SMM

Ежемесячные данные о производстве различных металлов от SMM публикуются в конце каждого месяца с целью раскрытия истинных фундаментальных факторов для профессионалов производственной цепочки и инвесторов, а также для более четкого понимания будущего направления рынка металлов.

Катодная медь

Производство катодной меди в Китае по данным SMM в сентябре значительно сократилось на 50,500 тонн в месячном исчислении, снизившись на 4,31%, но увеличилось на 11,62% в годовом исчислении. Совокупное производство с января по сентябрь выросло на 1,0955 млн тонн в годовом исчислении, увеличившись на 12,22%.

Значительное месячное снижение производства катодной меди SMM объясняет следующими причинами: 1) В сентябре увеличилось количество плавильных предприятий, проводящих техническое обслуживание: пять предприятий имели планы на ремонт, с вовлечением 1 млн тонн плавильных мощностей; потери производства из-за технического обслуживания выросли по сравнению с предыдущим месяцем, с фактическим воздействием в 18,300 тонн. 2) Ограниченное предложение медных анодов оставалось основным фактором снижения производства. Большинство предприятий сообщили о трудностях с закупкой медных анодов. Из-за неясной политики субсидий для медного лома в Аньхое и Цзянси производители медных анодов из лома были вынуждены широко закупать медный лом с НДС. Однако цены на медный лом с НДС были высокими, а предложение ограниченным, что вынудило некоторые предприятия сократить производство.

В целом, коэффициент эксплуатации для выборочной отрасли катодной меди в сентябре составил 84,06%, снизившись на 3,91 процентных пункта в месячном исчислении. В частности, коэффициент эксплуатации для крупных плавильных предприятий составил 88,20% (снижение на 3,13 п.п. в месячном исчислении), для средних предприятий — 78,92% (снижение на 7,36 п.п.), для малых предприятий — 59,89% (рост на 0,28 п.п.). Коэффициент эксплуатации для предприятий, в основном использующих медные концентраты, составил 88,6% (снижение на 3,5 п.п.), в то время как для предприятий, в основном использующих медный лом или медные аноды, он составил 62,3% (снижение на 5,8 п.п.).

В октябре, по статистике SMM, запланировано техническое обслуживание шести плавильных предприятий, с вовлечением 1,4 млн тонн плавильных мощностей; ожидается, что влияние на производство от технического обслуживания значительно увеличится по сравнению с сентябрем, достигнув 47,300 тонн. Значительное влияние от технического обслуживания в октябре было в основном связано с масштабным ремонтом на плавильном предприятии в Северном Китае, в то время как другие предприятия проходили плановое техническое обслуживание. Большинство предприятий указали, что ограниченное предложение медного анода оставалось основной причиной снижения производства катодной меди в период технического обслуживания. Влияние документа № 770 (2025) от Национальной комиссии по развитию и реформам на производство в октябре пока неясно. Ожидается, что уровень загрузки мощностей заводов, в основном использующих лом меди или медный анод, в октябре составит 62,5%, что на 0,2 процентных пункта выше по сравнению с предыдущим месяцем. Небольшое увеличение связано в основном с расширением производства на некоторых предприятиях.

На основе производственных графиков различных компаний SMM прогнозирует, что внутреннее производство катодной меди в октябре снизится на 38,5 тысячи тонн, или на 3,43% по сравнению с предыдущим месяцем, но увеличится на 86,8 тысячи тонн, или на 8,72% по сравнению с прошлым годом. Суммарное производство за январь-октябрь ожидается на уровне 1,1823 миллиона тонн, что на 11,87% больше, чем в прошлом году. Уровень загрузки мощностей отобранных предприятий в отрасли катодной меди в октябре ожидается на уровне 81,11%, что на 2,94 процентных пункта ниже по сравнению с предыдущим месяцем. Конкретно, крупные заводы покажут уровень загрузки мощностей 83,65% (на 4,55 процентных пункта ниже по сравнению с предыдущим месяцем), средние заводы — 78,56% (на 0,36 процентных пункта ниже по сравнению с предыдущим месяцем), а малые заводы — 64,22% (на 4,33 процентных пункта выше по сравнению с предыдущим месяцем). Уровень загрузки мощностей заводов, использующих медные концентраты, ожидается на уровне 85,0%, что на 3,6 процентных пункта ниже по сравнению с предыдущим месяцем, в то время как для заводов, в основном использующих лом меди или медный анод, он оценивается в 62,5%, что на 0,2 процентных пункта выше по сравнению с предыдущим месяцем. Наконец, ожидается, что производство в ноябре продолжит снижаться, так как у пяти заводов есть планы по техническому обслуживанию, и предложение медного анода, вероятно, останется напряженным. Кроме того, с резким ростом цен на медь, низкими TC/RC и признаками снижения цен на серную кислоту, желание заводов увеличивать производство в четвертом квартале ослабло.

Алюминий

Согласно статистике SMM, внутреннее производство алюминия в сентябре 2025 года (30 дней) увеличилось на 1,14% по сравнению с прошлым годом, но снизилось на 3,18% по сравнению с предыдущим месяцем. Поскольку сентябрь вошел в традиционный сезонный пик, доля жидкой алюминиевой продукции на внутренних заводах немного восстановилась, и доля жидкой алюминиевой продукции в отрасли выросла на 1,2 процентных пункта по сравнению с предыдущим месяцем до 76,3%. На основе данных SMM о доле жидкой алюминиевой продукции, объем производства литейных слитков алюминия в Китае в сентябре снизился на 8,67% по сравнению с прошлым годом и на 7,94% по сравнению с предыдущим месяцем до около 857 тысяч тонн.

Изменения мощностей: По данным SMM на конец сентября существующие мощности по производству алюминия в Китае составляли примерно 45,84 млн. тонн (SMM внесла изменения после учета ситуации с заменой мощностей и демонтажем старых заводов, устраняя некоторые дублирующиеся мощности). Работающие мощности по производству алюминия в Китае составляли примерно 44,06 млн. тонн. Внутренние работающие мощности по производству алюминия в сентябре по сравнению с предыдущим месяцем незначительно увеличились, а операционная ставка отрасли также незначительно возросла по сравнению с предыдущим месяцем, что в основном обусловлено следующими причинами: проекты замены II фазы в Шандоне и Юньнане последовательно запустили тигли и ввели в эксплуатацию; а предыдущие проекты технологической модернизации в Гуанси последовательно запустили тигли и возобновили производство.

Прогноз производства: В октябре 2025 года ожидается, что ввод в эксплуатацию проектов замены и возобновление производства в рамках проектов технологической модернизации еще больше увеличат производство алюминия. Ожидается, что среднесуточное производство алюминия достигнет роста. Что касается доли жидкого алюминия, то некоторые северные предприятия в настоящее время сообщают о увеличении планов прямых продаж жидкого алюминия, в то время как отдельные южные предприятия заявили, что предприятия-потребители алюминиевых заготовок планируют закупать меньше жидкого алюминия. В целом ожидается, что доля жидкого алюминия увеличится на 1 процентный пункт до 77,3%. В дальнейшем следует обратить внимание на фактическую ситуацию со спросом в пиковый сезон, а также на планы по остановке старых мощностей и планы по вводу в эксплуатацию новых мощностей в рамках проектов замены.

Глинозем

По данным SMM, производство металлургического глинозема в Китае в сентябре 2025 года (30 дней) увеличилось на 1,52% по сравнению с предыдущим месяцем и на 10,00% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года. На конец сентября существующие мощности по производству металлургического глинозема в Китае составляли около 110,32 млн. тонн, а фактические работающие мощности увеличились на 1,54% по сравнению с предыдущим месяцем, при этом операционная ставка составляла 80,23%.

Среднесуточное производство глинозема незначительно увеличилось, но темпы роста были сдержаны, что в основном обусловлено следующими факторами: в начале месяца из-за события «военного парада 3 сентября» некоторые глиноземные заводы на севере периодически снижали нагрузку на обжиговые печи в период парада; одновременно некоторые предприятия на юге проводили плановое текущее техническое обслуживание, что также снижало нагрузку на обжиг; кроме того, падение цен на глинозем сузило корпоративные маржи прибыли, что привело к низкому энтузиазму по увеличению производства.

По регионам:

В сентябре на внутреннем рынке глинозема наблюдалась значительная разница в ценах между севером и югом. В начале месяца плановые ремонты на предприятиях южного Китая привели к небольшому сокращению предложения, что поддержало цены и удерживало их на стабильном уровне. К середине-концу месяца, когда предложение восстановилось, дополненное импортом глинозема и «потоком товаров с севера на юг», продавцы на юге стали менее склонны удерживать высокие цены. Под давлением более дешевых поставок из северных регионов и импорта, спотовые цены на глинозем на юге снизились. Однако рентабельность мощностей по производству глинозема на юге оставалась благоприятной, и пока не сообщалось о каких-либо сокращениях производства.

Наоборот, предложения на северном рынке находились под давлением на протяжении всего месяца, сохраняя тенденцию к снижению. В октябре среднемесячная цена, вероятно, опустится ниже наличной себестоимости для предприятий с высокими затратами, и некоторые компании могут столкнуться с убытками и будут вынуждены сократить производство.

Прогноз на следующий месяц: Ожидается, что рынок глинозема останется в состоянии избытка в октябре. После начала октября среднемесячная цена, вероятно, будет под давлением и снизится, постепенно приближаясь к уровню себестоимости. Некоторые предприятия с высокими затратами столкнутся с убытками и могут активно сокращать производство для проведения технического обслуживания. С уменьшением предложения текущая ситуация избытка, вероятно, несколько облегчится. Однако, поскольку корректировки спроса и предложения требуют времени, цены, скорее всего, останутся вялыми. Операционные мощности по производству глинозема, вероятно, снизятся в октябре, и общая операционная мощность отрасли составит около 88,98 миллионов тонн.

Алюминий за рубежом

Согласно данным SMM, производство алюминия за рубежом в сентябре 2025 года увеличилось на 2,9% по сравнению с прошлым годом; среднемесячный коэффициент использования мощностей составил 88,7%, снизившись на 0,1 процентного пункта по сравнению с предыдущим месяцем, но увеличившись на 0,3 процентного пункта по сравнению с прошлым годом. Совокупное производство за девять месяцев увеличилось на 2,9% по сравнению с прошлым годом.

В августе американская компания Century Aluminium объявила о возобновлении работы одной линии мощностью около 50,000 тонн на своем заводе Mt. Holly в Южной Каролине, что доведет годовое производство завода до 220,000 тонн. Первую продукцию новые печи должны выпустить в первом квартале 2026 года, а полную мощность достигнут к концу второго квартала 2026 года.

На алюминиевом заводе Mozal компании South32 в Мозамбике, Африка, из-за задержек в достижении соглашений с правительством и энергетическим поставщиком HCB, South32 объявила о планах перевести Mozal в режим консервации в марте 2026 года. Компания ожидает, что её производство глинозёма в финансовом 2026 году (с 1 июля 2025 г. по 30 июня 2026 г.) снизится до примерно 240 тыс. тонн (по сравнению с 355 тыс. тонн в фингоду 2025).

Alcoa объявила, что возобновление работы, ранее отложенное из-за общенационального отключения электроэнергии весной, возобновило прогресс в августе. Прежней целью компании было постепенно завершить перезапуск и повысить коэффициенты эксплуатации к середине 2026 года.

В перспективе на октябрь дальнейший ввод, возобновление или сокращение производства на алюминиевых предприятиях в настоящее время не ожидается. Коэффициент эксплуатации алюминиевых мощностей за рубежом в октябре прогнозируется на уровне примерно 88,8%, что на 0,1 п.п. выше месячной давности и на 0,6 п.п. выше годовой давности.

