SMM 29 พฤศจิกายน:
ณ วันที่ 28 พฤศจิกายน ค่าธรรมเนียมการแปรรูปของแท่งอลูมิเนียม φ120 ในภาคใต้ของจีน (โดยมีเมืองโfoshan เป็นศูนย์กลาง) อยู่ที่ 390 หยวน/ตัน ในขณะที่แท่งอลูมิเนียม φ90 อยู่ที่ 440 หยวน/ตัน ซึ่งเพิ่มขึ้นกว่า 200 หยวน/ตัน จากระดับต่ำสุดของเดือนและใกล้เคียงกับระดับสูงสุดประจำปีที่ 470 และ 520 หยวน/ตัน ที่บันทึกไว้ในปี 2568 แม้ว่าราคาจะผันผวนในเมืองอู๋ซีและเมืองหนานชาง แต่ก็แสดงถึงการฟื้นตัวอย่างมีนัยสำคัญจากระดับต่ำสุดกลางเดือน การแสดงผลที่แข็งแกร่งในช่วงปลายเดือนพฤศจิกายนดูเหมือนจะเป็นการกระตุ้นระยะสั้นที่ขับเคลื่อนโดยการลดลงของราคาอลูมิเนียมและการสะสมสินค้าคงคลังที่เข้มข้น แต่ในความเป็นจริงแล้ว มันเป็นผลลัพธ์ที่หลีกเลี่ยงไม่ได้ของรูปแบบตามฤดูกาลในตลาดแท่งอลูมิเนียมในเดือนพฤศจิกายน — การลดลงของราคาระยะสั้นเป็นเพียง "ตัวเร่งปฏิกิริยา" ในขณะที่อัตราความต้องการประจำปีให้การสนับสนุนหลัก
I. การขับเคลื่อนของรูปแบบตามฤดูกาล: ค่าธรรมเนียมการแปรรูปมีแนวโน้มเพิ่มขึ้นอย่างมีนัยสำคัญในเดือนพฤศจิกายนในช่วงเปลี่ยนผ่านจากช่วงขาขึ้นไปช่วงขาลง
ข้อมูลทางประวัติศาสตร์ชี้ให้เห็นว่าเดือนพฤศจิกายนมักเป็นช่วงเวลาตามฤดูกาลสำหรับการเพิ่มขึ้นของค่าธรรมเนียมการแปรรูปแท่งอลูมิเนียม โดยมีความไม่สมดุลระหว่างอุปสงค์และอุปทานซึ่งเกิดขึ้นซ้ำ ๆ ในช่วงเปลี่ยนผ่านระหว่างช่วงขาขึ้นและช่วงขาลง หลังจากราคาอลูมิเนียมพุ่งขึ้นไปถึงจุดสูงสุดในช่วงครึ่งหลังของปีแล้วลดลงอย่างรวดเร็ว ความต้องการเร่งรีบทำงานให้เสร็จสิ้นในช่วงปลายปีนำไปสู่ช่วงขาลงที่แข็งแกร่งกว่าปกติ เมื่อตลาดเข้าสู่ช่วงขาลง อุปทานแท่งอลูมิเนียมลดลงเล็กน้อย ในขณะที่ผู้ค้าเข้าสู่ตลาดอย่างแข็งขันเพื่อใช้ประโยชน์จากโอกาส ผู้ใช้ในตลาดต่าง ๆ สะสมสินค้าคงคลังเมื่อราคาลดลงและมีการสะสมสินค้าคงคลังที่จำเป็น การลดลงของสินค้าคงคลังในทั้งสองภาคสร้างผลตอบรับเชิงบวก หากใช้ราคาเฉลี่ยของแท่งอลูมิเนียม φ120 ในเมืองโfoshan เป็นตัวอย่าง ค่าธรรมเนียมการแปรรูปยังคงแข็งแกร่งขึ้นหลังจากช่วงขาขึ้นเดือนกันยายน-ตุลาคมเป็นเวลาสามปีติดต่อกันตั้งแต่ปี 