SMM,tintứcngày31tháng7:Thịtrườngkimloại:Tínhđếngiờđóngcửaphiênsáng,kimloạicơbảntrênthịtrườngnộiđịahầuhếttăng.ĐồngSHFEtăng0,72%,nhômSHFEtăng0,23%.ChìSHFEgiảm0,99%.KẽmSHFEtăng0,87%.ThiếcSHFEtăng1,89%.NikenSHFEtăng0,49%.Ngoàira,hợpđồngnhômđúcđượcgiaodịchnhiềunhấttăng0,15%,trongkhihợpđồngaluminađượcgiaodịchnhiềunhấtgiảm0,76%.Hợpđồnglithiumcarbonateđượcgiaodịchnhiềunhấttiếptụcđàgiảmtừphiêngiaodịchtrước,giảmthêm3,44%.Hợpđồngsiliconmetalđượcgiaodịchnhiềunhấttăng0,12%.Hợpđồngpolysiliconkỳhạnđượcgiaodịchnhiềunhấttăng0,88%.Kimloạiđenhầuhếtgiảm.Quặngsắtgiảm0,76%,thépcâygiảm0,5%,thépcuộncánnónggiảm0,86%.Thépkhônggỉtăng0,41%.Thancốcvàthanluyệncốc:hợpđồngthanluyệncốcđượcgiaodịchnhiềunhấtgiảm3,48%,hợpđồngthancốcđượcgiaodịchnhiềunhấtgiảm2,93%.Đốivớikimloạicơbảntrênthịtrườngnướcngoài,tínhđến11:38,kimloạiLMEhầuhếttăng.ĐồngLMEvànhômLMEtăngnhẹ,vớimứctăngtrongphạmvi0,1%.ChìLMEgiảm0,29%,kẽmLMEtăng0,35%.ThiếcLMEtăng0,1%.NikenLMEgiảm0,23%.Đốivớikimloạiquý,tínhđến11:38,vàngCOMEXgiảm0,68%,bạcCOMEXgiảm0,74%.Đốivớikimloạiquýnộiđịa:vàngSHFEtăng0,47%,hợpđồngbạcSHFEđượcgiaodịchnhiềunhấttăng0,97%.Ngoàira,tínhđếngiờđóngcửaphiênsáng,hợpđồngbạchkimkỳhạnđượcgiaodịchnhiềunhấttăng1,11%,hợpđồngpalladiumkỳhạnđượcgiaodịchnhiềunhấttăng1,73%.Tínhđếngiờđóngcửaphiênsáng,hợpđồngvậntảicontainerchâuÂuđượcgiaodịchnhiềunhấtgiảm0,23%xuốngcòn1.722điểm.Tínhđến11:38ngày31tháng7,mộtsốbáogiágiữaphiênsáng:ThịtrườngthựcvàcácyếutốcơbảnĐồng:Hômnay,đồngcatốtsố1giaongaytạiQuảngĐôngsovớihợpđồngkỳhạnthánggầnnhất:đồngchấtlượngcaođượcbáogiá120nhândântệ/tấn,giảm30nhândântệ/tấnsovớiphiêngiaodịchtrước;đồngchấtlượngtiêuchuẩnởmứcphụtrội40nhândântệ/tấn,giảm40nhândântệ/tấnsovớiphiêngiaodịchtrước;đồngSX-EWởmứcchiếtkhấu20nhândântệ/tấn,giảm40nhândântệ/tấnsovớiphiêngiaodịchtrước.Giátrungbìnhđồngcathode#1tạiQuảngĐônglà105.790nhândântệ/tấn,tăng335nhândântệ/tấnsovớiphiêngiaodịchtrước;giátrungbìnhđồngSX-EWlà105.690nhândântệ/tấn,tăng330nhândântệ/tấn.Thịtrườnggiaongay:TồnkhotạiQuảngĐônggiảmbangàyliêntiếp,chủyếudolượnghàngđếngiảm...TinvĩmôTrongnước:[ỦybanCảicáchvàPháttriểnQuốcgia:Gầnđâyđangphốihợpvớicácbộphậnliênquankhẩntrươngxâydựngkếhoạchthựchiệnchiếnlượcmởrộngnhucầunộiđịagiaiđoạn2026-2030]ÔngChuHồngVĩ,PhóVụtrưởngVụKinhtếQuốcdânthuộcỦybanCảicáchvàPháttriểnQuốcgia,chobiếttạicuộchọpbáorằnggầnđâyỦybanđangphốihợpvớicácbộphậnliênquankhẩntrươngxâydựngkếhoạchthựchiệnchiếnlượcmởrộngnhucầunộiđịa(2026-2030).Trongthờigiantới,Ủybansẽphốihợpvớicácbộphậnliênquanđểmởrộngnhucầunộiđịamộtcáchmạnhmẽvàhiệuquảhơn.[CụcThốngkêQuốcgia:PMIsảnxuấttháng7đạt49,2%,tâmlýkinhdoanhgiảmnhẹ;sảnxuấtcôngnghệcaotiếptụcmởrộng]SốliệucủaCụcThốngkêQuốcgiachothấy,chỉsốNhàQuảntrịMuahàng(PMI)sảnxuấttháng7là49,2%,giảm1,1điểmphầntrămsovớithángtrước,tâmlýkinhdoanhcóphầnsuygiảm.Trongtháng7,chỉsốhoạtđộngkinhdoanhphisảnxuấtlà49,0%,giảm1,2điểmphầntrămsovớithángtrước,chothấytâmlýkinhdoanhphisảnxuấtsuygiảmsovớithángtrước.ChỉsốPMItổnghợptháng7là49,3%,giảm1,3điểmphầntrămsovớithángtrước,phảnánhhoạtđộngsảnxuấtkinhdoanhcủadoanhnghiệpTrungQuốcchậmlạisovớithángtrước.ÔngHuoLihui,chuyêngiathốngkêtrưởngcủaTrungtâmKhảosátDịchvụthuộcCụcThốngkêQuốcgia,chobiếttrongtháng7,PMIsảnxuấtgiảm,nhưngsảnxuấtcôngnghệcaotiếptụcmởrộng.Donềnsosánhcaotừmứctăngtrưởngnhanhtrướcđócủangànhsảnxuấtvàbắtđầumùathấpđiểmsảnxuấttruyềnthốngcủamộtsốngànhcôngnghiệp,PMIsảnxuấtgiảmxuống49,2%.Ngànhsảnxuấtthiếtbịvàcôngnghệcaotiếptụcđóngvaitròhỗtrợvàdẫndắt.PMIcủangànhsảnxuấtthiếtbịvàcôngnghệcaolầnlượtlà51,4%và53,3%,caohơnđángkểsovớimứcchungcủatoànngànhsảnxuất,duytrìmởrộngtươngđốinhanh,thúcđẩyngànhsảnxuấtpháttriểntheohướngmớivàtốthơn;PMIcủangànhhàngtiêudùngvàcácngànhtiêuhaonănglượngcaolầnlượtlà47,8%và47,0%,giảmlầnlượt2,4và0,1điểmphầntrămsovớithángtrước,phảnánhtâmlýkinhdoanhsuygiảm.[NgânhàngNhândânTrungQuốchômnaybơmròng45tỷnhândântệthôngquamualạiđảongược;tuầnnày,hoạtđộngthịtrườngmởbơmròng421,5tỷnhândântệ]NgânhàngNhândânTrungQuốchômnaythựchiện134tỷnhândântệmualạiđảongượckỳhạn7ngàyvà600tỷnhândântệmualạiđảongượcquađêm.Với89tỷnhândântệmualạiđảongượckỳhạn7ngàyvà600tỷnhândântệmualạiđảongượcquađêmđáohạnhômnay,đãbơmròng45tỷnhândântệ.Tuầnnày,NgânhàngNhândânTrungQuốcđãthựchiệntổngcộng1.242tỷnhândântệmualạiđảongượckỳhạn7ngàyvàthựchiện600tỷnhândântệmualạiđảongượcquađêmmỗingàytừngày29đếnngày31.Vớitổngcộng1.020,5tỷnhândântệmualạiđảongượckỳhạn7ngàyvà400tỷnhândântệMLFkỳhạn1nămđáohạntrongtuần,đãbơmròng421,5tỷnhândântệ.