SMM

Индекс SMM по импортному цинковому концентрату на этой неделе составляет 73,75 долл./сух. т., с ростом на 10,94% по сравнению с предыдущей неделей.

Средняя спотовая цена по обработке импортного свинцового концентрата SMM на этой неделе составляет -55 долл./сух. т., без изменений по сравнению с предыдущей неделей.

Обновления спотового рынка и тендеров

• На этой неделе объем спотовых сделок оставался ограниченным, поскольку заводы в целом имели достаточные запасы, а активность на импортном рынке была снижена.

• Источники на рынке сообщают, что Glencore продала одну партию цинкового концентрата Antamina по цене 70 долл./сух. т. (CIF, Cu не оплачено), с поставкой в августе–сентябре. Стоит отметить, что большинство предложений Glencore на IV квартал пока еще оцениваются в 50–60 долл./сух. т., поэтому 70 долл./сух. т. — это действительно большая цифра. Трейдеры считают, что благоприятная цена была обусловлена срочной потребностью в поставках и ограничениями по графику.

Обзор мировых рудников и заводов

• Boliden опубликовала свои результаты за II квартал 2025 года 18 июля. Компания назвала снижение платы за обработку, ослабление доллара США и продление запланированного технического обслуживания в качестве ключевых факторов, негативно влияющих на операционную прибыль. В плане производства Boliden пересмотрела в сторону понижения ожидаемый годовой содержание цинка на Garpenberg с 3,3% до 3,1%, объяснив это изменением задержкой добычи силловых столбов в некоторых районах из-за более сложных условий грунта. Производственная мощность рудника Tara несколько снизилась по сравнению с предыдущим кварталом, произведя 20,4 тыс. т цинка в концентрате и 1,9 тыс. т свинца в концентрате. Недавно приобретенные Somincor и Zinkgruvan испытали влияние технического обслуживания, а также отключение электроэнергии на Иберийском полуострове, которое также затронуло Somincor. Тем не менее, объем производства во II квартале остался стабильным: Somincor произвел 26,1 тыс. т цинковых концентратов и 1,9 тыс. т свинцовых концентратов, в то время как Zinkgruvan сообщил о 22,2 тыс. т и 8,4 тыс. т соответственно. Завод Odda произвел 46,2 тыс. т рафинированного цинка, что больше, чем в I и II кварталах 2024 года. Его проект по расширению вступил в интенсивную фазу пусконаладки во II квартале, при этом полномасштабное производство ожидается до конца 2025 года.

• Bunker Hill Mining сообщила о значительном прогрессе в возобновлении работы своего рудника в Айдахо. По состоянию на первое полугодие 2025 года строительство завершено на 67%, а закупки — на 98%. Компания начала накапливать руду, подлежащую оплате. Перезапуск остается в графике на первое полугодие 2026 года после успешной реструктуризации акционерного и долгового капитала в начале этого года.

Еженедельные данные SMM

• На этой неделе запасы цинкового концентрата на основных китайских портах составили 440 000 тонн, что на 107 000 тонн больше, чем на прошлой неделе. Из них Фанченганган обеспечил рост на 80 000 тонн, в основном из-за концентрированного прибытия сырья, закупленного одним из крупных отечественных плавильных заводов. Это не должно продлиться долго. По состоянию на четверг SMM провела обследование социальных запасов в семи регионах Китая, которые составили в общей сложности 93 500 тонн, с небольшим еженедельным приростом на 400 тонн и недельным приростом на 3 200 тонн. Прибытие на склад проходило нормально, в то время как спрос внизу цепочки оставался слабым, что привело к снижению отгрузок и продолжению накопления запасов.

• На этой неделе запасы свинцового концентрата на основных китайских портах составили 14 000 тонн, оставаясь на уровне прошлой недели. По состоянию на четверг социальные запасы в семи регионах Китая составили 69 000 тонн, с еженедельным приростом на 5 600 тонн и недельным приростом на 7 900 тонн. Поставка свинцового контракта SHFE 2507 на этой неделе привела к продолжению перевода запасов в зарегистрированные склады, что повысило уровень социальных запасов. После того, как поставка закончится на следующей неделе, а спред между спотом и фьючерсами сократится, движение запасов может остановиться. Учитывая более низкую, чем ожидалось, производство первичного свинца и продолжающиеся убытки производителей вторичного свинца, ожидается замедление темпов накопления социальных запасов свинцовых слитков.

Автор: Юэан Хэ, аналитик по цинку и свинцу SMM UK

Контакты: yueanghe@smm.cn | +44 (0)7522 173725