**Nguyên nhân chính khiến phí bảo hiểm duy trì ở mức cao**
Một mặt， các yếu tố thị trường quốc tế： hiện tượng ép giá xảy ra trên thị trường thỏi bạc London vào tháng １０， cùng với việc mở c cửa sổ xuất khẩu， dẫn đến "ưu tiên xuất khẩu thỏi bạc ３０kg．" Điều này thắt chặt nguồn cung thỏi bạc trên thị trường giao ngay trong nước， từ đó đẩy giá phí bảo hiểm lên cao． Mặt khác， hành vi của nhà cung cấp： hầu hết các nhà cung cấp， do các yếu tố như chi phí hoặc t tồn kho， không thể giảm phí bảo hiểm để bán hàng， làm trầm trọng thêm tình trạng nguồn cung thắt chặt trên thị trường． Bước vào tháng １１， phí bảo hiểm thỏi bạc trên thị trường giao ngay không giảm đáng kể． Một số thương nhân chọn trả phí gia hạn thay vì giao hàng thực tế， dẫn đến khó khăn cho các nhà đầu cơ giá lên trên sàn giao dịch vàng trong việc nhận hàng．
**Sự chấp nhận khác biệt giữa người dùng cuối downstream**
Trong bối cảnh này， sự chấp nhận của người dùng cuối downstream cho thấy sự phân hóa rõ rệt：
* **Doanh nghiệp lớn：** Thường sở hữu đơn đặt hàng dài hạn hoặc năng lực sản xuất thỏi bạc riêng， họ có thể phần nào giảm bớt áp lực chi phí từ việc tăng phí bảo hiểm． Do đó， tác động của phí bảo hiểm cao trên thị trường giao ngay đến lợi nhuận chế biến của họ có hạn．
* **Doanh nghiệp vừa và nhỏ （SME） và người mua đơn hàng giao ngay：** Mức phí bảo hiểm cao trên giá thỏi bạc chỉ có thể chia sẻ với khách hàng downstream của họ． Tuy nhiên， trong khi người dùng cuối thường chấp nhận mức tăng giá kim loại tuyệt đối， họ lại khó chấp nhận phí bảo hiểm bổ sung trong giao dịch giao ngay． Điều này khiến một số doanh nghiệp bạc nitrat và bột bạc giảm đơn đặt hàng để tránh tổn thất chế biến lớn hơn， dẫn đến giảm nhiệt tình trong việc mua nguyên liệu． Đối với một số doanh nghiệp bạc nitrat， đơn đặt hàng từ khách hàng nhỏ đã chứng kiến mức tăng phí bảo hiểm giao ngay cho bạc， nhưng họ vẫn bị hạn chế bởi giá pin mặt trời yếu hơn． Một số khách hàng cuối cùng từ bỏ đơn hàng do không thể chấp nhận chi phí ngày càng tăng．
**Tác động tổng thể và triển vọng**
Nhìn chung， mức phí bảo hiểm thỏi bạc duy trì cao đã ảnh hưởng đáng kể đến các doanh nghiệp chế biến downstream． Mặc dù một số công ty có thể giảm bớt áp lực chi phí thông qua lợi thế riêng， nhưng hầu hết các SME và người mua đơn hàng giao ngay phải đối mặt với áp lực chi phí và khó khăn trong thu mua đáng kể． Nhìn về phía trước， khi mối quan hệ cung－cầu thị trường dần điều chỉnh và môi trường vĩ mô thay đổi， xu hướng phí bảo hiểm thỏi bạc và tác động của nó đến người dùng cuối downstream vẫn cần được theo dõi thêm．