(ỨngdụngdữliệuJin10)ĐồngUSD:Tínhđến11:38,chỉsốđồngUSDtăng0,24%lên100,22.SốliệucôngbốhômthứNămchothấychỉsốgiáPCEtháng6củaMỹgiảm0,1%sovớithángtrước,mứcgiảmhàngthángđầutiênkểtừkhiđạidịchbùngphátnăm2020,giảithíchthêmlýdoFedquyếtđịnhgiữnguyênlãisuấttrongtuầnnày.TỷlệlạmphátPCEsovớicùngkỳnămngoáigiảmcòn3,7%từmứccaonhấtbanămlà4,1%hồitháng5.Tuynhiên,vẫnchưarõliệulạmphátcótiếptụchạnhiệthaykhông.Sựhạnhiệtcủalạmpháttháng6chủyếudogiádầugiảmsauthỏathuậnngừngbắntạmthờimongmanhgiữaMỹvàIran.ChỉsốgiáPCElõităng0,1%sovớithángtrướctrongtháng6,thấphơnkỳvọngthịtrường,vàtốcđộtăngsovớicùngkỳnămngoáigiảmtừ3,4%xuống3,3%.FedcoichỉsốgiáPCE,đặcbiệtlàPCElõi,làchỉbáochínhxácnhấtvềxuhướnglạmphátcủaMỹ.Hiệntại,nóchothấylạmphátMỹđãtrênmứcmụctiêu2%củaFedtrongnămthứsáuliêntiếp.Theocôngcụ"FedWatch"củaCME:xácsuấtFedgiữnguyênlãisuấtvàotháng9là36,6%,trongkhixácsuấttănglũykế25điểmcơbảnlà63,4%.XácsuấtFedgiữnguyênlãisuấtvàotháng10là26,9%,xácsuấttănglũykế25điểmcơbảnlà56,3%,vàxácsuấttănglũykế50điểmcơbảnlà16,9%.CácnhàkinhtếcủaCitigrouplàAndrewHollenhorstvàVeronicaClarkchorằngChủtịchFedWarshámchỉrằngcácchỉbáolạmphátkhácngoàichỉsốPCEsẽđóngvaitròlớnhơntrongchínhsáchtiềntệ,làmgiảmkhảnăngFedtănglãisuấttrongthờigiantới.LạmphátPCElõitháng6giảmtừ3,4%xuống3,3%.Đểsosánh,chỉsốgiátiêudùng(CPI)lõilà2,6%,gầnhơnvớimụctiêu2%củaFed.HollenhorstvàClarkchobiết:"Trongnhữngthángtới,thịtrườngsẽthấyrõhơnrằngcácthướcđolạmphátrộnghơnmàWarshđangtậptrungkhôngchothấydấuhiệuđánglongạivềviệclạmpháttăngtốc."Thịtrườnghiệnkỳvọngxácsuất59%Fedtănglãisuấtvàotháng9.Tuynhiên,hainhàkinhtếnàychorằngkỳvọngđócóthểsai.(ỨngdụngdữliệuJin10)Cácđồngtiềnkhác:[BOJbỏphiếu8-1giữnguyênlãisuất,sẽtănglãisuấtkhiđiềukiệnchophép]NgânhàngTrungươngNhậtBản(BOJ)hômthứSáuđãgiữnguyênlãisuấtchínhsáchởmức1%,đúngnhưdựkiến,saukhiđãnânglãisuấtchuẩnlênmứccaonhấtkểtừnăm1995vàothángtrước.ÔngHajimeTakata,thànhviênhộiđồngcủaBOJ,đãphảnđối,kêugọităng25điểmcơbản,chorằngtìnhhìnhđãbướcvàogiaiđoạnmớivàBOJcầnápdụngcáchtiếpcậnlinhhoạtđểđốiphóvớirủirotănggiávànhữngthayđổitrongđiềukiệntàichínhnướcngoài.BOJchobiếtsẽtiếptụctănglãisuấtphùhợpvớidiễnbiếnkinhtế,giácảvàđiềukiệntàichính,lạmphátcơbảnđangtiếngần2%,điềukiệntàichínhvẫnnớilỏng,vàcácrủirogiảmđángkểđốivớihoạtđộngkinhtếvàrủirotăngđốivớigiácảđềuđãgiảmbớt.Trongtriểnvọngkinhtếmớinhất,BOJđãhạdựbáoCPIlõichonămtàichính2026từ2,8%xuống2,5%,vànângdựbáotăngtrưởngGDPchonămtàichính2026từ0,5%lên0,6%.(DữliệuJin10)Dữliệu:Hômnaysẽcôngbốchỉsốchiphílaođộngquý2củaMỹtheoquý,PMIChicagotháng7,chỉsốniềmtintiêudùngcủaĐạihọcMichigantháng7lầncuối,kỳvọnglạmphátmộtnămtháng7lầncuối,chỉsốgiánhàtoànquốccủaAnhtháng7theotháng,doanhsốbánlẻthựctếtháng6củaThụySĩsovớicùngkỳ,CPItháng7củaPhápsơbộtheotháng,thayđổisốngườithấtnghiệpđiềuchỉnhtheomùacủaĐứctháng7,tỷlệthấtnghiệpđiềuchỉnhtheomùacủaĐứctháng7,GDPtháng5củaCanadatheotháng,CPItháng7củakhuvựcđồngEurosơbộsovớicùngkỳ,CPItháng7sơbộtheotháng,tỷlệthấtnghiệptháng6củaNhậtBản,vàlãisuấtmụctiêucủaNgânhàngTrungươngNhậtBảnđếnngày31tháng7,trongsốcácdữliệukhác.Ngoàira,cầnchúý:TrungQuốcsẽmởđợtđiềuchỉnhgiáxăngdầumới.AmazonvàApplebáocáolợinhuậnsaugiờđóngcửathịtrườngchứngkhoánMỹngày30tháng7,nhàsảnxuấtbộnhớflashNANDNhậtBảnKioxiabáocáolợinhuận,NgânhàngTrungươngNhậtBảncôngbốquyếtđịnhlãisuấtvàbáocáotriểnvọngkinhtế,vàThốngđốcNgânhàngTrungươngNhậtBảnUedaKazuotổchứchọpbáovềchínhsáchtiềntệ.Dầuthô:Tínhđến11:38,giádầutrêncảhaisànđềugiảm,dầuthôMỹgiảm1,58%vàdầuBrentgiảm1,24%.Thịtrườngchứngkiếncácyếutốtănggiảmđanxen:cáccuộckhôngkíchqualạigiữaMỹvàIrangâyrủirođịachínhtrị,trongkhihoạtđộngvậnchuyểnởeobiểnHormuzgầnđâyphụchồiđãlàmgiảmbớtmộtsốlongạivềnguồncung.Nhìnchung,cácnhàgiaodịchvẫnthậntrọng,ítcóxuhướngđặtcượclớn.