2566 ถึง 2568 โดยเฉพาะอย่างยิ่งในเดือนพฤศจิกายน 2568 ค่าธรรมเนียมการแปรรูปแท่งอลูมิเนียมในประเทศแสดงให้เห็นถึงความแตกต่างระดับภูมิภาคที่แข็งแกร่งอย่างไม่คาดคิด ท่ามกลางบริบทของราคาเฉลี่ยประจำปีของแท่งอลูมิเนียม φ120 ในสามภูมิภาคที่คาดว่าจะอยู่เพียงเล็กน้อยเหนือ 200 การเพิ่มขึ้นอย่างแข็งแกร่งของค่าธรรมเนียมการแปรรูปแท่งอลูมิเนียมในเดือนพฤศจิกายน ซึ่งได้รับการสนับสนุนจากราคาที่แข็งแกร่ง จึงเป็นที่น่าสังเกตเป็นพิเศษ
II. การสนับสนุนจากด้านอุปทานและสินค้าคงคลัง: สินค้าคงคลังทางสังคมและในโรงงานทั้งสองลดลง อุปทานแท่งอลูมิเนียมสดแน่นขึ้น
ด้านอุปทาน ในต้นเดือนพฤศจิกายน ราคาอลูมิเนียม SHFE ที่สูงอย่างต่อเนื่องได้ส่งผลกดดันต่ออุปสงค์ในตลาดต่าง ๆ บางส่วน ทำให้คำสั่งซื้อในตลาดต่าง ๆ อ่อนแอลงอย่างค่อยเป็นค่อยไปซึ่งส่งผลต่อผู้ผลิตแท่งอลูมิเนียมในตลาดต่าง ๆ ค่าธรรมเนียมการแปรรูปคาดว่าจะยังคงอยู่ภายใต้แรงกดดัน บางองค์กรมีแผนลดการผลิตเพียงเล็กน้อยแล้ว การผลิตแท่งอลูมิเนียมในแต่ละจังหวัดคาดว่าจะลดลงในระดับที่แตกต่างกันในเดือนพฤศจิกายน จากสถิติของ SMM การผลิตแท่งอลูมิเนียมดิบเฉลี่ยรายวันในประเทศในเดือนตุลาคมคงที่ที่ประมาณ 51,000 ตัน/วัน เมื่อเทียบกับเดือนกันยายน และคาดว่าจะลดลงเล็กน้อยเหลือ 50,000 ตัน/วัน ในเดือนพฤศจิกายน แสดงถึงแนวโน้มการหดตัวเพียงเล็กน้อย
ด้านสินค้าคงคลังทางสังคม จากสถิติของ SMM สินค้าคงคลังแท่งอลูมิเนียมในประเทศในพื้นที่บริโภคหลักอยู่ที่ 131,000 ตันในวันที่ 27 พฤศจิกายน ลดลง 6,500 ตันเมื่อเทียบกับวันพฤหัสบดีที่แล้ว รักษาแนวโน้มการลดสินค้าคงคลังโดยรวมเป็นเวลาหกสัปดาห์ติดต่อกัน หลังจากราคาอลูมิเนียมลดลงจากระดับสูงในสัปดาห์ที่ผ่านมา การถอนสินค้าจากคลังสินค้าแสดงผลตอบรับเชิงบวกก่อน การถอนแท่งอลูมิเนียมจากคลังสินค้าถึง 53,300 ตันในช่วงวันที่ 17-23 พฤศจิกายน เพิ่มขึ้น 5,700 ตันเมื่อเทียบกับสัปดาห์ที่แล้ว เพิ่มขึ้น 13% เมื่อเทียบกับสัปดาห์ที่แล้ว และอยู่ในระดับสูงสำหรับช่วงเวลาเดียวกันในสามปีที่ผ่านมา