Металлургический глинозём за рубежом

По статистике SMM, производство металлургического глинозёма за рубежом в августе 2025 года выросло на 7,4% в годовом исчислении. Средний коэффициент эксплуатации предприятий по производству глинозёма за рубежом повысился до 82,1%, что на 0,5% выше месячной давности и на 2,3% выше годовой давности. Совокупное производство за период до августа выросло на 4,2% в годовом исчислении.

Рост в этом месяце в основном был обеспечен за счёт Индонезии: третья очередь (1 млн тонн/год) PT Bintan Alumina Indonesia (BAI), введённая в эксплуатацию в июне под управлением Nanshan Holding, стабильно наращивает мощности и, как ожидается, выйдет на полную мощность к концу года, после чего немедленно начнётся план по вводу в эксплуатацию четвёртой очереди (1 млн тонн/год).

В Австралии 16 сентября Alcoa подписала соглашение о финансировании на 30 млн долларов с Western Gas, направленное на обеспечение долгосрочных и стабильных поставок природного газа для её глинозёмных предприятий в Западной Австралии для решения будущих энергетических проблем. Ожидается, что соглашение позволит покрыть примерно 25% долгосрочных потребностей Alcoa в природном газе для переработки глинозёма на всех её предприятиях в Западной Австралии. 29 сентября американский производитель алюминия Alcoa Corp объявил о постоянном закрытии своего глинозёмного завода Kwinana в Западной Австралии. Завод простаивал с июня 2024 года, и ожидается, что постоянное закрытие не окажет немедленного влияния на глобальный баланс спроса и предложения.

В Азии 10 сентября Emirates Global Aluminium (EGA) объявила об успешном завершении проекта по устранению «узких мест» на своём глинозёмном заводе Al Taweelah. Проект включал добавление третьей шаровой мельницы, что позволило заводу скорректировать источники закупок бокситов и снизить зависимость от Гвинеи, тем самым дополнительно повысив операционную стабильность компании. После завершения проекта годовая мощность refinery по производству глинозёма увеличилась на 50,000 тонн.

В перспективе на октябрь ожидается рост мирового производства металлургического глинозёма на 5,7% в годовом исчислении, при этом уровень эксплуатации достигнет 82,2%, увеличившись на 0,15% в месячном и на 1,1% в годовом выражении.

Первичный свинец

Производство первичного свинца в Китае в сентябре 2025 года незначительно выросло — на 0,94 процентных пункта в месячном и на 12,37 процентных пункта в годовом исчислении. Совокупное производство первичного свинца с января по сентябрь 2025 года увеличилось на 8,68 процентных пункта по сравнению с аналогичным периодом прошлого года.

По сообщениям, изменения в производстве на плавильных предприятиях первичного свинца в сентябре в основном компенсировали друг друга, что привело к минимальному чистому изменению объёма выпуска. В течение месяца плановое техническое обслуживание на свинцовых заводах в Центральном и Северном Китае, а также сокращение производства из-за дефицита свинцовых концентратов привели к снижению объёмов более чем на 10,000 тонн. Одновременно предприятия в Центральном и Северо-Восточном Китае возобновили работу после ремонтов. Кроме того, по мере роста колебаний цен на свинец и превышения уровня в 17,000 юаней за тонну, а особенно в условиях неоднократного достижения рекордных максимумов цен на серебро — побочный продукт свинцового производства — у предприятий Южного Китая отмечалась повышенная производственная активность: некоторые компании постепенно наращивали выпуск, обеспечив прирост также свыше 10,000 тонн. В результате общее производство первичного свинца показало лишь незначительный рост.

В преддверии октября, с началом IV квартала, свинцовые заводы вступят в традиционный период зимнего накопления запасов. Однако в связи с высоким спросом на рынке свинцовых концентратов в этом году предприятия начали запасать свинцовую руду ещё в августе. В сочетании с неоднократным обновлением рекордов цен на серебро, согласование цен за концентраты с высоким содержанием серебра стало особенно сложным, что привело к дальнейшему снижению TC на свинцовые концентраты. Котировки на некоторые импортные руды уже достигли отрицательных $170/сухая метрическая тонна. Судя по производственным планам свинцовых предприятий, средние и крупные заводы в центральных и северных регионах Китая, как ожидается, возобновят производство после завершения технического обслуживания в сентябре, что обеспечит определённый прирост объёмов. Поскольку идёт IV квартал, некоторые компании планируют увеличить годовые показатели производства и продаж, особенно в периоды роста цен на свинец и побочные продукты, такие как серебро, что может дополнительно стимулировать производственную активность. Хотя некоторые средние и крупные предприятия планируют техническое обслуживание в октябре, это не изменит восходящий тренд производства за месяц. В целом, SMM ожидает, что первичное производство свинца в октябре увеличится примерно на 2 процентных пункта в месячном исчислении.

Вторичный свинец

В сентябре 2025 года производство вторичного свинца показало нисходящую тенденцию, снизившись на 0,99% в месячном исчислении, но увеличившись на 5,52% в годовом исчислении; производство вторичного рафинированного свинца упало на 4,85% в месячном исчислении и снизилось на 6,11% в годовом исчислении.

В начале сентября Саммит ШОС в сочетании с мероприятиями военного парада привел к замедлению деловой активности некоторых переработчиков в северном Китае, вызвав региональное ужесточение поставок лома аккумуляторов. В то же время, из-за отсутствия уверенности в конечном потреблении и медвежьего прогноза по ценам на свинец, плавильные заводы в Хэбэе сократили производство, в то время как крупный плавильный завод во Внутренней Монголии остановился на техническое обслуживание. В восточном Китае отдельные плавильные заводы остановили производство с начала сентября из-за технического обслуживания оборудования. На юго-западе Китая крупный плавильный завод завершил техническое обслуживание оборудования и возобновил производство в начале сентября. В конце сентября потребление свинцово-кислотных аккумуляторов для двухколесных велосипедов улучшилось, а цены на свинец колебались вверх, что побудило некоторые плавильные заводы по вторичному свинцу в восточном Китае увеличить производство. В целом, возобновление и увеличение производства компенсировали снижение из-за сокращения производства и технического обслуживания, что привело к меньшему, чем ожидалось, падению производства вторичного рафинированного свинца в сентябре.

В начале октября праздники Национального дня и Праздника середины осени привели к тому, что большинство плавильных заводов по вторичному свинцу запланировали возобновление производства на середину октября. Полный объем производства ожидается только к концу октября после сушки печей, что слабо повлияет на производство в октябре. Кроме того, поскольку некоторые предприятия остаются осторожными в отношении улучшения потребления свинцово-кислотных аккумуляторов downstream, фактическое возобновление производства тесно связано с тенденциями цен на свинец, поставками лома аккумуляторов и прибылью от плавки.

Рафинированный цинк

Производство рафинированного цинка в Китае по данным SMM в сентябре 2025 года снизилось примерно на 4% в месячном исчислении, но выросло более чем на 20% в годовом исчислении. Совокупное производство с января по сентябрь увеличилось почти на 9% в годовом исчислении, оказавшись ниже ожиданий. Производство отечественного цинкового сплава в сентябре осталось практически неизменным в месячном исчислении. В сентябре выпуск отечественных плавильных заводов снизился. В дополнение к плановому техническому обслуживанию в таких регионах, как Хунань и Внутренняя Монголия, непредвиденное техническое обслуживание в Хэнани и Гуанси способствовало сокращению. Тем временем возобновление техобслуживания и увеличение производства в провинциях Хунань, Шэньси, Ганьсу и Хубэй обеспечили некоторый прирост объема выпуска. В целом объем производства в сентябре значительно снизился.

SMM прогнозирует, что объем производства рафинированного цинка в Китае в октябре 2025 года увеличится на 4% по сравнению с предыдущим месяцем и на 22% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года, а совокупный объем производства с января по октябрь, согласно прогнозам, вырастет на 10% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года. Основные работы по техническому обслуживанию на крупных заводах в октябре сконцентрированы в провинциях Хэнань, Хунань, Ганьсу и Цзянси, а дополнительное сокращение производства ожидается в Шэньси и Сычуани. Увеличение объема производства в основном обусловлено возобновлением работы после технического обслуживания в Хэнане, Внутренней Монголии, Ганьсу, Гуанси и Хунани. Ожидается, что общий объем производства увеличится по сравнению с предыдущим месяцем, однако проблемы с сырьем для заводов-переработчиков становятся все более очевидными. Снижение внутренних ТС (технических условий) и более низкие цены на серную кислоту снижают прибыльность заводов-переработчиков. В то же время рост цен на вторичное сырье и прибыльные потери привели к тому, что некоторые заводы по переработке вторичного цинка добровольно сократили объем производства, что в целом ограничивает масштабы увеличения производства.

Рафинированный Оловянный Металл

На основе данных SMM, обработанных в результате общения с рынком, объем производства рафинированного олова в Китае в сентябре 2025 года снизился на 31,71% по сравнению с предыдущим месяцем, но увеличился на 0,1% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года. На это снижение объема производства в основном повлияли остановки на техническое обслуживание на некоторых предприятиях. Анализ по регионам выглядит следующим образом:

Согласно данным Главного таможенного управления, импорт оловянных концентратов в физическом объеме в Китай в августе 2025 года составил 10 267 метрических тонн, что на уровне предыдущего месяца. Импорт из ДРК, России и Боливии сократился, однако общий объем оставался на нормальном уровне и зависел только от графика отгрузок и других транспортных факторов. Импорт оловянной руды из Мьянмы возрос. С одобрением лицензий на добычу полезных ископаемых краткосрочные поставки демонстрируют признаки улучшения. Импорт оловянной руды из других регионов и стран оставался на прежнем уровне.

Юньнань: ТС на оловянные концентраты с содержанием олова 40% в Юньнани оставались низкими. Запасы сырья у отечественных заводов-переработчиков в целом опустились ниже 30 дней, некоторые предприятия прошли техническое обслуживание в сентябре, а коэффициент использования мощностей еще больше снизился. Ожидается, что заводы-переработчики, остановившие производство на время технического обслуживания, постепенно возобновят работу в октябре, поэтому прогнозируется, что общий объем производства оловянных слитков в Юньнани вырастет в октябре.

Цзянси: Нарушение цепочки поставок вторичного сырья: система переработки оловянного лом а под давлением, объем вторичного сырья на рынке сократился более чем на 30%, а недостаточное предложение сырого олова напрямую ограничило рост производства рафинированного продукта. Некоторые заводы в этом месяце немного сократили производство, в то время как другие поддерживали нормальный уровень выпуска.

Другие регионы: Недостаток двух видов сырья: поставки концентрата олова и лома олова были слабыми, коэффициент использования мощностей оставался ниже 70% от запланированной мощности на протяжении длительного периода, плановые ремонты на некоторых предприятиях дополнительно снижали выпуск, а коэффициент использования мощностей на некоторых заводах уже упал до годовых минимумов.

По расчетам SMM, производство рафинированного олова в октябре ожидается увеличиться на 36,92% по сравнению с предыдущим месяцем. Факторы роста: некоторые заводы в Юньнани и Гуанси завершили плановые остановки.