(WallStreetInsights)DịchvụchuyểntảidầuthôquaeobiểnHormuz,vốnđãchậmlạitrướcđó,gầnđâyđãsôiđộngtrởlại,giúpvậnchuyểnhàngtriệuthùngdầuthôrakhỏieobiển.KhigiaotranhởTrungĐôngleothang,phươngthứcvậntảinàymộtlầnnữađóngvaitròquantrọng.Môhìnhchuyểntảinàyxuấthiệntronggiaiđoạnxungđộtkhốcliệtnhất,trởthànhhuyếtmạchsốngcònđểmộtsốquốcgiasảnxuấtdầuduytrìxuấtkhẩu.CáctàuliênquanvậnchuyểndầuthôtừVịnhBaTư–thườngtắtbộtiếpsóngHệthốngNhậndạngTựđộng(AIS)đểtránhbịpháthiện–vàsauđóthựchiệnchuyểntàusangtàu(STS)bênngoàieobiểnHormuz,sauđótàuchởdầunhậnhàngsẽgiaodầuthôchongườimuatrênkhắpthếgiới.MặcdùlượngdầuthôvậnchuyểnquaeobiểnHormuzvẫnthấphơnmứctrướcchiếntranh,nhưnglượngdầuđãđượcvậnchuyểnthànhcôngđãđóngvaitròquantrọngtrongviệcxoadịulongạicủathịtrườngvềviệcgiádầutăngvọt.Haingườicókiếnthứctrựctiếpvềvấnđềnàychobiết,đốivớiítnhấthaidoanhnghiệpvậntảibiểnthamgiavậnchuyểnquaeobiểnHormuz,khốilượngchuyểntảihiệnđãgầnmứctrướckhigiaotranhleothang.(ỨngdụngdữliệuJin10)TheoReuters,tríchdẫncôngtydữliệuvậntảibiểnKpler,hômthứNămcó25tàuchởhàngthươngmạiđiquaeobiểnBabel-Mandeb,trongkhihoạtđộngvậnchuyểnởeobiểnHormuzvẫnởmứcthấp,chỉcóhaitàuchởdầuđiqua.Trongsố25tàuđiquaeobiểnBabel-Mandeb,có18tàuvàovà7tàura.Chúngbaogồm2tàuVLCC,1tàuchởdầuSuezmaxvà5tàuchởdầuAframax.Trongkhiđó,cảhaitàuquaeobiểnHormuzđềuđangchạyrỗng.(ỨngdụngdữliệuJin10)Tổngquanthịtrườnggiaongay:►►►►►►►►►

SMM,ngày31tháng7:TâmlýtrênthịtrườngtươnglaichuỗingànhbándẫncổphiếuAphụchồi,khicácyếutốcơbảncủachuỗingànhcảithiệnlantruyềnlênthượngnguồn,thúcđẩyđàtăngmạnhcủangànhkimloạinhỏchiếnlược.Vàokhoảng10h15ngày31/7,chỉsốngànhkimloạinhỏđãtăng4,54%.Trongsốcáccổphiếuriênglẻ,DongfangTantalumvàYunnanGermaniumtăngtrần,trongkhiYunnanTin,XiamenTungsten,ChinaRareEarthNonferrous,ChinaTungstenHigh-Tech,ZhangyuanTungsten,XiangluTungstenvàDongfangZirconiumnằmtrongnhómtăngmạnhnhất.Đàtăngcủangànhkimloạinhỏđượcthúcđẩybởisựcộnghưởngcủanhiềuđộnglựcngành.Mộtmặt,nhucầubándẫnvàđiệntoánAIphụchồi,kỳvọngmởrộngchomô-đunquangtốcđộcaovàmáychủAIđượccảithiện.Germaniumvàtantalum,lànguyênliệucốtlõichothiếtbịquangđiệntửbándẫnvàtụtantalumcaocấp,tiếptụcchứngkiếnnhucầuhạnguồntừcácngànhcôngnghiệpmớinổiđượccủngcố.Mặtkhác,germaniumvàtantalumlàcáckimloạiphântánchiếnlượccónguồncungtoàncầutậptrung.KỳvọngthắtchặtnguồncungxuấtpháttừbấtổnđịachínhtrịbênngoàiTrungQuốcvàcácbiệnphápkiểmsoáttàinguyêntrongnước.Trongkhiđó,quátrìnhnộiđịahóavậtliệubándẫncaocấpđangdiễnracàngthúcđẩytâmlýphânbổthịtrường,nângđỡhiệusuấtngành.Tintức[YunnanGermanium:côngtyconkýhợpđồngcungcấptấmwaferindiumphosphidelớntrịgiá570triệuđến855triệunhândântệ;lợinhuậnròngnửađầunămdựkiếntăngsovớicùngkỳ]YunnanGermaniumcôngbốvàongày24/7rằngcôngtyconkiểmsoátYunnanXinyaogầnđâyđãkýthỏathuậncungcấpvớimộtkháchhàngđểbántấmwaferindiumphosphide(đế).Tổnggiátrịhợpđồngướctínhtừ570,08triệunhândântệđến855,12triệunhândântệ(đãbaogồmthuế),chiếmtừ53,48%đến80,23%doanhthuhoạtđộngđãkiểmtoánnăm2025củacôngty.Hợpđồngsẽđượcthựchiệntừngày1/8/2026đếnhếtngày31/12/2027.Vềtácđộngđốivớicôngtyniêmyết,YunnanGermaniumchobiết:Nếuhợpđồngđượcthựchiệnthànhcông,dựkiếnsẽcótácđộngtíchcựcđếnkếtquảhoạtđộngcủacôngtytrongcácnămthựchiện.Tácđộngcụthểvàcáckỳbáocáochịuảnhhưởngsẽphụthuộcvàoviệchoànthànhthựctếhợpđồngvàdoanhthuđượcxácnhậnquakiểmtoáncủacôngty.[DongfangTantalum:nhucầutrongnướcđốivớicácsảnphẩmgiátrịgiatăngcaonhưsiêuhợpkimvàbiatantalumbándẫnđangtăngdần]DongfangTantalumchobiếttrongmộtkhảosáttổchứcvàongày23tháng7rằng,vớisựpháttriểnbềnvữngcủacáclĩnhvựccôngnghệcaovàcơsởhạtầngmớicủaTrungQuốc,nhucầutrongnướcđốivớicácsảnphẩmgiátrịgiatăngcaonhưsiêuhợpkim,biatantalumbándẫnvàvậtliệuniobitinhkhiếtcaođangtăngdần.Trongnhữngnămgầnđây,côngtyđãvàđangđẩymạnhnângcấpcôngnghệvàmởrộngnănglựccủacácdâychuyềnsảnxuất,tổchứcsảnxuấthợplývàtừngbướcgiảiphóngnănglựcmới.Dướisựdẫndắtcủachiếnlượctựchủchuỗingành,quátrìnhthaythếnộiđịahóađãpháttriểntừđộtphásảnphẩmđơnlẻsangcácgiảipháphệthống,tạonềntảngvữngchắcchosựtăngtrưởngcủasảnphẩmtantalum,niobivàhợpkimcủachúng.