ด้านสต็อกในโรงงาน ตามสถิติการสำรวจของ SMM สต็อกอลูมิเนียมแท่งภายในประเทศในปลายพฤศจิกายนอยู่ที่ประมาณหนึ่งแสนตัน ลดลงสองหมื่นหนึ่งพันตันจากเดือนก่อน และลดลงหกหมื่นหนึ่งพันตันหลังวันหยุดชาติ หรือลดลงเกือบสี่สิบเปอร์เซ็นต์; จำนวนวันเฉลี่ยของสต็อกลดลง 0.8 วันเป็น 2.0 วัน และลดลง 1.4 วันหลังวันหยุด
ความระมัดระวังทางด้านอุปทานเร่งการลดสต็อกทั้งในสังคมและในโรงงาน การไหลเวียนของอลูมิเนียมแท่งสดตึงขึ้น สนับสนุนพื้นที่เพิ่มขึ้นของค่าธรรมเนียมการผลิตในปลายพฤศจิกายน
III. แรงสนับสนุนด้านความต้องการ: ในภาคใต้ของจีน บริษัทแปรรูปอลูมิเนียมขนาดใหญ่และกลางสำหรับอาคารยังคงผลิตอย่างมั่นคง ในขณะที่คำสั่งซื้อจากภาคอุตสาหกรรมรถยนต์และ 3C ให้การสนับสนุนแบบคู่เครื่องยนต์
ในเดือนตุลาคม อัตราการดำเนินงานของอุตสาหกรรมแปรรูปอลูมิเนียมสำหรับอาคารในจีนอยู่ที่ 40.4% เท่ากับเดือนก่อน บริษัทแปรรูปขนาดใหญ่บางแห่งในกว่างตงรายงานว่า แปรรูปสำหรับอาคารยังคงครองสัดส่วนผลิตภัณฑ์ราวแปดสิบเปอร์เซ็นต์; ความเร็วในการผลิตยังคงมั่นคงแต่ขาดแรงผลักดันในการเติบโต
อัตราการดำเนินงานของอุตสาหกรรมแปรรูปอลูมิเนียมในเดือนตุลาคมอยู่ที่ 53.9% ลดลง 1.3 จุดเปอร์เซ็นต์จากเดือนก่อน โดยเฉพาะอย่างยิ่งเนื่องจากแปรรูปพลังงานแสงอาทิตย์เผชิญแรงกดดัน
เมื่อเข้าสู่พฤศจิกายน ด้วยการผลิตวัสดุก่อสร้างที่ทรงตัว ภาคยานยนต์—ศูนย์กลางภาคอุตสาหกรรมแปรรูป—ยังคงแนวโน้มการเติบโตสูงในปี 2025 การผลิตในเดือนพฤศจิกายนคาดว่าจะเกินสามล้านสี่แสนหน่วย อาจทำลายสถิติสูงสุดประจำปีและสี่ปีที่ผ่านมา ไดรฟ์โดยแนวโน้มการลดน้ำหนัก ความต้องการแปรรูปอลูมิเนียมเพิ่มขึ้นไม่ยืดหยุ่น; แปรรูปยานยนต์ทำงานได้ดีตลอดทั้งปี โดยเฉพาะอย่างยิ่งการผลักดันปลายปีของผู้ผลิตยานยนต์เพื่อเป้าหมายประจำปีกระตุ้นคำสั่งซื้อชิ้นส่วน ดึงดูดการจัดซื้ออลูมิเนียมแท่ง ข้อมูลตลาดแสดงว่า อลูมิเนียมแท่งแบรนด์ระดับกลางถึงสูงสำหรับแปรรูปอุตสาหกรรมขายได้แข็งแกร่งขึ้นในระยะนี้
