В октябре совокупный ИПЦ по обработке алюминия снизился на 6,8 процентных пункта по сравнению с предыдущим месяцем до 48,9%, опустившись ниже отметки 50. ИПЦ большинства секторов обработки алюминия значительно снизился, перешедши в зону сокращения, что в основном объясняется ослаблением конечного спроса и высокими ценами на алюминий, сдерживающими активность. По секторам алюминиевые листы/плиты и ленты столкнулись с одновременным давлением как на производство, так и на спрос: сокращение заказов в строительном секторе и высокие цены на алюминий усилили ожидательную позицию, что привело к значительному давлению на запасы. У алюминиевой фольги недостаточный импульс спроса и предложения: снижение заказов на двойную нулевую фольгу подорвало общую производительность, лишь экспортное накопление запасов обеспечило некоторую поддержку, в то время как появились ожидания повышения платы за обработку. Строительный экструзионный профиль продолжал испытывать давление из-за слабости отрасли: праздник Национального дня сократил количество производственных дней, а понижение температуры в северных регионах еще больше повлияет на последующий ход работ по проектам. Промышленный экструзионный профиль едва остался выше отметки 50, получив ограниченную поддержку от автомобильных заказов и резкого падения производства фотоэлектрического экструзионного профиля. У алюминиевых проводов и кабелей наблюдалось слабое отгрузка грузов конечными потребителями и высокие цены на алюминий, сдерживающие операционную активность; хотя существуют ожидания ускорения тендеров Государственной сети, краткосрочное высвобождение спроса остается неопределенным. Первичные и вторичные сплавы продолжали демонстрировать рост, в основном опираясь на восстановление внутреннего спроса и оптимизацию запасов. Благодаря пиковому сезону в сентябре первичные сплавы характеризовались активным планированием производства, устойчивым восстановлением внутреннего спроса и значительным сокращением запасов, хотя предприятия по-прежнему проявляли осторожность в отношении расширения мощностей. Вторичные сплавы выиграли от устойчивого спроса со стороны автомобильной отрасли: крупные заводы поддерживали высокие темпы работы; хотя малые и средние предприятия сталкивались с ограничениями из-за сырья и затрат, низкие запасы обеспечили поддержку на будущее.
По типу продукции:
Алюминиевые листы и полосы: В октябре индекс деловой активности (PMI) для алюминиевых листов и полос составил 47,8%, что на 11 процентных пунктов ниже по сравнению с предыдущим месяцем, резко упав в область сокращения. Среди подиндексов как индекс производства, так и индекс новых заказов находились на уровне 45,9%, указывая на одновременное давление на производство и спрос. Индекс новых экспортных заказов был немного выше отметки 50, составив 51,4%, что отражает относительную стабильность на экспортном рынке, хотя этого недостаточно, чтобы компенсировать общую слабость. В месячном исчислении, в начале месяца, благодаря традиционному сезону пикового спроса в сентябре-октябре, ведущие предприятия показали высокую устойчивость производства, с новыми энергетическими производственными линиями, такими как автомобильные листы и корпуса батарей, работающими почти на полную мощность. Однако к середине-концу октября сегменты, связанные со строительством, такие как панели для фасадов, были затронуты финансовыми проблемами и быстрым снижением заказов, становясь основным фактором, снижающим уровень загрузки. Тем временем, рост цен на алюминий до диапазона 21 000–21 200 юаней за тонну усилил ожидания среди потребителей, с индексом объема закупок, составляющим всего 45,9%, что указывает на более осторожное приобретение сырья предприятиями. Индекс запасов продукции оставался высоким на уровне 57,8%, подчеркивая значительное давление на распродажу запасов. В целом, поскольку отрасль приближается к переходному периоду между пиковым и низким сезоном, ожидания ослабления спроса усиливаются, и PMI для алюминиевых листов и полос, вероятно, останется ниже отметки 50 в ноябре.
