SMM le 9 octobre : À 15h00 le 9 octobre, le plomb LME s'est clôturé à 2 016,5 dollars la tonne, en hausse de 0,69 % par rapport au prix d'ouverture. Le contrat le plus négocié du plomb SHFE 2511 s'est clôturé à 17 115 yuans la tonne, en hausse de 0,67 % par rapport au prix d'ouverture, après avoir atteint un plus haut de séance de 17 155 yuans la tonne. Après les vacances de la Fête nationale et de la Fête de la mi-automne, les cours du plomb ont commencé en hausse à la fois sur le marché intérieur et à l'étranger.
Pendant que le marché chinois était en vacances, des événements importants se sont produits à l'étranger, notamment la fermeture du gouvernement américain à partir du 1er octobre, la première depuis près de sept ans ; le 4 octobre, Sanae Takaichi a remporté l'élection à la direction du Parti libéral-démocrate, devenant la première femme Premier ministre du Japon ; Israël a accepté le « plan en 20 points » proposé par Trump, désamorçant temporairement le conflit israélo-palestinien ; le 8 octobre, la Commission nationale du développement et de la réforme (NDRC) a tenu une conférence de presse au Bureau d'information du Conseil d'État pour détailler la « mise en œuvre systématique d'un ensemble de politiques incrémentales visant à promouvoir solidement l'amélioration économique, l'optimisation structurelle et les tendances de développement positives durables ». L'événement macroéconomique le plus impactant a été la fermeture du gouvernement américain, qui a forcé des centaines de milliers d'employés fédéraux en congé sans solde, suspendu ou retardé certains services publics, reporté des plans d'aide économique et affecté la publication de données économiques clés. Cela ajoute indubitablement de l'incertitude aux attentes de politique monétaire mondiale et à l'évaluation des actifs, et est devenu un facteur clé dans la poussée des cours de l'or vers de nouveaux records.
En revanche, le plomb LME a montré un schéma de recul après une forte hausse pendant les vacances. Initialement (du 1er au 3 octobre), le plomb LME a fortement augmenté, atteignant un sommet de 2 035 dollars la tonne le 3 octobre. Cependant, en raison de l'accumulation des stocks de plomb LME et de la montée de l'indice du dollar américain, il a cédé une partie de ses gains vers la fin des vacances (du 6 au 8 octobre). Le 8 octobre, le plomb LME s'est finalement clôturé à 2 005,5 dollars la tonne, en hausse de 0,98 % par rapport au prix de clôture avant les vacances (le 30 septembre).
Maintenant que les vacances de la Fête nationale et de la Fête de la mi-automne sont terminées, les entreprises en amont et en aval de la chaîne de l'industrie du plomb reprennent progressivement le travail, et le marché spot intérieur est revenu à un commerce normal. Avant les vacances, la plupart des raffineries de plomb primaire et secondaire étaient en état de réduction ou d'arrêt de production, en particulier une maintenance concentrée parmi les entreprises de plomb secondaire dans la région de production la plus importante, entraînant une offre régionale serrée de lingots de plomb. Combinée à la constitution habituelle de stocks par les entreprises en aval avant les vacances, les stocks de lingots de plomb ont considérablement diminué. Au-delà de l’accumulation de lingots de plomb physiques avant les vacances, les entreprises en aval ont également préacheté un certain volume d’approvisionnement en lingots de plomb pour pendant et même après les vacances, le retrait des marchandises s’effectuant progressivement durant la période de vacances. En conséquence, les stocks sociaux de lingots de plomb ont diminué par rapport aux niveaux d’avant les vacances, tombant au plus bas depuis le 5 septembre 2024, soutenant les prix du plomb qui fluctuent à des niveaux élevés.
Par rapport à septembre, le changement le plus significatif sur le marché du plomb en octobre est la reprise attendue de l’offre de lingots de plomb. Un aspect est l’attente concernant les importations de lingots de plomb. Alors que la fenêtre d’importation s’est ouverte en septembre, certaines entreprises en aval ou des fonderies de plomb ont préacheté des lingots de plomb importés dont l’arrivée est prévue en octobre. Selon SMM, la plupart des importations de plomb consistent en du plomb brut, une plus petite partie étant du plomb affiné, et les transactions sont principalement d’usine à usine. Par conséquent, les lingots de plomb importés arrivant dans les ports iront directement aux usines, et il est peu probable qu’ils entrent sur le marché de circulation au comptant. Un autre aspect est les reprises de production attendues dans les entreprises de plomb secondaire. En septembre, plusieurs entreprises de plomb secondaire de taille moyenne et grande étaient en maintenance, un facteur majeur ayant pesé sur la production de lingots de plomb ce mois-là. Ces entreprises prévoient de reprendre progressivement la production après maintenance en octobre, ce qui devrait contribuer à la production progressivement à mi-octobre et fin octobre. Les dernières données de SMM montrent qu’au 9 octobre, le taux d’activité hebdomadaire global du plomb secondaire est remonté à 34 %, une augmentation de 6,5 points de pourcentage par rapport à avant les vacances (25 septembre), le taux d’activité dans la province de l’Anhui ayant augmenté de 16,2 points de pourcentage pour atteindre 35 %.
Dans l’ensemble, à court terme, la base de stocks de lingots de plomb domestiques reste faible. Avant que l’attente d’une augmentation significative de l’offre ne se concrétise et ne se transforme en accumulation de stocks, les prix du plomb devraient se maintenir à des niveaux élevés. Cependant, une fois que l’augmentation anticipée de l’offre se matérialisera à mi-octobre et fin octobre, les prix du plomb feront face à un risque de correction.
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