9 мая SMM сообщила: 8 мая после достижения исторического минимума в 34 375 юаней/тонну на фьючерсном рынке основной фьючерсный контракт на поликремний продемонстрировал сильный отскок, закрывшись с ростом на 2,43% в течение дня. 9 мая он продолжил открываться с повышением, подскочив более чем на 6% в течение торговой сессии, демонстрируя сильную динамику в первой половине дня.
Что касается причин сильного отскока основного фьючерсного контракта на поликремний, то, по мнению SMM, это может быть связано в основном с ограниченным количеством брендов, доступных для поставки, у нескольких из пяти основных предприятий-поставщиков на рынке (в основном сосредоточенных в нескольких тысячах тонн). По мере приближения периода поставки ограниченное количество спотовых товаров не позволяет медведям поставлять достаточное количество товаров для расчетов, как того требуют контракты.
Кроме того, в связи с продолжающимся снижением цен на поликремниевые фьючерсы в предыдущие торговые сессии цены на фьючерсы однажды упали ниже спотовых цен. Согласно спотовым котировкам SMM, недавние цены сделок на N-тип поликремний на спотовом рынке в основном составляли около 37 000 юаней/тонну. Однако в отличие от цены фьючерсов 8 мая основная цена фьючерсов на поликремний упала до минимума в 34 375 юаней/тонну, создав значительный ценовой разрыв с предыдущей спотовой ценой.Некоторые предприятия нижнего звена на рынке даже начали рассчитывать целесообразность закупок на фьючерсном рынке.
Однако, учитывая отсутствие значительной фундаментальной поддержки, после этого раунда игр на рынке капитала прибыль основного фьючерсного контракта на поликремний сократилась к середине дня. К закрытию в полдень основной фьючерсный контракт на поликремний закрылся на уровне 37 310 юаней/тонну, поднявшись на 4,25%.
Что касается спотовых цен, то, согласно спотовым котировкам SMM, по состоянию на 9 мая индекс цен на N-тип поликремний составил 37,05 юаней/кг, что на 5,95 юаней/кг ниже, чем 27 марта, когда он составлял 43 юаней/кг, что соответствует снижению на 13,84%.
》Нажмите, чтобы посмотреть спотовые котировки SMM на фотоэлектрическую продукцию
С точки зрения фундаментальных факторов, по мнению SMM, настроения на рынке поликремния нижнего звена в настоящее время несколько пессимистичны, в основном из-за влияния предыдущего снижения цен по всей фотоэлектрической производственной цепочке и ожиданий рынка потенциального ослабления спроса после «531» спроса на установку. В то же время продолжающееся снижение цен на пластины и солнечные элементы также оказало значительное давление на снижение цен на поликремний на спотовом рынке.
В то же время предприятия по производству поликремния в последнее время столкнулись с определенным давлением на запасы, а запасы сырья на заводах по вытягиванию кристаллов также относительно велики. Это давление на запасы стало одним из основных факторов, способствовавших слабой динамике спотового рынка поликремния в конце первого и начале второго квартала. Однако SMM прогнозирует, что в мае поликремний может столкнуться с определенными ожиданиями снижения запасов, в первую очередь потому, что, согласно статистике данных SMM, мировое производство поликремния в мае, как ожидается, составит около 99 000 тонн (в том числе 94 500 тонн внутреннего производства), что на 2% ниже показателя апреля. Хотя производство пластин в нижнем звене также снизилось в месячном исчислении, общее мировое производство пластин, как ожидается, составит около 57-58 ГВт, а спрос пластин на поликремний составит около 110 000 тонн. Впоследствии, с улучшением соотношения спроса и предложения на рынке поликремния, давление на запасы может в определенной степени снизиться.
》Нажмите, чтобы просмотреть базу данных SMM
Говоря о перспективах спотового рынка, по данным SMM, некоторые ведущие предприятия постепенно повышают свою готовность удерживать котировки на основе рациональности затрат. Также планируется в ближайшее время вновь созвать соответствующие отраслевые конференции. Кроме того, имеются случаи задержки возобновления производства и ввода в эксплуатацию некоторых мощностей, что может оказать определенное положительное влияние на последующий рынок. Рекомендуется продолжать отслеживать состояние работы основных мощностей и тенденцию изменения цен на нижнем звене — кремниевые пластины.》Нажмите, чтобы просмотреть подробности
Комментарии институтов
Guangzhou Futures заявила, что, с одной стороны, цены на нижнем звене — кремниевые пластины — значительно снизились на этой неделе, и закупки поликремния осуществлялись осторожно, в основном для оперативных закупок. Фактические рыночные сделки были вялыми, и в будущем существует риск дальнейшего накопления запасов на заводах. В сочетании с наступающим сезоном дождей центр затрат может сместиться вниз, и ожидается некоторое снижение фундаментальных показателей. С другой стороны, по мере приближения первой поставки по контракту 2506, текущее количество зарегистрированных варантов относительно невелико, и существуют опасения по поводу недостаточного количества варантов для первой поставки. Подводя итог, с учетом того, что на рынке переплетаются бычьи и медвежьи факторы, а также противоборствуют позиции быков и медведей, краткосрочные колебания на фьючерсном рынке могут усилиться.Однако в среднесрочной и долгосрочной перспективе ожидается ослабление фундаментальных факторов, и предполагается, что давление на рост цен фьючерсных контрактов с дальним сроком исполнения останется значительным. Стратегически консервативным фондам рекомендуется пока придерживаться выжидательной позиции, в то время как агрессивные фонды могут попытаться открывать короткие позиции по контракту PS2507 на высоких уровнях с референсным диапазоном (35 000, 38 000).