Рафинированный никель

В сентябре 2025 года, по данным SMM, производство рафинированного никеля выросло на 1% по сравнению с предыдущим месяцем и на 13% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года, кумулятивный рост составил 24% по сравнению с прошлым годом. Коэффициент использования мощностей предприятий по производству рафинированного никеля в стране составил 66%. В сентябре коэффициент использования мощностей оставался стабильным, каждый производитель работал в соответствии с производственными планами. Новые проекты по производству рафинированного никеля в стране были отложены, и общий объем производства рафинированного никеля не показывал значительных колебаний. Что касается цен, средняя спотовая цена на рафинированный никель марки SMM №1 в сентябре составила 122,623 юаней за тонну, что на 678 юаней выше, чем в предыдущем месяце, указывая на небольшой рост. На спотовом рынке средняя премия за рафинированный никель марки Jinchuan №1 в сентябре составила 2,200 юаней за тонну, что на 100 юаней меньше, чем в предыдущем месяце. Премия/дисконт для основных отечественных электролитических никелей находилась в диапазоне -150-200 юаней за тонну, что ниже, чем в предыдущем месяце. С точки зрения спроса, в сентябре спрос со стороны потребителей был ниже ожидаемого. Объем спотовых сделок несколько восстановился по сравнению с августом, но энтузиазм к закупкам оставался низким, складирование происходило только при относительно низких ценах на никель.

В ближайшее время значительное увеличение производства рафинированного никеля маловероятно из-за ограниченного предложения промежуточного сырья и временного откладывания новых проектов по производству рафинированного никеля. Ожидается, что производство рафинированного никеля в октябре увеличится на 2% по сравнению с предыдущим месяцем.

Ферроникель

В сентябре 2025 года физическое содержание никеля в NPI в Китае увеличилось на 3,63% по сравнению с предыдущим месяцем, в то время как металлическое содержание снизилось на 9,31% по сравнению с предыдущим месяцем. По всей стране физическое содержание NPI выросло, но металлическое содержание снизилось. В течение всего сентября цены на NPI оставались высокими и продолжали медленно расти. Однако из-за сокращения закупок со стороны нижестоящих отраслей и снижения производства на некоторых металлургических предприятиях на фоне высоких запасов выпуск никель-содержащего чугуна высоких марок сократился, что привело к уменьшению металлического содержания в общенациональном производстве НЧ. Со стороны предложения цены на филиппинскую руду сохраняли стабильность в сентябре, в то время как основные затраты, такие как вспомогательные материалы и электроэнергия, продолжали расти. Предприятия по выплавке НЧ оставались в состоянии убытков, обеспечивая нижнюю поддержку ценам на НЧ. Поскольку это традиционный пиковый сезон, большинство производителей НЧ сохраняли твёрдую позицию по ценам. Со стороны спроса производство нержавеющей стали в пиковый сезон увеличилось в месячном выражении, но рост выпуска нержавеющей стали серии 300 не оправдал ожиданий. В то же время предприятия нижестоящих отраслей имели достаточные запасы, что привело к снижению рыночных закупок в течение месяца. С другой стороны, хотя потребление в пиковый сезон несколько выросло, цены на готовую нержавеющую сталь не показали признаков восстановления. Низкая прибыльность в производстве нержавеющей стали сдерживала рост цен на НЧ. В целом, устойчивые уровни затрат обеспечивали нижнюю поддержку, но рост потребления было трудно обнаружить, а прибыль нижестоящих отраслей ограничивала повышение. Производители НЧ высоких марок столкнулись с трудностями в снижении запасов и сократили выпуск в сентябре, в то время как увеличение производства нержавеющей стали серии 200 стимулировало рост выпуска НЧ низких марок.

В перспективе, по мере ослабления поддержки пикового сезона и разворота цен на НЧ высоких марок вниз, SMM ожидает дальнейшего снижения производства НЧ высоких марок в октябре. Однако благодаря продолжающемуся росту выпуска нержавеющей стали серии 200 производство НЧ низких марок прогнозируется к восстановлению в месячном выражении. SMM прогнозирует, что производство НЧ в Китае в октябре увеличится на 1,39% в физическом выражении и снизится на 0,43% по металлическому содержанию в месячном сопоставлении.

Индонезийский никель-содержащий чугун

В сентябре 2025 года производство индонезийского НЧ в физическом выражении выросло на 0,78%, а его металлическое содержание увеличилось на 1,42% в месячном сопоставлении. В сентябре ценовой центр НЧ оставался на высоком уровне, индонезийские металлургические предприятия продолжали работать прибыльно, а спрос со стороны нижестоящих отраслей также вырос в традиционный пиковый сезон, что привело к росту как физического объёма, так и металлического содержания в производстве индонезийского НЧ.

В перспективе, в октябре графики производства нержавеющей стали в Индонезии продолжали расти в месячном выражении, а новые мощности по производству нержавеющей стали, как ожидается, будут введены в эксплуатацию к концу октября, что увеличит спрос на НЧ. В условиях общего роста спроса SMM ожидает, что физическое содержание индонезийского NPI в октябре 2025 года увеличится на 1,57% по сравнению с предыдущим месяцем, а содержание металла вырастет на 0,98% по сравнению с предыдущим месяцем.

Нитрат никеля

Согласно данным SMM, в сентябре 2025 года производство нитрата никеля ожидается на уровне около 34 000 тонн в пересчете на металл, что соответствует производству физического содержания около 154 400 тонн, что на 11,45% больше по сравнению с предыдущим месяцем и на 4,75% больше по сравнению с тем же периодом прошлого года. Спрос: в пиковый сезон продаж автомобилей в сентябре-октябре спрос на сырье со стороны нижестоящих звеньев увеличился в сентябре, и объем закупок никелевых солей вырос. Предложение: некоторые предприятия по производству никелевых солей увеличили производство благодаря заказам на контрактное производство, а интегрированные предприятия усилили накопление запасов нитрата никеля из-за роста заказов на промежуточные продукты, что привело к увеличению предложения никелевых солей на рынке. Взглянув на рынок октября, можно увидеть, что предложение сырья для производства нитрата никеля ограничено, но спрос со стороны заводов-производителей промежуточных продуктов на никелевые соли не показал значительного снижения, при этом некоторые производители планируют возобновить производство. Ожидается, что предложение нитрата никеля продолжит расти. В октябре производство нитрата никеля SMM, как ожидается, увеличится до примерно 35 700 тонн в пересчете на металл, а производство физического содержания составит около 162 200 тонн, что на 5,07% больше по сравнению с предыдущим месяцем и примерно на 24,26% больше по сравнению с тем же периодом прошлого года.

Батарейный сульфат марганца высокой чистоты

В сентябре 2025 года производство сульфата марганца высокой чистоты значительно выросло по сравнению с предыдущим месяцем, а также немного увеличилось по сравнению с тем же периодом прошлого года. Предложение: в этом месяце производители марганцевых солей имели сильные намерения по планированию производства. По мере приближения традиционного пикового сезона потребления в сентябре-октябре спрос на накопление запасов на рынке постепенно увеличивался, что напрямую способствовало росту объема выполнения долгосрочных контрактов на сульфат марганца высокой чистоты. Активность на рынке значительно улучшилась, что еще больше стимулировало заметное увеличение объема предложения за месяц, с отличными показателями роста по сравнению с предыдущим месяцем. В то же время все производители последовательно продвигали работу по выполнению долгосрочных контрактов, и уровни запасов были в основном снижены до низкого диапазона. Кроме того, резкий рост цен на кобальт вызвал опасения на рынке относительно дальнейшего потенциального роста цен, что привело к накоплению запасов. Этот феномен также в некоторой степени повысил энтузиазм к закупкам, что привело к небольшому дефициту предложения и напряженной ситуации на рынке. Ожидается, что к октябрю 2025 года рынок нижепоточного трехкомпонентного катодного прекурсора сохранит устойчивый рост, что, вероятно, еще больше увеличит масштабы производства на заводах по производству марганцевых солей. В целом ожидается, что в октябре производство высокочистого сульфата марганца вновь достигнет месячного роста, при этом годовой темп роста сохранится на определенном уровне.

ЭМД

В сентябре 2025 года производство ЭМД показало незначительный месячный рост. Во-первых, рынок первичных батарей вступил в пиковый сезон спроса, и производители ЭМД сосредоточились на обеспечении выполнения текущих заказов, а также на получении новых заказов. Это непосредственно стимулировало производство углеродно-цинковых и щелочных марганцевых батарей, тем самым поддерживая увеличение объема производства ЭМД. Во-вторых, конкурентная среда на рынке LMO, в котором используется MnO2 для производства LMO-батарей, стала более жесткой. Чтобы снизить затраты, многие предприятия переходят на более экономичный Mn3O4 в качестве альтернативного сырья, что приводит к снижению спроса на MnO2, используемый для производства LMO-батарей. В результате производственные графики для этого типа продукции оставались стабильными без роста. Ожидается, что к октябрю 2025 года, благодаря традиционному пиковому сезону сентябрь-октябрь и продолжающимся позитивным факторам на рынке марганца с макроэкономической точки зрения, производители ЭМД, вероятно, еще больше расширят свои производственные графики с высокой вероятностью получения дополнительных новых заказов. Таким образом, ожидается, что общий объем производства ЭМД в октябре 2025 года продолжит свой рост.

Mn3O4

В сентябре 2025 года производство Mn3O4 показало незначительный месячный рост. С точки зрения сортов продукции, производство как электронного, так и аккумуляторного Mn3O4 достигло определенного роста. Во-первых, в сентябре 2025 года спрос на рынке LMO показал признаки роста, что привело к увеличению закупок сырья — аккумуляторного Mn3O4 — в нижепоточных секторах, что непосредственно стимулировало производственные графики производителей Mn3O4. Во-вторых, перспективы развития отрасли Mn3O4 в будущем относительно многообещающие. Некоторые производители сульфата марганца начали планировать новые мощности, в то время как некоторые предприятия LMO расширяют свое присутствие в верхней части отраслевой цепочки, начиная собственное производство Mn3O4, что делает источники рыночного роста более разнообразными. В-третьих, рынок электронного Mn3O4 вступил в традиционный пиковый сезон потребления, и спрос на рынке несколько увеличился. Ожидается, что к октябрю 2025 года рынок Mn3O4 сохранит позитивную тенденцию. С восстановлением рынка окиси марганаца (LMO) это еще больше стимулирует спрос на марганцевый оксид Mn3O4 батарейного класса, тем самым ускоряя его производственные планы. Общий объем производства Mn3O4 в октябре 2025 года, согласно прогнозам, продолжит расти, при этом темпы роста в годовом исчислении останутся оптимистичными.

Высокоуглеродистый феррохром

Согласно статистике SMM, общий объем производства высокоуглеродистого феррохрома в сентябре 2025 года составил 793 700 тонн, что на 1,9% меньше по сравнению с августом. Основная причина заключалась в том, что некоторые производители в регионе Внутренней Монголии на севере Китая приостановили или сократили производство, в результате чего фактический объем производства оказался ниже ожидаемого, снизившись на 3,5% по сравнению с предыдущим месяцем. В то же время южные регионы, такие как Сычуань, Гуйчжоу и Гуанси, использовали преимущество низких цен на электроэнергию в сезон дождей и производили продукцию с регулировкой пиковой нагрузки, что привело к незначительному увеличению объема производства на 0,53% по сравнению с предыдущим месяцем. Поскольку традиционный пиковый сезон потребления в сентябре—октябре официально начался, рынок нержавеющей стали в нижнем звене показал признаки восстановления, при этом планируемый объем производства еще больше увеличился, что способствовало устойчивому росту спроса на сырьевой феррохром. В то же время запасы сырья на некоторых сталелитейных заводах были относительно низкими, что привело к частым запросам и закупкам. Сильный спрос поддерживал высокие уровни как цен на феррохром, так и его производства. В сентябре цена тендера сталелитейных заводов на высокоуглеродистый феррохром выросла на 300 юаней до 8 295 юаней/тонну (содержание металла 50%), что незначительно превысило ожидания рынка относительно увеличения на 100—200 юаней. Уверенность производителей значительно возросла, а благодаря расширению прибыльных марж уровень производственного энтузиазма был высоким, при этом большинство работали на полную мощность. Кроме того, резкое снижение импорта феррохрома стимулировало отечественных производителей активно производить и захватывать долю рынка, поддерживая уровень эксплуатационных показателей на относительно высоком уровне. В целом отечественное производство феррохрома в основном колебалось на высоких уровнях.

