Compte-rendu de la réunion matinale de l’aluminium du SMM, 15 octobre
Marché à terme :Selon les données de la séance nocturne du 14 octobre, le contrat aluminium 2511 du SHFE a clôturé à 20 855 yuans/tonne, en baisse de 0,36 %. Il a subi une pression à court terme sous la moyenne mobile 5 jours (MA5 : 20 934), mais est resté au-dessus des moyennes mobiles 10, 30 et 60 jours, indiquant une tendance toujours haussière à moyen et long terme. Le volume des transactions (31 647 lots) s’est contracté sous le volume moyen, reflétant une faible activité du marché. L’indicateur MACD affichait un DIF négatif et un DEA positif, avec un histogramme légèrement positif, suggérant une dynamique faible. En référence aux récents sommets et creux des prix (par exemple, sommet près de 21 005, creux près de 19 200), la zone de résistance se situe autour de 20 950‑21 000 (près du précédent sommet et de la MA5), tandis que la zone de support se situe autour de 20 680‑20 800 (près du creux intrajournalier et de la MA60). Globalement, le marché a évolué en range, et la direction d’une sortie de range doit être surveillée.
Marché de l’aluminium primaire :L’aluminium du SHFE a principalement fluctué à la baisse en début de séance, avec un centre de prix tombant autour de 20 900 yuans/tonne. En Chine de l’Est, bien que l’aluminium du SHFE ait tendance à baisser, les prix ont augmenté par rapport aux périodes précédentes, conduisant à davantage d’opérations de couverture. Le sentiment d’achat en aval s’est redressé, les vendeurs ont refusé de céder sur les prix, et les transactions réelles se sont faites au pair à une prime d’environ 10 yuans/tonne par rapport au prix moyen du SMM. L’indice de sentiment des expéditions sur le marché de l’Est de la Chine était de 3,07 ce mardi, en hausse de 0,13 sur la semaine ; l’indice de sentiment d’achat était de 2,97, en hausse de 0,21 sur la semaine. L’aluminium A00 du SMM était coté à 20 900 yuans/tonne ce mardi, en hausse de 100 yuans/tonne par rapport à la veille, au pair contre le contrat 2510 et à un escompte de 40 yuans/tonne contre le contrat 2511, en hausse de 10 yuans/tonne par rapport à la veille. En Chine centrale, les achats étaient relativement actifs avant l’ouverture du marché, certaines entreprises adoptant une attitude attentiste. Après l’ouverture, les prix de l’aluminium ont rapidement augmenté, le sentiment d’achat en aval a décliné, les expéditions ont significativement augmenté, et les transactions réelles journalières se sont concentrées sur un escompte d’environ 20 yuans/tonne par rapport au prix de l’aluminium en Chine centrale du SMM. L’indice de sentiment des expéditions sur le marché de la Chine centrale était de 2,72 ce mardi, stable sur la semaine ; l’indice de sentiment d’achat était de 2,57, en baisse de 0,04 sur la semaine. L’aluminium A00 du SMM en Chine centrale était enregistré à 20 840 yuans/tonne, en hausse de 80 yuans/tonne par rapport à la veille, à un escompte de 60 yuans/tonne contre le contrat octobre et un escompte de 100 yuans/tonne contre le contrat novembre, en baisse de 10 yuans/tonne par rapport à la veille. L’écart de prix entre le Henan et Shanghai s’est réduit de 20 yuans/tonne sur la semaine pour atteindre -60 yuans/tonne.