[YunnanTin:Dựkiếnlợinhuậnròngnửađầunăm2026đạt1,47–1,57tỷnhândântệ,tăng38,43%–47,85%sovớicùngkỳnămtrước]YunnanTincôngbốdựbáothunhậpvàotốingày14tháng7,dựkiếnlợinhuậnròngthuộcvềcổđôngcôngtymẹtrongnửađầunăm2026là1,47tỷđến1,57tỷnhândântệ,tăng38,43%–47,85%sovớicùngkỳ;vàlợinhuậnròngthườngxuyêndựkiếnđạt1,88tỷđến1,98tỷnhândântệ,tăng44,23%–51,91%sovớicùngkỳ.ThịtrườngGiaongayThiếcQuađêm,mộtsốcổphiếuchipcủaMỹphụchồi,vàChỉsốBándẫnPhiladelphiatăngvọt,thúcđẩyhiệusuấtcủathiếc,đượcbiếtđếnlà“kimloạitínhtoán”.GiáthiếctrênsànSHFEmởcửacaohơnvàongày31tháng7,đẩygiágiaongaylên.Trênthịtrườngthiếcgiaongay:Ngày31tháng7,giátrungbìnhcủathiếcSMM1#là425.850nhândântệ/tấn,tăng1,51%sovớingàygiaodịchtrướcđó.Khigiáthiếctăng,giaodịchtrênthịtrườnggiaongaytrởnêntrìtrệ.Yếutốcơbản:(1)Nguồncung:Nguồncungquặngvàthỏithắtchặt,tồnkhothấp,khuếchđạiđộcogiãn.MùamưatạiMyanmarkéodàiđếnhếttháng8,gâyngậplụtmỏvàgiánđoạnhậucần;sảnlượngquặngthiếccủaBangWatrongtháng6chỉđạt6.392tấntínhtheohàmlượngthựctế.NhậpkhẩuquặngthiếccủaTrungQuốctrongtháng7dựkiếnsẽđingangsovớithángtrước.ViệckhôiphụcsảnxuấtchậmởBangWađãđượcphảnánhtrướcvàogiá,khôngcósựcốngừnghoạtđộnglớnnàotrongngắnhạn,nhưngkỳvọngthắtchặtnguồncungtrongmùamưavẫnchưathànhhiệnthực.NhậpkhẩuthỏithiếccủaIndonesiatrongtháng7dựkiếnsẽphụchồiphầnnàosovớithángtrước.(2)Nhucầu:Tỷlệhoạtđộngcủadoanhnghiệphàncảithiện,nhưngsựchấpnhậngiácaocầnđượckiểmchứng.Tỷlệhoạtđộngcủadoanhnghiệphàntrongtháng6là78,8%,tăng4,6điểmphầntrămsovớitháng5;tuynhiên,sauđợttănggiámạnhcủahànggiaongayvàongày30/7,ngườimuahạnguồnthậntrọngđứngngoàiquansát,vàviệchànggiaongaygiácaocóđượchấpthụhaykhôngvẫncầnxácminh.ViệcchuẩnbịhàngchocácmẫuApple/Huaweimớivàocuốitháng8làđiểmkíchhoạtnhucầutiếptheo.QuanđiểmcáctổchứcBáocáonghiêncứucủaChứngkhoánNgũKhoángchỉra:Germaniumchiếm60%ứngdụngtronglĩnhvựctruyềnthôngquanghọcvàquangđiệnvệtinh,khiếnnótrởthànhkimloạicho“sứcmạnhtínhtoánAI+nănglượngvũtrụ”.Vớikhảnăngđiềuchỉnhchiếtsuấttuyệtvờivàkhảnăngchốngbứcxạ,germaniumđãtrởthànhvậtliệuthenchốtchokếtnốiquanghọctrongtrungtâmdữliệuAIvàhệthốngquangđiệnvệtinhquỹđạothấp.Nhìnvàothayđổicơcấunhucầu,từnăm2020đến2026,tiêuthụgermaniumhạnguồntăngtừ160tấnlên240tấn,vớitỷtrọngtruyềnthôngquanghọctănglên40%vàquangđiệnvệtinhtănglên20%,cùngnhauchiếm60%tổngnhucầuhạnguồn.Dựkiến90%tăngtrưởngnhucầuvàonăm2027sẽđếntừhailĩnhvựctăngtrưởngcao:phầncứngAIvàquangđiệnvệtinh.BáocáonghiêncứucủaChứngkhoánTàiThôngchothấy:KhinhucầusứcmạnhtínhtoánAIbùngnổ,quymôthịtrườngcủaindiumphosphide,dùnglàmvậtliệuđếchip,sẽtiếptụcmởrộng.Tàinguyênindiumkhanhiếmvàchịuhạnchếchínhsách,giásảnphẩmđangbướcvàoxuhướngtăng.Phốt-phođỏđộtinhkhiếtcaolàvậtliệubándẫncơbảnrấtquantrọng,vớiràocảncôngnghệtinhchếcao.TrongbốicảnhtriểnkhaiứngdụngAItăngtốcthúcđẩyxâydựngcơsởhạtầngliênquan,chuỗingànhđếindiumphosphideđượckỳvọngsẽcócơhộiképtừtăngtrưởngnhucầuvàthaythếnộiđịa.Khuyếnnghịtậptrungvàocácdoanhnghiệpcólợithếvềtàinguyênvàcôngnghệtrongcáckhâuindiumphosphide,indiumvàphốt-phođỏđộtinhkhiếtcao.BáocáonghiêncứucủaChứngkhoánĐạiThôngchothấycáckimloạinhỏđãcóđợttănggiáđộclập,vớinguồncungthắtchặtcùngcácthuộctínhchiếnlượcdẫnđếnđánhgiálạigiátrị.Lĩnhvựcđấthiếmđangphảnánhtrướccácbiệnphápkiểmsoátquyđịnhmới,vớinhậpkhẩuquặngMyanmarbịgiánđoạn,nguồncunggiaongayoxitPr-Ndthắtchặtđẩygiátăngmạnh;hàmlượngquặngvonframvàantimonđangsuygiảmcùngvớicáchạnchếsảnxuấtdobảovệmôitrường,nớirộngkhoảngcáchcung,trongkhinhucầuPVvàhợpkimcứngvẫnổnđịnhtrongmùathấpđiểm,vàhàngtồnkhoởmứcthấp.CáclĩnhvựcnănglựctínhtoánAIvàtruyềnthôngđangthúcđẩynhucầuvềgalivàgermani,cùngvớichínhsáchkiểmsoátxuấtkhẩu,hoạtđộngdựtrữtậptrungbênngoàiTrungQuốcđangnớirộngchênhlệchgiágiữathịtrườngTrungQuốcvànướcngoài.Tàinguyênkhanhiếmđangcộnghưởngvớicácthuộctínhtàichính,vàlĩnhvựcnàytiếptụcđượcdòngvốnưachuộng.Bàiđọckhuyếnnghị:

[Nghiên cứu SMM] Nigeria vẫn là nhà cung cấp chính tinh quặng tantali, với xuất khẩu phần lớn được định giá theo điều kiện FOB và thúc đẩy bởi nhu cầu mạnh từ Trung Quốc. Phẩm cấp tinh quặng rất đa dạng, hàm lượng Ta₂O₅ cao hơn có mức chênh lệch giá đáng kể. Khai thác thủ công chiếm ưu thế về nguồn cung, trong khi thương mại phi chính thức tiếp tục hạn chế tính minh bạch của thị trường. Nghiên cứu của SMM chỉ ra rằng thông tin thị trường trực tiếp vẫn thiết yếu để đánh giá giá cả, chất lượng và chuỗi cung ứng đang biến đổi.