Глядя вперед на октябрь, производство феррохрома может достичь нового максимума. 23 сентября компания Циншань объявила цену тендера на высокоуглеродистый феррохром в октябре на уровне 8 495 юаней/тонну (содержание металла 50%), что на 200 юаней больше по сравнению с предыдущим месяцем, что соответствует предыдущим ожиданиям рынка относительно увеличения. Это в определенной степени поддерживает уверенность производителей. Кроме того, при высоких розничных ценах на феррохром производители феррохрома в целом сохраняют прибыльность и проявляют энтузиазм к производству. На фоне дефицита предложения, вызванного продолжающимся сокращением импорта феррохрома, южные регионы используют преимущества дождливого сезона для работы на полную мощность, в то время как производители во Внутренней Монголии на севере Китая, которые приостановили или снизили производство, в основном готовятся к возобновлению работы. Ожидается, что внутреннее производство феррохрома увеличится. Кроме того, пиковый сезон сентября-октября продолжает стимулировать потребление, а запланированное производство нержавеющей стали стабильно растет, обеспечивая надежную поддержку спросу на феррохром. Под воздействием этих двух факторов внутреннее производство феррохрома ожидается продолжить рост и достигнуть нового рекордного уровня.

Нержавеющая сталь

Согласно данным SMM, в сентябре 2025 года национальное производство нержавеющей стали выросло на 3,02% по сравнению с предыдущим месяцем и на 5,79% по сравнению с тем же периодом прошлого года. По сериям, производство 200-й серии увеличилось на 10,51% по сравнению с предыдущим месяцем, производство 300-й серии выросло на 0,45% по сравнению с предыдущим месяцем, в то время как производство 400-й серии снизилось на 0,84% по сравнению с предыдущим месяцем. Общее производство нержавеющей стали продолжало расти в сентябре, хотя рост был немного ниже ранних ожиданий и относительно скромным. С началом традиционного пикового сезона сентября-октября фактический спрос показал явное восстановление по сравнению с более ранними периодами, несмотря на то, что рыночные трейдеры в целом были пессимистичны. В середине месяца социальные запасы нержавеющей стали достигли снижения на протяжении 11 недель подряд, уровень запасов вернулся к уровню начала года. Кроме того, Федеральная резервная система США завершила первое снижение процентной ставки на 20 базисных пунктов в течение месяца, что оказало некоторую поддержку ценам на товары и способствовало относительно оптимистичному настрою рынка в начале и середине сентября. Тем временем, заводы по производству нержавеющей стали большую часть месяца сохраняли определенную маржу прибыли, поддерживая высокий энтузиазм к производству. Хотя некоторые заводы столкнулись с перебоями в производстве из-за технического обслуживания и экологических факторов, общий объем производства все равно продолжал расти.

В октябре ожидается небольшой рост производства нержавеющей стали. Продолжающийся пиковый сезон сентября-октября и низкие уровни запасов снизили давление на продажи и финансирование заводов, помогая поддерживать производство на уровне, близком к предыдущему. Кроме того, заводы, затронутые техническим обслуживанием и модернизацией оборудования, завершили корректировки и возобновили нормальную работу, что должно способствовать небольшому росту общего объема производства. Однако спрос на нержавеющую сталь со стороны конечных потребителей остается ограниченным, не демонстрируя типичной активности пикового сезона. С учетом того, что краткосрочные макроэкономические факторы в основном учтены, фьючерсы на нержавеющую сталь снижаются, а ожидания усиливаются, спотовые цены снизились, что привело к новому перевороту в соотношении затрат и прибыли для сталелитейных заводов. Это несколько охладило энтузиазм в производстве, делая значительное увеличение выпуска нержавеющей стали маловероятным. В будущем следует обратить внимание на дальнейшее восстановление спроса со стороны потребителей и дальнейшее усиление макроэкономических факторов.

ЭММ

В сентябре 2025 года производство ЭММ показало рост по сравнению с предыдущим месяцем. С одной стороны, рынок нержавеющей стали, находившийся ранее в состоянии спада, начал восстанавливаться, а макроэкономические политики дали положительные сигналы. Под воздействием этих двух факторов уверенность на рынке нержавеющей стали в этом месяце укрепилась, и объем закупок и сделок увеличился по сравнению с предыдущим периодом. Это, в свою очередь, стимулировало спрос на ЭММ, побуждая марганцевые заводы увеличивать производственные планы. С другой стороны, некоторые марганцевые заводы, которые ранее были остановлены на техническое обслуживание, возобновили нормальную работу, что также немного подстегнуло активность на рынке. Осматриваясь вперед на октябрь 2025 года, когда традиционный сезонный пик продолжается, хотя темпы восстановления конечного потребления пока не соответствуют ожиданиям, спрос со стороны инфраструктурного и строительного секторов постепенно освобождается. Ожидается, что рыночный спрос останется на пути восстановления. Учитывая различные факторы, производство ЭММ в октябре, вероятно, достигнет дальнейшего роста по сравнению с предыдущим месяцем.

Силикомарганец

В сентябре 2025 года общий объем производства силикомарганца в Китае значительно вырос как в годовом, так и в месячном выражении. Регионально большую часть роста обеспечили ключевые северные производственные районы — Внутренняя Монголия и Нинся. В то же время производство в южных регионах, таких как Гуанси, Гуйчжоу и Юньнань, также немного увеличилось по сравнению с предыдущим месяцем.

Рост производства силикомарганца в сентябре был обусловлен двумя основными факторами. Во-первых, производственные операции оставались стабильными. Ключевые северные производственные базы в Внутренней Монголии и Нинся поддерживали высокие уровни загрузки, и в обоих регионах в сентябре была успешно запущена новая мощность, что еще больше повысило уровень загрузки и напрямую способствовало увеличению производства. Хотя общая загрузка на юге изменилась относительно мало, Юньнань все еще находилась в сезон дождей с льготными тарифами на электроэнергию, что обеспечивало значительные преимущества в себестоимости. Местные производители не имели большого желания сокращать производство．В сочетании с планированием производства на основе заказов и вводом новых мощностей в таких провинциях，как Гуанси и Гуйчжоу，эти факторы способствовали стабильному，слегка растущему производству в южных регионах．С другой стороны，традиционные потребительские ожидания на рынке постепенно реализовывались．В сентябре ведущая сталелитейная компания HBIS установила закупочную цену на сплав SiMn на уровне 6，000 юаней／тонну．Хотя эта цена снизилась в месячном исчислении，она всё же оказала некоторую поддержку текущему рынку SiMn．Кроме того，в течение месяца на макроуровне и на уровне отрасли появилось несколько позитивных факторов．Обилие благоприятных макрофакторов в сентябре также поддержало восходящий тренд цен на рынке SiMn，побудив производителей сплавов SiMn соответствующим образом расширить масштабы производства．

В перспективе на октябрь 2025 года производство сплава SiMn，как ожидается，покажет небольшую тенденцию к снижению．Со стороны затрат поддержка，вероятно，ослабнет．В октябре льготный тариф на электроэнергию в южном Китае закончится с окончанием сезона дождей，что приведёт к значительному росту затрат на электроэнергию для местных предприятий по производству SiMn．Некоторые заводы в Юньнани уже указали на планы по корректировке графиков производства в зависимости от изменения затрат，проявляя готовность к осуществлению сокращения производства．Со стороны спроса стимул от традиционного пикового сезона потребления может не оправдать ожиданий．По итогам августа и сентября 2025 года производство сплава SiMn в Китае уже продемонстрировало существенный рост в течение двух consecutive месяцев，постепенно накапливая давление предложения на рынке．В октябре，несмотря на то，что это часть традиционного пикового сезона＂сентябрь－октябрь＂，спрос со стороны сталелитейных заводов был частично удовлетворён ранее，оставляя относительно небольшой простор для дальнейшего наращивания производства，что в определённой степени ограничит выпуск сплава SiMn．

Кремниевые пластины

В сентябре предприятия по производству кремниевых пластин значительно нарастили производство，выпуск вырос на 5.37％ в месячном исчислении．После нескольких раундов повышения цен в течение месяца валовая прибыль от пластин размером 183 мм стала положительной с отрицательной，в то время как два других размера，хотя всё ещё не были прибыльными，позволили продажным ценам покрыть денежные затраты．В результате производственный энтузиазм предприятий заметно вырос，что привело к существенному росту выпуска кремниевых пластин．В октябре，с ограничениями квот в четвёртом квартале и снижением затрат на сырьё и электроэнергию в сезон дождей，производители кремниевых пластин могут умеренно сократить производство，ожидается，что выпуск в октябре снизится．

Поликристаллический кремний

Фактическое производство поликристаллического кремния в сентябре снизилось на 1,26% по сравнению с августом. Основной причиной снижения производства поликристаллического кремния в сентябре стали значительные сокращения производства некоторыми производителями в Цинхай. В то же время, регионы, такие как Синьцзян и Нинся, также показали рост коэффициента использования мощностей и ввод новых мощностей, что частично компенсировало потери в производстве. В целом изменения были относительно небольшими. Ожидается, что производство поликристаллического кремния в октябре превысит рыночные ожидания, главным образом благодаря возобновлению мощностей в Цинхай и увеличению мощностей новых предприятий в других регионах. Тем не менее, некоторые ведущие предприятия также планируют сократить производство.

Металлический кремний

Согласно данным SMM, внутреннее производство металлического кремния в сентябре 2025 года увеличилось на 35,1 тысячи тонн, или на 9,1% по сравнению с предыдущим месяцем, но снизилось на 33,3 тысячи тонн, или на 7,3% по сравнению с прошлым годом. Совокупное производство металлического кремния за январь-сентябрь 2025 года составило 3,0177 миллиона тонн, что на 18,3% меньше, чем в прошлом году.

Производство в сентябре продолжило расти по сравнению с предыдущим месяцем, главным образом благодаря производственной зоне Синьцзяна, где выпуск увеличился примерно на 34 тысячи тонн по сравнению с предыдущим месяцем, в то время как колебания в других производственных зонах были относительно ограниченными.

В октябре общее запланированное производство металлического кремния ожидается сохранить восходящий тренд. С одной стороны, мощности, возобновившие работу в Синьцзяне в сентябре, будут полностью отражены в выпуске октября, а также добавятся планы по запуску дополнительного производства ведущими кремниевыми предприятиями в октябре. С другой стороны, с приближением переходного периода между сухим и дождливым сезонами в Сычуани и Юньнани, большинство действующих кремниевых предприятий планируют сократить или прекратить производство к концу октября, что окажет относительно ограниченное влияние на месячное сокращение выпуска. Кроме того, в октябре на один день больше рабочих дней, и в целом производство металлического кремния ожидается достичь годового пика в октябре, с прогнозируемым ростом на 8,5% по сравнению с предыдущим месяцем.

