I. Revue des prix
Recyclage des batteries au lithium :
Janvier-Février : L'accumulation de stocks pré-fêtes a entraîné des prix oscillants.
En janvier, le prix des batteries au lithium usagées a globalement évolué dans une fourchette. Les prix des déchets de batteries restant fermes, les coûts de production des usines hydrométallurgiques continuaient d'être inversés, ce qui n'a pas généré de demande importante de stockage pré-fêtes ; les achats concernaient principalement la demande rigide basée sur les commandes. En février, en raison de l'impact des vacances du Nouvel An chinois, avec des pauses attendues jusqu'aux environs de la Fête des Lanternes pour certaines petites et moyennes usines de broyage et négociants, le volume de déchets en circulation sur le marché a diminué, entraînant des transactions limitées. Les prix des sels comme le sulfate de nickel et le sulfate de cobalt sont restés globalement stables en termes de demande, tandis que les prix du carbonate de lithium ont connu une légère baisse. La baisse des prix des sels de lithium, alors que le prix de la masse noire nécessaire à la production restait temporairement stable, a aggravé l'inversion des coûts pour certaines entreprises de recyclage LFP, les conduisant à adopter une attitude attentiste.
Mars : La hausse des prix du cobalt, portée par les politiques de la RDC, couplée à l'accumulation de stocks en aval, a conduit à des augmentations de prix soutenues.
Les données globales montrent que les prix des batteries au lithium usagées en mars étaient principalement à la hausse. Plus précisément, les prix des déchets ternaires et du cobalt pur ont augmenté parallèlement aux prix des sels durant la première et la deuxième décade, tandis que les prix du LFP ont connu une petite hausse suivie d'un déclin graduel. L'offre de carbonate de lithium est restée forte ; du point de vue des matières premières, les stocks de carbonate de lithium ont continué à s'accumuler et les prix au comptant ont baissé de manière persistante dans un contexte d'excédent soutenu. Les prix du cobalt ont augmenté rapidement durant la première et la deuxième décade de mars en raison de la suspension des exportations de cobalt par la République Démocratique du Congo. Simultanément, des coefficients cobalt plus élevés pour le MHP ont également accru les coûts du sel de nickel, entraînant finalement une hausse des prix du nickel. Cependant, après la deuxième décade et en fin de mois, les prix du nickel et du cobalt n'ont pas maintenu leur tendance haussière, affichant une légère baisse graduelle. Durant la première et la deuxième décade, les usines de broyage et les négociants, influencés par la hausse des prix des sels de nickel et de cobalt, ont activement soutenu les prix du côté de l'offre. Vers la mi-fin du mois, même si les prix des sels diminuaient progressivement, leurs niveaux de prix psychologiques n'ont pas baissé, les conduisant à continuer de soutenir les prix des déchets ternaires et du cobalt pur. De même, pour le LFP, le point lithium a rapidement suivi la légère hausse du carbonate de lithium début mars pour soutenir les prix, mais a diminué lentement durant la deuxième et troisième décade lorsque les prix des sels de lithium ont baissé．
Avril－juin : Les prix du nickel, du cobalt et des sels de lithium ont oscillé, et le pouvoir de fixation des prix des recycleurs s’est progressivement déplacé en aval．
Ces derniers mois, les prix du marché du recyclage ont principalement suivi ceux des sels, en oscillation． Les données globales indiquent que les masses noires ternaires, au lithium－cobalt et les déchets de LFP ont tous subi une pression continue due au cycle baissier des sels de lithium, la baisse du point lithium pour la masse noire de LFP étant particulièrement significative． Le marché du carbonate de lithium a maintenu un schéma d’offre forte et de demande faible après la mi－mai． Du point de vue des matières premières, l’incertitude entourant les politiques tarifaires américaines sur la Chine a continué de peser sur le sentiment du marché, associée à la fin proche du cycle de stockage en aval domestique, conduisant à des oscillations toujours faibles des prix． Les producteurs de sulfate de nickel ont maintenu une stratégie de vente proportionnelle à la production, maintenant les prix du nickel stables, tandis que les prix du sel de cobalt ont vu des effets de liaison réduits en raison de l’amélioration de l’approvisionnement en matières premières africaines et de la lente réduction des stocks domestiques． Dans un contexte de prix du nickel, du cobalt et des sels de lithium cherchant continuellement un plancher, la plupart des usines hydrométallurgiques ont opté pour des stratégies d’exploitation conservatrices côté demande, en particulier les usines hydrométallurgiques de LFP, qui ont significativement réduit la fréquence des achats externes de masses noires, certaines lignes de production passant en mode maintenance ou réduction de production． La digestion des stocks industriels repose actuellement principalement sur la consommation interne． Les attentes pessimistes du marché pour les prix des sels de lithium ont conduit à un comportement d’achat prudent pour les masses noires de LFP, l’activité globale des transactions restant faible．
Utilisation en cascade :
Janvier－février :
À l’approche du mois du Nouvel An chinois, le marché de l’utilisation en cascade a connu une offre et une demande faibles, les prix restant généralement stables． Côté offre, en raison de l’impact des vacances du Nouvel An chinois, la production de cellules pour le stockage d’énergie et l’alimentation était en saison morte traditionnelle pour les fabricants de batteries, associée à moins de jours ouvrables en février, entraînant une légère baisse mensuelle de la production des cellules de Grade A et Grade B pour utilisation en cascade．Du point de vue de la demande du marché， certaines usines de réutilisation en cascade ont également prolongé leurs congés durant la période du Nouvel An， ne reprenant la production qu’autour de la Fête des Lanternes． De plus， avec les stocks de sécurité préparés avant les vacances， le marché dans son ensemble affichait encore une situation de suroffre．
