Ramalan untuk Minggu Depan: Faktor Makro Dapat Berikan Potensi Kenaikan Jangka Pendek untuk Rantai Besi
Minggu ini, logam besi melanjutkan pola naik terlebih dahulu kemudian stabil, dengan kontrak paling aktif menyelesaikan pergantian. Di awal minggu, tim inspeksi lingkungan pusat mengungkap masalah lingkungan di Tianjin dan Hebei, secara khusus menyebut Tangshan, Hebei untuk proyek baja dan penambahan kapasitas tanpa izin. Sementara itu, seiring dimulainya Desember, antisipasi meningkat untuk dua pertemuan makro domestik besar yang akan datang, memperkuat ekspektasi pasar dan mendorong logam besi lebih tinggi. Di akhir minggu, output besi harian rata-rata yang dilacak SMM terus menurun, melemahkan dukungan bahan baku. Ditambah dengan desas-desus pasar tentang pertemuan Politbiro yang mengisyaratkan potensi kekecewaan versus ekspektasi, rally rantai besi terhenti. Di pasar spot, sentimen perdagangan moderat di paruh pertama minggu, tetapi transaksi terutama terjadi pada harga rendah dan kurang berkelanjutan.
Jangka pendek, menurut pelacakan survei SMM, output besi harian rata-rata turun 6.800 ton Minggu ke Minggu. Beberapa pabrik baja di Hebei dan Shandong masih memiliki rencana perawatan tambahan, menunjukkan tren penurunan produksi besi di depan, semakin melemahkan dukungan dari sisi bahan baku. Untuk produk baja, inventaris lima produk baja utama terus berkurang. Meskipun permintaan tetap menjadi ciri musim sepi, tekanan keseluruhan relatif kecil di bawah ekspektasi penurunan pasokan. Secara keseluruhan, dengan pertemuan domestik kunci dan pertemuan Fed AS mendekat, faktor makro semakin berpengaruh dalam perdagangan. Sementara fundamental saat ini tidak menawarkan pendorong kenaikan baru, didukung oleh ekspektasi makro, harga masih dapat menemukan momentum untuk naik. Namun, kewaspadaan diperlukan terhadap risiko penurunan setelah acara ini berakhir.
Biji Besi: Permintaan Lebih Lemah Tekan Harga, Diprediksi Tetap Lesu Minggu Depan
Harga bijih besi mengikuti pola naik kemudian turun minggu ini, dengan harga berjangka menarik kembali setelah lonjakan awal. Meskipun sentimen makro kuat, penurunan output besi yang terus-menerus memperlebar kesenjangan pasokan-permintaan, dan inventaris pelabuhan yang tinggi memberi tekanan pada harga bijih. Harga rata-rata mingguan untuk fines PB di pelabuhan Shandong turun 1 yuan/ton Minggu ke Minggu. Harga konsentrat bijih besi domestik menunjukkan divergensi regional: harga bertahan stabil di Tangshan, Qian'an, dan Qianxi di Hebei; juga sedikit berubah di Chaoyang, Beipiao, dan Jianping di Liaoning barat; harga di China timur naik tipis 5-10 yuan/ton. Ke depan, Konferensi Kerja Ekonomi Pusat yang akan datang mungkin mempertahankan sentimen makro yang hangat. Namun, peningkatan pemeliharaan akhir tahun di pabrik baja diperkirakan akan mempercepat penurunan output logam panas, membuat permintaan bijih besi secara keseluruhan tetap lemah. Dengan persediaan di pelabuhan yang sudah tinggi, tekanan inventaris secara keseluruhan kemungkinan akan membatasi harga bijih, meskipun ada dukungan struktural untuk grade tertentu. Secara keseluruhan, harga bijih besi mungkin cenderung lebih tinggi di awal kemudian lebih rendah di akhir minggu depan, dengan harga rata-rata mingguan turun sedikit secara mingguan.