Фотоэлектрические модули

В сентябре производители фотоэлектрических модулей увеличили выпуск, однако фактическое производство не оправдало первоначальных ожиданий. Общий выпуск вырос примерно на 1,05% по сравнению с августом. Недавно спрос на модули снова снизился; зарубежный спрос остыл, так как накопление запасов в основном завершилось, а внутренние распределенные проекты быстро сократились, и рост централизованных проектов не оправдал ожиданий, что привело к снижению заказов у производителей модулей. Кроме того, стоимость модулей продолжает расти, увеличивая производственное давление на предприятия и приводя к дальнейшему сокращению производственного плана на октябрь. Согласно производственному плану на октябрь, ожидается, что уровень загрузки мощностей снизится на 3,19% по сравнению с сентябрем.

Солнечные батареи

В сентябре глобальный производственный план китайских предприятий по выпуску солнечных батарей достиг примерно 61 ГВт, увеличившись на 4,86% по сравнению с предыдущим месяцем, а внутренний производственный план составил около 60 ГВт, увеличившись на 4,78% по сравнению с предыдущим месяцем. Увеличение производственного плана было в основном обусловлено сильным спросом на внешних рынках, особенно в Индии, где централизованные закупки были перенесены вперёд для соответствия окну политики ALMM, поддерживая высокий спрос на батареи 183N. В этой ситуации предприятия по производству солнечных батарей в целом сохраняли высокую готовность к работе, особенно интегрированные предприятия, которые значительно увеличили производство, чтобы укрепить контроль над цепочкой поставок и обеспечить стабильное снабжение сырьём. При этом рыночная тенденция к предпочтению крупноразмерных, высокоэффективных батарей продолжала усиливаться, что способствовало дальнейшему смещению общей структуры производства в сторону высокоэффективных моделей, таких как 210N.

Однако, к концу месяца, некоторые предприятия планировали умеренно сократить производственные планы на октябрь из-за давления со стороны модулей, и отрасль, вероятно, войдёт в фазу корректировки, направленную на «контроль объёма для поддержания цен и оптимизацию структуры». Несмотря на это, за весь месяц наблюдался умеренный рост производства на рынке солнечных батарей, поддерживаемый внешним спросом и факторами со стороны затрат, что ещё больше укрепило конкурентное преимущество высокоэффективных мощностей.

Плёнка для фотоэлектрических модулей

В сентябре общий производственный план для отрасли плёнок для фотоэлектрических модулей вырос на 1,58% по сравнению с предыдущим месяцем. Основной причиной стало увеличение производственных планов по модулям, что повысило общую загрузку мощностей производителей плёнок. Учитывая ожидаемое снижение производственных планов по модулям в октябре, общий выпуск плёнок для фотоэлектрических модулей, вероятно, немного снизится.

Фотоэлектрическая EVA

В сентябре производственный план для фотоэлектрической EVA увеличился на 17% по сравнению с предыдущим месяцем. Основная причина заключалась в росте производственных планов по модулям, что привело к повышению уровня загрузки мощностей производителей плёнок и увеличению готовности к покупке среди предприятий-производителей плёнок. Некоторые нефтехимические компании получили заказы на фотоэлектрические материалы и запланировали производство фотоэлектрической EVA. По данным SMM, спрос, вероятно, будет постепенно замедляться в октябре, и некоторые нефтехимические компании могут переключиться на непрофильные материалы, что приведёт к небольшому снижению производства фотоэлектрической EVA.

Стекло для фотоэлектрических панелей

В сентябре месячная производительность отечественного стекла для фотоэлектрических панелей перестала снижаться и начала расти, увеличившись на 0,14% по сравнению с августом. В сентябре количество рабочих дней производства стекла в стране сократилось на один день по сравнению с августом, но фактическое производство выросло. Основной причиной роста производства стало повышение цен на стекло, что привело к возобновлению работы некоторых ранее остановленных печей, что увеличило эксплуатационную мощность. Согласно данным SMM, за месяц было добавлено почти 2,000 тонн/день новых эксплуатационных мощностей. Кроме того, высокие планы производства на стороне спроса также оказали поддержку. Что касается предложения в октябре, с увеличением количества рабочих дней производства стекла, а также планами запуска некоторых новых печей и выходом ранее выпущенных мощностей на полную мощность, общее производство стекла, как ожидается, снова возрастет, с предполагаемым увеличением на 3,81% по сравнению с сентябрем.

ДМК

В сентябре отечественное производство ДМК силикона снизилось на 5,78% по сравнению с предыдущим месяцем, но выросло на 4,63% по сравнению с прошлым годом. Снижение в сентябре было в основном связано с непредвиденными проблемами на мономерных заводах в Чжэцзяне, которые не позволили оборудованию после ремонта возобновить работу в установленные сроки. Кроме того, некоторые мономерные заводы на севере Китая и в Шаньдуне снизили нагрузку по различным причинам, включая периоды, затраты, запасы и оборудование, что привело к небольшому сокращению общего предложения. В будущем, по мере постепенного возобновления работы оборудования после ремонта в октябре, ожидается небольшое увеличение коэффициента использования, что приведет к предполагаемому увеличению производства ДМК силикона на 9,1% по сравнению с сентябрем.

Чушки магния

Согласно данным SMM, в сентябре 2025 года производство первичного магния в Китае увеличилось на 8,33% по сравнению с предыдущим месяцем, а коэффициент использования был скорректирован до 66,03%.

В сентябре производство первичного магния выросло на 8,33% по сравнению с предыдущим месяцем, благодаря двум факторам: во-первых, из-за высоких летних температур большинство заводов по производству магния проводили техническое обслуживание в июле и августе, что привело к значительному снижению среднего объема производства; в сентябре большинство заводов возобновили работу, что способствовало росту выпуска. Во-вторых, с конца второго квартала до начала третьего квартала цены на магний колебались на высоком уровне, в то время как стоимость сырья была низкой, что значительно восстановило рыночную прибыль. Заводы, которые ранее остановили производство из-за убытков, постепенно возобновили работу, что еще больше способствовало росту производства.​

К сентябрю 2025 года производство первичного магния с января по сентябрь сравнялось или даже превысило аналогичный период 2024 года. В первом полугодии ２０２４ года производство выросло благодаря реализации политики ректификации полукокса， после чего в сентябре значительное число заводов остановило производство из-за падения цен на магний， что привело к убыткам． В первом полугодии ２０２５ года， под влиянием предыдущей рыночной конъюнктуры， производство оставалось низким и перешло в фазу длительного сокращения запасов． Низкий уровень производства и запасов привел к росту цен на магний и восстановил уверенность производителей магния， что в конечном итоге позволило производству с начала ２０２５ года достичь уровня ２０２４ года．

ＳＭＭ ожидает， что производство первичного магния в Китае продолжит расти в октябре ２０２５ года， причем рост в основном будет обеспечен за счет возобновления производства в Нинся， Шэньси， Внутренней Монголии и других регионах． В целом， затраты на сырье для плавильных предприятий первичного магния остаются высокими， увеличение предложения оказывает давление на цены на магний， рентабельность плавильных производств может снова сократиться， некоторые производители добровольно снижают производство из-за убытков， что в совокупности ограничивает общий рост производства．

Магниевый сплав

Данные ＳＭＭ показывают， что производство магниевых сплавов в Китае в сентябре ２０２５ года выросло на ７，７６％ в месячном исчислении и на １６，６４％ в годовом исчислении， при этом совокупное производство выросло на ７，７８％ в годовом исчислении； коэффициент эксплуатации магниевых сплавов в сентябре вырос до ６２，３８％．

В сентябре спрос на магниевые сплавы значительно вырос． Большинство производителей планировали производство на основе заказов， а поставки наличными были ограничены． Хотя некоторые производители сплавов активно наращивали производство для увеличения предложения магниевых слитков， ограничения в плавильной среде и летние высокие температуры затрудняли для ведущих производителей набор рабочих на производственные линии． Даже сталкиваясь с проблемами поставок из-за нехватки spot-предложений， они не могли повысить коэффициенты эксплуатации． В целом， рынок магниевых сплавов в сентябре показал рост как предложения， так и спроса． Спрос на сплавы， обусловленный конечным спросом со стороны электрических двухколесных транспортных средств и новых энергетических транспортных средств， значительно превысил рост предложения， что привело к дефициту， а стоимость обработки демонстрировала восходящий тренд．

В октябре ожидается незначительный рост производства магниевых сплавов． По мере постепенного снижения высоких температур трудности с набором персонала в производственных цехах expected to ease， а коэффициенты эксплуатации на ведущих предприятиях， вероятно， продолжат расти； в то же время， текущее увеличение стоимости обработки сплавов улучшило рентабельность обработки．Ожидается， что в октябре на производственных мощностях по выпуску сплавов основных производителей магния в провинции Шэньси будет введена новая мощность。 В целом， в последующий период производство сплавов， как ожидается， будет демонстрировать восходящую тенденцию。

Магниевый порошок

Согласно данным SMM， в сентябре 2025 года производство магниевого порошка в Китае снизилось на 3，60％ по сравнению с предыдущим месяцем， а коэффициент эксплуатации упал до 42，25％。

В сентябре производство магниевого порошка показало нисходящий тренд： некоторые производители столкнулись с двойным давлением со стороны внутреннего и внешнего спроса — устойчиво вялый потребительский рынок внутри страны， сокращение закупочного спроса со стороны сталелитейных предприятий， а также возросшая неопределённость в связи с выпуском Объявления № 17， касающегося подделки или приобретения таможенных деклараций у других импортно-экспортных фирм， что привело к снижению экспортных заказов。 Эти предприятия proactively снизили коэффициент использования мощностей。 Хотя некоторые компании показали хорошие результаты по заказам и увеличили производство， более ранний прирост производства оказался меньше сокращений， что в конечном итоге привело к общему снижению производства в сентябре。 Ожидается， что по мере постепенной реализации политики по борьбе с подделкой или приобретением таможенных деклараций у других импортно-экспортных фирм， внешнеторговые заказы на магниевый порошок могут увеличиться， и производство магниевого порошка в октябре， как ожидается， незначительно возрастёт。

Диоксид титана

Согласно данным SMM， в сентябре 2025 года производство диоксида титана в Китае выросло на 2，41％ по сравнению с предыдущим месяцем。

В течение месяца спрос на рынке диоксида титана демонстрировал уверенные показатели， объём торгов значительно вырос， предприятия достигли заметных результатов по снижению запасов， при этом запасы сократились на 14，03％ в месячном исчислении。 Рост спроса в основном пришёлся на рынок диоксида титана， произведённого сернокислотным способом， что было обусловлено： во-первых， восстановлением спроса на внутреннем рынке лакокрасочных материалов в сентябрьский пиковый сезон； во-вторых， всплеском заказов из-за рубежа， поскольку европейские заказы на продукцию， произведённую сернокислотным способом， массово переориентировались на Китай в связи с закрытием завода Venator в Германии； в-третьих， остановкой производства на одной из производственных линий， выпускающей продукцию сернокислотным способом， у ведущего отечественного предприятия из-за аварии， что усилило ожидания дефицита предложения。 Хотя некоторые ранее простаивавшие предприятия постепенно возобновили производство в сентябре， общий объём производства оставался стабильным。 Однако， по мере продолжения потребления запасов， с середины месяца несколько предприятий выпустили вторые письма о корректировке цен， и котировки на конец месяца оставались высокими。Глядя вперед на октябрь, устойчивость рыночного спроса еще предстоит определить, и цены могут столкнуться с возможностью коррекции с максимумов.

Губчатый титан

Согласно данным SMM, объем производства губчатого титана в Китае в сентябре 2025 года увеличился на 9,57% по сравнению с предыдущим месяцем.

