Prévisions pour la semaine prochaine： Manque de moteurs haussiers à court terme， les métaux noirs devraient continuer à fluctuer dans une fourchette
Cette semaine， les produits sidérurgiques finis ont évolué en dents de scie， tandis que les matières premières ont affiché des tendances divergentes， le charbon à coke et le coke s'affaiblissant et le minerai de fer progressant en cours de semaine， bien que le prix moyen hebdomadaire ait légèrement baissé en glissement hebdomadaire。 En première partie de semaine， la Commission nationale du développement et de la réforme a tenu une visioconférence sur la garantie de l'approvisionnement énergétique pour la saison de chauffage 2025-2026 et s'est entretenue avec China Coal et Shenhua。 Dans un contexte d'attentes de garanties d'approvisionnement， les contrats à terme sur le charbon à coke et le coke ont chuté significativement， tandis que les autres métaux noirs n'ont pas montré de changements majeurs。 En seconde partie de semaine， les fondamentaux ont vu les stocks des cinq principaux produits sidérurgiques continuer à diminuer， mais la demande s'est encore affaiblie。 Sur le plan macroéconomique， la fin du shutdown du gouvernement américain a amélioré le sentiment du marché et poussé légèrement à la hausse les prix des métaux noirs。 Sur le marché au comptant， la demande spéculative s'est améliorée en fin de semaine， tandis que les utilisateurs finaux ont principalement acheté au coup par coup à bas prix。
À court terme， selon le suivi d'enquête du SMM， la production quotidienne moyenne de fonte a augmenté de 4 900 tonnes cette semaine par rapport à la semaine précédente。 Cependant， certaines aciéries， compte tenu des pertes et de la pause hivernale， pourraient faire face à des risques de réduction de la production de fonte ultérieurement。 Néanmoins， compte tenu des concessions du charbon à coke et du coke， le soutien du côté des matières premières ne devrait pas s'effondrer rapidement。 Pour les produits sidérurgiques， les stocks des cinq principaux produits continuent de baisser， les matériaux de construction affichant de meilleures performances de déstockage que les tôles， mais les caractéristiques de demande hors saison émergent。 Dans l'ensemble， la logique de trading du marché à court terme est revenue aux fondamentaux。 Le côté matières premières conserve un soutien， tandis que la demande d'acier fini poursuivra sa performance hors saison。 L'accent subsequent portera sur la contraction de l'offre。 Les métaux noirs devraient maintenir une tendance de fluctuation en fourchette la semaine prochaine， les matières premières affichant probablement des tendances divergentes entre le minerai de fer et le coke。
Minerai de fer： Les prix ont touché un creux et rebondi cette semaine， attendus en fluctuations faibles et en fourchette la semaine prochaine
Cette semaine， les prix du minerai de fer ont montré une tendance de creux puis de rebond。 En début de semaine， les prix à terme sont tombés à un plus bas récent de 756 yuans/tonne， principalement affectés par les anticipations du marché d'un déclin de la production de fonte。Dès le milieu de semaine, les prix à terme se sont stabilisés et ont rebondi, mais le centre de prix global s’est tout de même déplacé à la baisse en glissement hebdomadaire, avec le prix moyen hebdomadaire des fines PB dans les ports du Shandong en baisse de 3 yuans/tonne sur une semaine. Les prix du minerai de fer national ont divergé : les prix à Tangshan, Qian’an et Qianxi dans le Hebei ont augmenté de 1 à 5 yuans/tonne, tandis que ceux de l’ouest du Liaoning, Chaoyang, Beipiao et Jianping sont restés globalement stables ; les prix dans l’est de la Chine ont chuté de 20 à 25 yuans/tonne. Pour la semaine à venir, la proportion d’aciéries confrontées à des pertes s’est encore élargie, en particulier les usines intérieures subissant des pertes sévères, ce qui a entraîné une augmentation des maintenances des hauts-fourneaux. De plus, les aciéries du nord-ouest de la Chine entrent progressivement en pause hivernale, ainsi la production de fonte brute devrait reculer significativement. Côté offre, le premier chargement de Simandou a été expédié, et les perturbations météorologiques récentes à l’étranger se sont affaiblies. Certaines mines pourraient pousser pour atteindre leurs objectifs annuels en fin d’année, potentiellement entraînant une poursuite de l’augmentation des expéditions, présentant globalement un schéma d’offre forte et de demande faible, limitant la marge de hausse des prix. Cependant, compte tenu du déséquilibre offre-demande dans l’industrie qui ne s’est pas encore intensifié, si les stocks des aciéries continuent de diminuer, les prix du minerai de fer auront également du mal à chuter fortement. Dans l’ensemble, les prix du minerai de fer devraient rester en berne la semaine prochaine.
