Miércoles, 3 de septiembre de 2025
Futuros: El cobre de la LME abrió a 9.873,5 dólares/tonelada durante la noche, tocó inicialmente un mínimo de 9.851 dólares/tonelada al inicio de la sesión, luego subió constantemente y tocó un máximo de 10.015 dólares/tonelada cerca del final de la sesión, finalmente cerró a 10.013,5 dólares/tonelada, con un aumento del 1,4%, alcanzando un volumen de negociación de 26.000 lotes y un interés abierto de 277.000 lotes. El contrato más negociado de cobre de SHFE 2510 abrió a 79.500 yuanes/tonelada durante la noche, cayó inicialmente a 79.470 yuanes/tonelada al inicio de la sesión, luego el centro de los precios del cobre se movió gradualmente hacia arriba y tocó un máximo de 80.440 yuanes/tonelada cerca del final de la sesión, finalmente cerró a 80.410 yuanes/tonelada, con un aumento del 0,79%, alcanzando un volumen de negociación de 38.000 lotes y un interés abierto de 186.000 lotes.
[Acta de la Reunión Matutina de Cobre de SMM]
Noticias:
(1) Columbia Británica, Canadá, aprobó la expansión del foso Springer en la mina de cobre y oro Mount Polley de Imperial Metals, extendiendo su vida útil aproximadamente ocho años. El gobierno provincial determinó que el impacto ambiental no fue significativo después de que el tribunal respaldara el permiso. La expansión incluye profundizar el foso, ampliar el área de roca estéril y encapsular materiales potencialmente ácidos al cierre. La mina continuará descargando agua en el lago Quesnel. Mount Polley experimentó una ruptura de presa de relaves en 2014, reanudó la producción en 2022 y produjo 35,7 millones de libras de cobre y 39.000 onzas de oro el año pasado.
Al contado:
(1) Shanghái: El 2 de septiembre, los precios al contado del cátodo de cobre #1 de SMM contra el contrato de frente mes 2509 se reportaron con una prima de 110-330 yuanes/tonelada, con el precio promedio cotizado a una prima de 220 yuanes/tonelada, una disminución de 15 yuanes/tonelada respecto al día de negociación anterior; los precios del cátodo de cobre #1 de SMM fueron de 80.010-80.310 yuanes/tonelada. En la sesión de la mañana, el contrato de cobre de SHFE 2509 continuó subiendo, tocó brevemente 79.650 yuanes/tonelada al inicio de la sesión antes de subir directamente a un máximo, alcanzando repetidamente 80.000 yuanes/tonelada, y cerró la sesión de la mañana a 79.930 yuanes/tonelada, con un aumento de 180 yuanes/tonelada o 0,22%. El diferencial intermes mostró contango 10-back 20 yuanes/tonelada, y la pérdida de importación para el contrato de frente mes de cobre de SHFE fue de aproximadamente 150 yuanes/tonelada. Mirando hacia hoy, con los precios del cobre altos, es poco probable que el consumo muestre un desempeño impresionante, y se espera que las primas al contado contra el contrato de cobre de SHFE permanezcan bajo presión.
(2) Guangdong: El 2 de septiembre, los precios al contado del cátodo de cobre #1 de Guangdong frente al contrato del primer mes se reportaron con una prima de 10-70 yuanes/t, con una prima promedio de 40 yuanes/t, sin cambios respecto al día anterior; el cobre SX-EW se reportó con un descuento de 70-50 yuanes/t, con un descuento promedio de 60 yuanes/t, sin cambios respecto al día anterior. El precio promedio del cátodo de cobre #1 de Guangdong fue de 79,920 yuanes/t, un aumento de 205 yuanes/t respecto al día anterior, y el precio promedio del cobre SX-EW fue de 79,820 yuanes/t, un aumento de 205 yuanes/t respecto al día anterior. En general, a medida que los precios del cobre continuaron subiendo, la reposición de inventarios por parte de los compradores no fue activa, y el volumen de negociación general fue débil.
(3) Cobre importado: El 2 de septiembre, los precios de warrant fueron de 49-61 dólares/t, QP septiembre, con el precio promedio sin cambios respecto al día anterior; los precios de B/L fueron de 52-64 dólares/t, QP octubre, con el precio promedio sin cambios respecto al día anterior; el cobre EQ (CIF B/L) fue de 23-35 dólares/t, QP octubre, con un aumento promedio de 2 dólares/t respecto al día anterior. Las cotizaciones se refieren a cargamentos que llegarán a mediados o finales de septiembre.
(4) Cobre secundario: A las 11:30 del 2 de septiembre, el precio de cierre de futuros fue de 79,930 yuanes/t, un aumento de 230 yuanes/t respecto al día anterior. La prima al contado promedio fue de 220 yuanes/t, una disminución de 15 yuanes/t respecto al día anterior. Hoy, el precio de las materias primas de cobre reciclado se mantuvo sin cambios en comparación con el mes anterior. El precio del cobre brillante desnudo en Guangdong fue de 73,500-73,700 yuanes/t, sin cambios respecto al día anterior. La diferencia de precio entre el cátodo de cobre y el desecho de cobre fue de 1,852 yuanes/t, un aumento de 1,637 yuanes/t en comparación con el mes anterior. La diferencia de precio entre la barra de cátodo de cobre y la barra de cobre secundario fue de 1,180 yuanes/t. Según la encuesta de SMM, a medida que la diferencia de precio entre el cátodo de cobre y el desecho de cobre continuó ampliándose, reflejó que la circulación en el mercado de materias primas de cobre reciclado era relativamente suficiente. Ninguna empresa en Jiangxi ha reanudado la producción aún. Con una demanda debilitada, el inventario mantenido por los comerciantes de materias primas de cobre reciclado fue significativamente mayor que antes.
(5) Inventario: El 1 de septiembre, los inventarios de cátodo de cobre en LME disminuyeron en 100 t a 158,775 t. El 2 de septiembre, los inventarios de warrant en SHFE disminuyeron en 699 t a 19,501 t.
Precio: En el frente macro, la administración Trump planea celebrar una reunión de emergencia el miércoles sobre la apelación del fallo arancelario. Si la apelación falla, podrían revocarse los aranceles relevantes y reembolsarse los impuestos, con el mercado observando de cerca los desarrollos. Además, la nueva ronda de sanciones estadounidenses a las exportaciones de petróleo de Irán, junto con la expectativa de la OPEP+ de mantener los niveles actuales de producción y pausar mayores aumentos de producción en la reunión de este fin de semana, impulsaron conjuntamente la tendencia alcista continua en los precios internacionales del crudo, lo que es positivo para los precios del cobre. En el lado fundamental, en la oferta, los suministros importados y domésticos continuaron llegando, pero la oferta de cobre de alta calidad se mantuvo relativamente ajustada, con el mercado general de oferta siendo relativamente flojo. En la demanda, los altos precios del cobre suprimieron el sentimiento de compra downstream. Considerando tanto factores macro como fundamentales, se espera que los precios del cobre tengan soporte por debajo hoy.
[La información proporcionada es solo para referencia. Este artículo no constituye asesoramiento directo para decisiones de inversión o investigación. Los clientes deben tomar decisiones con cautela y no usar esto para reemplazar su juicio independiente. Cualquier decisión tomada por los clientes no está relacionada con SMM.]