นอกจากนี้ การส่งเสริมการขายออนไลน์ "Double 11" และ "Double 12" พร้อมกับการเปิดตัวอุปกรณ์อิเล็กทรอนิกส์ผู้บริโภคจำนวนมากในปลายปี นำไปสู่การปล่อยคำสั่งซื้อแปรรูป 3C อย่างเข้มข้นในระยะสั้น เพิ่มความต้องการแปรรูปอลูมิเนียมแท่ง
ในด้านพลังงานแสงอาทิตย์ ผู้ผลิตกรอบพลังงานแสงอาทิตย์ชั้นนำในอานฮุยระบุว่า คำสั่งซื้อส่งออกล่าสุดทำงานได้ดี ชดเชยคำสั่งซื้อที่ลดลงจากผู้ผลิตโมดูลภายในประเทศและสนับสนุนอัตราการดำเนินงาน
สัปดาห์นี้ อัตราการดำเนินงานของอุตสาหกรรมอัลูมิเนียมเอ็กซ์ทรูชันของจีนอยู่ที่ ๕๒.๕% เพิ่มขึ้น ๐.๔ จุดจากสัปดาห์ก่อน หยุดการลดลงและมีเสถียรภาพ — ส่งความเชื่อมั่นบางส่วนให้กับตลาดอะลูมิเนียมบิลเล็ต
๔. ความแตกต่างตามภูมิภาค: ส่วนต่างราราคากว่างตง-เซี่ยงไฮ้คงอยู่สามหลัก ส่วนต่างราราคาสปอต-ฟิวเจอร์สเสริมความมั่นใจให้ซัพพลายเออร์ยึดราคาแน่นในภาคใต้ของจีน
ภายในกลางสัปดาห์ อะลูมิเนียมบิลเล็ต φ120 ในภาคตะวันออกของจีน (อู๋ซี หนานชาง) ปรับตัวลดลงมามาอยู่ที่ประมาณ ๒๐๐ หยวน/ตัน ในขณะที่ฝอซานยังคงแข็งแกร่งค่อนข้างมั่นคง โดยได้รับการสนับสนุนจากส่วนต่างราคากว่างตง-เซี่ยงไฮ้ที่เกิน ๑๐๐ หยวน/ตัน จากการขับเคลื่อนโดยความแตกต่างของราคาตามภูมิภาค ซัพพลายจากภาคเหนือของจีนก่อนหน้านี้ส่วนใหญ่ถูกส่งไปยังภาคตะวันออกของจีน ส่งผลให้ซัพพลายหมุนเวียนในภาคตะวันออกค่อนข้างเพียงพอ โดยปริมาณที่กำลังขนส่งยังมีแนวโน้มเพิ่มขึ้น ภาคใต้ของจีนในปัจจุบันพึ่งพาซัพพลายจากภาคตะวันตกเฉียงใต้ของจีนเป็นหลัก และกำลังการผลิตใหม่ในกว่างซีและภูมิภาคอื่น ๆ ยังไม่เพิ่มขึ้นอย่างมีนัยสำคัญ ส่งผลให้ซัพพลายแบรนด์ระดับกลางถึงสูงขาดแคลนเล็กน้อย ซึ่งเสริมความมั่นใจให้ซัพพลายเออร์ยึดราราคาแน่นในภาคใต้ ณ วันที่ ๒๙ พฤศจิกายน ดัชนีความรู้สึกในการจัดซื้อสปอตอะลูมิเนียมบิลเล็ตขั้นต้นของ SMM ในภาคใต้ของจีนอยู่ที่ ๓.๑๗ ในขณะที่ดัชนีความรู้สึกในการขายแตะ ๓.๗๗ ทั้งสองทำระดับสูงสุดใหม่สำหรับครึ่งปีหลัง
๕. ปัจจัยฉุกเฉินระยะสั้นซ้อนทับ: การปรับตัวของราราคาอะลูมิเนียมใกล้ค่าเฉลี่ยรายเดือนกระตุ้นความต้องการสต็อกใหม่ นำไปสู่การปลดปล่อยความต้องการเป็นระยะอย่างรวดเร็ว