Coke : Quatrième série de hausses de prix mise en œuvre, le marché pourrait bien se maintenir la semaine prochaine
Sur le front des nouvelles, les aciéries principales du Hebei et du Shandong ont accepté la quatrième série de hausses des prix du coke, avec des augmentations de 50 à 55 yuans/tonne, effectives à partir de 00h00 le 15 novembre. Côté offre, les coûts de cokéfaction ont continué d’augmenter, les pertes des cokeries se sont élargies, et des plans visent à intensifier les restrictions de production. La production de coke des cokeries a légèrement diminué, mais les expéditions sont restées fluides sans pression immédiate sur les stocks. Côté demande, les prix de l’acier ont fluctué à la baisse, les pertes des aciéries se sont aggravées, et certaines usines ont augmenté la maintenance des hauts-fourneaux, entraînant une demande réduite de coke et un accent mis sur les achats au besoin. Concernant les matières premières, les inspections de sécurité hivernales dans les mines de charbon sont devenues plus strictes, les stocks de certaines mines étaient faibles, et la croissance de l’offre était limitée. Cependant, le rythme de recomplétion des stocks par les acheteurs en aval a ralenti, le sentiment du marché envers les hausses de prix s’est affaibli, les enchères en ligne ont montré des performances mitigées, et le nombre d’enchères infructueuses a augmenté. Actuellement， la plupart des stocks de mines de charbon sont tombés à des niveaux faibles à moyens， et avec des commandes préventes en place， les prix du charbon à coke sont soutenus。 À court terme， les prix du charbon à coke devraient rester stables。 En résumé， le soutien des coûts est solide， et la quatrième augmentation des prix du coke devrait être mise en œuvre。 Cependant， l＇offre et la demande de coke sont toutes deux faibles， rendant de nouvelles hausses de prix difficiles。 Le marché du coke pourrait bien se maintenir à court terme。
Ferraille： Les aciéries montrent une forte volonté de négocier à la baisse， une tendance fluctuante difficile à inverser
Côté offre， les contrats à terme sur les barres d＇acier ont affiché une tendance fluctuante， le sentiment d＇attentisme sur le marché s＇est intensifié， et les parcs à ferraille et les négociants ont accéléré les expéditions pour éviter les risques potentiels de volatilité des prix。 Les arrivées quotidiennes moyennes de ferraille dans les aciéries ont légèrement augmenté par rapport à la semaine précédente。 Côté demande， les transactions sur le marché des produits sidérurgiques finis ont affiché des performances médiocres， la pression opérationnelle des entreprises sidérurgiques persiste， et certaines usines ont intensifié le contrôle des prix d＇achat des matières premières， avec une volonté nettement plus forte de faire baisser les prix。 Dans l＇ensemble， le marché actuel de la ferraille présente un schéma d＇＇offre légèrement plus lâche， demande relativement faible＇。 Tant que les profits des aciéries ne montreront pas d＇amélioration substantielle， les prix de la ferraille devraient maintenir une tendance fluctuante à court terme。
Barres d＇acier： Les pénuries renforcent la volonté des producteurs de maintenir des prix fermes， hausse et baisse limitées à court terme
Cette semaine， les prix des barres d＇acier étaient en berne， avec le prix moyen national à 3，091 yuans/tonne， en hausse de 13 yuans/tonne par rapport à la semaine précédente。 Côté offre， les aciéries du Xinjiang se sont concentrées sur la maintenance annuelle， et la plupart des usines dans d＇autres régions， déjà confrontées à des pertes， ont programmé une maintenance annuelle ou sont passées de la production de barres à celle de bandes， entraînant une nouvelle baisse de la production。 Certaines usines à four électrique ont repris la production comme prévu cette semaine， et le taux d＇exploitation a légèrement augmenté。 Cependant， les usines initialement prévues pour reprendre la production la semaine prochaine ont reporté en raison des pertes， donc le taux d＇exploitation pourrait se stabiliser avec une tendance à l＇affaiblissement。 