① Chính sách: Tiêu chuẩn quốc gia đầu tiên của Trung Quốc về pin thể rắn dùng cho xe (GB/T43568-2026) đã có hiệu lực, kết hợp miễn thuế tiêu thụ; ② Vật liệu: Nhiều dây chuyền sản xuất sulfide quy mô trăm tấn bắt đầu chạy thử trong quý 3, cùng với việc một hãng xe điện hàng đầu hoàn tất đấu thầu 1 tấn chất điện phân (trúng thầu với giá dưới 2 triệu Nhân Dân Tệ/tấn), báo hiệu ngành chuyển sang “giao dịch cấp tấn”; ③ Sản phẩm: Pin lai rắn-lỏng của SVOLT Energy bước vào sản xuất hàng loạt trong quý 3,

Ngày29tháng7,nhàsảnxuấtlithiumÚcLiontownđãcôngbốbáocáoquýchogiaiđoạnkếtthúcvàongày30tháng6năm2026.DựánlithiumKathleenValleyđãsảnxuất103,1nghìntấnkhô(kdmt)tinhquặngspodumenetrongquýtháng6,tăng7%sovớiquýtrước,trongkhidoanhsốbánhàngtăng29,3%lên108,5kdmt.HàmlượngLi₂Otrungbìnhkhixuấthànglà5,0%,vớigiáthựctếbìnhquânđạt1.880USD/tấnkhô(dmt)trêncơsởSC6e,CIF.Trongnămtàichính2026,KathleenValleyđãsảnxuất392,0kdmttinhquặngspodumene,nằmtrongkhoảngdựbáotrướcđócủacôngtylà365–450kdmt.Cùngngày,Liontownđãđưarathôngbáolàmrõđểsửađổicácđơnvịthamchiếusửdụngtrongkếtquảnămtàichính2026vàdựbáonăm2027,loạibỏviệcthamchiếuSC6trướcđâytrongcácthướcđosảnlượngtinhquặngvàchiphí.Theođó,sảnlượngtinhquặngđượcbáocáotrêncơsởtấnkhôthựctế,chiphívậnhànhđơnvịđượctínhtrênmỗitấnkhôbánra,trongkhigiáthựctếbìnhquântiếptụcđượcbáocáotrêncơsởquyđổitươngđươngSC6.KathleenValleyđãdầnvượtquacâuhỏibanđầuvềkhảnăngđạtđượcsảnxuấtổnđịnhvàhiệnđangbướcvàogiaiđoạntăngtốckhaitháchầmlò.Tuynhiên,quantrọnghơnđốivớithịtrườnglithium,tínhiệuchínhtừquýnàykhôngphảilàkhốilượngtinhquặngbổsungmàLiontownsẽsảnxuấttrongnămtàichính2027.Thayvàođó,sựphụchồitrướcđócủagiálithiumđãcủngcốđủmạnhdòngtiềnvàbảngcânđốikếtoáncủaLiontownđểhỗtrợtáiđầutưvàopháttriểnvàmởrộnghầmlò.Dođó,độcogiãncungtrướctiênthểhiệnởchitiêuvốnhơnlàsảnlượngtấntrongngắnhạn.Giá1.880USD/dmtlàmứccaohàngquýcủaLiontown,nhưngvẫnthấphơntrungbìnhthịtrườngnăm2026Trongquýtháng6,Liontownđạtgiáthựctếbìnhquân1.880USD/dmttrêncơsởSC6e,CIF,chỉcaohơn1,9%sovớimức1.845USD/dmtcủaquýtrước.TừlịchsửđịnhgiácủachínhLiontown,đâylàmứcgiáthựctếtheoquýcaonhấttrongnămtàichính2026.GiáthựctếbìnhquâncủaKathleenValleytrongbốnquýcủanămtàichính2026lầnlượtlà691USD/dmt,985USD/dmt,1.845USD/dmtvà1.880USD/dmt,vớimứctrungbìnhcảnămlà1.379USD/dmt.Tuynhiên,sovớithịtrườngspodumenerộnglớnhơntrongnăm2026,mức1.880USD/dmtkhôngphảilàđặcbiệtcao.SovớimứctrungbìnhtừđầunămđếnnaycủaSMMchoSC6CIFChina,giáthựctếcủaLiontowntrongquývẫnởmứcchiếtkhấusovớimứctrungbìnhcủathịtrườngchung.ĐiềunàychothấyLiontownchưanắmbắtđượchếtmứcđộtăngtrướcđâycủagiáspodumenegiaongay.Bảng1.Sảnlượng,DoanhsốvàGiácảKathleenValleyFY26ChỉsốQuý1FY26Quý2FY26Quý3FY26Quý4FY26Sảnlượngtinhquặngspodumene(dmt)87.172105.34296.367103.111Doanhsốtinhquặngspodumene(dmt)77.474112.12283.912108.489Hàmlượngtrungbìnhđãgiao5,00%5,10%5,10%5,00%Giáthựctếtrungbình(USD/dmt,SC6e)6919851.8451.880Nguồn:Liontown.MộtlýdoquantrọngnằmởcơchếđịnhgiátrongcáchợpđồngbaotiêucủaLiontown.Côngtychobiết,khoảnthutừkháchhàngtrongquýđượchưởnglợitừcácchỉsốlithiummạnhlênvàcáchợpđồngbaotiêucóthờigianchốtgiátrễ,cónghĩalàmộtsốgiáhợpđồngđượcxácđịnhdựatrênmứcgiáchuẩncủacáckỳtrướcđó.Dođó,giáthựctếcủaLiontownkhôngphảnánhngaylậptứcthịtrườnggiaongayhiệntại.Thayvàođó,giáchuẩnđượcchuyểnthànhgiáthựctếvớiđộtrễthờigianthôngquacáccôngthứcđịnhgiáhợpđồng.Trongthịtrườngtăng,cơchếnàycóthểkhiếngiáthựctếthấphơngiágiaongay.Ngượclại,khigiágiaongaygiảm,chínhđộtrễđócóthểtạmthờihỗtrợgiáthựctếcaohơnmứcthịtrườnghiệnhành.Đốivớiphântíchlợinhuận,dođókhôngnênhiểuđơnthuầnmức1.880USD/dmtlàgiábánhiệntạitrênthịtrườngcủaLiontown.ChỉbáophùhợphơnlàdiễnbiếnmứcchiếtkhấuhayphụtrộitronggiáthựctếcủaLiontownsovớichuẩnSMMSC6CIFChina.Nóicáchkhác,Liontowntạorađượcsựcảithiệndòngtiềnhiệntạimặcdùgiáthựctếcủahọvẫnthấphơnmứctrungbìnhthịtrườngnăm2026.