Mars à juin :
Les données globales montrent que le marché de la réutilisation en cascade a poursuivi sa tendance atone de mars à juin． Les prix des cellules de catégorie B pour la réutilisation en cascade sont restés stables avec une légère baisse à court terme， tandis que les fluctuations des prix des cellules de catégorie A étaient étroitement liées aux prix du nickel， du cobalt et des sels de lithium， ainsi qu’aux conditions d’approvisionnement． Actuellement， le marché de la réutilisation en cascade maintient encore des marges bénéficiaires aux étapes du démantèlement／broyage et du traitement hydrométallurgique． Cependant， la réduction massive des stocks par les usines de cellules dans la période précédente a entraîné une suroffre de cellules de catégorie B， maintenant les prix en équilibre entre les efforts des usines amont pour soutenir les prix et les achats prudents des usines aval de réutilisation en cascade． Côté demande， les entreprises de réutilisation en cascade avaient généralement une vision pessimiste des prix futurs， procédant uniquement à des recomplètements essentiels． Affectée par les politiques tarifaires mondiales， la demande à l’exportation outre－mer était quelque peu freinée． Toutefois， comme le marché américain des cellules représente une part relativement faible， l’offre sur le marché domestique était relativement suffisante． De plus， avec les projets de remplacement des batteries de bus en cours dans diverses régions， l’approvisionnement en cellules de catégorie B a augmenté lentement， manquant de dynamique pour une hausse des prix．
II． Bilan des volumes d’approvisionnement
Selon une étude de SMM， l’offre totale de matériaux de recyclage de batteries lithium－ion en Chine de janvier à juin 2025 s’élevait à 132 000 tonnes， sur la base de la conversion en masse noire， représentant une augmentation de 2 % en glissement annuel par rapport aux 129 000 tonnes de la même période l’an dernier． Ventilé par type de matière première， le volume total de recyclage des déchets ternaires de janvier à juin 2025 était de 52 000 tonnes， une hausse de 30 % en glissement annuel par rapport aux 40 000 tonnes de la même période l’an dernier． Pour les déchets LFP， le volume total de recyclage était de 76 000 tonnes， une baisse d’environ 10 % en glissement annuel． Pour les déchets d’oxyde de lithium－cobalt， le volume total de recyclage était de 4 000 tonnes， une augmentation d’environ 50 % en glissement annuel．
En examinant le volume de recyclage au premier semestre， les transactions sur le marché du recyclage étaient relativement faibles en début d’année．La plupart des entreprises affichaient un faible enthousiasme général pour la production en raison de l’inversion prolongée du coefficient de masse noire dans l’industrie. De plus, les attentes du secteur concernant les prix de certains produits en aval étant pessimistes à l’époque, la plupart des usines hydrométallurgiques refusaient d’acheter la masse noire à des coefficients élevés et préféraient effectuer leurs achats après les congés. Les transactions par lots de masse noire ou de déchets d’électrodes étaient quasiment inexistantes sur le marché.
L’analyse globale des données montre que les achats sur le marché en mars 2025 ont augmenté par rapport à février 2025. Côté demande, la production dans les segments de l’énergie et du stockage d’énergie a progressé régulièrement. La consommation des stocks avant le Nouvel An a été relativement importante pour la plupart des usines hydrométallurgiques, entraînant une augmentation de l’activité d’approvisionnement. De plus, la période de travail plus longue en mars par rapport au mois précédent a contribué de manière significative à la reprise notable de la demande globale du marché en mars. Côté offre, les usines de batteries ont maintenu une volonté claire de soutenir les prix. Début mars, les prix du nickel, du cobalt et des sels de lithium ont augmenté dans des proportions variables, et les usines de batteries ainsi que les négociants ont rapidement ajusté leurs prix en conséquence. À la mi-mars et en fin de mois, même si les prix des sels ont progressivement baissé, les usines de batteries et les installations de broyage n’ont pas réduit leurs tarifs, profitant des récentes hausses du nickel et du cobalt pour maintenir des prix élevés des déchets. D’un point de vue matériel, le prix du sulfate de cobalt a continué d’augmenter rapidement durant la première quinzaine et la mi-mars en raison de la politique d’interdiction d’exportation des sels de cobalt de la RDC. La hausse des prix du sulfate de cobalt a encore alimenté la volonté des vendeurs de MHP de soutenir les prix, augmentant le coût du sulfate de nickel et provoquant également une hausse de son prix durant la première quinzaine et la mi-mars.
L’analyse globale des données montre que les achats sur le marché en mai-juin 2025 ont diminué par rapport à avril-mai. Côté demande, la plupart des usines hydrométallurgiques ont opté pour un état semi-arrêté alors que les prix du nickel, du cobalt et des sels de lithium continuaient de baisser. La plupart des usines hydrométallurgiques de batteries ternaires et LFP ont réduit leurs volumes d’achat durant cette période, ne consommant que les stocks de base. Le marché restait très prudent concernant l’achat de masse noire LFP en raison d’une perspective pessimiste sur les futurs prix des sels de lithium, entraînant des transactions très limitées sur le marché. Les achats devraient reprendre progressivement en juin avec la diminution des stocks des usines hydrométallurgiques. Sur le plan de l'offre, les prix psychologiques de vente des usines de broyage et des négociants ont montré un certain relâchement alors que les prix du sel continuaient de baisser. Les prix de la masse noire ont globalement suivi la baisse des prix du sel, mais le rythme de déclin restait plus lent que celui des prix du sel. De plus, comme la marge bénéficiaire du processus de broyage demeurait en dessous du seuil de rentabilité pour certaines usines de broyage, celles-ci ont simplement choisi de retenir leurs expéditions, attendant une reprise ultérieure du marché, ce qui a entraîné des transactions limitées sur le marché.
