Dự báo tuần tới: Logic giao dịch sắt màu quay về cơ bản, dự kiến biến động trong biên độ ngắn hạn
Tuần này, kim loại màu diễn biến giảm trước ổn định sau, với than mỡ và cốc h hỗ trợ. Nửa đầu tuần, tin đồn hạn chế sản xuất và bảo dưỡng tại một số nhà máy thép phía Bắc tiếp tục, cùng với việc kỳ vọng trước đó đã cạn kiệt, khiến logic thị trường quay về thực tế; dòng vốn bán tháo chủ động dẫn đến điều chỉnh giảm hợp đồng tương lai. Nửa cuối tuần, cơ bản cho thấy tiếp tục giảm tồn kho năm sản phẩm thép chính, trong khi than mỡ và cốc ngừng giảm và phục hồi, hỗ trợ giá thép và ổn định giá kim loại màu. Trên thị trường giao ngay, một số quỹ arbitrage vẫn tìm kiếm cơ hội tham gia, nhưng khi tháng 11 tiến triển, biểu hiện nhu cầu cuối mùa ở người dùng cuối bắt đầu xuất hiện.
Ngắn hạn, theo khảo sát và theo dõi của SMM, sản lượng gang hàng ngày trung bình tăng 800 tấn/tuần. Tuy nhiên, do thua lỗ và cân nhắc môi trường, một số nhà máy thép vẫn đối mặt khả năng bảo dưưỡng bổ sung, sẽ hạn chế mức độ phục hồi sản lượng gang ngắn hạn. Dù vậy, xét h hỗ trợ từ chi phí than mỡ và kế hoạch tăng giá cốc đợt thứ tư, h hỗ trợ từ phía nguyên liệu thô vẫn duy trì. Với sản phẩm thép, trong khi t tồn kho năm sản phẩm thép chính tiếp tục giảm, biểu hiện nhu cầu trái mùa rõ rệt, và sản lượng thép cuộn cán nóng vẫn cao, gây áp lực t tổng thể lên cơ bản. Nhìn chung, logic giao dịch thị trường ngắn hạn đã quay về cơ bản. Nhu cầu thép thành phẩm sẽ tiếp tục biểu hiện trái mùa, nhưng việc thu hẹp thêm lợi nhuận nhà máy thép và kế hoạch bảo dưỡng mới tại các nhà máy ở Sơn Tây và các khu vực khác đồng nghĩa trọng tâm tiếp theo sẽ là co hẹp nguồn cung. Kim loại màu dự kiến duy trì xu hướng dao động trong biên độ tuần tới, với biểu hiện thép cuộn cán nóng có thể yếu hơn thép xây dựng.
Quặng sắt: Cơ bản xấu đi sẽ kìm hãm đồng thời giá quặng nội địa và nhập khẩu
Giá quặng sắt giảm mạnh tuần này, chủ yếu do suy yếu tâm lý đầu cơ sau khi chính sách vĩ mô được triển khai, với logic giá quay về cơ bản. Bị ảnh hưởng bởi hạn chế sản xuất do môi trường tại phía Bắc, hoạt động của máy thiêu kết và lò giếng chịu ràng buộc, dẫn đến ý muốn mua hàng yếu ở các nhà máy thép. Lượng hàng nhập cảng tại cảng duy trì ở mức thấp kéo dài, tồn kho cảng tích lũy tăng tốc, tiếp tục gia tăng áp lực giảm giá quặng. Thêm vào đó, việc thực hiện đợt tăng giá coke lần thứ ba làm trầm trọng thêm khoản lỗ của nhà máy thép, thúc đẩy tăng kế hoạch bảo trì lò cao và củng cố tâm lý thị trường giảm giá, cùng nhau đẩy giá quặng xuống thấp hơn. Mức giảm giá giao ngay tại cảng ít rõ rệt hơn so với hợp đồng tương lai; giá trung bình hàng tuần của quặng vụn PB tại các cảng Sơn Đông giảm 18 nhân dân tệ/tấn so với tuần trước. Dự kiến tuần tới, các hạn chế sản xuất do bảo vệ môi trường tại Hà Bắc sẽ sớm kết thúc, và một số lò cao dự kiến sẽ dần dần nối lại sản xuất. Tuy nhiên, do nhiều yếu tố bao gồm hạn chế sản xuất trong mùa sưởi ấm, sản lượng kiểm soát chính sách, tổn thất của nhà máy thép gia tăng và bảo trì định kỳ hàng năm, số lượng dự án bảo trì lò cao trên toàn quốc dự kiến sẽ tiếp tục tăng, và sản lượng gang nóng trung bình hàng ngày có thể giảm thêm. Giá quặng nhập khẩu dự báo sẽ tiếp tục xu hướng dao động yếu vào tuần tới. Tình trạng nguồn cung tinh quặng sắt nội địa vẫn căng thẳng, và mức giảm giá quặng nội địa tuần tới dự kiến sẽ nhỏ hơn so với quặng nhập khẩu.