Côté demande， de nombreuses régions du nord sont entrées dans la phase de pause hivernale， conduisant à un déclin saisonnier de la demande。 Actuellement， les transactions dans l＇est de la Chine ont montré des performances modérées， mais les projets dans d＇autres régions ont principalement acheté selon les besoins， résultant en des performances de transaction médiocres。Situation des stocks： La réduction de l'offre a continué de favoriser la déstockage, mais la pression sur les stocks sociaux est restée plus élevée en glissement annuel par rapport aux années précédentes. Il est entendu que les marchés du centre-ouest et du nord de la Chine ont connu des pénuries de disponibilités physiques et de spécifications manquantes. Couplé à des prix spot locaux relativement bas, les négociants ont montré peu d'empressement à vendre à perte, tandis que les aciéries ont activement maintenu les prix fermes, offrant un soutien solide au plancher des prix spot. Pour la suite, les fluctuations des prix côté matières premières ne sont pas synchronisées, affaiblissant le soutien des coûts； tant que la rentabilité des aciéries ne s'améliore pas, les faibles niveaux de production actuels seront maintenus. De plus, les facteurs côté demande ne suffisent pas à entraîner une hausse des prix. Par conséquent, les prix spot devraient probablement maintenir un mouvement latéral à court terme, avec une marge de hausse ou de baisse limitée. Une attention ultérieure devrait être portée à l'écart de prix entre le nord et le sud de la Chine. Certaines aciéries du nord de la Chine ont déjà des plans pour déplacer des ressources vers le sud, mais les stocks de l'est de la Chine sont élevés pour la même période. Si l'écart de prix nord-sud reste avantageux, les déplacements vers le sud pourraient freiner les prix des matériaux du sud, ce qui est défavorable à la formation d'un plancher pour les prix spot.
Tôle laminée à chaud： Prix consolidés cette semaine, attendus en mouvement latéral avec une tendance faible la semaine prochaine
Les prix de la tôle laminée à chaud se sont consolidés cette semaine, avec un volume de transactions au comptant à un niveau modéré et des échanges à bas prix décents. Côté offre et demande, l'impact des arrêts de maintenance sur la production de laminés à chaud cette semaine a été de 144 000 tonnes, et plusieurs aciéries ont des plans de maintenance hivernale, donc la pression de l'offre a légèrement reculé. Cependant, la production est restée à des niveaux moyens à élevés en glissement annuel. Côté demande, la demande apparente a continué de se redresser cette semaine. Le stock total de tôles laminées à chaud s'élève désormais à 5,4458 millions de tonnes, en baisse de 82 700 tonnes sur la semaine. Sur la base des performances des stocks sociaux de grand échantillon de SMM, à l'exception de la pression continue sur le marché du nord-est, les autres marchés sont en déstockage. Le marché du nord de la Chine, qui avait connu une accumulation de stocks plus élevée plus tôt, a également connu un certain soulagement. Les stocks devraient continuer de baisser la semaine prochaine. Côté coûts, selon une enquête de SMM sur la maintenance des aciéries, la production de fonte brute risque de baisser la semaine prochaine, mettant les prix du minerai sous pression. Cependant, compte tenu du fait que le charbon à coke et le coke ont encore une marge de négociation, le soutien côté coûts reste présent à court terme. Dans l'ensemble, à l'approche de la fin de l'année, une attention particulière doit être portée à la maintenance des lignes de laminage des aciéries. À court terme, la performance côté offre prime sur le récit côté demande, et la marge d’amélioration du déséquilibre entre l’offre et la demande des bobines laminées à chaud est limitée. Par conséquent, les bobines laminées à chaud devraient rester atones la semaine prochaine, le contrat le plus échangé fluctuant entre 3 200 et 3 270.
1. Pour les données mentionnées dans le rapport, veuillez consulter la base de données de SMM (
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