Everbright Futures заявила, что перед праздниками трейдеры снижали запасы и снижали цены, а готовность нижнего звена к накоплению запасов была ниже, чем в предыдущие годы. После праздников сохраняется давление замедления спроса со стороны нижнего звена. В краткосрочной перспективе металлический кремний изо всех сил пытается вырваться из тренда на дно из-за негативной обратной связи со стороны нижнего звена. Производство поликремния обладает высокой степенью регулируемости, а недостаточность варрантов добавляет козырей в игру. В краткосрочной перспективе значительное падение ограничено, и основным трендом является боковое движение. Следует обратить внимание на динамику ограничений на производство со стороны предприятий и на то, будут ли введены новые обязательные политики оценки для крупных инфраструктурных или фотоэлектрических установок, которые, как ожидается, вызовут новый раунд восстановления после перепроданности.
Xinhu Futures заявила, что спотовая цена на поликремний находится в застое, рыночный спрос слаб, а заказы сократились. Закупки нижнего звена осуществляются по мере необходимости, а рыночные сделки застопорились. Коэффициент работы отрасли находится на низком уровне, и ожидается снижение производственных графиков в течение месяца. В последнее время появились слухи об отраслевых собраниях по вопросам самодисциплины, связанных с удержанием котировок, и по-прежнему необходимо следить за изменениями в производственных графиках после этих собраний. Предприятия по производству кремниевых пластин предлагают скидки в обмен на объем, и количество сделок по низким ценам растет. Спрос со стороны нижнего звена продолжает падать, а производственные графики в настоящее время стабильны. В целом, несмотря на ослабление фундаментальных факторов поликремния, предприятия по производству поликремния контролируют производство и отказываются от заказов по низким ценам. Основной объем варрантов относительно невелик, а соотношение виртуальных и реальных варрантов высоко, что приводит к интенсивным торгам по контракту 06. Рекомендуется определить диапазон себестоимости для операций с поставляемыми брендами, а короткие позиции могут быть сосредоточены на фьючерсных контрактах с дальним сроком исполнения.Необходимо продолжать следить за выдачей варрантов и фактической ситуацией с продажами трейдеров, торгующих фьючерсами на спотовом рынке, и календарные спреды все еще могут удерживаться.
Как заявили в Xinhu Futures, основываясь на таблице баланса спроса и предложения, можно предположить, что общий спрос, как ожидается, сократится в мае. Графики производства как кремниевых пластин, так и модулей, как ожидается, сократятся, в то время как предприятия по производству поликремния также сокращают объемы производства, что затрудняет увеличение производства поликремния. С учетом общей ситуации с предложением и спросом, отрасль поликремния все еще находится в состоянии незначительного сокращения запасов. Однако текущее давление на запасы остается значительным. С точки зрения темпов закупок, нижестоящие предприятия по вытягиванию кристаллов имеют сильную тенденцию к торгу на понижение цен закупок, при этом некоторые из них закупают только небольшие объемы на основе текущих потребностей. Это привело к очередному накоплению запасов на конце предприятий по производству поликремния. Рынок по-прежнему ожидает снижения последующих цен, что приводит к игре между игроками верхнего и нижнего звена. В целом, фундаментальная поддержка недостаточна, и спотовые цены остаются под давлением. В настоящее время некоторые предприятия по производству поликристалла неохотно подписывают заказы по низким ценам. Следует обратить внимание на последующие корректировки графиков производства. После недавнего резкого падения на фьючерсном рынке, сравнивая низкие цены сделок со спотовым грузом поставочного бренда, фьючерсы все еще находятся в контанго-структуре. Сегодня на фьючерсном рынке произошли резкие колебания, цены показали признаки отскока и восстановления. По мере приближения месяца поставки текущий объем варрантов остается низким, и сегодня все еще наблюдается их аннулирование и отток, в то время как незакрытые позиции продолжают расти. Рынок может продолжить торговать по логике поставки, и следует обратить внимание на риск закрытия коротких позиций.