Coke: Nhà sản xuất Coke chủ lực khởi động đợt tăng giá lần thứ tư; thị trường dự kiến duy trì tốt vào tuần tới
Điểm chính: Về mặt tin tức, các nhà sản xuất coke chủ lực đã khởi động đợt tăng giá thứ tư cho coke, với mức tăng từ 50-55 nhân dân tệ/tấn, có hiệu lực từ 00:00 ngày 10 tháng 11. Về phía cung, các nhà máy thép chủ lực chấp nhận đợt tăng giá coke lần thứ ba, dẫn đến lợi nhuận của nhà sản xuất coke được cải thiện. Tuy nhiên, giá than coking vẫn được kỳ vọng sẽ tăng mạnh. Đối mặt với áp lực chi phí, hầu hết các nhà sản xuất coke duy trì các hạn chế sản xuất trước đó, khiến tình hình nguồn cung căng thẳng khó có thể cải thiện nhanh chóng. Về phía nhu cầu, nhu cầu thị trường cuối cùng đối với sản phẩm thép thể hiện kém, dẫn đến tăng bảo trì và hạn chế sản xuất tại các lò cao của nhà máy thép. Nhu cầu c cứng đối với coke giảm nhẹ. Tuy nhiên, không gian giảm sản lượng gang nóng trung bình hàng ngày tại các nhà máy thép có hạn, và t tồn kho coke tại một số nhà máy giảm nhẹ. Trọng tâm ngắn hạn là tái bổ sung kho, cung cấp h hỗ trợ cho nhu cầu coke. Nguyên liệu thô cơ bản, các mỏ than kiểm soát chặt chẽ việc sản xuất vượt mức, công tác kiểm tra an toàn và bảo vệ môi trường được thực hiện nghiêm ngặt trên khắp các khu vực, nguồn cung than cốc vẫn thắt chặt. Các bên tham gia xuôi dòng tích cực bổ sung hàng tồn kho, đẩy các mỏ than vào tình trạng giảm t tồn kho với tâm lý thị trường tích c cực. Thị trường than cốc dự kiến sẽ duy trì tốt vào tuần tới. Tóm lại, thị trường than cốc dự kiến sẽ tiếp tục duy trì tốt vào tuần tới.
Phế liệu Thép: Áp lực kép từ Cung và Cầu khiến Xu hướng Giá Yếu khó Đảo ngược
Thời gian gần đây, giá phế liệu thép đã ở trong tình trạng trì trệ. Về phía cung, chịu ảnh hưởng từ hiệu suất yếu của hợp đồng tương lai thép cây, tâm lý bi quan trên thị trường gia tăng. Các cơ sở và thương nhân đẩy nhanh tốc độ giao hàng để tránh rủi ro, đẩy cao lượng phế liệu thép về các nhà máy. Về phía cầu, doanh số bán sản phẩm thành phẩm thể hiện hiệu suất bình thường và chi phí vẫn cao, đẩy một số nhà máy thép vào tình trạng thua lỗ khi sản xuất. Trong bối cảnh áp lực vận hành ngày càng tăng, các nhà máy tăng cường đáng kể việc kiểm soát giá mua nguyên liệu thô như phế liệu thép. Nhìn chung, thị trường phế liệu thép hiện tại phải đối mặt với áp lực kép từ nguồn cung tương đối dồi dào và nhu cầu xuôi dòng yếu. Do đó, trước khi lợi nhuận của nhà máy thép có dấu hiệu cải thiện đáng kể, giá phế liệu thép dự kiến sẽ vẫn chịu áp lực.