Алюминиевая фольга: В октябре PMI для алюминиевой фольги составил 48,5%, что на 14 процентных пунктов ниже по сравнению с предыдущим месяцем, резко упав в область сокращения. Оба индекса, производства и новых заказов, находились на уровне 47,5%, указывая на слабую динамику как на стороне предложения, так и спроса. Индекс новых экспортных заказов составил 51,1%, получив некоторую поддержку от зарубежного спроса на запасы товаров для Хэллоуина и Дня благодарения, что обеспечило некоторую подушку безопасности для экспорта упаковочной и контейнерной фольги. В течение месяца операции предприятий показали значительное расхождение: производственные линии, ориентированные на промышленный спрос, такие как фольга для батарей и паяная фольга, сохраняли стабильные заказы, поддерживая стабильные уровни загрузки среди ведущих предприятий. Однако заказы на двойную нулевую фольгу снизились из-за раннего окончания пикового сезона, что повлияло на общую производительность. Индекс запасов сырья составил 46,4%, а индекс объема закупок также составил 46,4%, что отражает осторожные стратегии пополнения запасов среди предприятий. Заметно, что возникла проблема с обработкой сборов; из-за снижения выхода продукции, сборы за обработку фольги для батарей, вероятно, увеличатся в новом году. По мере того, как эффект от зарубежного спроса на запасы постепенно ослабевает, уровень загрузки в отрасли алюминиевой фольги, вероятно, несколько снизится, и PMI для алюминиевой фольги, вероятно, останется ниже отметки 50 в ноябре. Алюминиевые профили для строительства: Комбинированный PMI для алюминиевых профилей в строительстве в октябре составил 45,79%, оставаясь ниже отметки 50. Согласно опросу SMM, хотя некоторые малые предприятия в провинциях Хэбэй и Хунань сообщили о росте заказов на алюминиевые формы, в целом отрасль оставалась вялой. Учитывая, что предприятия по производству алюминиевых профилей для строительства в целом имели меньше рабочих дней из-за продленных праздников по случаю Национального дня, индекс производства за месяц составил 41,99%, а индекс новых заказов — 43,83%. Регионально, некоторые средние и крупные строительные предприятия в Гуандуне и Шаньдуне работали относительно стабильно, тогда как некоторые малые предприятия в Северном Китае сообщили о снижении заказов на строительные материалы в октябре. С учетом сезонного перехода, усиленного влиянием падения температур на севере на ход строительства, связанные предприятия имеют слабые ожидания по производству в ноябре. PMI для алюминиевых профилей в строительстве, вероятно, останется ниже отметки 50 в ноябре.
Промышленные профили: Комбинированный PMI для промышленных профилей в октябре составил 50,23%, едва оставаясь выше отметки 50. Индекс производства за месяц составил 48,83%. В конце октября некоторые предприятия на востоке и юге Китая сообщили, что конечные толчки со стороны автопроизводителей привели к небольшому увеличению заказов на автокомпоненты, что обеспечило некоторую поддержку уровням загрузки связанных предприятий. Для профилей для фотоэлектрических систем основные предприятия по производству алюминиевых рам в провинциях Аньхой и Хэбэй столкнулись с падением производства на 20–30% в этом месяце из-за сокращения производства модульными производителями. Некоторые предприятия по производству креплений для солнечных панелей в Фуцзяне сообщили, что их продукция в основном экспортируется в Юго-Восточную Азию и Европу, и их производительность в настоящее время относительно стабильна. Оглядываясь на ноябрь, спрос на профили для фотоэлектрических систем остается слабым, в то время как железнодорожный транспорт и отрасль 3C работают стабильно, а автомобилестроение, системы хранения энергии и электроэнергетика остаются относительно сильными. Однако, из-за недавнего роста цен на алюминий, существующие заказы предприятий в основном поддерживаются на уровне около одной недели, и ожидания на ноябрь в целом слабые. PMI для промышленных профилей, вероятно, упадет ниже отметки 50.
Алюминиевые провода и кабели: PMI для алюминиевых проводов и кабелей в Китае в октябре составил 49,2%, упав ниже отметки 50, что указывает на снижение настроений в отрасли. Основными факторами, оказывающими негативное влияние, стали плохое выполнение заказов конечными пользователями и высокие цены на алюминий, подавляющие уровни загрузки. В производстве, из-за убытков и замедления отгрузок, индекс производства резко снизился на 22,1% по сравнению с предыдущим месяцем, достигнув 53,8%. Хотя индекс новых заказов вырос на 5,4% по сравнению с предыдущим месяцем, составив 53,69%, темпы выполнения заказов были затруднены из-за плохого выполнения заказов конечными пользователями. Индекс запасов готовой продукции составил 47,67%, что указывает на недостаточное желание предприятий наращивать запасы, а индекс объема закупок снизился до 45,34% в связи с сокращением операций. Высокие цены на алюминий повысили затраты, с индексом цен на закупки, составляющим 50,6%, что сжимает прибыли и еще больше подавляет