Noticias de SMM el 18 de julio:
El 17 de julio de 2025, Farasis Energy (688567) declaró en la plataforma interactiva que la empresa suministra exclusivamente baterías eVTOL semisólidas de segunda generación para el modelo E20 a AutoFlight, con sede en Shanghai. La densidad energética, la tasa de descarga y los requisitos de seguridad de las baterías eVTOL han aumentado considerablemente, lo que representa una proporción sustancial del valor total de las aeronaves eVTOL. También se espera que los productos de baterías totalmente sólidas de la empresa se apliquen en campos como los eVTOL y los robots humanoides en el futuro.
Características de las generaciones de productos de Farasis:
Primera generación semisólida: 285 Wh/kg, pulso de 7C, carga rápida de 20 minutos (10–80% SOC), retención de capacidad de 90% a -20°C (ya desplegada).
Segunda generación: 320 Wh/kg, pulso de 10C, carga rápida de 15 minutos (producción en pequeña escala inminente).
Segunda generación Plus: 350 Wh/kg, se espera la producción en masa en 2026.
Tercera generación semisólida/totalmente sólida: 400 Wh/kg, actualmente en pruebas.
Suministro exclusivo: Farasis Energy (688567) suministra exclusivamente baterías eVTOL semisólidas de segunda generación para el modelo E20 a AutoFlight.
Pedido de 1.000 millones de dólares: El 16 de julio, Autocraft, con sede en los Emiratos Árabes Unidos, firmó un acuerdo de 1.000 millones de dólares con AutoFlight para comprar 350 aeronaves eVTOL E20, lo que marca el mayor pedido de intención de eVTOL individual en China hasta la fecha. Todas las baterías serán suministradas por Farasis Energy.
SMM cree que Farasis Energy obtuvo el contrato de suministro exclusivo de baterías eVTOL más grande del mundo (350 aeronaves, 1.000 millones de dólares) al tiempo que reveló una hoja de ruta para tres generaciones de baterías semi/totalmente sólidas. Esto no solo significa la posición estratégica de Farasis en la economía de baja altitud, sino que también marca la primera vez que una empresa china de baterías de potencia ha logrado un liderazgo dual tanto en tecnología como en viabilidad comercial en el "dominio aéreo".
I. Eventos Históricos
Análisis de Valoración: Un solo pedido de 1.000 millones de dólares estableció un nuevo récord para la industria eVTOL de China, con los costos de baterías representando el 25–30% del total, lo que se traduce en valores de baterías de 250–300 millones de dólares, equivalentes a envíos de 3–4GWh (estimados en 100kWh/aeronave).
Globalmente, las baterías eVTOL siguen en la fase de "demostración–pequeños lotes". Obtener un pedido de 350 unidades al mismo tiempo captura efectivamente la mayoría de la demanda mundial previsible de baterías eVTOL antes de 2026.
La adquisición por parte de Autocraft de los Emiratos Árabes Unidos tiene una importancia de referencia: respaldada por fondos soberanos de Medio Oriente, sólidas capacidades financieras y una rápida implementación de políticas, podría impulsar pedidos de seguimiento de los países del Consejo de Cooperación del Golfo y las regiones de la Iniciativa de la Franja y la Ruta.
II. Tecnología y Competencia
Umbrales de rendimiento: las baterías eVTOL deben cumplir simultáneamente los "tres altos": densidad de energía >300 Wh/kg, densidad de potencia >1,5 kW/kg y vida útil de ciclo >2.000 ciclos (DOD 80%). Actualmente, solo unos pocos actores a nivel mundial cumplen estos estándares, entre ellos CATL (325 Wh/kg en estado condensado), SES AI (400 Wh/kg en laboratorio en estado semisólido) y LG Energy Solution (NCMA de alto níquel de 300 Wh/kg).
Redundancia de seguridad: la temperatura de activación del escape térmico debe superar los 200 °C, superando ampliamente el estándar automotriz de 150 °C, y pasar las pruebas de grado aeronáutico DO-311A. El producto de segunda generación de Farasis ha logrado una tasa de aprobación del 100% en las pruebas de penetración de clavos, sobrecarga y cortocircuito.
Cadena de suministro: más del 70% de localización para el cátodo de alta serie de níquel 9, ánodo de carbono de silicio y película de electrolito de estado sólido. La producción de película de electrolito de la Fase I de Farasis de 5 millones de m² alcanzará la plena capacidad en el primer trimestre de 2025, cubriendo la demanda de 4 GWh y reduciendo las curvas de costos entre un 20 y un 25%.
Ventana de competencia: el período 2025-2027 marca un pico global en la certificación de aeronavegabilidad eVTOL. Una vez que las baterías se fijan con los fabricantes de equipos originales, los costos de reemplazo se vuelven prohibitivamente altos, creando un foso de "bloqueo".
III. Avances en la comercialización
Las ganancias aceleran la comercialización: los precios de venta actuales de las baterías eVTOL oscilan entre 800 y 1.000 dólares/kWh, de 7 a 9 veces el precio promedio de las baterías de potencia (110 dólares/kWh), con márgenes brutos del 35-40%, significativamente más altos que el 10-15% de las baterías de potencia.
