Relatório SMM de 5 de maio: Devido ao feriado do Dia do Trabalho, a Bolsa de Mercadorias e Futuros de Xangai (SHFE) suspendeu as negociações noturnas a partir de 30 de abril. As negociações de chumbo na SHFE foram suspensas de 1 a 5 de maio, e o mercado nacional de chumbo à vista também entrou em suspensão de negociações. A London Metal Exchange (LME) no mercado internacional continuou a negociar normalmente. Durante este período, pressionada pelo fortalecimento do dólar americano, os metais não-ferrosos registraram queda geral em 30 de abril. O chumbo na LME subiu inicialmente e depois recuou ao longo do dia, atingindo um máximo de US$ 1.983/t pela manhã e apagando totalmente seus ganhos anteriores à tarde. Nos dois dias seguintes (1-2 de maio), o chumbo na LME flutuou gradualmente para baixo, atingindo um mínimo de US$ 1.930/t. Em 2 de maio, o chumbo na LME fechou em US$ 1.931,5/t, uma queda de 1,3%.
Durante o feriado do Dia do Trabalho, os principais eventos macroeconômicos e mudanças nos dados econômicos incluíram: (1) Em relação às tarifas sino-americanas, em 2 de maio, surgiram sinais positivos nas negociações sino-americanas, com o lado chinês indicando que os EUA tinham tomado a iniciativa repetidamente para transmitir informações, expressando o desejo de negociar com a China, e que a China estava atualmente avaliando isso. Em 3 de maio, os EUA implementaram oficialmente uma tarifa de 25% sobre autopeças, mas introduziram duas novas categorias de isenções de tarifas para autopeças e cancelaram oficialmente a "isenção de tarifas para pacotes de baixo valor" para a China.
(2) Em relação às expectativas de cortes nas taxas de juros do Federal Reserve dos EUA, de acordo com os dados mais recentes, o PIB dos EUA no primeiro trimestre ficou negativo em termos trimestrais, enquanto os dados de emprego não agrícola de abril foram melhores do que o esperado, levando a uma revisão para baixo nas expectativas de cortes nas taxas de juros do Federal Reserve dos EUA. Os dados do PIB e do emprego não agrícola indicam que a atual resiliência da economia e do emprego nos EUA permanece forte, sem sinais de recessão. Como resultado, as expectativas do mercado para o número de cortes nas taxas de juros do Federal Reserve dos EUA este ano foram revisadas para baixo, de quatro para três, e o momento do primeiro corte nas taxas de juros foi adiado de junho para julho.
Em termos de mudanças nos estoques de lingotes de chumbo, as tendências de estoques de lingotes de chumbo divergiram no mercado nacional e internacional. Durante o feriado do Dia do Trabalho, os estoques de lingotes de chumbo no exterior continuaram a tendência de queda. Em 2 de maio, o estoque total de chumbo na LME foi de 264.125 toneladas, uma queda de 1.475 toneladas em relação ao nível anterior ao feriado. Os estoques de lingotes de chumbo no mercado nacional já mostravam uma tendência de aumento de estoques na véspera do feriado do Dia do Trabalho. Em 3 de abril, o estoque semanal de lingotes de chumbo na SHFE foi de 46.786 toneladas, um aumento de 1.132 toneladas em relação à semana anterior.
Previsão de Mudanças no Mercado Após o Feriado:
Durante o feriado do Dia do Trabalho, os cronogramas de feriados das empresas a montante e a jusante da cadeia industrial do chumbo na China variaram, especialmente entre as empresas de baterias de chumbo-ácido a jusante, muitas das quais tiveram feriados que variaram de 1-3 dias a 4-7 dias. Essa ausência temporária do consumo de chumbo levou a um aumento significativo na pressão do aumento de estoques de lingotes de chumbo após o feriado, potencialmente arrastando para baixo os preços do chumbo. Em 2 de maio, a taxa de operação semanal das empresas de baterias de chumbo-ácido da SMM despencou 18,5 pontos percentuais para 55,06% naquela semana.
Em termos de oferta, a produção das fundições de chumbo primário permaneceu relativamente estável. Durante este período, algumas fundições de chumbo retomaram as operações após a manutenção, levando a um ligeiro aumento de 1,2 ponto percentual na taxa de operação semanal. Isso não apenas exerceu pressão sobre o aumento de estoques de lingotes de chumbo durante o feriado do Dia do Trabalho, mas também contribuiu para o aumento geral da oferta de chumbo em maio. Em contraste, o número de fundições de chumbo secundário que reduziram ou interromperam a produção aumentou. De acordo com a SMM, o mercado de baterias de chumbo-ácido estava em sua tradicional baixa temporada de consumo de abril a maio, que foi um fator importante que arrastou para baixo o consumo de chumbo e também levou a uma redução na quantidade de baterias usadas. Antes do feriado, a oferta de baterias usadas no mercado estava apertada, e os níveis de estoque de matérias-primas das empresas de chumbo secundário estavam baixos. Devido ao desequilíbrio entre oferta e demanda, os preços das baterias usadas tinham mais probabilidade de subir do que de cair, e as empresas de chumbo secundário geralmente registraram prejuízos. De acordo com a SMM, o prejuízo por tonelada das empresas de chumbo secundário chegou a até 500-600 yuan/t, causando uma queda no entusiasmo de produção das fundições e levando a uma série de cortes ou paralisações de produção antes do feriado. Após o feriado do Dia do Trabalho, se os prejuízos das empresas de chumbo secundário não puderem ser melhorados, não se descarta a possibilidade de que o escopo dos cortes de produção pelas empresas de chumbo secundário se expanda ainda mais, o que pode se tornar uma das condições para equilibrar a lacuna de consumo.
No geral, o risco de aumento de estoques de lingotes de chumbo após o feriado levará a uma tendência de enfraquecimento nos preços do chumbo. No entanto, fatores como a oferta apertada de matérias-primas, como baterias usadas, e os prejuízos na fundição de chumbo secundário fornecerão condições de apoio, tornando-se um dos principais fatores para a reação dos preços do chumbo após atingirem um mínimo antes da abertura da janela de importação de lingotes de chumbo.
À medida que o feriado do Dia do Trabalho chega ao fim e o feriado bancário no Reino Unido termina, a partir de amanhã (6 de maio), tanto a SHFE quanto a LME retomarão as negociações normais. Precisamos nos concentrar no aumento de estoques de lingotes de chumbo durante o feriado e nas tendências de produção das fundições após o feriado.