Kokas: Pasar Dapat Terus Lesu, Penurunan Harga Putaran Kedua Diharapkan Minggu Depan
Sisi pasokan, setelah pemotongan harga kokas pertama, harga batubara kokas juga turun, meningkatkan margin pabrik kokas. Tingkat operasi tetap tinggi, menyebabkan peningkatan pasokan kokas. Namun, antusiasme pembelian hilir memudar, menyebabkan penumpukan inventaris pasif di pabrik kokas. Sisi permintaan, pabrik baja saat ini memiliki rencana pemotongan produksi dan pemeliharaan lebih lanjut, bermaksud memanfaatkan kesempatan ini untuk menekan sisi bahan baku dan mencoba memulai putaran kedua penurunan harga kokas. Oleh karena itu, pabrik baja memperlambat langkah pembelian kokas, sebagian besar hanya melakukan pembarian tepat waktu. Pada fundamental bahan baku, tambang batubara kokas yang sebelumnya dihentikan atau dikurangi melanjutkan produksi secara perlahan, dengan pelepasan pasokan terbatas. Namun, pembeli hilir mempertahankan pembelian tepat waktu untuk batubara kokas, dengan banyak yang mengadopsi sikap tunggu dan lihat. Tambang batubara menghadapi tekanan pengiriman, dan transaksi lelang online masih didominasi lebih rendah. Sentimen pasar terus melemah, dan harga batubara kokas masih diperkirakan turun dalam jangka pendek. Kesimpulannya, pasar kokas mungkin terus lesu dalam jangka pendek, dengan harapan untuk putaran kedua penurunan harga.
Baja Bekas: Harga Terus Bergerak Samping di Tengah Tarik Ulur Antara Penjual dan Pembeli
Sisi pasokan, seiring turunnya suhu musim dingin, tingkat operasi lokasi konstruksi menurun, menyebabkan berkurangnya output baja bekas. Pedagang relatif hati-hati; untuk menghindari risiko operasional dari fluktuasi harga, mereka umumnya mengadopsi strategi cepat masuk, cepat keluar, dengan sedikit keinginan untuk menimbun secara aktif. Sisi permintaan, profitabilitas pabrik baja EAF telah meningkat secara signifikan. Menurut data survei SMM, 10 pabrik EAF secara kolektif memperpanjang jam operasi minggu ini, mendorong tingkat operasi EAF nasional naik menjadi 39,1%, kenaikan 2,18% secara mingguan. Secara keseluruhan, pasar besi tua terus berada dalam keadaan keseimbangan yang ketat, dengan ketidakseimbangan pasokan-permintaan belum terlalu mencolok. Oleh karena itu, harga besi tua selanjutnya diperkirakan akan bergerak secara lateral.
Besi Beton: Dorongan Fundamental Tidak Memadai, Gerakan Jangka Pendek Kemungkinan Didorong Utamanya oleh Sentimen
Pekan ini, harga besi beton berfluktuasi naik, dengan harga rata-rata nasional saat ini sebesar 3.190 yuan/mt, naik 40 yuan/mt WoW. Dari sisi pasokan, profitabilitas untuk jalur tungku tiup dan EAF meningkat dibandingkan periode sebelumnya. Beberapa pabrik EAF bahkan menambah jam operasional pada periode ini, menyebabkan sedikit peningkatan dalam tingkat operasional. Namun, pemeliharaan tahunan di pabrik-pabrik tungku tiup belum berakhir, dan pabrik-pabrik baja di Provinsi Hubei melakukan pemeliharaan terpusat pada Desember, dengan jalur penggulungan bahan bangunan berhenti total atau beroperasi setengah kapasitas, menghasilkan pengurangan produksi yang cukup signifikan. Dari sisi permintaan, awal pekan, pasar didorong oleh sentimen, dengan suasana transaksi relatif aktif, terutama di bagian selatan dan timur China di mana transaksi cukup baik. Namun, seiring datangnya musim dingin di utara, permintaan perlahan-lahan memasuki keadaan semi-macet. Diketahui bahwa sumber daya baja dari utara ke selatan yang sedang transit sebagian besar didasarkan pada volume kesepakatan sebelumnya. Setelah kenaikan harga baru-baru ini, beberapa pabrik baja melaporkan pembalikan harga yang parah pada volume kesepakatan yang telah diterima sebelumnya. Kemudian, mereka mungkin akan memprioritaskan ekspor balok baja, membuat sumber daya yang menuju selatan relatif terbatas. Menatap ke depan, setelah pemeliharaan tahunan pada Desember, pabrik-pabrik baja akan terus memprioritaskan produksi baja variasi, dengan rencana produksi terus berkurang. Tekanan dari sisi pasokan relatif kecil, stok terus mereda, dan fundamental relatif sehat, memberikan dukungan untuk harga dasar. Namun, permintaan yang melemah secara musiman sulit mendukung momentum kenaikan harga spot. Tren harga besi beton akan terus didominasi oleh fluktuasi sentimen. Gangguan berita makro jangka pendek tetap berlanjut, dan harga spot diperkirakan akan bergerak secara lateral dalam jangka pendek.
