Brief matinal de l'étain du SMM du 6 novembre 2025 :
Contrats à terme : Le contrat d'étain le plus négocié du SHFE (SN2512) a légèrement augmenté durant la session nocturne avant de maintenir une tendance fluctuante, clôturant à 282 820 yuans/tonne, en hausse de 0,28 % par rapport à la veille.
Macro : (1) Selon les statistiques de l'Association chinoise des machines de construction, le taux d'utilisation moyen des principaux produits de machinerie de construction en octobre 2025 était de 55 %, en baisse de 10,1 points de pourcentage sur un an et de 0,16 point sur un mois. La ventilation est la suivante : pelles mécaniques (55,1 %), chargeurs (58,2 %), grues sur camion (69,7 %), grues sur chenilles (56,9 %), grues à tour (39,9 %), compacteurs (42,4 %), finisseurs (57 %), foreuses rotatives (40,1 %), tombereaux miniers hors route (45,9 %), pompes à béton sur camion (36,1 %), camions malaxeurs à béton (30,9 %) et chariots élévateurs (58,5 %). (2) BYD a déclaré lors d'une enquête institutionnelle que son activité de stockage d'énergie a débuté en 2008, se concentrant sur la R&D et l'application de systèmes de stockage d'énergie et de nouvelles batteries. L'entreprise a établi une chaîne industrielle complète intégrant la R&D, la fabrication, la vente, le service et le recyclage des produits de stockage. Ses produits couvrent largement des domaines d'application tels que le stockage côté production, le stockage côté réseau, le stockage industriel et commercial, et le stockage résidentiel, avec une force technologique et des volumes d'expédition classés parmi les premiers de l'industrie. Fin octobre 2025, la capacité totale installée de batteries pour véhicules électriques et de stockage d'énergie de l'entreprise dépassait 230 GWh. (3) Les données de la Passenger Car Association ont montré que, sur la base de statistiques préliminaires, les ventes au détail de véhicules particuliers en Chine du 1er au 31 octobre ont atteint 2,387 millions d'unités, en hausse de 6 % sur un an et de 7 % sur un mois. Les ventes cumulées depuis le début de l'année ont atteint 19,395 millions d'unités, en hausse de 9 % sur un an. Les ventes au détail de véhicules à énergie nouvelle sur le marché national des véhicules particuliers ont atteint 1,4 million d'unités, en hausse de 17 % sur un an et de 8 % sur un mois. Les ventes cumulées de VEN depuis le début de l'année ont atteint 10,27 millions d'unités, en hausse de 23 % sur un an. Les ventes en gros de VEN par les constructeurs de véhicules particuliers du 1er au 31 octobre ont atteint 1,614 million d'unités, en hausse de 16 % sur un an et de 8 % sur un mois. Les ventes cumulées en gros de VEN depuis le début de l'année ont atteint 12,061 millions d'unités, en hausse de 30 % sur un an.
Fondamentaux : （１） Perturbations côté offre : L'approvisionnement en minerai d'étain s'est globalement resserré dans les principales régions productrices comme le Yunnan. La plupart des fonderies devraient maintenir une production relativement stable en novembre. （２） Côté demande : Les commandes ont considérablement diminué en raison de la faiblesse de la demande sur les marchés de l'électronique grand public et des appareils ménagers. Les achats en aval restent prudents, et les prix élevés ont visiblement freiné la consommation réelle. Soutien limité des nouveaux secteurs : Bien que l'augmentation de la puissance de calcul en IA et la croissance des installations photovoltaïques aient stimulé une certaine consommation d'étain, leur contribution actuelle reste faible et insuffisante pour compenser le déclin de la consommation des secteurs traditionnels.
Marché au comptant : Les transactions sur le marché des lingots d'étain au comptant ont été relativement actives, certains acteurs en aval et utilisateurs finaux passant des commandes aux niveaux de prix plus bas de la veille, effectuant des achats de réapprovisionnement à petite échelle et des achats en juste à temps. La plupart des négociants ont conclu des transactions d'environ 20 tonnes, tandis que quelques-uns ont échangé plus de deux camions.
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