ĐiềunàychothấyKathleenValleyđãpháttriểnkhảnăngtạotiềnmặttươngđốimạnhmẽtrongmôitrườnggiáhiệntại.GiáđãđiquaBáocáokếtquảkinhdoanhvàhiệnđangchuyểnthànhchitiêuđầutư.Liontownđãtạoradoanhthu235triệuAUDtrongquý6,vớidòngtiềntừhoạtđộngkinhdoanhđạt180triệuAUD.Tiềnmặtròngtăng137triệuAUDtrongquý,đưasốdưtiềnmặtcủacôngtytừ424triệuAUDcuốitháng3lên561triệuAUDcuốitháng6.Vàocuốinămtàichính2025,Liontownchỉnắmgiữ156triệuAUDtiềnmặt.Sốdưtiềnmặtcủacôngtydođóđãtănghơnbalầntrongnămtàichính2026.Banlãnhđạocũngđãthayđổirõrệtngônngữvềphânbổvốn.Sáuthángtrước,kỷluậtvốncủacôngtychủyếutậptrungvàocủngcốbảngcânđốikếtoán.Hiệntại,côngtyđãchuyểnsangtheođuổităngtrưởnggiatănggiátrị.Đâylàtínhiệuchukỳvốnchủchốttrongbáocáoquý:Giálithiumcaohơn→giáthựchiệnđượccảithiện→dòngtiềnmạnhhơn→sửachữabảngcânđốikếtoán→pháttriểnhầmngầmvàchitiêuđầutưmởrộngmới.Liontownhiệnđãbướcvàophầnsaucủachuỗitruyềndẫnnày.Sảnlượngnămtàichính2027chỉtăng~23nghìntấn,trongkhichitiêuđầutưtănggầngấpbamứcnămtàichính2026.DựatrêncơsởbáocáođãđượclàmrõcủaLiontown,côngtyđãsảnxuất392kdmttinhquặngspodumenetrongnămtàichính2026,vớichiphívậnhànhđơnvịFOBlà987AUD/dmtđãbán,AISClà1.233AUD/dmt,vàtổngchitiêuđầutưlà114triệuAUD.Trongnămtàichính2027,Liontownđịnhhướngsảnlượngtinhquặngspodumeneởmức390–440kdmt,chiphívậnhànhđơnvịFOBởmức1.050–1.250AUD/dmtđãbán,vàtổngchitiêuđầutưởmức320–370triệuAUD.Bảng2.ThựctếFY26củaLiontownsovớiDựbáoFY27ChỉsốThựctếFY26DựbáoFY27ThayđổitạiĐiểmgiữaSảnlượngtinhquặngspodumene(kdmt)392390–4400,059ChiphívậnhànhđơnvịFOB(AUD/dmtđãbán)9871.050–1.2500,165AISC(AUD/dmt)1.233——Tổngchitiêuđầutư(triệuAUD)114320–370~+203%Nguồn:ThôngtinlàmrõcủaLiontownngày29tháng7.Tạiđiểmgiữacủahướngdẫnsảnlượngnămtàichính27,KathleenValleysẽsảnxuấtkhoảng415nghìntấnkhô,chỉnhiềuhơnkhoảng23nghìntấnkhôsovớinămtàichính26,tươngđươngmứctăngtrưởngxấpxỉ5,9%.Ngượclại,điểmgiữacủahướngdẫnchiphíđầutưnămtàichính27là345triệuđôlaÚc,gấpkhoảngbalầnchitiêucủanămtàichính26.Dođó,nămtàichính27khôngnênchỉđượcmôtảđơngiảnlàmộtnămtăngtrưởngsảnlượng.Mộtcáchhiểuchínhxáchơnlà:nămtàichính27làmộtnămchuyểntiếp,trongđótăngtrưởngsảnlượngvẫnhạnchếtrongkhivốnđángkểđượctriểnkhaitrướcthềmtăngtrưởngcôngsuấttrongtươnglai.Điềunàycũngchothấyđộtrễthờigiangiữasựphụchồicủagiálithiumvàphảnứngcungứngcuốicùng.Đầutưphảnứngtrước;khốilượngtấnthựctếbổsungsẽtheosau.Tạisaochiphíđơnvịtăngtừ987đôlaÚc/tấnkhôlên1.050–1.250đôlaÚc/tấnkhô?Sựtănglêntronghướngdẫnchiphínămtàichính27làmộtbiếnsốquantrọngkháctrongbáocáo.ChiphívậnhànhđơnvịFOBtrungbìnhnămtàichính26là987đôlaÚc/tấnkhôbánra,trongkhihướngdẫnnămtàichính27tănglên1.050–1.250đôlaÚc/tấnkhôbánra.Tạiđiểmgiữa1.150đôlaÚc/tấnkhô,điềunàytươngứngvớimứctăngkhoảng16,5%.Điềunàykhôngnêntựđộngđượchiểulàbằngchứngchothấykhaithácdướilòngđấtcócấutrúcđắtđỏhơn.Liontownchưacungcấpphântíchđịnhlượngvềcácyếutốdẫnđếnmứctăngchiphíđơnvịnămtàichính27,nhưngbáocáochỉramộtsốyếutốliênquan.Thứnhất,chiphíhậucầnđãtăng.Chiphívậnhànhđơnvịquý6tăngtừ981đôlaÚc/tấnkhôbánralên995đôlaÚc/tấnkhôbánra,vớiLiontownchorằngsựtăngchủyếulàdogiádầudieselcaohơndoxungđộtởTrungĐông,làmtăngchiphívậntải.Thứhai,chitiêupháttriểnmỏdướilòngđấtđangtăng.Chiphíduytrìtoànphần(AISC)quý4nămtàichính26tăngtừ1.251đôlaÚc/tấnkhôbánralên1.314đôlaÚc/tấnkhôbánra,chủyếudochiphípháttriểnmỏdướilòngđấtbắtđầuđượcghinhậnlàvốnduytrìsautuyênbốsảnxuấtthươngmại.Thứba,hướngdẫnsảnxuấtnămtàichính27baogồmcảbảodưỡngtheolịchvàthờigianngừnghoạtđộngbổsungcầnthiếtđểkếtnốicơsởhạtầngmởrộngvớihệthốngchếbiếnhiệncó.Thờigianngừnghoạtđộngnàycómộttácđộngphụquantrọng:ngaycảkhichiphícốđịnhtuyệtđốikhôngđổi,sảnlượngcóthểbánthấphơnsẽđẩychiphítănglênmộtcáchcơhọctrêncơsởA$/dmtbánra.Dođó,mứctăngchiphítrongFY27dườngnhưphảnánhsựkếthợpcủa:chiphínănglượngvàlogisticscaohơn+chitiêupháttriểnhầmlòtăng+sựphaloãngchiphícốđịnhliênquanđếnthờigianngừnghoạtđộngtheokếhoạch.Nhữngyếutốnàycómứcđộdaidẳngkhácnhau.Nếuhoạtđộnghầmlòổnđịnh,tỷlệthuhồicảithiệnvàthờigianngừnghoạtđộngliênquanđếnmởrộnggiảm,mộtphầnáplựcchiphíFY27cóthểgiảmbớt.Tuynhiên,nếubảnthânhoạtđộngkhaitháchầmlòcóchiphíkhaithácđơnvịcaohơnđángkể,nềnchiphídàihạncủaKathleenValleycóthểdịchchuyểncơcấulênmứccaohơn.CầnthêmdữliệuvậnhànhFY27đểphânbiệtgiữahaikếtquảnày.