No front macroeconómico, o Índice de Preços ao Consumidor (IPC) dos EUA subiu 0,2% em julho, em relação ao mês anterior, em linha com as expectativas, e desacelerou 0,1 ponto percentual em relação ao mês anterior. O aumento em relação ao ano anterior manteve-se em 2,7%, enquanto o mercado tinha originalmente esperado que subisse para 2,8%, terminando o impulso de recuperação dos últimos dois meses. Secretário do Tesouro dos EUA, Bessent: Optimista quanto à reunião de setembro do Fed, com uma possível redução de 50 pontos base na taxa de juro; pode seguir-se uma série de reduções consecutivas das taxas de juro; atualmente, a taxa de juro do Fed deve ser reduzida em mais 150 a 175 pontos base. Declaração Conjunta das Negociações Económicas e Comerciais de Estocolmo China-EUA: Ambas as partes concordaram em tomar as seguintes medidas antes de 12 de agosto. A partir de 12 de agosto, os EUA voltarão a suspender a aplicação de uma tarifa de 24% durante 90 dias, mantendo a tarifa restante de 10% sobre esses bens, conforme estipulado no decreto executivo. A partir de 12 de agosto, a China voltará a suspender a aplicação de uma tarifa de 24% durante 90 dias, mantendo a tarifa restante de 10% sobre esses bens. No país, no último ano, pelo menos uma dúzia de províncias e cidades emitiram documentos de política incentivadora ou propuseram a criação ou já criaram fundos de fusão e aquisição de ativos estatais. Os fundos locais de fusão e aquisição de ativos estatais passaram de “fornecedores de capital” a “integradores industriais”, tornando-se a “pedra de lastro” para fortalecer e complementar as cadeias industriais locais. Isto não só revitalizou os ativos estatais existentes, mas também alcançou a transformação dos ativos estatais de “gestão de ativos” para “gestão de capital”.
No lado dos fundamentos, a capacidade de produção de alumínio em operação no país manteve-se em níveis elevados, com a segunda série de projetos de substituição em Yunnan a entrar em funcionamento e a alcançar a produção, e a taxa de operação da indústria a recuperar. Em termos da proporção de alumínio líquido, atualmente apenas algumas empresas indicaram que continuarão a aumentar a produção de lingotes de fundição em agosto, principalmente devido à fraca demanda final, à queda nas taxas de processamento de produtos ligados e às expectativas pessimistas das empresas relacionadas para a demanda de agosto, levando a expectativas de cortes de produção contínuos, que, por sua vez, forçam as fábricas de alumínio a produzir lingotes de fundição. Espera-se que a proporção de alumínio líquido continue a permanecer em níveis baixos, com pouco espaço para redução. No lado dos custos, os preços spot da alumina mantiveram-se numa faixa estreita, e o custo real-time do alumínio mudou minimamente em relação ao mês anterior, caindo cerca de 11 yuan/tonelada métrica (t) de quinta-feira passada para 16.738 yuan/t. O lucro teórico real-time do alumínio aumentou 121 yuan/t em relação ao mês anterior para 3.951 yuan/t. No lado da demanda, à medida que a alta temporada de setembro-outubro se aproxima, as taxas semanais de operação a jusante mostraram sinais de recuperação esta semana. Nesta semana, a taxa de operação da indústria nacional de extrusão de alumínio aumentou 1 ponto percentual em relação ao mês anterior para 50,5%, principalmente devido a novos pedidos de extrusão automotiva e fotovoltaica de algumas empresas. No entanto, o setor de extrusão para construção permaneceu lento, sem mostrar sinais de recuperação ainda, o que limitou o espaço de aumento da taxa de operação. Em termos de estoque, de acordo com as estatísticas da SMM, em 14 de agosto, o estoque de lingotes de alumínio nas principais áreas de consumo nacionais foi de 588.000 t, um aumento de 1.000 t em relação a esta segunda-feira e de 24.000 t em relação a quinta-feira passada. Apesar do aumento relativamente limitado das chegadas na segunda metade do mês, com o volume atual de mercadorias em trânsito para as principais áreas de consumo permanecendo estável, o consumo final permanece fraco, e as saídas dos armazéns ainda não mostraram sinais de fortalecimento. Portanto, sob a influência de uma oferta forte e demanda fraca, o padrão de aumento do estoque de lingotes de alumínio a curto prazo permanece inalterado, e espera-se que o aumento contínuo do estoque continue até o final de agosto. A SMM prevê que o estoque de lingotes de alumínio nacionais possa aumentar para cerca de 600.000-650.000 t até o final de agosto.
No lado macro, os dados moderados de inflação nos EUA solidificaram as expectativas de um corte na taxa de juros pelo Fed dos EUA em setembro e aumentaram as apostas do mercado em políticas de flexibilização adicionais no final deste ano. As conversações econômicas e comerciais entre a China e os EUA em Estocolmo chegaram a um consenso para suspender as tarifas por mais 90 dias, aliviando as incertezas do mercado para o ano. De uma perspectiva fundamental, houve mudanças relativamente pequenas na oferta, com uma produção estável a ligeiramente crescente de alumínio eletrolítico. No lado dos custos, o custo semanal total da indústria de alumínio eletrolítico é de 16.738 yuan/t, mostrando mudanças mínimas, e os altos lucros da indústria persistem. No lado da demanda, à medida que se aproxima a temporada alta de setembro-outubro, as taxas semanais de operação a jusante mostraram sinais de recuperação nesta semana. No entanto, sob a influência da baixa temporada, é difícil que o consumo de materiais processados pelos usuários finais ultrapasse as expectativas. As taxas de crescimento de setores como eletrodomésticos e energia fotovoltaica, que tiveram forte apoio no início, desaceleraram. Algumas encomendas de exportação de usuários finais de alumínio também diminuíram, e a indústria da construção ainda está experimentando um declínio super-sazonal. Em meio ao ambiente de baixa temporada, os preços do alumínio estão flutuando em níveis elevados, e a recuperação do consumo permanece relativamente fraca. No contexto de uma oferta ainda suficiente, a tendência de acumulação contínua de estoques no curto prazo permanece inalterada. No geral, a combinação de ventos favoráveis macroeconômicos tanto no país quanto no exterior, juntamente com os riscos potenciais na oferta de alumínio eletrolítico, fez com que os preços do alumínio se mantivessem bem. No entanto, sob o consumo de baixa temporada, a pressão da acumulação de estoques permanece significativa. Após o sentimento positivo ser digerido, o centro dos preços do alumínio pode enfrentar o risco de saltar inicialmente e depois recuar, com o limiar de 21.000 yuan/tonelada ainda sob pressão. Espera-se que o alumínio SHFE seja negociado na faixa de 20.400-21.000 yuan/tonelada na próxima semana, e o alumínio LME será negociado na faixa de US$ 2.570-US$ 2.660/tonelada.