El modelo E20 comenzará las entregas por lotes en 2026, y el reconocimiento de ingresos de Farasis se concentrará en 2026-2028, proyectándose que contribuirá con entre 2.500 y 3.000 millones de yuanes en ingresos y entre 700 y 900 millones de yuanes en beneficios (suponiendo un margen neto del 30%).
IV. Beneficios derivados: demanda base de 15 GWh
Robots humanoides: las baterías de 400 Wh/kg en estado sólido podrían abordar los desafíos de alta densidad de potencia + largo alcance de conducción, con una demanda proyectada de 10 GWh para 2030.
Logística de baja altitud: SF Express y JD.com han lanzado proyectos de aeronaves logísticas eVTOL de clase 2mt, añadiendo una demanda de baterías de 5 GWh.
V. Períodos críticos
Progreso en Aeronavegabilidad: Se espera que el TC (Certificado de Tipo) del modelo E20 esté disponible en el cuarto trimestre de 2025; los retrasos podrían afectar los cronogramas de entrega.
Iteración Tecnológica: Los avances en las rutas de estado sólido (sulfuro/óxido) podrían interrumpir las soluciones semisólidas existentes.
Alineación de Capacidad: La línea de producción eVTOL dedicada actual de Farasis es de 1 GWh, y se requiere una expansión a 5 GWh para finales de 2025 para cubrir los pedidos en curso, con gastos de capital de 1.500 a 2.000 millones de yuanes, lo que genera presiones sobre el flujo de caja.
VI. Progreso de Farasis
Catalizador de Valoración: La economía de baja altitud ha entrado en una fase de doble clic de política + pedidos. Como el "único proveedor de producción en masa", Farasis disfruta de primas de escasez, lo que justifica un PER de 30–35× para el negocio eVTOL en 2026, lo que corresponde a un aumento de capitalización bursátil de 20.000 a 25.000 millones de yuanes. Una multiplicación de 30× sugiere retornos de inversión sustanciales.
Mediano y Largo Plazo: Si las baterías de 400 Wh/kg de estado sólido logran la producción en masa para 2027, desbloqueando una segunda curva de crecimiento (robótica + ESS), el potencial de beneficios a largo plazo podría duplicarse.
Indicadores Clave: Tasa de rendimiento de la batería semisólida de segunda generación, estado de la producción de la película de electrolito de la Fase I en el primer trimestre de 2025 y período de certificación del TC del modelo E20. Ciencia Popular: Modelo de Avión E20
El modelo de avión E20, también conocido como el eVTOL E20, es un avión eléctrico inclinable de 5 asientos de fabricación nacional con el nombre en código "E20", desarrollado de forma independiente por Shanghai TEC Technology Co., Ltd. El avión cuenta con una configuración de rotor inclinable, con un alcance máximo diseñado de 200 kilómetros, una velocidad de crucero de 260 kilómetros por hora y una velocidad máxima de 320 kilómetros por hora. Como avión totalmente eléctrico, adopta un diseño de motor y arquitectura de electrificación, simplificando el método de transmisión de potencia y haciendo que el vuelo sea más conveniente y seguro. Emplea una hélice de 5 palas de gran diámetro y baja velocidad, lo que reduce significativamente el ruido de vuelo y proporciona una experiencia de vuelo tranquila y cómoda. El avión entero ofrece una alta rentabilidad y beneficios económicos.
En octubre de 2023, el eVTOL E20 de TEC Technology completó su primera ronda de vuelos de prueba.
El 17 de abril de 2025, BOC Financial Leasing Co., Ltd., una filial del Banco de China, alcanzó un acuerdo de cooperación estratégica con Shanghai TEC Technology Co., Ltd. Representantes de ambas partes firmaron oficialmente una carta de intención para la compra de 100 aeronaves eVTOL E20.
El 16 de julio de 2025, Shanghai TEC Technology Co., Ltd. anunció que había firmado un acuerdo de adquisición con Autocraft, una empresa con sede en los Emiratos Árabes Unidos, con un valor de pedido de 1.000 millones de dólares.
Popular Science: Periodo de Certificación TC del Modelo de Aeronave E20
Se refiere al momento clave que debe completarse y aprobarse durante el proceso de solicitud de Shanghai TEC Technology para obtener el "Certificado de Tipo (TC)" para su modelo de aeronave eVTOL de rotor inclinable E20. El TC es el reconocimiento formal por parte de la Administración de Aviación Civil de China (CAAC) de la seguridad del diseño de la aeronave. Solo con el TC puede la aeronave ponerse legalmente en operación comercial.
Según la información disponible públicamente, el calendario de certificación del E20 es el siguiente:
10 de diciembre de 2024: Se celebró la primera reunión del Consejo de Certificación de Tipo (TCB) en Shanghai.
Enero de 2025: TEC Technology y la CAAC firmaron el "Resumen de Emisiones de Certificación de Aeronavegabilidad" para la fase G-1, marcando la entrada de la solicitud de TC en la etapa de revisión sustantiva.
Periodo de certificación estimado: Obtener el TC y comenzar la producción en masa en 2027.
Por lo tanto, cuando el mercado discute el "periodo de certificación TC del E20", el enfoque central es si puede pasar la revisión final de la CAAC y obtener el Certificado de Tipo según lo previsto en 2027. Esto determina directamente el calendario de entrega para el pedido posterior de 350 aeronaves de los Emiratos Árabes Unidos y la realización de beneficios para todo el negocio de eVTOL.