В целом рынок губчатого титана в этом месяце продолжал демонстрировать слабую и стабильную тенденцию. Рост производства в основном обусловлен тем, что предприятия, ранее объявившие о сокращении производства, постепенно возобновили его в сентябре. Спрос в сентябре показал структурное расхождение: высококачественный губчатый титан демонстрировал сильные показатели, поддерживаемый заказами из аэрокосмической, оборонной и других отраслей, в то время как цены на гражданский губчатый титан продолжали снижаться, при этом рынок титановых материалов в целом переживал переизбыток предложения, и цены соответственно разошлись. С точки зрения внутреннего и зарубежного рынков, внутренний спрос в сентябре несколько восстановился, но внешний спрос в третьем квартале ослаб по сравнению с первым полугодием, при этом экспортный рынок в целом оставался стабильным. Ожидается, что рынок губчатого титана в октябре продолжит демонстрировать слабый баланс спроса и предложения, а цены, вероятно, останутся слабыми и стабильными.

Легкие редкоземельные элементы

В сентябре производство оксида Pr-Nd продолжало расти по сравнению с предыдущим месяцем, при этом основные приросты были сконцентрированы в Шаньдуне, Цзянсу и Цзянси. С точки зрения источников оксида Pr-Nd, объем производства оксида Pr-Nd на предприятиях по разделению сырой руды снизился почти на 3% по сравнению с предыдущим месяцем. Однако производство на предприятиях по переработке вторичного сырья значительно увеличилось в сентябре, что привело к общему росту общего объема производства оксида Pr-Nd в этом месяце вместо снижения. Известно, что некоторые предприятия по разделению продолжат приостанавливать производство в октябре, поэтому участники отрасли ожидают, что производство оксида Pr-Nd в октябре несколько снизится.

В сентябре производство сплава Pr-Nd в целом оставалось относительно стабильным, с незначительным снижением на 0,27%. Основные причины заключались в сокращении производства на некоторых заводах в Цзянси из-за более низких, чем ожидалось, графиков заказов, в то время как объем производства увеличился в Внутренней Монголии и Фуцзяне из-за расширения мощностей и корректировки графиков производства. Глядя вперед на октябрь, поскольку заказы для предприятий по производству сплавов стабилизируются, ожидается, что производство сплава Pr-Nd будет работать стабильно.

Среднетяжелые редкоземельные элементы

В сентябре производство оксидов среднетяжелых редкоземельных элементов продолжило демонстрировать прежнюю тенденцию к росту, сохраняя относительно высокие темпы прироста. Однако, судя по ситуации на производственных предприятиях по разделению, общий объем производства оксидов редкоземельных элементов предприятиями по переработке сырой руды незначительно снизился в месячном исчислении, что напрямую связано с последовательными остановками некоторых предприятий по разделению в сентябре. Тем не менее, сектор переработки лома в этом месяце проявил высокую жизнеспособность: многие предприятия значительно увеличили коэффициенты эксплуатации, внеся новое предложение на рынок. Благодаря активным показателям предприятий по переработке лома, объем производства оксидов редкоземельных элементов со стороны переработки достиг существенного роста. В целом, несмотря на сокращение выпуска в сегменте разделения сырой руды, сильное предложение со стороны переработки привело к тому, что общее предложение оксидов среднетяжелых редкоземельных элементов не снизилось в месячном исчислении, а, наоборот, показало рост.

NdFeB

Производство магнитных материалов NdFeB в Китае в сентябре 2025 года осталось на прежнем уровне в месячном исчислении. В ценовом аспекте: после сентября цены на оксиды празеодима-неодима значительно снизились, общие цены демонстрировали стабильную или нисходящую тенденцию, что в определенной степени смягчило давление затрат для предприятий по производству магнитных материалов. Частичное ослабление давления со стороны затрат уменьшило выжидательные настроения среди предприятий, что привело к более стабильному темпу производства. Со стороны спроса: бытовая техника, такая как кондиционеры, вступила в низкий сезон с окончанием лета, в то время как сектор 3C-электроники сталкивается с насыщением спроса из-за отсутствия стимулов от новых моделей, что привело к сокращению заказов на низкосортные магнитные материалы. В секторе новых энергетических транспортных средств, под влиянием внутренней программы масштабного обновления оборудования и обмена потребительских товаров, годовой спрос на редкоземельные магнитные материалы ожидается к росту примерно на 25%. Усилились ожидания по вводу ветроэнергетических мощностей, что повысило использование постоянных магнитов. Кроме того, в таких секторах, как промышленные роботы и гуманоидные роботы, наблюдался всплеск спроса на магнитные материалы с высокой энергией, частично компенсируя спад в традиционных областях. С точки зрения концентрации в отрасли, консолидация стала очевидной в августе, когда предприятия высшего эшелона составили 70,45% производства. Эта тенденция продолжилась в сентябре, когда доля предприятий высшего эшелона выросла до 72,55% в месячном исчислении. Благодаря преимуществам в запасах сырья, экспортных квалификациях и структуре клиентов, предприятия высшего эшелона поддерживали коэффициенты эксплуатации выше 67%, в то время как малые и средние предприятия продолжали уходить с рынка на фоне барьеров затрат и политики. Концентрация мощностей у ведущих игроков сдерживает резкие колебания общего объёма производства, способствуя формированию стабильной отраслевой структуры, в которой сильные становятся ещё сильнее．

Молибденовый концентрат

По данным SMM, в сентябре ２０２５ года объём производства молибденового концентрата в стране незначительно вырос в месячном исчислении и увеличился на １．３％ в годовом исчислении．Совокупный объём производства молибденового концентрата с января по сентябрь ２０２５ года снизился на ２．６％ в годовом исчислении．

В разрезе провинций добыча на отечественных рудниках в сентябре несколько восстановилась под влиянием возобновления работы и увеличения объёмов добычи на некоторых месторождениях．В начале месяца на одном из рудников во Внутренней Монголии было объявлено о возобновлении производства, что привело к выпуску некоторого объёма продукции, в то время как расширение мощностей на руднике в Цзилине также стабилизировалось и перешло в стадию стабильной добычи, что привело к росту выпуска．В Хэнани рудники в основном сохраняли стабильный уровень добычи, при этом на одном из месторождений всё ещё проводилась техническая реконструкция, и в течение месяца отгрузок не осуществлялось．Крупные добывающие регионы, такие как Шэньси и Ляонин, сохранили стабильные объёмы выпуска．

В октябре техническая реконструкция на руднике в Хэнани ещё не завершена, а у некоторых отечественных рудников запланированы ремонтные работы на октябрь．Ожидается, что рост производства молибденового концентрата в стране в октябре будет ограничен, а последующее внимание будет сосредоточено на коэффициенте эксплуатации рудников и условиях отгрузки．

Ферромолибден

По данным SMM, в сентябре ２０２５ года объём производства ферромолибдена в стране снизился на ５．２５％ в месячном исчислении и на ０．９％ в годовом исчислении．Совокупный объём производства ферромолибдена с января по сентябрь ２０２５ года вырос на ９％ в годовом исчислении．

В сентябре цены на отечественный молибденовый концентрат колебались на высоких уровнях, при этом среднемесячная цена на концентрат с содержанием молибдена ４５％ по версии SMM достигла ４，５０３ юаней за метрическую единицу, что соответствует отраслевой себестоимости ферромолибдена примерно в ２８８，０００ юаней за тонну．Среднемесячная цена на ферромолибден по версии SMM в сентябре составила ２８５，３００ юаней за тонну, что привело к среднему убытку в отрасли в размере ２，７００ юаней за тонну．Значительное давление издержек снизило энтузиазм предприятий к производству．Кроме того, снижение цен на молибден во второй половине сентября спровоцировало медвежьи настроения, побудив трейдеров распродавать запасы и усилив давление на снижение цен．Металлургические предприятия предпочли снизить коэффициенты эксплуатации, чтобы минимизировать накопление запасов, при этом некоторые малые и средние предприятия в Ляонине и Хэбэе даже снизили коэффициенты эксплуатации ниже ４０％．

В октябре большинство отечественных заводов по производству ферромолибдена продолжали выполнять предыдущие заказы. Общий объем тендеров на ферромолибден в сентябре уже достиг около 14,000 тонн, что заранее исчерпало ожидаемый рост заказов на октябрь. С учетом того, что цены на концентрат молибдена продолжают колебаться на высоком уровне и низких запасов сырья, если после праздников цены на концентрат молибдена не снизятся значительно, предприятия будут по-прежнему сталкиваться с риском убытков. Некоторые компании выбрали приостановку производства, чтобы избежать рисков, что делает трудным ожидание увеличения производства. В дальнейшем следует обратить внимание на изменения цен на концентрат молибдена.

Парааммоний вольфрамат (APT)

Согласно данным SMM, производство APT в Китае в сентябре 2025 года оставалось стабильным по сравнению с предыдущим месяцем, но снизилось примерно на 12% по сравнению с прошлым годом, продолжая тенденцию снижения выпуска. В отношении коэффициента использования мощностей, производство APT в сентябре не отклонялось от модели «производства, ограниченного сырьем». Несмотря на увеличение запросов со стороны конечных пользователей, вызванных пиковым сезоном сентября-октября, дефицит руды и высокие затраты все еще определяли решения о производстве, общий коэффициент использования мощностей поддерживался между 65% и 70%.

Некоторые предприятия APT, которые начали техническое обслуживание в августе из-за давления на затраты, не полностью возобновили производство на полную мощность в сентябре: во-первых, хотя цены на продукты APT росли вместе с ценами на сырье, стоимость закупки сырья составляла более 85%, и рост цен на руду опережал рост цен на продукты, что еще больше сжимало прибыль от переработки и снижало стимулы к расширению; во-вторых, некоторые ранее закрытые предприятия в провинции Цзянси постепенно возобновили производство в середине-конце сентября, но темпы восстановления были медленными, среднесуточная производительность восстановилась только до 70% от уровня до технического обслуживания. Кроме того, 2-3 малых предприятия продлили техническое обслуживание до октября из-за финансового давления или недостатка сырья, что привело к слабому восстановлению производства. В октябре предложение отечественного вольфрамового концентрата остается напряженным без фундаментального улучшения. Квота на добычу вольфрама в стране еще не объявлена, и отрасль по-прежнему беспокоится о будущем предложении сырья. Предприятия APT продолжают испытывать трудности с пополнением запасов сырья и высокими затратами. Кроме того, перед короткими праздниками Дня основания страны многие предприятия по производству твердых сплавов уже создали запасы, и рынок уже поглотил часть заказов на последующий период. Ожидается， что новые заказы в октябре сократятся， что затруднит значительное увеличение производства для предприятий по производству вольфрама。

Серебро

В сентябре 2025 года производство серебра снизилось примерно на 0，8％ по сравнению с августом。 Плавильные предприятия по свинцу во Внутренней Монголии и Хэнани провели плановое осеннее техническое обслуживание， вместе с медеплавильными заводами в Аньхое и Внутренней Монголии， что привело к снижению производства драгоценных металлов。 Кроме того， выпуск продукции на плавильных заводах в Хунани， Чжэцзяне и Хэнани показал незначительные колебания и снижение， причём некоторые производители связывают падение с ужесточением поставок сырья， содержащего серебро。 В плане увеличения производства， на свинцовом плавильном заводе в Хэнани наблюдался небольшой рост выпуска после поступления импортной серебросвинцовой руды， в то время как предприятия в Юньнани и Шаньдуне возобновили нормальный уровень производства после технического обслуживания。