Matières premières d’aluminium recyclé :Les prix au comptant de l’aluminium ont augmenté ce mardi par rapport à la veille, l’aluminium spot A00 du SMM clôturant à 20 900 yuans/tonne. Les prix de la ferraille d’aluminium ont généralement suivi la tendance haussière. Alors que la saison traditionnelle haute est plus qu’à moitié écoulée, la tension de l’offre reste le thème principal sur le marché de la ferraille d’aluminium, et les prix d’achat restent élevés, bien que la soutenabilité de ces niveaux doive être considérée. Ce mardi, la ferraille UBC en balles était principalement cotée dans la fourchette de 15 850‑16 350 yuans/tonne (hors taxe), tandis que la ferraille d’aluminium déchiquetée (prix basé sur la teneur en aluminium) était principalement cotée dans la fourchette de 17 300‑17 800 yuans/tonne (hors taxe). La ferraille UBC en balles a augmenté de 50 yuans/tonne sur la semaine, tandis que la ferraille d’aluminium déchiquetée (prix basé sur la teneur en aluminium), les jantes usagées et la ferraille d’aluminium de fonderie mécanique sont restées stables sur la semaine. Depuis que l’ancien président Trump a menacé d’imposer des droits de douane de 100 % sur la Chine vendredi dernier, l’aluminium du SHFE a franchi à la baisse des niveaux de support clés durant la séance nocturne. Le 11 octobre, les fournisseurs et les entreprises de valorisation de la ferraille ont suivi la baisse des futures, abaissant les cours de la ferraille d’aluminium jusqu’à 200 yuans/tonne. Après l’ouverture du marché lundi 13, certaines régions comme le Hubei, l’Anhui et le Hunan ont ajusté leurs prix à la baisse. Mardi 14, les prix de l’aluminium ont augmenté de 100 yuans/tonne, et la hausse cumulative des prix de la ferraille d’aluminium a été entièrement récupérée, conduisant à la décision de maintenir les prix inchangés. Les avis sont partagés concernant l’évolution future des prix de la ferraille d’aluminium. Certains acteurs de l’industrie secondaire estiment qu’après les vacances de la Fête nationale, les prix de la ferraille d’aluminium maintiendront une tendance haussière fluctuante, les fondamentaux de l’offre restant tendus à court terme, ce qui soutiendra solidement les cours. En octobre, les prix de la ferraille d’aluminium devraient être tirés à la hausse par ceux de l’aluminium primaire. Cependant, d’autres retours indiquent que si la demande en aval reste stable avec des perspectives positives, les entreprises utilisatrices de ferraille acceptent encore difficilement les matières premières à prix élevés et conservent une tendance à faire baisser les prix, ce qui pourrait freiner de nouvelles hausses. Selon l’évaluation globale du SMM, le marché global de la ferraille d’aluminium en octobre devrait bien se maintenir, avec un prix moyen prévu pour la ferraille d’aluminium déchiquetée (basé sur la teneur en aluminium) autour de 17 500–18 000 yuans/tonne. Le marché doit surveiller attentivement la durabilité de la demande post‑vacances et l’évolution des prix de l’aluminium primaire.
Alliages d’aluminium secondaire : Côté contrats à terme, mardi, le contrat le plus négocié sur les alliages d’aluminium moulé 2512 a d’abord baissé avant de remonter, ouvrant à 20 475 yuans/tonne, atteignant un plus haut à 20 550 yuans/tonne en séance, un plus bas à 20 360 yuans/tonne, et clôturant finalement à 20 380 yuans/tonne. Il a enregistré trois chandeliers baissiers consécutifs, en baisse de 30 yuans/tonne soit 0,15 % par rapport à la veille. L’open interest s’établissait à 13 234 lots, pour un volume d’échanges de 4 174 lots, la séance ayant été dominée par des augmentations de positions baissières. Sur le marché au comptant, mardi, le prix de l’aluminium A00 du SMM a augmenté de 100 yuans/tonne par rapport à la veille, à 20 900 yuans/tonne, tandis que le prix de l’ADC12 du SMM est resté stable à 21 000 yuans/tonne. Les cours de l’aluminium ont partiellement récupéré mardi, et le marché de l’aluminium secondaire a adopté une attitude attentiste avec un sentiment limité d’ajustement des prix. Actuellement, la disponibilité des matières premières ne s’est pas significativement améliorée, et les entreprises continuent de faire face à des pressions sur les coûts. Parallèlement, une demande stable et en amélioration soutient les prix ; cependant, la pression des stocks exerce un certain frein sur les cours. Il est prévu que les prix de l’ADC12 maintiennent une tendance fluctuante à court terme. À l’avenir, une attention particulière devra être portée aux conditions d’approvisionnement en matières premières, à l’évolution des stocks sociaux et au rythme de la reprise de la demande post‑vacances.