производство. С началом ноября заказы от Государственной сети войдут в фазу открытия тендеров. К концу года необходимо выполнить задачу по инвестициям в электросети на сумму 650 миллиардов юаней, и темпы проведения тендеров, вероятно, ускорятся, что благоприятно для предприятий, стремящихся получить больше заказов. Однако, в настоящее время, по мере приближения конца года, выполнение проектных потребностей остается в целом вялым, и выпуск конечного спроса все еще требует ожидания. Если выполнение заказов конечными пользователями и тенденции цен на алюминий не улучшатся, отрасль может оставаться под давлением. В дальнейшем следует обращать внимание на маргинальные изменения цен на алюминий и конечный спрос. Первичные сплавы: В октябре PMI для первичных алюминиевых сплавов достиг 61,1%, что на 1,4 процентных пункта выше по сравнению с сентябрем, указывая на продолжение восстановления отрасли. Анализ подиндексов показывает, что индекс производства вырос до 74,1%, а индекс новых заказов поднялся до 68,8%, что отражает активное планирование производства предприятиями и устойчивое восстановление внутреннего спроса на фоне пикового сезона в сентябре. Новые экспортные заказы оставались на уровне 50, что указывает на стабильный внешний спрос. Заметно, что индекс запасов готовой продукции снизился до 39,6%. В сочетании с индексом объема закупок, составляющим 58,3%, это свидетельствует о эффективном сокращении запасов предприятиями и более позитивном отношении к пополнению запасов. Хотя вспомогательные индикаторы, такие как индекс импорта и цены на закупки, оставались на пороге 50%, общая структура демонстрировала активное производство и гладкое сокращение запасов. Однако индекс запасов сырья оставался стабильным на уровне 50,0%, что указывает на осторожность предприятий в расширении производства. На фоне ослабления поддержки от предыдущего перевода жидкого алюминия и постоянного давления высоких цен на алюминий, отрасль вошла в традиционный пиковый сезон, но давление на стороне затрат остается, и основа для общего улучшения пока не прочная. Впереди, когда отрасль войдет в низкий сезон в ноябре, PMI, вероятно, немного снизится, но останется выше отметки 50.
Вторичные сплавы: В октябре PMI для вторичной алюминиевой промышленности снизился на 6,9 процентных пунктов по сравнению с предыдущим месяцем, составив 54,3%, но оставаясь выше отметки 50. На стороне спроса заказы от таких отраслей, как автомобилестроение, оставались стабильными с положительной тенденцией. Хотя рост был ограничен, общий спрос показал сильную устойчивость. На стороне предложения уровень загрузки значительно различался среди предприятий. Некоторые, особенно крупные производители, поддерживали высокие уровни загрузки, но малые и средние предприятия сталкивались с множеством ограничений: ① Эффект праздников: Праздники по случаю Национального дня сократили эффективное время производства; ② Бутылочное горлышко сырья: Тугой рынок поставок поддерживал низкие запасы предприятий, затрудняя пополнение запасов и ограничивая выпуск мощностей; ③ Давление на затраты: Высокие цены на сырье сжимали прибыли, а слабый рост цен на готовую продукцию вынуждал предприятия активно сокращать производство; ④ Вмешательство политики: Некоторые предприятия в провинциях Хэнань и Цзянси продолжали сокращать или приостанавливать производство из-за неопределенности политики; ⑤ Экологические ограничения: Предупреждения по охране окружающей среды в провинции Хэбэй и других регионах вызвали локальные ограничения производства к концу месяца. На стороне запасов как запасы сырья, так и готовой продукции оставались на низком уровне. Впереди, в ноябре, ожидается, что стремление конечных пользователей достичь годовых целей к концу года подстегнет спрос на вторичный алюминий. В сочетании с поддержкой низких запасов, PMI отрасли, вероятно, сохранит тенденцию к расширению.
PMI для перерабатывающей алюминиевой промышленности в октябре составил 48,9%, так как пиковый сезон октября не оправдал ожиданий и снова вошел в область сокращения. Это было в основном связано с такими факторами, как колебания цен на алюминий на высоком уровне, слабый спрос на строительство и ослабление экспортного импульса. Впереди, в ноябре, отрасль, вероятно, продолжит свою дифференцированную динамику, с комбинированным PMI, вероятно, снизившимся до 47,0%. С точки зрения ключевых факторов влияния:
Спрос продолжает оставаться слабым из-за перехода от пикового сезона к межсезонью и снижения температур в северных регионах, что негативно влияет на строительство и некоторые промышленные сектора.
Стоимость алюминия, колеблющаяся на высоких уровнях, подавляет желание покупателей, что сужает прибыль предприятий.
Структурный спрос в таких областях, как новые источники энергии и автомобили, остается относительно стабильным, обеспечивая важную поддержку для определенных продуктов.
В будущем следует внимательно следить за влиянием тенденций цен на алюминий на настроения по закупкам у потребителей и за улучшением конечного спроса.
