Futuros: Durante la noche, el cobre en la LME abrió a $9,775.5/t, inicialmente cayó directamente a un mínimo de $9,714/t, luego fluctuó considerablemente al alza, tocando un máximo de $9,780/t cerca del cierre, y finalmente se estableció en $9,777/t con un cambio del 0%. El volumen de negociación alcanzó 15,000 lotes, y el interés abierto se situó en 269,000 lotes. Durante la noche, el contrato más negociado de cobre en la SHFE 2509 abrió a 78,760 yuanes/t, inicialmente tocó un máximo de 78,960 yuanes/t, luego vio su centro desplazarse hacia abajo a un mínimo de 78,740 yuanes/t antes de rebotar en un patrón en "V" hacia el cierre, estableciéndose finalmente en 78,940 yuanes/t, una caída del 0.23%. El volumen de negociación fue de 18,000 lotes, y el interés abierto totalizó 152,000 lotes.
[Resumen Matutino de Cobre de SMM] Noticias: (1) El jueves 14 de agosto, datos oficiales mostraron que la producción de cobre de Zambia en el segundo trimestre disminuyó, poniendo en peligro su objetivo anual de aumentar la producción a 1 millón de toneladas. La administración del presidente Hakainde Hichilema ha estado luchando por aumentar la producción de cobre para llevar la economía de Zambia de vuelta al camino después de una prolongada crisis de deuda. El gobierno reportó una producción de cobre en el primer trimestre de 2025 de aproximadamente 224,000 toneladas. El ministro de Minería, Paul Kabuswe, declaró en una conferencia de prensa que la producción en el primer semestre del año totalizó 439,644 toneladas.
Al contado: (1) Shanghái: El 14 de agosto, los precios al contado del cátodo de cobre #1 de SMM contra el contrato del mes próximo 2508 estuvieron en primas de 140-280 yuanes/t, con un promedio de 210 yuanes/t, un aumento de 10 yuanes/t respecto al día anterior. Los precios del cátodo de cobre #1 de SMM oscilaron entre 79,320-79,550 yuanes/t. Al inicio de la sesión, el contrato de cobre SHFE 2508 saltó inicialmente y luego retrocedió, tocando brevemente 79,330 yuanes/t desde alrededor de 79,200 yuanes/t antes de retroceder a 79,110 yuanes/t. Acercándose a la entrega, el diferencial de precios entre los contratos de futuros se redujo hacia la paridad, fluctuando entre un descuento de 10 yuanes/t y una prima de 10 yuanes/t durante la sesión matutina. Hoy marcó el último día de negociación para el contrato de cobre SHFE 2508, con proveedores que se espera reduzcan su ánimo de venta. Sin embargo, al ser viernes, algunos usuarios finales tenían necesidades de compra justo a tiempo, manteniendo las primas al contado firmes.
(2) Guangdong: El 14 de agosto, los precios al contado del cátodo de cobre #1 de Guangdong contra el contrato del mes próximo oscilaron entre una prima de 30 yuanes/t y 90 yuanes/t, con un promedio de 60 yuanes/t, un aumento de 35 yuanes/t respecto al día anterior. El cobre SX-EW se negoció con descuentos de 40-20 yuanes/tonelada, con un descuento promedio de 30 yuanes/tonelada, lo que representa un aumento de 30 yuanes/tonelada interdía. El precio promedio del cátodo de cobre #1 de Guangdong fue de 79.305 yuanes/tonelada, con una disminución de 10 yuanes/tonelada, mientras que el cobre SX-EW promedió 79.215 yuanes/tonelada, con una disminución de 15 yuanes/tonelada. En general, el aumento del consumo aguas abajo y la disminución de los inventarios impulsaron las primas al contado a subir, y la actividad comercial general superó la del día anterior.
(3) Cobre importado: El 14 de agosto, los precios de los warrant fueron de 40-54 dólares/tonelada, con un período de entrega (QP) en agosto, promediando sin cambios interdía; los precios de los conocimientos de embarque (B/L) fueron de 48-60 dólares/tonelada, con un QP en septiembre, también promediando sin cambios. El cobre EQ (CIF B/L) se cotizó a 20-30 dólares/tonelada, con un QP en septiembre, promediando una disminución de 1 dólar/tonelada. Las ofertas se referían a cargamentos que llegarían a mediados y finales de agosto y principios de septiembre. En general, el mercado sigue siendo optimista sobre la relación de precios SHFE/LME en septiembre, ya que el consumo interno sigue siendo robusto, con una tendencia potencial de apertura de oportunidades de arbitraje de importación.
(4) Cobre secundario: El 14 de agosto, el precio de las materias primas de cobre reciclado cayó 100 yuanes/tonelada mes a mes, con el cobre desnudo brillante en Guangdong cotizado a 73.400-73.600 yuanes/tonelada, una disminución de 100 yuanes/tonelada respecto al día anterior de negociación. La diferencia de precio entre el cátodo de cobre y la chatarra de cobre se redujo en 53 yuanes/tonelada mes a mes a 1.129 yuanes/tonelada, mientras que la diferencia de precio entre la varilla de cátodo de cobre y la varilla de cobre secundario se situó en 830 yuanes/tonelada. Según una encuesta de SMM, algunas empresas de varillas de cobre secundario han suspendido temporalmente la producción hasta que se aclaren las políticas relevantes. Si la política de "subsidio" se aboliera realmente, estas empresas solo comprarían materias primas de cobre reciclado con un IVA del 13% para compensar los impuestos de entrada y salida; de lo contrario, tendrían que soportar una carga fiscal adicional del 8,5%.
(5) Inventario: El 14 de agosto, los inventarios de cátodo de cobre en la LME disminuyeron en 25 toneladas a 155.850 toneladas, mientras que los inventarios de warrant en la SHFE aumentaron en 1.634 toneladas a 24.434 toneladas.
Precios: A nivel macro, el Índice de Precios al Productor (PPI) de julio en Estados Unidos aumentó un 0,9% mes a mes, lo que representa el mayor aumento desde 2022 y señala presiones inflacionarias más amplias en los próximos meses. Tras la publicación de los datos, los funcionarios de la Reserva Federal de Estados Unidos (Fed) rechazaron las expectativas de una reducción significativa de las tasas de interés en septiembre, lo que impulsó el aumento del índice del dólar estadounidense y pesó sobre los precios del cobre. En el lado de la oferta, aunque las llegadas de cobre importado complementaron el mercado, la oferta nacional se mantuvo ajustada. Se espera que las llegadas de cobre importado aumenten aún más la próxima semana, lo que podría mejorar la estructura de suministro. En cuanto a la demanda, surgió un impulso de recuperación a medida que la demanda de los consumidores finales se recuperó gradualmente a finales de agosto, impulsando la disminución semanal de inventarios. Los datos mostraron que, hasta el jueves 14 de agosto, los inventarios principales de cobre de SMM en China cayeron 6,000 toneladas desde el lunes hasta 125,600 toneladas, una disminución de 6,400 toneladas en comparación con el jueves anterior. En cuanto a los precios, se esperaba que los precios del cobre fluctuaran dentro de un rango limitado, ya que Trump y Putin tenían previsto reunirse hoy para discutir el conflicto entre Rusia y Ucrania.
[La información proporcionada es solo para referencia. Este artículo no constituye un consejo de inversión directo. Los clientes deben actuar con precaución y evitar utilizarlo como sustituto de un juicio independiente. Cualquier decisión tomada por los clientes no está relacionada con SMM.]