Résumé du marché de l'aluminium : Sur le front macroéconomique, le président de la Fed, Powell, a laissé entendre que les responsables pourraient cesser de réduire le bilan dans les prochains mois, reconnaissant "certains signes" de resserrement sur les marchés monétaires. Même si un arrêt des activités gouvernementales compromet gravement la compréhension de la situation économique par la Fed, une nouvelle baisse des taux de 25 points de base est toujours attendue plus tard ce mois-ci. Haussier★ Sur le plan national, le Premier ministre Li Qiang a présidé une table ronde avec des experts économiques et des entrepreneurs pour discuter de la situation économique. Le Premier ministre a souligné la nécessité de renforcer et d'améliorer l'efficacité des ajustements contra-cycliques, de stimuler constamment la demande intérieure et de renforcer la circulation domestique. Des mesures multiples doivent être prises pour créer un écosystème industriel de premier ordre et traiter globalement la concurrence désordonnée et irrationnelle dans les industries. (Neutre★) Fondamentaux : Après être entré en octobre, certaines entreprises d'aluminium du nord de la Chine ont rapporté que, portées par la demande saisonnière pour les produits transformés en aval, la proportion d'aluminium liquide fourni directement devrait augmenter. Cela maintiendra directement la production de lingots d'aluminium à des niveaux bas, réduisant l'offre de lingots d'aluminium spot sur le marché et soutenant les prix de l'aluminium du côté de l'offre. Côté stocks, selon les données du SMM, au 13 octobre, les stocks sociaux nationaux de lingots d'aluminium s'élevaient à environ 650 000 tonnes : en hausse de 58 000 tonnes en glissement mensuel par rapport au 29 septembre, et en hausse de 33 000 tonnes par rapport au 25 septembre. D'un point de vue saisonnier, il n'y a pas eu d'accumulation excessive de stocks saisonniers cette année, les stocks restant à des niveaux bas pour la même période. La consommation en aval affiche une performance résiliente en saison haute, avec des rabais spot limités. Dans le contexte de la demande saisonnière de pointe, même si les prix de l'aluminium ont atteint un sommet de 21 000 yuans/tonne, les rabais sur le marché spot ne se sont pas creusés significativement (l'écart entre les prix spot et à terme ne s'est pas élargi de manière notable), confirmant davantage l'effet de soutien de la demande sur les prix. Perspective globale : À court terme, sur le front macroéconomique, les anticipations de baisse des taux de la Fed américaine sont positives pour les prix des métaux, tandis que les politiques nationales mettent l'accent sur les ajustements contra-cycliques et l'expansion de la demande intérieure, stimulant la consommation sur le marché domestique. Les fondamentaux fournissent un soutien sous-jacent : la proportion accrue d'aluminium liquide fourni directement dans les entreprises du nord maintient la production de lingots à un niveau bas, entraînant une offre tendue ; les stocks sont à des niveaux bas pour la période sans accumulation saisonnière excessive, et la résilience de la demande saisonnière en aval est évidente, avec des rabais spot limités, confirmant l'effet tampon de la consommation sur les prix. Actuellement, les prix de l'aluminium se maintiennent à un niveau relativement élevé. Ces prix élevés freineront progressivement le rythme d'approvisionnement des acheteurs en aval, et certaines petites et moyennes entreprises de transformation pourraient réduire leurs achats ou reporter leurs commandes en raison des pressions sur les coûts, entraînant un affaiblissement marginal de la demande et limitant ainsi toute nouvelle hausse des prix de l'aluminium. Le marché de l'aluminium devrait évoluer autour des niveaux élevés.
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