Thép cây: Kỳ vọng Giảm Cung hơn nữa; Áp lực Tồn kho có thể Hạn chế Tăng giá
Tuần này, giá thép cây ở trong tình trạng trì trệ, với mức giá trung bình toàn quốc hiện tại là 3,078 nhân dân tệ/tấn, giảm 30 nhân dân tệ/tấn so với tuần trước. Về phía cung, khi cuối năm đến gần, một số nhà máy thép đã lần lượt bắt đầu bảo dưỡng hàng năm đối với lò cao và dây chuyền cán. Giữa lúc thua lỗ sản xuất, các nhà sản xuất tăng tốc độ dừng hoặc cắt giảm sản xuất vật liệu xây dựng. Hơn nữa, các nhà máy sản xuất nhiều chủng loại tiếp tục ưu tiên sản xuất các sản phẩm chủng loại có biên lợi nhuận cao, dẫn đến sự sụt giảm đáng kể trong kế hoạch sản xuất vật liệu xây dựng cho tháng 11. Ngoài ra, các nhà máy thép lò điện hồ quang phải đối mặt với t tổn thất đáng kể, tiếp tục thu hẹp giờ vận hành, và dự kiến sẽ duy trì mức sản xuất từ thấp đến trung bình cho đến cuối năm. Về phía cầu, nhu cầu ở phía bắc suy yếu rõ rệt so với các giai đoạn trước đó, trong khi giao dịch ở các khu vực khác bị hạn chế bởi thời tiết mưa, dẫn đến việc giải phóng nhu cầu t tổng thể không đạt được mức của tuần trước. Phía t tồn kho, kho xưởng và kho xã hội tiếp tục giảm t tồn kho, nhưng áp lực tồn kho vẫn cao hơn cùng kỳ các năm trước. Đặc biệt, áp lực t tồn kho tại một số thị trường không giảm mà còn tăng, điều này bất lợi cho việc ổn định giá đáy. Nhìn về phía trước, hỗ trợ từ phía chi phí vẫn mạnh khi đợt tăng giá coke lần thứ tư được khởi xướng ở phía nguyên liệu. Tuy nhiên, giao dịch thép thành phẩm đã trở lại với các yếu tố cơ bản, gây áp lực tăng đối với giá giao ngay và siết chặt hơn nữa lợi nhuận của các nhà máy thép. Áp lực phía nguồn cung vẫn chưa giảm bớt. Khi cận kề cuối năm, nhu cầu dự kiến sẽ suy yếu theo mùa. Nếu tốc độ giảm t tồn kho không đạt kỳ vọng, nó sẽ gây sức ép lên xu hướng giá giao ngay trong ngắn hạn. Giá giao ngay dự kiến sẽ di chuyển đi ngang trong tuần tới, không có xu hướng rõ rệt nào xuất hiện.
Cuộn cán nóng: Nhu cầu yếu hơn trong mùa vụ thấp, giá có thể biến động giảm vào tuần tới
Giá cuộn cán nóng trong tuần này trì trệ, với hoạt động giao dịch tổng thể suy yếu. Phía cung, lợi nhuận nhà máy thép vẫn chịu áp lực, nhưng một số nhà máy đã hoàn thành bảo dưỡng các dây chuyền sản xuất cán nóng, dẫn đến sản lượng cuộn cán nóng tăng lên. Phía nhu cầu, nhu cầu thị trường thể hiện tương đối tốt trong tuần này, với mức tiêu thụ biểu kiến hàng tuần của cuộn cán nóng tiếp tục tăng. Phía t tồn kho, tồn kho xã hội cuộn cán nóng tại 86 kho trên toàn quốc (mẫu lớn) theo khảo sát của SMM t tổng cộng 4,4038 triệu tấn, giảm 8.600 tấn hay 0,19% so với tuần trước. Tồn kho xã hội toàn quốc bắt đầu giảm trong tuần này. Theo khu vực, hiện tượng giảm t tồn kho xảy ra ở hầu hết các thị trường ngoại trừ Bắc và Trung Quốc, nơi vẫn tiếp tục tích lũy tồn kho nhẹ. Phía chi phí, đợt tăng giá coke lần thứ ba được thực hiện trong tuần này, trong khi giá quặng sắt giảm nhẹ, c củng cố hỗ trợ chi phí tổng thể cho cuộn cán nóng. Nhìn về phía trước, đợt tăng giá coke lần thứ tư ít có khả năng được thực hiện vào tuần tới và có thể bị hoãn lại. Giá quặng sắt dự kiến sẽ tiếp tục giảm, dẫn đến chi phí cuộn cán nóng giảm nhẹ. Cùng với nhu cầu suy yếu trong mùa thấp điểm, giá cuộn cán nóng có thể biến động giảm. Hợp đồng giao dịch nhiều nhất dự kiến sẽ giao dịch trong phạm vi 3.190-3.270 vào tuần tới.
1. Đối với dữ liệu được đề cập trong báo cáo, vui lòng truy cập cơ sở dữ liệu SMM (
2. Để biết thêm tin tức thép SMM, báo cáo phân tích, cơ sở dữ liệu, v.v., vui lòng liên hệ Lý Bình từ Bộ phận Thép SMM theo số 021-51595782.
*Quan điểm trong báo cáo này dựa trên thông tin thị trường và đánh giá toàn diện của nhóm nghiên cứu SMM. Thông tin được cung cấp chỉ để tham khảo và nhà đầu tư tự chịu rủi ro. Báo cáo này không cấu thành lời khuyên đầu tư trực tiếp. Khách hàng nên đưa ra quyết định thận trọng và không sử dụng báo cáo này để thay thế cho việc đánh giá độc lập. SMM không chịu trách nhiệm cho bất kỳ quyết định nào được đưa ra bởi khách hàng. Ngoài ra, SMM không chịu trách nhiệm đối với t tổn thất hoặc nghĩa vụ phát sinh từ việc sử dụng trái phép hoặc bất hợp pháp các quan điểm trong báo cáo này.
SMM bảo lưu quyền sửa đổi và giải thích cuối cùng các điều khoản của tuyên bố này.