С наступлением октября， со стороны сокращения， планы технического обслуживания на свинцово-цинковых плавильных заводах в Цинхае и одном из районов Цзянси， как ожидается， повлияют на планы производства драгоценных и редких металлов， хотя точный срок обслуживания для драгоценных металлов ещё не определён。 Со стороны увеличения， возобновление производства на меде- и свинцово-цинковых плавильных заводах， прошедших техническое обслуживание в сентябре， а также небольшой проект расширения мощностей для перерабатывающего предприятия драгоценных и редких металлов в Хунани являются основными факторами роста。 SMM ожидает， что производство рафинированного серебра в октябре увеличится на 3，1％ в месячном исчислении。

Нитрат серебра

В сентябре 2025 года производство нитрата серебра снизилось на 6，9％ в месячном исчислении， частично из-за сокращения производства некоторыми предприятиями перед праздником Национального дня。 Кроме того， по мере продолжения роста цен на серебро в середине-конце сентября， затраты на закупку сырья для предприятий по производству нитрата серебра возросли， что побудило некоторые из них добровольно сократить производство， чтобы избежать закупок сырья по высоким ценам и отказа от низкорентабельных заказов。 С наступлением октября многие предприятия по производству нитрата серебра упомянули о остановках на срок от 6 до 8 дней， отмечая， что заказы， первоначально запланированные к отгрузке в период праздников， были либо перенесены на более ранний срок， либо отложены。 При недостаточном количестве заказов после праздников для поддержки увеличения производства， SMM оценивает， что производство нитрата серебра продолжит снижаться на 100-150 тонн в октябре из-за меньшего количества рабочих дней。

Сурьмяный слиток

По оценке SMM， производство сурьмяных слитков в Китае （включая сурьмяный слиток， переработанную черновую сурьму， катодную сурьму и т。д。） в сентябре 2025 года в целом снизилось примерно на 8，84％ в месячном исчислении。Подробно, среди 33 обследованных предприятий, оцененных SMM, 15 производителей были остановлены, что на 2 больше, чем в предыдущем месяце; 17 производителей сократили производство, что на 1 меньше, чем в предыдущем месяце; и 1 производитель сохранил практически нормальный выпуск, что на одного меньше, чем в предыдущем месяце. Что касается производства сурьмяных чушков, после восстановления до более чем 4,000 тонн в августе, выпуск в сентябре вновь упал ниже 4,000 тонн. Многие участники рынка считают это нормальным, учитывая сохраняющуюся относительную напряженность с сырьем, из-за чего многие производители не могут работать. Производство на уровне около 4,000 тонн остается значительно ниже нормальных уровней. Из-за ценовых инверсий импортные рудные источники по-прежнему не могут поступать на внутренний рынок в больших объемах. Участники рынка ожидают, что производство сурьмяных чушков в Китае в октябре 2025 года, вероятно, не сильно изменится по сравнению с сентябрем, с возможностью либо сохранения стабильности, либо продолжения небольшого снижения.

Примечание: С мая 2022 года SMM публикует оценку национального производства сурьмяных чушков (включая сурьмяные чушки, пересчитанную черновую сурьму, сурьмяные катоды и т.д.). Благодаря высокому уровню охвата SMM в сурьмяной отрасли, исследование охватывает в общей сложности 33 производителей сурьмяных чушков, распределенных по 8 провинциям Китая, с общей мощностью выборки более 20,000 тонн и общим уровнем охвата мощностей свыше 99%.

Пироантимонат натрия

Согласно оценке SMM, производство пироантимоната натрия первого сорта в Китае в сентябре 2025 года значительно выросло — примерно на 11% в месячном исчислении. После значительных колебаний в течение нескольких месяцев подряд и двух последовательных месяцев снижения в июле и августе, производство существенно восстановилось в сентябре. Это заставило многих участников рынка отметить, что после летнего низкого сезона спроса традиционный рост спроса в пиковый сезон сентября-октября наступил, как и ожидалось. Хотя рост не является массовым, улучшение, наблюдавшееся в конце III квартала, все же является положительным событием. Подробно, среди 13 обследованных SMM предприятий в сентябре 2 производителя были либо остановлены, либо на этапе отладки, 5 производителей пироантимоната натрия показали некоторый рост производства, и 1 производитель столкнулся со снижением выпуска. В результате производство пироантимоната натрия первого сорта в Китае в целом увеличилось в сентябре. Участники рынка ожидают, что объем национального производства пироантимоната натрия в октябре, скорее всего, не снизится по сравнению с сентябрем. С началом октября рынок продолжает выходить из межсезонья, что делает более вероятным сохранение или небольшое увеличение производства.

С июля 2023 года SMM начала публиковать оценку национального производства пироантимоната натрия. Благодаря высокому уровню охвата SMM антимониевой промышленности, опрос включает 13 производителей пироантимоната натрия, расположенных в шести провинциях Китая, с общей емкостью образцов, превышающей 86,000 тонн, и уровнем охвата до 99%.

Металлический висмут

По оценке SMM, производство рафинированного висмута в Китае в сентябре 2025 года, вероятно, снизится примерно на 14% по сравнению с августом. В последние месяцы производство висмута в целом имело тенденцию к снижению. После первого подъема в августе, в сентябре произошло значительное падение. Участники рынка указывают, что существенные колебания цен на висмут за последний месяц также отражают стагнацию фундаментальных показателей рынка. Хотя снижение производства на 14% в сентябре является значительным, это свидетельствует о том, что общее предложение сырья для производителей висмута остается ограниченным, и производство, вероятно, стабилизируется на низком уровне. Подробные данные показывают, что среди 24 опрошенных компаний, два производителя значительно увеличили выпуск в сентябре, тогда как пять отметили значительное снижение, а остальные производители показали относительно небольшие изменения. Многие участники рынка ожидают, что напряженность в предложении сырья для производителей висмута по всей стране останется трудно разрешимой в октябре. Производство, вероятно, будет продолжать ограничиваться, что делает более вероятным сохранение или небольшое снижение выпуска рафинированного висмута, при этом значительное падение менее вероятно.

SMM начала публиковать оценку национального производства рафинированного висмута с октября 2022 года. Благодаря высокому уровню охвата SMM висмутовой промышленности, опрос включает 24 производителя рафинированного висмута, расположенных в восьми провинциях Китая, с общей емкостью образцов, превышающей 50,000 тонн, и уровнем охвата более 99%.

Карбонат лития

В сентябре 2025 года общий ежемесячный объем производства карбоната лития в Китае продолжил достигать новых рекордов, увеличившись на 2% по сравнению с предыдущим месяцем и на 52% по сравнению с прошлым годом. Основным фактором устойчивого роста производства оставался карбонат лития, полученный из сподумена, при этом заказы на переработку для независимых заводов по производству литиевых химикатов были в полном разгаре. В то же время благодаря продолжительному сильному спросу со стороны потребителей общая производственная мощность отрасли также улучшилась.

По видам сырья, карбонат лития, полученный из сподумена, соленых озер и отходов, показал некоторый рост, в то время как производство, основанное на лепидолите, продолжило снижение.

Карбонат лития, полученный из сподумена: общий объем производства вырос на 5% в месячном исчислении в сентябре. С одной стороны, сильный спрос со стороны потребителей побудил некоторые гибкие производственные линии переключиться на производство карбоната лития, что способствовало увеличению. Другие заводы по производству литиевых химикатов также увеличили выпуск продукции в ответ на спрос. С другой стороны, независимые заводы по производству литиевых химикатов поддерживали высокие уровни загрузки, стимулируемые прибылью от хеджирования фьючерсов, что дополнительно способствовало росту производства.

Карбонат лития, полученный из лепидолита: общий объем производства снизился на 15% в месячном исчислении. Ранее, ведущий рудник в провинции Цзянси приостановил добычу из-за проблем с лицензией на добычу, а связанные с ним заводы по производству литиевых химикатов поддерживали минимальный выпуск продукции в августе, используя запасы руды и спотовые заказы. По мере истощения запасов руды, а также ограниченного обращения внутренней руды лепидолита, выпуск продукции продолжал снижаться. Другие предприятия, производящие литиевые химикаты из лепидолита, поддерживали относительно стабильное производство.

Карбонат лития, полученный из соленых озер: общий объем производства увеличился на 10% в месячном исчислении. Выпуск продукции значительно вырос благодаря запуску новых производственных линий, в то время как другие предприятия поддерживали стабильное производство в благоприятных погодных условиях.

Карбонат лития, полученный из отходов: общий объем производства вырос на 7% в месячном исчислении в сентябре, главным образом, благодаря сильному спросу на карбонат лития, что повысило энтузиазм предприятий по переработке, хотя общий масштаб выпуска оставался ограниченным.

В настоящее время рынок карбоната лития все еще сталкивается с неопределенностью в отношении горнодобывающей политики в провинции Цзянси. С пессимистической точки зрения, если связанные рудники будут закрыты, краткосрочное производство может быть поддержано за счет запасов. Кроме того, новые производственные линии начали работу как в секторе сподумена, так и в секторе соленых озер, а спрос со стороны потребителей вошел в традиционный сезонный пик, что привело к устойчивым положительным ожиданиям на рынке. Общий объем производства карбоната лития в октябре, как ожидается, сохранит потенциал роста и может превысить отметку в девяносто тысяч тонн. SMM продолжит внимательно следить за конкретной реализацией горнодобывающих политик в регионе Цзянси.

Гидроксид лития

Согласно данным SMM, производство гидроксида лития в Китае в сентябре выросло на 26% по сравнению с предыдущим месяцем, что было обусловлено двумя основными факторами: со стороны переработки, производители возобновили работу после профилактического обслуживания, а некоторые предприятия гибко корректировали объемы выпуска в ответ на увеличение заказов, что привело к небольшому росту производства. Кроме того, разница в ценах между гидроксидом лития и карбонатом лития стала отрицательной, что стимулировало некоторых производителей с гибкими производственными линиями увеличивать выпуск гидроксида лития, частично способствуя общему росту. В совокупности эти факторы привели к росту производства на стороне переработки на 19% по сравнению с предыдущим месяцем. Со стороны щелочения, возобновление производства на предприятиях солевых озер и сильные заказы у некоторых компаний совместно способствовали значительному увеличению выпуска.

В октябре ожидается, что несколько новых производственных линий по переработке продолжат немного наращивать мощности, в то время как графики производства на стороне щелочения останутся относительно стабильными. Общий объем выпуска, как прогнозируется, останется неизменным по сравнению с предыдущим месяцем, но снизится на 12% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года.

Сульфат кобальта

В сентябре 2025 года, согласно данным SMM, производство сульфата кобальта увеличилось на 8,24% по сравнению с предыдущим месяцем и на 17,6% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года.

По источнику сырья, промежуточные продукты кобальта составляли около 59%, MHP — около 18%, а вторичное сырье — около 23%. В связи с продлением запрета на экспорт из ДРК, цены на промежуточные продукты кобальта продолжали расти, что приводило к постепенному снижению запасов сырья у переработчиков. Вторичное сырье и MHP продолжали заменять промежуточные продукты кобальта. Однако недавний дефицит MHP и вторичного сырья, а также рост платежей, снизили желание предприятий закупать эти материалы для производства, что ослабило эффект замены.

Со стороны предложения, производители сульфата кобальта показали расхождения: малые и средние предприятия сталкивались с ограниченными запасами сырья и поддерживали низкие уровни загрузки, тогда как крупные интегрированные предприятия имели относительно достаточные запасы сырья и наблюдали сезонное улучшение заказов со стороны потребителей, что привело к некоторому увеличению производства.