ราคาอะลูมิเนียมทรงตัวได้ดีเกือบครึ่งปี ในช่วงกลางถึงปลายพฤศจิกายน อะลูมิเนียม SHFE ปรับตัวลงจากระดับสูงเกือบสามปีที่เกิน ๒๒,๐๐๐ มาอยู่ใกล้ค่าเฉลี่ยรายเดือน วิสาหกิจเอ็กซ์ทรูชัน Downstream ที่ถือเงินสดและรอคอยข้างสนามเนื่องจากราคาอะลูมิเนียมสูง ได้ทยอยเข้ามามีความต้องการสต็อกใหม่แบบแข็ง ยิ่งไปกว่านั้น ตรรกะการมองขาขึ้นระยะกลางและยาวสำหรับอะลูมิเนียมยังไม่เปลี่ยนแปลง โดยความรู้สึกมองขาขึ้น Downstream เป็นผู้นำ ผู้ค้าเข้าร่วมตลาดอย่างกระตือรือร้นเพื่อซื้อและทำตลาด ในขณะที่ความรู้สึกของซัพพลายเออร์ที่จะยึดราราคาแน่นทวีความรุนแรงขึ้น ผลักดันโดยตรงให้ค่าการแปรรูปเพิ่มขึ้นอย่างรวดเร็วในระยะสั้น การสต็อกใหม่ระยะสั้นขยายความยืดหยุ่นของความต้องการ ส่งการสนับสนุนให้ค่าค่าการแปรรูปพุ่งสูงอย่างไรก็ตาม ควรระมัดระวังในเรื่องความเสี่ยงที่ความต้องการเติมสต็อกอาจลดลงหลังจากราราคาอะลูมิเนียมมีเสถียรภาพและฟื้นตัว
สรุป: การเพิ่มขึ้นของค่าการแปรรูปบิลเล็ตอะลูมิเนียมในเดือนพฤศจิกายนเป็นความเร่งแบบไม่คาดฝันภายในแนวโน้มที่หลีกเลี่ยงไม่ได้
โดยรวมแล้ว การแข็งค่าของค่าการแปรรูปในเดือนพฤศจิกายนเป็นผลที่หลีกเลี่ยงไม่ได้จากผลรวมของรูปแบบตามฤดูกาล ความต้องการที่ยังคงทรงตัว และความไม่สมดุลระหว่างอุปสงค์และอุปทานในระดับภูมิภาค การเติมสต็อกอย่างเข้มข้นซึ่งถูกกระตุ้นโดยการปรับฐานของราราคาอะลูมิเนียมเป็นปัจจัยโดยบังเอิญ แต่ทำหน้าที่เป็นตัวขับเคลื่อนหลักสำหรับการเพิ่มขึ้นอย่างรวดเร็วในระยะสั้นของค่าค่าการแปรรูป เอสเอ็มเอ็มเชื่อว่าเมื่อเข้าเข้าสู่ช่วงนอกฤดูกาลตามธรรมเนียมในเดือนธันวาคม ความน่า่าจะเป็นของการอ่อนตัวตามฤดูกาลของความต้องการจากผู้บริโภคขั้นปลายมีเพิ่มขึ้น ในขณะเดียวกัน เมื่อความต้องการผลิตของวิสาหกิจบิลเล็ตอะลูมิเนียมเข้าสู่วงจรเชิงบวก ร่วมกับความยากที่สัดส่วนการแปลงอะลูมิเนียมเหลวเป็นบิลเล็ตจะปรับตัวลดลงอย่างมีนัยสำคัญ พื้นที่บนด้านขาข้างขึ้นของค่าค่าการแปรรูปบิลเล็ตอะลูมิเนียมจะถูกจำกัดหลังจากการฟื้นตัวของอุปสงค์-อุปทาน การผันผวนที่ระดับสูงภายใต้แรงกดดันคาดว่าจะเป็นแนวโน้มหลักจนถึงสิ้นปี 2025
