SMM

Исторические тенденции цен и текущее положение на рынке

Последние рыночные данные показывают, что цена глинозема FOB Индонезия составляет 325 долл. США за метрическую тонну по сравнению с индексом SMM Alumina Index для Китая, который составляет 357,34 долл. США за метрическую тонну, создавая разницу в цене в размере 32,34 долл. США за тонну в пользу индонезийских экспортеров. Эта ценовая динамика представляет собой резкое изменение по сравнению с предыдущим годом, когда в октябре 2024 года цена составляла 730 долл. США за метрическую тонну, что на 55,48% меньше по сравнению с прошлым годом.

Текущая тенденция цен показывает ускоренное снижение, при этом текущая цена в октябре отмечает снижение на 12,16% по сравнению с 370 долл. США за метрическую тонну в начале сентября. Это следует за ежемесячным снижением с августа по сентябрь, что указывает на быструю адаптацию рынка, укрепившую экспортные позиции Индонезии.

Рисунок 1: Тенденция цен на глинозем FOB Индонезия (годовой обзор)

29 октября 2024 г. – 29 октября 2025 г. | Источник: SMM (Шанхайский рынок металлов)

Ключевые уровни цен (с графика):

• Пик в ноябре 2024 г.: ~795 долл. США/т
• Октябрь 2024 г. (база год к году): 730 долл. США/т
• Начало сентября 2024 г.: ~370 долл. США/т
• Текущая (октябрь 2025 г.): 325 долл. США/т

→ -59,12% от пика в ноябре | -55,48% год к году | -12,16% от начала сентября

Текущая тенденция цен показывает ускоренное снижение, при этом октябрь 2025 года отмечает снижение на 12,16% по сравнению с примерно 370 долл. США за метрическую тонну в начале сентября 2024 года. Это следует за ежемесячным снижением с августа по сентябрь, что сигнализирует о быстрой адаптации рынка, укрепившей экспортные позиции Индонезии.

Факторы, влияющие на тенденцию цен

Несколько структурных факторов меняют глобальный рынок глинозема:

• Глобальное экономическое замедление снизило спрос на алюминий, оказав давление на цены глинозема во всем мире.
• Избыточное предложение в результате новых мощностей по переработке в Индонезии и других регионах.
• Политика Индонезии в области глубокой переработки запрещающая экспорт сырого боксита с 2023 года и требующая внутренней переработки, привела к массовому росту производства глинозема.

Крупное расширение производства в процессе

Индонезийский сектор глинозема наблюдает одновременное расширение по нескольким крупным проектам:

ПТ Бинтан Алюмина Индонезия (ПТ BAI) продвигает планы по увеличению производственной мощности на 1 миллион тонн в год к 2025 году, что представляет собой одно из наиболее значительных единичных расширений в истории глинозема страны. Это расширение происходит в то время, как компания стремится использовать стратегическое положение Индонезии на мировом рынке.

Тем временем, ПТ Борнео Алюмина Индонезия достигла важной вехи, начав пусконаладочные работы в четвертом квартале 2024 года. Компания планирует достичь полного операционного статуса к первому кварталу 2025 года, добавив значительные новые мощности в производственный профиль Индонезии.

Дополняя эти события, ПТ Борнео Алюминдо Прима продолжает фазу строительства, при этом ожидается, что объект первой очереди мощностью 1,000,000 тонн будет завершен к 2025 году. Хотя график ввода в эксплуатацию остается неподтвержденным, проект представляет собой еще один критически важный компонент комплексной стратегии расширения мощностей Индонезии.

Факторы, определяющие трансформацию рынка

Совпадение политики, инвестиций и сроков преобразует отрасль:

• Стратегия Индонезии по развитию переработки превратила страну из экспортера сырого боксита в мощного производителя рафинированного глинозема.
• Внутренние проблемы Китая (замедление рынка недвижимости, затраты на энергию) привели к снижению индекса SMM на 49,13% с пика в декабре 2024 года в $702,37/т.
• Это сузило разрыв в ценах между Индонезией и Китаем, делая индонезийские материалы все более конкурентоспособными.

Экспортные возможности и конкурентные преимущества

Одновременное наращивание производственных мощностей и конкурентоспособные цены создают множество возможностей для индонезийских экспортёров. Значительное ценовое преимущество, в настоящее время составляющее 32,34 доллара за тонну ниже китайских бенчмарков, делает индонезийский глинозем особенно привлекательным для чувствительных к цене рынков по всей Азии, включая Японию, Южную Корею и Индию.

Географическое преимущество индонезийских поставщиков обеспечивает дополнительное конкурентное преимущество: близость к основным азиатским рынкам может снизить транспортные расходы и сроки поставок. Эта логистическая выгода становится всё более ценной на фоне сохраняющейся волатильности мировых shipping costs и растущей важности надёжности цепочек поставок.

Планируемое увеличение производства может позволить Индонезии захватить долю рынка у традиционных поставщиков из Австралии и других established производящих регионов. Масштаб расширений, составляющий в сумме несколько миллионов тонн в год при выходе всех проектов на полную мощность, представляет собой существенное добавление к мировому предложению.

Рыночные соображения

Несмотря на позитивную динамику, проблемы сохраняются:

• Волатильность цен: -59,12% с пика ноября 2024 года создаёт неопределённость для инвестиций.
• Логистические узкие места: Пропускная способность портов, железных дорог и судоходства должна масштабироваться параллельно.
• Стабильность качества: Новые заводы должны соответствовать международным спецификациям для заключения долгосрочных контрактов.

Будущие перспективы и глобальные последствия

Расширение производства в Индонезии может существенно повлиять на мировые торговые потоки глинозёма. Сочетание конкурентоспособного ценообразования и увеличения доступности предложения может создать устойчивое давление на мировые бенчмарки, потенциально приводя к структурной корректировке региональных ценовых дифференциалов.

Успешная реализация этих планов расширения может вывести Индонезию в ряд крупнейших мировых экспортёров глинозёма, коренным образом меняя глобальную картину предложения. Помимо непосредственных экспортных доходов, рост сектора глинозёма способствует развитию технического экспертного потенциала и промышленной инфраструктуры, что может облегчить будущий переход к алюминиевому производству и другой деятельности further downstream.

Индонезийским производителям следует сосредоточиться на создании диверсифицированных рыночных связей и формировании репутации надежности и стабильного качества. Эти факторы помогут поддерживать рост экспорта даже тогда, когда чисто ценовые преимущества уменьшатся или изменятся рыночные условия.

Предстоящие кварталы будут критически важными для оценки того, насколько эффективно Индонезия сможет преобразовать расширение производства и текущее ценовое преимущество в устойчивые рыночные позиции. Данные по объемам экспорта до 2025 года и в 2026 году предоставят более четкие индикаторы способности сектора эффективно конкурировать на мировом рынке глинозема.

По мере дальнейшего развития рынка участники всей цепочки создания стоимости внимательно следят за тем, как индонезийские производители справляются с одновременными вызовами быстрого расширения, обеспечения качества и развития рынка в условиях все более конкурентной глобальной среды.

Рекомендация производителям:

Сосредоточьтесь на сертификации качества, диверсификации сбыта, и логистическом партнерстве для закрепления доли рынка за пределами текущего ценового цикла.

Ключевые точки наблюдения (2025–2026)