Спрос со стороны предприятий, выпускающих тройные и Co3O4, улучшился в сентябре. Предприятия с относительно низкими запасами сырья продолжали закупки на рынке. В сочетании с новой политикой, объявленной в ДРК 21 сентября, опасения рынка по поводу будущего дефицита кобальтовых ресурсов усилились, что еще больше стимулировало желание потребителей создавать запасы.

В октябре ожидается рост цен на сульфат кобальта, а прибыль будет продолжать восстанавливаться. Производство на малых и средних предприятиях будет поддерживаться, а интегрированные предприятия, выпускающие сульфат кобальта, тройные и Co3O4, благодаря устойчивым благоприятным заказам, могут немного увеличить производство. План производства сульфата кобальта на октябрь прогнозируется с увеличением на 3,60% по сравнению с предыдущим месяцем.

Co3O4

В сентябре 2025 года производство Co3O4 также значительно выросло, увеличившись на 9% по сравнению с предыдущим месяцем и на 40% по сравнению с прошлым годом. Основными факторами роста производства стали увеличение планов производства у производителей катодных материалов LCO и увеличение закупок со стороны производителей аккумуляторных батарей, которые активно повышали коэффициент использования мощностей, чтобы удовлетворить спрос в пиковый сезон потребительской электроники. В октябре, с дальнейшим расширением спроса на пополнение запасов со стороны конечных пользователей, ожидается, что производство Co3O4 продолжит расти, с прогнозируемым увеличением на 2% по сравнению с предыдущим месяцем. Эта тенденция свидетельствует о том, что рынок кобальтовых материалов сохраняет высокую активность, поддерживаемую традиционным пиковым сезоном для потребительской электроники.

Преобразователь тройного катода

В сентябре 2025 года внутреннее производство преобразователя тройного катода продолжило показывать значительный рост, увеличившись на 12,28% по сравнению с предыдущим месяцем и на 22,05% по сравнению с прошлым годом. По сериям продуктов, доля 6-серии продуктов увеличилась до 45,66%. Под влиянием сильного спроса на внутреннем рынке электромобилей в последние месяцы, доля 6-серии материалов оставалась высокой. В то же время, доли других серий преобразователей несколько сократились: 5-серия составила 14,20%, 8-серия — 26,91%, 9-серия — 10,71%. В настоящее время внутренний рынок электромобилей находится в традиционном пиковом сезоне, некоторые модели автомобилей показывают хорошие продажи; кроме того, поскольку некоторые политические субсидии, вероятно, будут отменены в следующем году, спрос в четвертом квартале этого года все еще ожидается на относительно хорошем уровне. На потребительском рынке недавний спрос был в целом стабильным, и в октябре ожидается некоторый рост из-за создания запасов перед фестивалем «Двойная одиннадцатая». В целом, спрос на рынке в октябре ожидается высоким, но из-за недавнего резкого роста цен на сырье, такие как никель и кобальт, производители промежуточных продуктов будут уделять больше внимания экономической эффективности при приеме заказов. В настоящее время предложение сырья ограничено, и в четвертом квартале некоторые мелкие производители могут столкнуться с ситуацией, когда фактический объем производства не будет соответствовать спросу из-за нехватки сырья. Прогнозируется, что производство промежуточных продуктов для катодов тройного состава в октябре увеличится на 2,8% по сравнению с предыдущим месяцем и на 16,2% по сравнению с прошлым годом.

Материалы катодов тройного состава

В сентябре 2025 года производство промежуточных продуктов для катодов тройного состава в Китае продолжило демонстрировать значительный рост, увеличившись на 13,55% по сравнению с предыдущим месяцем и на 23,44% по сравнению с прошлым годом. По сериям продуктов, доля 6-й серии увеличилась до 45,15%. Под влиянием сильного спроса на внутреннем рынке электромобилей в последние месяцы, доля материалов 6-й серии оставалась высокой. В то же время, доли других серий промежуточных продуктов несколько снизились: 5-я серия составила 14,38%, 8-я серия — 27,39%, а 9-я серия — 10,59%. В настоящее время внутренний рынок электромобилей находится в традиционном пиковом сезоне, некоторые модели автомобилей показывают хорошие продажи; кроме того, учитывая, что некоторые политические субсидии, вероятно, будут отменены в следующем году, спрос в четвертом квартале этого года все еще ожидается на относительно хорошем уровне. Спрос на потребительском рынке в последнее время оставался стабильным, и в октябре ожидается некоторый рост спроса из-за накопления запасов перед фестивалем «Двойная одиннадцатка». В целом, спрос на рынке в октябре ожидается высоким, но из-за значительного роста цен на сырье, такое как никель и кобальт, производители промежуточных продуктов для катодов тройного состава будут уделять больше внимания экономической эффективности при приеме заказов. В настоящее время предложение сырья ограничено, и некоторые мелкие производители могут столкнуться с ситуацией, когда фактический объем производства не будет соответствовать спросу в четвертом квартале из-за нехватки сырья. Прогнозируется, что производство промежуточных продуктов для катодов тройного состава в октябре увеличится на 1,65% по сравнению с предыдущим месяцем и на 16,2% по сравнению с прошлым годом.

Фосфат железа

В сентябре производство фосфата железа в Китае выросло на 17% по сравнению с предыдущим месяцем и на 58% по сравнению с прошлым годом. Предложение в сентябре значительно увеличилось по сравнению с августом, ежемесячное производство превысило 300,000 тонн. Заказы ведущих интегрированных предприятий LFP резко возросли, что повысило спрос на собственный фосфат железа. В то же время рынок литий-ионных батарей вступил в пиковый сезон в сентябре, с передачей заказов по цепочке, что привело к значительному увеличению заказов и соответствующих производственных графиков для производителей фосфата железа. Рынок закупаемого фосфата железа был весьма активным. Это привело к прорывам как в собственном производстве, так и в продажах фосфата железа в сентябре. В то же время некоторые производители фосфата железа также возобновили ранее простаивающие производственные линии, чтобы справиться с ростом заказов. С точки зрения затрат, цены на промышленный MAP оставались низкими в сентябре, в то время как цены на сульфат железа продолжали расти из-за ограничений предложения, что оказывало серьезное давление на производителей фосфата железа в отношении источников железа. С учетом изменений в соотношении спроса и предложения в сентябре, ожидается, что цены на фосфат железа немного вырастут в октябре. Производство фосфата железа в октябре прогнозируется вырасти на 6% по сравнению с предыдущим месяцем и на 58% по сравнению с прошлым годом.

LFP

В сентябре производство материала LFP в Китае выросло примерно на 12,8% по сравнению с предыдущим месяцем и на 42% по сравнению с прошлым годом, с уровнем загрузки мощностей отрасли около 68%. С точки зрения предложения, производители LFP показали высокую производственную активность в течение месяца, общий спрос со стороны потребителей был сильным, и объем производства увеличился у всех производителей материалов. Заказы были достаточными как для применения в новых энергетических транспортных средствах (NEV), так и для систем хранения энергии (ESS), с некоторыми ведущими предприятиями, работающими на полную мощность. Некоторые предприятия продолжали добавлять новые мощности, особенно в связи с растущим спросом со стороны производителей аккумуляторных элементов на материалы с высокой плотностью упаковки, что побуждало производителей материалов ускорить расширение новых производственных линий. С точки зрения спроса, общая потребность со стороны производителей аккумуляторных элементов была высокой, особенно у ведущих производителей, которые испытывали значительный рост спроса, поддерживаемый сетью замены батарей для чистых электрических грузовиков. В сочетании с традиционным пиковым сезоном продаж автомобилей, «сентябрьско-октябрьский пиковый сезон», спрос со стороны второго и третьего эшелона производителей аккумуляторных элементов также улучшился. Кроме того, сектор ESS показал отличные результаты; согласно последним результатам опроса, ни один производитель аккумуляторных элементов для ESS не показал тенденции к снижению производства, что свидетельствует о высокой процветаемости отрасли. Ожидается, что в октябре спрос на аккумуляторные элементы для силовых батарей все еще будет получать выгоду от постоянного прироста спроса, связанного с «сентябрьско-октябрьским пиковым сезоном», а рынок ESS также сохранит высокие уровни. Ожидается, что в целом отрасль сохранит относительно высокий темп роста с предполагаемым темпом роста более 5%.

Оксид лития-кобальта (LCO)

В сентябре 2025 года рынок LCO показал устойчивый рост: объем производства в течение месяца незначительно увеличился, на 3% по сравнению с предыдущим месяцем и на 55% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года. Этот рост был обусловлен главным образом устойчивым спросом со стороны конечного сектора потребительской электроники и активным накоплением запасов нижепотоковыми участниками в ответ на традиционный пиковый сезон. Учитывая растущие ожидания конечных пользователей относительно более жесткого предложения сырья в 2026 году, ожидается, что производство LCO в октябре продолжит свою тенденцию к росту с прогнозируемым увеличением на около 2% по сравнению с предыдущим месяцем. В настоящее время предприятия по производству аккумуляторов нижепотокового звена имеют стабильный объем заказов, а общий уровень эксплуатационной готовности отрасли остается высоким, что отражает оптимистичные ожидания относительно будущего спроса по всей отраслевой цепочке.

Оксид лития-марганца (LMO)

В сентябре 2025 года производство LMO показало незначительное увеличение по сравнению с предыдущим месяцем. Что касается сырья, цены на карбонат лития в течение месяца колебались относительно незначительно, что ослабило предыдущие ожидания производителей LMO, связанные с ожиданием изменений. Предложения на рынке в основном динамически корректировались в соответствии с изменениями цен на карбонат лития, а темпы отгрузки продукции и ход производства оставались стабильными. Что касается спроса на рынке, ранее значительное повышение цен на LMO побудило производителей аккумуляторных элементов для электромобилей, опасающихся дальнейшего повышения цен, заняться досрочным накоплением запасов. Кроме того, с наступлением традиционного пикового сезона потребления, «пикового сезона сентябрь-октябрь», объем заказов со стороны производителей аккумуляторных элементов показал тенденцию к росту, атмосфера на рынке постепенно восстановилась, производители LMO незначительно увеличили свои производственные графики, тем самым увеличив предложение на рынке в сентябре.

Ожидается, что в октябре 2025 года активность на рынке LMO еще больше увеличится, а количество запросов на рынке, вероятно, покажет устойчивый рост. Эта тенденция еще больше стимулирует производственный энтузиазм производителей. Под влиянием этого фактора предполагается, что в октябре 2025 года предложение LMO достигнет роста по сравнению с предыдущим месяцем, а темпы роста по сравнению с аналогичным периодом прошлого года также продолжат расширяться.

*Методология исследования

В рамках исследования производства SMM профессиональные аналитики ежемесячно проводят отслеживание китайских производителей металлов посредством телефонных интервью и полевых исследований, после чего публикуют отчеты о производстве металлов в Китае.

Опрос обеспечивает базовый охват выборки при её постоянном расширении, с рациональным отбором и распределением образцов с учётом таких факторов, как масштаб мощностей, географическое распределение и характер предприятий, для обеспечения репрезентативности по всем подпунктам.

Результаты официально публикуются ежемесячно через сайт SMM (www.smm.cn), подписной аккаунт WeChat (Today's Nonferrous Metals) и мобильный сайт (m.smm.cn) в конце месяца.

Заявление об источниках данных: за исключением общедоступной информации, остальные данные получены из открытых источников, рыночных обменов и внутренней базы данных моделей SMM, обработаны SMM только для справки и не являются рекомендацией для принятия решений.