Lembaran Panas Gulung: Ekspektasi Makro Perlahan Memanas, Harga Mungkin Terus Naik Pekan Depan
Pekan ini, harga lembaran panas gulung bertahan dengan baik, dengan pusat harga bergerak lebih tinggi, namun sentimen menunggu dan melihat meningkat, dan aktivitas transaksi secara keseluruhan sedikit melemah. Sisi penawaran, perawatan jalur rolling panas pabrik baja meningkat pekan ini, dan produksi coil hot rolled mengalami kenaikan. Sisi permintaan, kinerja permintaan pasar sedikit memburuk pekan ini, dengan total permintaan nyata mingguan untuk coil hot rolled menurun. Sisi inventaris, pekan ini, statistik SMM untuk 86 gudang nasional (sampel besar) menunjukkan inventaris sosial coil hot rolled sebesar 4,2082 juta ton, turun 1,13% WoW, dan inventaris sosial nasional menurun lagi. Sisi biaya, putaran pertama pemotongan harga diterapkan pekan ini, harga bijih besi juga turun, dan dukungan biaya untuk coil hot rolled melemah. Berita makro, rapat Politbiro dan Konferensi Pekerjaan Ekonomi Tengah mendekat, dan The Fed AS sangat mungkin memangkas suku bunga, yang positif bagi harga komoditas. Melihat ke depan, harga kokas dan bijih besi diperkirakan akan turun pekan depan, biaya coil hot rolled mungkin sedikit berkurang, tetapi inventaris coil hot rolled mungkin terus destocking, ditambah dengan ekspektasi makro yang semakin hangat, harga coil hot rolled mungkin terus naik. Kontrak yang paling diperdagangkan untuk coil hot rolled diperkirakan akan diperdagangkan dalam kisaran 3.280-3.380 pekan depan.
1. Untuk data yang terlibat dalam laporan, silakan masuk ke database SMM (
2. Untuk informasi baja SMM lebih lanjut, laporan analisis, database, dll., silakan konsultasikan Divisi Baja SMM Li Ping 021-51595782
*Pandangan dalam laporan ini didasarkan pada informasi yang dikumpulkan dari pasar dan evaluasi komprehensif oleh tim riset SMM. Informasi yang disediakan dalam laporan ini hanya untuk referensi, resiko Anda sendiri. Laporan ini tidak merupakan saran penelitian investasi langsung. Klien harus membuat keputusan dengan hati-hati dan tidak menggunakan ini untuk menggantikan penilaian mandiri. Keputusan apa pun yang dibuat oleh klien tidak terkait dengan SMM. Selain itu, kerugian dan tanggung jawab yang dihasilkan dari penggunaan tidak sah atau ilegal pandangan dalam laporan ini tidak terkait dengan SMM.
SMM memiliki hak untuk memodifikasi dan hak interpretasi final atas ketentuan pernyataan ini.