Ởgiaiđoạnnày,chưacóđủbằngchứngđểcoiphạmvi1.050–1.250A$/dmttrongFY27làmứcchiphíchuẩnhóadàihạnmớicủaKathleenValley.SảnLượngQuặngHầmLòKhaiThácGiảm12%,TrongKhiSốMétPhátTriểnTăng35%DữliệukhaitháccủaKathleenValleycũngthểhiệncácđặcđiểmđiểnhìnhcủamộtmỏhầmlòđangtronggiaiđoạntăngtốc.SảnlượngquặnghầmlòkhaitháctrongquýthángSáugiảm12%sovớiquýtrướcxuốngcòn356kt.Tuynhiên,côngtácpháttriểnhầmlòtăng35%sovớiquýtrướclênmứckỷlục3.316mét.ĐiềunàychothấyLiontownkhôngchỉđơnthuầntốiđahóasảnlượngkhaithácquặngtrongngắnhạn.Thayvàođó,côngtyđangpháttriểnthêmcáclòchợvàkhuvựckhaitháchầmlòđểhỗtrợtốcđộkhaitháccaohơntrongtươnglai.Côngtycókếhoạchduytrìtốcđộkhaitháchầmlòkhoảng1,5triệutấnmỗinămtrongquý1FY27,trướckhibắtđầugiaiđoạntăngtốctiếptheovàoquý2FY27,vớimụctiêuđạttốcđộkhaitháchàngnăm2,8triệutấnmỗinămvàocuốiFY27.Tỷlệthuhồitừchếbiếnlàmộtnguồntiềmnăngthứhaichotăngtrưởngsảnlượng.KathleenValleyđãchếbiến647ktquặngtrongquýthángSáuvớihàmlượngđầuvàotrungbình1,3%Li₂O,trongkhitỷlệthuhồilithiumcảithiệntừ61%lên63%.Quặnghầmlòchiếm55%lượngcấpliệuchonhàmáy.Liontowntuyênbốrằngkhinhàmáyxửlýcácchiếndịchliêntụcvớiquặnghầmlòsạchhơn,tỷlệthuhồilithiumcóthểduytrìổnđịnhởmứckhoảng70%.Dođó,sảnlượngtinhquặngtrongtươnglaiphụthuộcvàohaibiếnsốriêngbiệt:Tốcđộkhaithácquyếtđịnhlượngquặngcósẵn;tỷlệthuhồiquyếtđịnhlượngtinhquặngcóthểsảnxuấttừlượngquặngđó.Nếutốcđộkhaitháchầmlòvàtỷlệthuhồicủanhàmáycảithiệnđồngthời,KathleenValleycóthểhưởnglợitừcảlượngquặngsẵncócaohơnvàkhảnăngchuyểnđổithànhtinhquặngtốthơn.Ngượclại,ngaycảkhiđạtđượcmụctiêutốcđộkhaitháchàngnăm2,8triệutấn,tỷlệthuhồiduytrìchỉkhoảng63%sẽdẫnđếnsảnlượngtinhquặngthấphơnsovớinănglựckhaitháclýthuyếtcóthểhàmý.HướngDẫnFY27KhôngNênĐượcCoiLàNguồnCungChắcChắn100%Đốivớimộtdựánvẫnđangtronggiaiđoạntăngtốchoạtđộnghầmlò,hướngdẫncủacôngtykhôngnênđượccoilànguồncungđảmbảo.DựatrêntrạngtháivậnhànhhiệntạicủaKathleenValley,SMMápdụngkhungkịchbảnsauchosảnlượngtinhquặngFY27:Bảng3.CácKịchBảnSảnXuấtFY27củaKathleenValleyKịchbảnGiảĐịnhChínhSảnLượngTinhQuặngFY27XácSuấtTăngPháttriểnhầmlòtiếntriểntheokếhoạch;tỷlệthuhồiđạtgần68–70%;tácđộnghạnchếtừthờigianngừnghoạtđộngtheokếhoạch430–440kdmt20%CơsởTăngtốchầmlòphầnlớnđúngtiếnđộ;tốcđộ2,8triệutấn/nămchủyếuđạtđượcvàocuốiFY27;tỷlệthuhồiởmức63–66%400–420kdmt60%GiảmPháttriển,hiệusuấtthiếtbịhoặctỷlệthuhồikémhiệuquả;thờigianngừnghoạtđộngvượtdựkiến370–390kdmt20%Cácxácsuất20%/60%/20%thểhiệncácgiảđịnhgiatrọngrủirophântíchcủaSMMdựatrêngiaiđoạnhiệntạicủadựán,chứkhôngphảidựatrênhướngdẫncủaLiontownhayxácsuấtlịchsửđượcsuyratừthốngkê.Theokhungnày,sảnlượngtinhquặngFY27đượcgiatrọngtheoxácsuấtsẽvàokhoảng410kdmt,thấphơnmộtchútsovớiđiểmgiữa415kdmttronghướngdẫncủacôngty.CácxácsuấtnàycóthểđượccậpnhậtkhiLiontownbáocáodữliệuquý1FY27vềpháttriểnhầmlò,quặngkhaithác,tỷlệthuhồivàthờigianngừnghoạtđộngthựctế.ViệcTăngTốcHầmLòFY27vàFIDMởRộngCầnĐượcPhânTíchRiêngBiệtMộtđiểmkhácbiệtquantrọnglàhướngdẫnsảnxuấtFY27củaLiontownởmức390–440kdmtkhôngđạidiệnchosảnlượngsaumởrộng.CôngtyđãtuyênbốrõràngrằnghướngdẫnFY27củahọgiảđịnhchưacóquyếtđịnhđầutưcuốicùng(FID)nàođượcđưarachoDựánMởrộngKathleenValley.Hướngdẫnchitiêuvốnhiệntạiởmức320–370triệuđôlaÚcđãbaogồmcáccôngtrìnhbanđầucònlạiđượccôngbốvàothángTư,nhưngkhôngbaogồmchitiêuvốnmởrộngbổsungsaumộtFIDtíchcực.Dođó,hainguồncungtrongtươnglaiyêucầucácđiềuchỉnhrủirokhácnhau:FY27:chiếtkhấuchorủirotăngtốchầmlòvàthựcthivậnhành.TừFY28trởđi:ápdụngthêmchiếtkhấuchoFID,yêucầuvốn,tiếnđộxâydựng,tíchhợpnhàmáyvàrủirotăngtốc.LiontownđãbắtđầucáccôngtrìnhbanđầuvàmuasắmcáchạngmụccóthờigiangiaohàngdàitrướckhicóFIDchínhthức,baogồmviệcmuamộtmáynghiềnbi5,5MWđượcthiếtkếđểtăngcôngsuấtchếbiếnvàcảithiệnkiểmsoátnghiềncũngnhưtỷlệthuhồi.MộtFIDchínhthứcdựkiếnvàocuốiquý1FY27.Dođó,việcmởrộngđãvượtrangoàigiaiđoạnchỉlàmộtdựánđượccôngbố.Tuynhiên,điềunàykhôngcónghĩalàtoànbộcôngsuấtgiatăngcủaviệcmởrộngsẽtựđộngđượcđưavàocânbằngcungFY28.FIDkhôngđồngnghĩavớiviệcvậnhànhđúngtiếnđộ,vàvậnhànhđúngtiếnđộkhôngđồngnghĩavớiviệcđạtngaycôngsuấtthiếtkế.MứcTăng~23ktcủaKathleenValleytrongFY27LàNhỏSoVớiTổngCungSpodumenecủaÚcTạiđiểmgiữacủahướngdẫn,KathleenValleysẽchỉbổsungkhoảng23kttinhquặngspodumenetrongFY27sovớiFY26.SửdụngcácgiảđịnhchuyểnđổiSC6tiêuchuẩncủangành,consốnàychỉđạidiệnchovàinghìntấnLCE,khiếnnótrởthànhmộtphầnbổsungnhỏchothịtrườnglithiumtoàncầuvốnđượcđobằnghàngtriệutấnLCE.QuymôtrởnênrõrànghơnkhisosánhvớicáctàisảnđãđượcthiếtlậpkháccủaÚc.SaukhihoànthànhP1000,hoạtđộngPilgangooracủaPLSđãđạtcôngsuấttinhquặngspodumenedanhnghĩakhoảng1triệutấnmỗinăm.PLScũngđãphêduyệtviệckhởiđộnglạinhàmáychếbiếnNgungajucôngsuấtkhoảng200ktpavàonăm2026.Trongkhiđó,WesfarmersvàSQMgầnđâyđãphêduyệtkhoảnđầutư1,45tỷđôlaÚcđểmởrộngMtHolland,nhắmmụctiêutăngcôngsuấttinhquặngspodumenetừkhoảng380ktpalên760ktpa,mặcdùsảnlượnggiatăngđầutiêndựkiếnkhôngtrướckhoảngnăm2030.Dođó,báocáoquýcủaLiontownkhônglàmthayđổiđángkểcânbằngcungspodumenetoàncầutrongFY27.Ýnghĩarộnghơncủanónằmởchỗkhác:KathleenValleycungcấpmộtvídụrõràngvềcáchcảithiệnkinhtếlithiumđangbắtđầukíchhoạtlạichitiêuvốntrêncáctàisảnhiệnhữucủaÚc.Nhữnggìthịtrườnghiệnđangthấydođólàmộtchỉbáosớmvềđộcogiãncungtrongtươnglai,thayvìbảnthânnguồncung.QuanĐiểmcủaSMM:LiontownĐangPhátTínHiệuRằngVốnĐangQuayTrởLạiTrướcKhiNguồnCungTrởLạiBáocáoquýcủaLiontowncóýnghĩatrựctiếphạnchếđốivớicânbằngcung-cầuspodumenetrongngắnhạn.ĐiểmgiữacủahướngdẫnsảnxuấttinhquặngFY27chỉcaohơnkhoảng23ktsovớisảnlượngthựctếFY26.Ngaycảkhiđạtđượcđầyđủ,điềunàysẽkhôngđạidiệnchomộtsựbổsungđángkểvàonguồncunglithiumtoàncầu.Thayđổiđángkểhơnnằmởviệctriểnkhaivốn.LiontownkếtthúcFY26với561triệuđôlaÚctiềnmặt,trongkhihướngdẫnchitiêuvốnFY27đãtăngtừ114triệuđôlaÚctrongFY26lên320–370triệuđôlaÚc.Côngtyđangtăngcườngpháttriểnhầmlò,muasắmthiếtbịmởrộngtrướcFIDvànhắmmụctiêumộtFIDMởrộngvàokhoảngcuốithángChín.Dođó,KathleenValleyminhhọamộtphảnứngcunggồmbốngiaiđoạn:Giácaohơn→dòngtiềnmạnhhơn→phụchồichitiêuvốn→sảnlượnggiatăng.Liontownhiệnđangchuyểntừgiaiđoạnthứhaisanggiaiđoạnthứba.Báocáoquýdođókhôngthểđượcrútgọnthànhmộtcâuchuyệnđơngiảnvề“giálithiumcaohơn→Liontowntăngsảnxuất→áplựccungtăng.”MứctăngsảnlượngthựctếtrongFY27làhạnchế,trongkhinguồncungliênquanđếnchitiêuvốnhiệntạisẽchủyếuxuấthiệntừFY28trởđi.Đốivớithịtrườnglithiumtoàncầu,câuhỏiquantrọnghơnlàliệumôhìnhtươngtựcóđangbắtđầuxuấthiệnđồngthờitrêncáctàisảnbrownfieldchấtlượngcaocủaÚchaykhông.PilgangoorađãhoànthànhP1000vàđangkhởiđộnglạiNgungaju;MtHollandđãphêduyệt1,45tỷđôlaÚcđầutưmởrộng;vàcáctàisảnkháccủaÚc,baogồmMtMarion,cũngđangchứngkiếnsựtriểnkhaivốnmới.Nếuđiềukiệnkinhtếlithiumcảithiệntiếptụckíchhoạtlạichitiêumởrộngtrêncácmỏhiệncó,độcogiãncungtrongtrunghạncóthểlớnhơnđángkểsovớidựđoánnếuchỉnhìnvàosảnlượnggiatăngtrong12thángtới.ĐốivớibảnthânLiontown,sựkiệntiếptheoquantrọnghơnmộtconsốsảnxuấtquýthôngthườngsẽlàFIDMởrộngKathleenValleydựkiếnvàokhoảngcuốithángChín.Vàothờiđiểmđó,cácbiếnsốchínhchomôhìnhcungsẽkhôngchỉđơngiảnlàdựáncóđượcmởrộnghaykhông,màcònlàcôngsuấtmụctiêu,cườngđộvốn,tiếnđộxâydựngvàlịchtrìnhtăngtốc.Bốnbiếnsốđócuốicùngsẽxácđịnhthờiđiểmvốnđangđượctriểnkhaihômnaytrởthànhtinhquặngspodumenevậtchấtđivàothịtrường.ChuyênViênPhânTíchNăngLượngMớicủaSMMLesleyYangyangle@smm.cn

[Kẽm Thiên Tân: Nhu Cầu Yếu, Hợp Đồng Dài Hạn Hạ Nguồn Chi Phối] Tại thị trường Thiên Tân, giá giao dịch chính của phôi kẽm #0 ở mức 24.550-24.700 nhân dân tệ/tấn, Zijin giao dịch ở mức 24.680-24.780 nhân dân tệ/tấn, phôi kẽm #1 giao dịch quanh mức 24.540-24.640 nhân dân tệ/tấn. Zijin được báo giá cộng 20-30 nhân dân tệ/tấn so với hợp đồng 2608, Huxin được báo giá 25.970 nhân dân tệ/tấn, phôi kẽm #0 được báo giá trừ 50-120 nhân dân tệ/tấn so với hợp đồng 2608, và thị trường Thiên Tân đang ở mức chiết khấu 90 nhân dân tệ/tấn so với thị trường Thượng Hải.