'export et la normalisation de l'offre réduisant la formation de lingots — ces trois facteurs fondamentaux conjugués alimentent la poursuite du déstockage. SMM maintient sa prévision d'une baisse des stocks à environ 1,28 million de tonnes d'ici fin juin, et ils pourraient se rapprocher de 1,2 million de tonnes vers fin juin/début juillet, apportant un certain soutien aux prix de l'aluminium. Cependant, la pression exercée par des stocks intérieurs encore élevés reste relativement marquée. Ajoutée au sentiment baissier qui domine actuellement le marché, l'aluminium intérieur évolue à court terme dans le marasme, avec des ajustements volatils.

[L'apaisement géopolitique combiné au ralentissement manufacturier exerce une double pression, les prix de l'aluminium au SHFE et au LME plongent considérablement] SMM maintient sa prévision d'une baisse des stocks à environ 1,28 million de tonnes d'ici fin juin, qui pourraient encore s'approcher de 1,2 million de tonnes d'ici fin juin ou début juillet, offrant un certain soutien aux prix de l'aluminium. Cependant, la pression exercée par des stocks intérieurs élevés reste relativement marquée et, conjuguée au sentiment macroéconomique baissier qui domine actuellement le marché, les prix intérieurs de l'aluminium devraient principalement stagner dans le marasme avec des ajustements à court terme.

[Les prix de l'aluminium sur le marché domestique et à l'étranger affichent une modeste reprise simultanée ; le déstockage en Chine se stabilise avec une marge de hausse limitée] SMM maintient son évaluation selon laquelle les stocks tomberont à environ 1,28 million de tonnes fin juin, et devraient encore approcher 1,2 million de tonnes d'ici la fin juin ou début juillet. Le marché à terme observe des signaux de stabilisation à court terme, mais la pression élevée des stocks domestiques reste relativement évidente, ce qui devrait limiter la marge de hausse des prix de l'aluminium sur le marché domestique. À court terme, les prix de l'aluminium sur le marché domestique devraient principalement fluctuer et consolider.

[Compte rendu de la réunion matinale SMM : l'étain SHFE a oscillé fortement toute la semaine entre 394 000 et 411 000 yuan/t ; dans un contexte de blocage offre-demande, on s'attend à ce qu'il continue de se consolider à des niveaux élevés.]

SMMNickel,12juin:Actualitésmacroéconomiquesetdemarché:(1)Quelquesheuresaprèsavoirannoncéqu'ilallaitànouveaubombarderl'Iran,Trumpadéclaréque,étantdonnéquelesrésultatsdesconsultationsavecl'Iranontétéapprouvésparlesplushautsdirigeantsiraniens,lafrappesurl'Iranprévuecesoirestannulée.L'accordaméricano-iranienestentrédanssaphasedefinalisationetdevraitêtresignéenEuropeceweek-end.(2)LaBanquecentraleeuropéennearelevésestroistauxd'intérêtdirecteursde25pointsdebase,commeprévu,marquantlapremièrehausseenprèsdetroisans.LaprésidentedelaBCE,Lagarde,adéclaréqueladécisiond'aujourd'huin'estpasungesteagressifetquelahaussede25pointsdebasesertdesignal.Marchéaucomptant:Le12juin,leprixdunickelraffinéSMMn°1aaugmentéde900yuans/tonneparrapportàlaséanceprécédente.Encequiconcernelesprimesaucomptant,lenickelraffinéJinchuann°1s'établissaitenmoyenneà1750yuans/tonne,enhaussede400yuans/tonneparrapportàlaséanceprécédente,tandisquelesprimespourlenickelélectrolytiquedesgrandesmarquesnationalessesituaiententre-500et400yuans/tonne.Marchéàterme:LecontratlepluséchangésurlenickelSHFE2607arebondiendébutdeséance,clôturantlaséancedumatinà135370yuans/tonne,enhaussede0,94%.L'IPCaméricainadépassélesattentes,alimentantlesanticipationsdehaussesdetaux,etlemondeestentrédansunefenêtrederesserrementmonétaire.Ducôtéindonésien,laprimeaccumuléeprécédemmentenraisondelararetédumineraiestencoursdecorrection.Lesstockschinoisdenickelraffinéontatteintunniveauhistoriquementélevé,etlesstocksintérieurscontinuentd'augmenter.Lapressionvisibledesstocksn'apasétéfondamentalementatténuée,etlesprixdunickelsontsouspressionàcourtterme.

[Revue hebdomadaire des prix de l'aluminium de SMM : Les attentes de hausses de taux de la Fed américaine restent contestées, la Chine accélère le déstockage, signalant une stabilisation à court terme]

[Analysedesprix]Cettesemaine(8-11juin),l'argentaprolongésabaisseaccélérée,lesmarchésàtermeinternationauxetdomestiquesplongeantfortementdeconcert.Lecentredesprixs'estnettementrepliéd'unesemainesurl'autre,atteignantunplusbasdeprèsdedeuxmois.Lesdonnéessurl'emploinonagricoleontdéclenchélapremièrefortevaguedeventes:le5juin,lerapportsurl'emploinonagricoleaméricaindemaiafaitétatde172000créationsd'emplois,dépassantlargementlesattentesdumarchéde85000;lesdonnéesdesdeuxmoisprécédentsontétéréviséesàlahaussede93000autotal,etletauxdechômages'estmaintenuàunniveauhistoriquementbasde4,3%.Àlasuitedecettepublication,lesanticipationsdehaussedestauxdelaFedontfortementaugmenté,etl'argentaimmédiatementsubiunchocviolent.Le10juin,l'indicedesprixàlaconsommation(IPC)américaindemaiaétépublié,enhaussede4,2%englissementannueletde0,5%englissementmensuel.Lesdonnéesd'inflationontencorerenforcélesattentesdumarchéselonlesquelleslaFedmaintiendraitdestauxd'intérêtélevés.Associéàunenouvelledégradationduconflitaméricano-iranien,lesforcesaméricainesayantfrappél'Iranpendantdeuxjoursconsécutifs,ilétaitattenduquelaFedauraitdumalàémettredessignauxaccommodantsàcourtterme.Ducôtédelademandeindustrielle,laprimedeslingotsd'argentstandardparrapportauxcotationsprincipalesduTDsurlemarchédeShanghaiacontinuéd'augmenterd'unesemainesurl'autre;lescotationsprincipalesétaientgénéralementaupairouavecdelégèresprimes,etlaplupartdestransactionssesontconcluesdansunefourchetteallantdupaircontreleTDdelaBoursedel'ordeShanghai(SGETD)jusqu'àuneprimede10yuans/kg.Alorsquelesprixdel'argentplongeaientaucoursdelasemaine,lesdemandesderenseignementsenavalontétérelativementactives.Ducôtédesstocks,laconsommationenavals'estquelquepeuredresséed'unesemainesurl'autre,etcertainsfondeursontmontréunemoindrevolontédevendreenraisondelabaissedesprix,desortequelesstockssociauxdelingotsd'argentàShanghaietShenzhensesontglobalementdéstockés.Ducôtéduratioor/argent,au10juin,leratioor/argentdelaLBMAestpasséde63,8unesemaineauparavantà67,2,soulignantlaplusgrandefaiblessedel'argentparrapportàl'ordansuncontextedepressionsmacroéconomiquespersistantes.[Donnéesimportantes]BaissierL'emploinonagricoleaméricaindemaiaaugmentéde172000,dépassantlargementlesattentes,larésiliencedumarchédutravailsurprenantàlahausse.L'IPCaméricaindemaienhaussede4,2%englissementannuel,unplushautdetroisans,alorsquelespressionsinflationnistesréapparaissent.AprèsavoirprissesfonctionsdeprésidentdelaFed,Warshaadoptéuntonnettementrestrictif,etlesdéclarationsofficiellesultérieuresontcontinuéd'envoyerdessignauxderesserrement.Lapolitiqueindiennedecontrôledesimportationsd'argentestrestéeenplace,pesantsurlademandedeconsommationphysique.Haussier:LacriseénergétiqueauPérouapersisté,avecunétatd’urgencenationaljusqu’àlafindel’année;12grandesminesontdéjàmisenplaceuneproductionéchelonnée,etlaproductiond’argentdemaidevraitbaisserde5%à8%.Ledéséquilibreentrel’offreetlademandemondialespersiste,offrantuncertainsoutienplancherauxprixdel’argent.[Àsurveiller]16-17juin:réunionduFOMCdelaFedaméricaineenjuinetconférencedepressepost-réuniondeWarsh(événementclé)18juin:donnéesdesventesaudétaildemaiauxÉtats-Unis20juin:indicepréliminairedeconfiancedesconsommateursdel’UniversitéduMichiganpourjuinPointsclésàsurveiller:discoursdesresponsablesdelaFed,derniersdéveloppementsdesnégociationsentrelesÉtats-Unisetl’Iran.[Prévisionsdeprix]L’argentdevraitmaintenirunschémadefluctuationàbasniveauxetderecherched’unplancherlasemaineprochaine,restantdansunenvironnementgénéraldepressionsmacroéconomiquesélevées.LaréunionduFOMCdelaFeddes16et17juinseralepointfocaldelasemaineprochaine,lemarchésurveillantdeprèslecontenududiscoursdeWashetlesdernièresorientationsdelaFedsurlatrajectoiredestauxd’intérêt.SilaFedémetunsignalclairdehaussedestaux,lesprixdel’argentpourraientencorebaisser;silerésultatdelaréunionpencheversunepolitiqueaccommodante,lesprixdel’argentpourraientrebondiraprèsunesituationdesurvente.Côtéfondamentauxdomestiques,lesachatsenavalsesontlégèrementredressés,lapressiondesventesaucomptantàbasprixsurlemarchés’estquelquepeuatténuée,etlesstockssociauxdelingotsd’argentaucomptantsontglobalementenbaisse.Étantdonnéquelaplupartdesentreprisesrestentprudentesfaceàlafortecraintedebaissesdeprix,lesprimesaucomptantdestransactionscourantesdevraientresterdansunefourchetteallantdelaparitéàuneprimede10yuans/kgparrapportauSGETD,etlemarchénedevraitpasbasculerrapidementversdesprimesplusélevéesàcourtterme.

Lesprixduplatineontévoluésanstendanceclairedurantlaséance,alorsquelesdonnéesdel'IPCaméricaindemaipubliéeslanuitdernièreontprogresséde4,2%englissementannuel(leplushautniveauentroisans)etde0,5%englissementmensuel(conformeauxattentes).Conjuguéeàl'escaladesignificativedestensionsentrelesÉtats-Unisetl'IranetauxfrappesmilitairesaméricainesenIranpendantdeuxjoursconsécutifs,laRéservefédéraledevraitavoirdumalàémettredessignauxaccommodantsàcourtterme.Lorsdespremierséchanges,lecontratàtermesurleplatineleplusactifduGFEX,lePT2608,aclôturéà412,95yuan/g,enbaissede0,77%.L'écartdeprixnégatifentrelemeilleurprixdeventeduPt9995duSGEetlePT2608duGFEXs'estresserréàenviron3yuan/g.Surlemarchéaucomptant,lescotationscourantesduplatineaffichaientunedécoteallantde2yuan/gparrapportaucontratPT2608àlaparité.Lesdécotesdescotationscourantessesontlégèrementcreuséesparrapportàlaveille.SelonSMM,laplupartdesfournisseursontchoisidecoteravecunedécotede1yuan/gparrapportaucontratGFEX2608jusqu'àlaparité,maislatendanceàlanégociationdesacheteursenavalétaitforte,rendantlestransactionsassezdifficiles.Celas'expliqueprincipalementparleslivraisonsabondantessurlemarchéetlesstockssuffisantsenaval,dansuncontextedebaissecontinuedesprixduplatine,cequiasuscitéunecertaineprudencedanslesachats.Lesdonnéesd'importationrobustespourlemoisleplusprocheontmaintenuuneoffreaucomptantdeplatineetdepalladiumrelativementabondantesurlemarchéintérieur.Lesfournisseursvendaientactivement,tandisquecertainsnégociantsontrapportéquelestransactionsnepouvaientêtreconcluesqu'aprèsavoirajustélesprixàunedécotede2yuan/gparrapportaucontratGFEX.Dansl'ensemble,lestransactionssurlemarchéaucomptantduplatineontétélimitéesaujourd'hui.